Консенсус на Уолл-стріт щодо зниження ставок ФРС розпадається, і Citigroup виставляє свій прапор на доворгій стороні цього розколу.
Ендрю Голленхорст, головний американський економіст Citigroup, зберігає свій прогноз щодо трьох знижень ставок на 25 базисних пунктів у вересні, жовтні та грудні 2026 року. Це загальне послаблення на 75 базисних пунктів, що робить позицію Citi значно відмінною від кількох основних конкурентів, які знизили свої очікування після несподівано сильного звіту про зайнятість за травень.
Звіт про робочі місця, який викликав занепокоєння у «голубів»
У травні 2026 року було додано 172 000 робочих місць поза сільським господарством, що значно перевищило очікування. Goldman Sachs був серед банків, які змінили свій прогноз у відповідь, перейшовши до меншої кількості або нульових знижень на рік.
Голленхорст бачить це інакше. Він стверджує, що поточна міцність ринку праці є тимчасовою, і очікує, що умови пом’якшать протягом наступних трьох місяців.
Ціни на нафту та інфляційний дикун
Голленхорст не опирається виключно на ослаблення ринку праці, щоб обґрунтувати свою позицію. Він також зазначає недавнє зниження цін на нафту як фактор, що зменшує ризик інфляції, що може надати ФРС більше простору для зниження ставок.
Що це означає для криптовалют та ризикованих активів
Цикл послаблення на 75 базисних пунктів, що починається у вересні, позначить суттєву зміну в монетарній ситуації. Зниження вартості позик зазвичай сприяє переливу капіталу до ризикованих активів з вищою дохідністю. Bitcoin, ethereum та ширша екосистема цифрових активів історично користувалися перевагами в таких умовах.
Розбіжність між Citi та Goldman щодо цього питання створює корисну рамку для інвесторів. Це суттєво є проксі для двох дуже різних економічних сценаріїв: одного, де економіка охолоджується, і ФРС реагує послабленням, та іншого, де зростання залишається достатньо стійким, щоб ФРС залишилася на місці.
Зниження ставок зазвичай ослаблює долар США, а слабший долар історично сприяв bitcoin, який багато глобальних інвесторів вважають зберігачем вартості, деномінованим у доларах. Якщо прогноз Citi виявиться точним, ослаблення долара в другій половині 2026 року може стати додатковим катализатором для цін цифрових активів.