Згідно з іноземними ЗМІ, інвестор Чамат Паліхапітія вважає, що поточний рух біткоїна все ще в цілому відповідає попереднім циклам після халвінгу. За його словами, після халвінгу ринок зазвичай спочатку проходить період адаптації до нової структури пропозиції, а потім входить у більш помітну фазу зростання.
Після зменшення спочатку корекція, потім розширення
Чамат вказує, що інвесторам часто потрібно кілька місяців, щоб переоцінити зміни в пропозиції після халвінгу, тому ціна на початку не обов’язково стрімко зростає. Однак згідно з попередніми циклами, значні зростання зазвичай спостерігаються через 6–18 місяців після халвінгу.
Він зазначив, що після першого халвінгу біткоїн зростав приблизно в 45 разів протягом 18 місяців, після другого — приблизно в 28 разів, а після третього — приблизно в 8 разів. Хоча зі зростанням розміру біткоїна дохідність за один цикл значно зменшилася, на його думку, ця циклічна закономірність не була порушена.
Спот-ETF стає новою змінною циклу
Чамат вважає, що найбільш очевидною зміною в циклі порівняно з попередніми є те, що американські спот-біткоін-ETF вже на ринку. Це дозволяє більшій кількості коштів із традиційної фінансової системи інвестувати в біткоїн через знайомі інструменти, що раніше було неможливо в попередніх циклах зменшення нагороди.
За його оцінкою, біткойн зараз підтримується двома силами: зменшенням пропозиції через халфінг і відкриття каналу інституційних коштів через ETF. Їхнє поєднання призводить до нових змін у попиті в циклі порівняно з попередніми.
1,14 млн доларів США за розрахунком історичного середнього
Чамат далі провів просту екстраполяцію поточної ринкової структури, використовуючи середній рівень прибутковості після другого і третього халфінгів. За цим методом теоретична оцінка біткоїна становить близько 1,14 мільйона доларів США.
Однак він одночасно підкреслив, що ця цифра є лише розрахунком на основі історичного середнього і не повинна сприйматися як чіткий прогноз майбутньої ціни. У статті також зазначається, що це твердження більше стосується пояснення потенційного довгострокового зростання, пов’язаного з циклами халвінгу та новими джерелами капіталу.
Чамат також згадав про потенційну роль біткойна у фінансовій системі. Він вважає, що в майбутньому деякі країни можуть перейти на двохвалютну систему: щоденні платежі продовжуватимуть здійснюватися за допомогою національної валюти, а довгострокове зберігання вартості може все більше зміщуватися на такі рідкісні активи, як біткойн.