BlockBeats: 22 червня глобальний ринок поступово змістив свою основну увагу з самого конфлікту на Близькому Сході на політику грошово-кредитного регулювання та переоцінку ліквідності. Хоча переговори між США та Іраном у Швейцарії принесли проміжні результати, і сторони домовилися створити вищий політичний наглядовий комітет та розробити дорожню карту для підписання остатньої угоди на термін 60 днів, Ормузька протока ще не повністю відновила нормальне функціонування, а Іран і США зберігають суттєві розбіжності щодо питання Лівану та винятків з нефтяних санкцій, тому геополітичні ризики ще не повністю усунені.
Ринок енергетики почав відображати очікування відновлення поставок. Добування нафти в Лівії досягло рекордного рівня з 2013 року, Ірак планує поступово відновити виробництво до рівня до конфлікту, а Катар вже розпочав підготовку до відновлення експорту СПГ. Ринок переоцінює вплив відновлення ланцюжків поставок на Близькому Сході на глобальні ціни на енергоносії та траєкторію інфляції, оскільки поставковий шок, спричинений війною, поступово замінюється поверненням пропозиції.
Проте справжнім драйвером ціноутворення на ринку вже є зміна політики ФРС. Ринок процентних ставок повністю врахував очікування підвищення ставки на 25 базисних пунктів у вересні; Goldman Sachs одночасно знизив цільову ціну на золото і передбачає, що зниження ставок протягом року не відбудеться. Новий голова ФРС Волш продовжує просувати ослаблення механізмів попередніх вказівок та діаграми точок, що значно збільшує невизначеність щодо шляху політики. Постійне зростання дохідності державних облігацій США, підтримка міцного індексу долара та масове закриття глобальних арбітражних угод свідчать про те, що капітал знову починає повертатися до доларової системи.
Тим часом, після підвищення процентних ставок Банком Японії, хоча японський уряд заявив про підтримку нормалізації політики, ринок почав звертати увагу на потенційний простір для подальших підвищень ставок та ризики інтервенцій у єні. Публічне попередження Міністерства фінансів Японії про заходи проти спекуляцій на валютному ринку також свідчить про те, що головні центральні банки світу поступово переходять до більш строгого політичного середовища.
Для крипторинку найбільшим фактором невизначеності зараз вже не є ситуація на Близькому Сході, а неперервне зростання вартості глобальних коштів та тиск на ліквідність. Хоча зниження енергетичних ризиків допомагає зменшити занепокоєння щодо інфляції, посилення долара, зростання дохідності державних облігацій США та підвищення очікувань щодо підвищення ставок ФРС продовжуватимуть тиснути на оцінку ризикованих активів. Коли ринок почне цінувати «довготривалі високі процентні ставки» або навіть «нове підвищення ставок», ключовим фактором для крипторинку стане не геополітичні події, а чи з’являться нові джерела ліквідності.