Crusoe Energy Systems, компанія, яка раніше живила майни біткойнів за допомогою відпрацьованого природного газу, зараз перебуває у переговорах щодо збору $3 млрд у пре-ІПО фазі фінансування, що може підняти її оцінку до діапазону від $30 до $40 млрд. Це близько до потроєння від оцінки понад $10 млрд, яку вона досягла під час серії E у жовтні 2025 року.
Машина капіталу продовжує гудіти
Історія залучення коштів Crusoe нагадує компанію, яка зрозуміла, як швидко пройти етапи капіталу Сіліконової долини. У грудні 2024 року компанія закрила серію D на $600 мільйонів при оцінці в $2,8 мільярда. Менш ніж рік потому вона зібрала $1,375 мільярда у серії E при оцінці, що перевищує $10 мільярдів. Зараз обговорення пре-ІПО раунду, які, як повідомляється, розпочалися близько березня 2026 року, спрямовані на залучення ще $3 мільярдів. Загальна сума залучених коштів компанією вже перевищує $2,6 мільярда, а серед інвесторів — NVIDIA та Fidelity.
Від спалюваного газу до 4,9 гігаватів потужності ШІ
Компанія почала з розгортання мобільних центрів обробки даних на нафтових родовищах, використовуючи природний газ, який інакше спалювався в атмосфері, для живлення операцій з видобутку bitcoin. У березні 2025 року Crusoe відчужила свої традиційні активи з видобутку bitcoin компанії NYDIG, щоб повністю зосередитися на розробці та масштабуванні центрів обробки даних для штучного інтелекту.
На червень 2026 року Crusoe повідомила про укладені контракти на інфраструктурну потужність для ШІ приблизно 4,9 гігават. Пайплайн розвитку розповідає ще більш захопливу історію: у Crusoe є більше 40 гігават майбутньої потужності проектів. Список клієнтів компанії тепер включає Meta з контрактами на обчислювальну потужність у центрах обробки даних у Техасі та Міссурі.
Що це означає для інвесторів
Структура цього раунду до виходу на біржу варта уваги. Коли компанії збирають кошти на умовах до виходу на біржу, це зазвичай свідчить про те, що публічне лістингу на горизонті, ймовірно, протягом 12–24 місяців. Для Crusoe успішне збирання $3 млрд за цих оцінок створить значний тиск на вихід на публічну біржу, надавши раннім інвесторам шлях ліквідності та надавши ширшому ринку ще одну чисту назву інфраструктури ШІ для аналізу.
Ризики, про які йдеться, — це ті, що тримають інвесторів у сфері інфраструктури вдень: затримки з отриманням дозволів, обмеження електромереж, перевитрати на будівництво та можливість того, що попит на AI-обчислення може впасти або змінитися таким чином, що сьогоднішні інвестиції в потужність виявляться надмірними. 40 ГВт конвеєра виглядає вражливо на папері, але перетворення конвеєра на експлуатовану потужність вимагає одночасного виконання дій у десятках юрисдикцій, переговорів з комунальними службами та дотримання термінів будівництва.