BitGo та OTC Markets Group оголосили про запропоновану партнерську угоду, спрямовану на інтеграцію можливостей торгівлі та зберігання цифрових активів у робочий процес брокерів-дилерів, що використовується на ринках овер-те-контр у США. План передбачає, що брокери-дилери зможуть використовувати ту саму електронну інфраструктуру для котирування, торгівлі та розрахунків «цифрових активів-цінних паперів», яку вони вже застосовують для традиційної овер-те-контр та урядової діяльності з акціями США.
За словами компаній, альянс спочатку обслуговуватиме більше ніж 150 брокерів-дилерів, підключених до OTC Link ATS — регульованої SEC альтернативної торгової системи. Якщо цю структуру буде реалізовано, учасники зможуть маршрутизувати токенізовані цінні папери через знайомі ринкові канали — тоді як BitGo буде відповідати за функції зберігання та розрахунків у запропонованій моделі функціонування.
Основні висновки
- BitGo та OTC Markets Group планують інтегрувати цифрові активи-цінні папери в OTC Link ATS, щоб брокери-дилери могли використовувати встановлену інфраструктуру торгівлі та розрахунків.
- BitGo Bank & Trust має діяти як кваліфікований касовий зберігач, а розрахунки здійснюються через мережу Go компанії BitGo.
- Початковий обсяг — цифрові активи-цінні папери, з можливістю розширення на токенізовані активи та товари по мірі розвитку відповідних регуляторних рекомендацій.
- Оголошення з’являється на тлі зростаючої уваги галузі до токенізованих реальних активів та зростаючих регуляторних зусиль щодо уточнення правил щодо цифрових активів у США.
- Акції OTC Markets Group зросли приблизно на 2,7% до близько $53,50 до полудня середи, що відображає увагу ринку до цієї пропозиції.
Міст між криптовалютною інфраструктурою та системами брокерів-дилерів
Основна ідея пропозиції BitGo–OTC Markets Group полягає в оперативній сумісності. Брокери-дилери вже діють у рамках зрілих правил і процесів ринку цінних паперів; за словами компаній, партнерство з’єднає цифрові активи, що є цінними паперами, з електронною торговою екосистемою, яку брокери-дилери використовують сьогодні.
OTC Markets Group управляє OTC Link ATS — альтернативною торговою системою, регульованою Комісією з цінних паперів і бірж США. За цим планом брокери-дилери, які використовують цю платформу, зможуть котувати та виконувати угоди з цифровими активами-цінними паперами за допомогою тієї ж загальної інфраструктури, яка вже використовується для OTC та угод з акціями США та їх розрахунків.
Для інвесторів і учасників ринку цей підхід має значення, бо він спрямований на одну з найпоширеніших точок тертя у впровадженні криптовалют інституційними учасниками: складність інтеграції. Замість того щоб вимагати від брокерів-дилерів повного переходу на «крипто-навіть» системи, ця структура має на меті інтегрувати функціонал токенізованих цінних паперів у вже існуючі брокерські робочі процеси — що може знизити витрати на онбординг і скоротити масштаби операційної зміни.
Як працюватиме модель зберігання та розрахунків
Компанії описали двоетапну операційну структуру. Згідно з пропозицією, BitGo Bank & Trust буде виступати як кваліфікований кастодіан. Вирішення питань розрахунків, з іншого боку, буде здійснюватися через мережу Go Network від BitGo.
Початкова мета партнерства зосереджена на цифрових активах-цінних паперах, але компанії також зазначили, що цю рамку можна буде розширити для підтримки токенізованих активів і товарів із розвитком регуляторних рамок. Ця умовна формулювання важлива: хоча токенізація — швидко розвиваючася тема, конкретні класи активів і точний регуляторний шлях можуть значно відрізнятися залежно від того, як регулятори ставляться до різних інструментів.
Роль BitGo як кваліфікованого кастодіана підтверджується її недавнім банківським досягненням у США. У грудні BitGo отримала остаточне схвалення від Управління контролера валюти США щодо функціонування як національного довірчого банку з федеральним чартером. Це схвалення дозволяє фірмі надавати послуги кваліфікованого кастодіанства під федеральним банківським наглядом — елемент, який може бути привабливим для брокерів-дилерів та інших інституційних учасників, які шукають чіткіший контроль над кастодіанством.
Чому брокери-дилери є центральними для наступного етапу токенізації
Брокер-дилери можуть стати важливим каналом для токенізованих цінних паперів, оскільки вони знаходяться на перетині регулювання, доступу до ринку та формування капіталу. План BitGo–OTC Markets Group намагається перетворити токенізацію з переважно експериментального каналу на щось більш сумісне з існуючою ринковою інфраструктурою.
Обґрунтування збігається з загальними ринковими прогнозами. Аналітики Bernstein спрогнозували, що вартість токенізованих реальних активів може досягти до $4 трильйонів до 2030 року, посилаючись на розширення в секторах акцій, товарів та інших фінансових активів. Раніші матеріали від Cointelegraph також підкреслювали, як зусилля щодо токенізації все частіше пов’язані з мережами розповсюдження бірж та брокерів.
Це важливо, тому що токенізація — це не лише випуск токенів, а й де їх можна торгувати та розраховувати. Пропозиція BitGo–OTC Markets Group пропонує шлях для переміщення токенізованих інструментів на платформи, де вже діють брокери-дилери, а не полагоджуючись виключно на окремих системах.
Він також продовжує подібні ініціативи, спрямовані на наближення токенізації до масових капіталів. Cointelegraph раніше повідомляв про зусилля таких компаній, як Securitize і Cantor Fitzgerald, щоб просувати токенізовані IPO та додаткові емісії акцій, що вказує на галузевий напрямок адаптації токенізації до встановлених каналів випуску та торгівлі.
На що звернути увагу: деталі реалізації та відповідність регуляторним вимогам
Хоча оголошення описує оперативний каркас, найбільші невизначеності для учасників ринку полягають у тому, чи зможе партнерство перейти від пропозиції до реалізації, і наскільки швидко, а також яким буде оперативний обсяг на кожному етапі. Заява компаній про те, що підхід «спочатку призначений» для підтримки цифрових активів-цінних паперів, передбачає поетапне розгортання, пов’язане з готовністю класу активів та регуляторною ясністю.
Інвестори та брокери-дилери, які стежать за цією історією, повинні зосередитись на трьох практичних питаннях: як буде налаштовано OTC Link ATS для токенізованих цінних паперів, які операційні вимоги накладаються на учасників-брокерів-дилерів та як послуги зберігання та розрахунків BitGo інтегровані для реальних торгів. Відповіді визначать, чи стануть токенізовані цінні папери значущо доступними через існуючі інституційні канали — чи залишаться обмеженим пілотним концептом.
Наразі пропозиція підсилює більш широкий зсув у галузі: токенізація переходить від ізольованих експериментів до інтеграції з регульованою ринковою інфраструктурою, де підключення брокерів-дилерів може стати вирішальним чинником у масштабуванні впровадження.
Ця стаття була спочатку опублікована як BitGo та OTC Markets надають можливість токенізованих цінних паперів для брокерів на Crypto Breaking News – вашому надійному джерелі новин про криптовалюти, новин про bitcoin та оновлень блокчейну.