CME подає позов до CFTC через криптовалютні перпетуалі, звинувачуючи їх у захисті монополії на 92% деривативів

CME Group піддається критиці з боку прихильників криптовалютної політики, які стверджують, що біржа використовує суди для захисту майже монополії на ринках деривативів у США. Джейк Червінський, генеральний директор Policy Center Hyperliquid, різко критикував CME на тиждень після того, як біржа подала позов до суду проти Комісії з торгівлі ф’ючерсами на товари США (CFTC) та її голови Майкла Зеліга через недавнє схвалення регульованих криптовалютних безстрокових ф’ючерсів. У дописі від 19 червня на X Червінський назвав цей позов «шокуючою помилкою» і звинуватив CME у тому, що вона виявилася «дрібним, консервативним монополістом, який боїться конкуренції». Критика Hyperliquid — викладена у дописі від 18 червня з посиланням на дані Better Markets — підкреслює, наскільки домінуючою є CME: приблизно 92% обсягу торгівлі деривативами на американських біржах, зазначається у дописі. «Коли один платформа контролює такий обсяг торгівлі, всі інші несуть витрати. Менше вибору, вищі ціни», — написала група, стверджуючи, що роками американські трейдери були змушені переносити свою діяльність за кордон, щоб отримати доступ до продуктів у стилі безстрокових контрактів, і це тривало до тих пір, поки регулятори не відкрили відповідний внутрішній шлях. Що спричинило правовий конфлікт Позов спрямований проти рішення CFTC дозволити регульовані криптовалютні безстрокові ф’ючерси на американських платформах, таких як Coinbase та Kalshi — крок, який вже призвів до обсягу торгівлі понад 1 мільярда доларів США, згідно з попередніми повідомленнями. CME стверджує, що ці безстрокові контракти були неправильно класифіковані агентством — вони повинні регулюватися як свопи в рамках розділу VII Закону Додда-Франка, а не як звичайні ф’ючерси. У публічних коментарях та судових документах CME заявила, що CFTC вийшла за межі встановленого підходу до подібних інструментів і схвалила новий тип продукту без проходження формальної процедури прийняття правил. Вихідний генеральний директор CME Терренс Дадлі сказав CNBC на тиждень, що біржа планувала подати позов після схвалення, повторивши аргумент про свопи проти ф’ючерсів. Чому це важливо для ринків і регуляторів Hyperliquid та Червінський представляють цей позов як дію домінуючого гравця, який опирається проти конкуренції саме тоді, коли справді новий дериватив — безстроковий ф’ючерс — вперше за понад десятиліття входить на регульований ринок США. Група також посилалася на недавнє зауваження голови CFTC Майкла Зеліга про те, що «зацікавлені сторони завжди бояться майбутнього», використовуючи це для аргументації того, що традиційні компанії часто опираються новим учасникам. Цей спор виникає на тлі того, що самі регулятори переглядають класифікаційні правила, що є предметом суперечки. CFTC та Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) запустили спільну публічну консультацію з метою отримання зауважень щодо того, як слід регулювати свопи, свопи на основі цінних паперів, змішанi свопи та іншi сучаснi деривативи в рамках Закону Додда-Франка. Агентства стверджують, що цей огляд може усунути «давнє невизначеностi»; голова SEC Пол Аткiнс сказав, що уточнення вже давно затримане. Консультацiя буде вiдкрита для публiчних коментарiв протягом 60 днiв пiсля публiкацiї у Федеральному реєстрi. Практичний висновок: цей конфлiкт протиставляє домiнуючу бiржу, яка захищає свою правову інтерпретацiю Закону Додда-Франка, з криптовалютними компанiями та прихильниками, якi стверджують, що вiдкриття регульованого шляху до безстрокових ф’ючерсiв перериває довготривалу залежнiсть вiд закордонних платформ — і може нарештi принести бiльше конкуренцiї та вибору на ринках деривативiв США.