Bitcoin зростає після підвищення ставки Банком Японії, а потім падає, коли ФРС зберігає ставки

Банк Японії підвищив свою базову процентну ставку до 1% 16 червня — найвищий рівень з вересня 1995 року, після короткочасного спаду в азійську сесію біткойн відновився і торгувався близько $66 000. Банк Японії супроводив підвищення призупиненням скорочення покупок урядових облігацій і зобов’язався купувати близько 2 трильйонів ієн японських урядових облігацій щомісяця з квітня 2027 року. Дані BIS показали, що іноземний кредит, позначений ієнами, скоротився на 4,9% протягом 2025 року, що призвело до зменшення розміру карр-комплексу порівняно з періодом провалів 2024 року. Федеральна резервна система залишила свою ставку на рівні 3,5–3,75% 17 червня, а Кевін Ворш на своєму першому засіданні як голова вилучив з декларації схильність до полегшення. Біткойн впав до $64 000 до 18 червня, а спот-ETF на біткойн та ефір втратили за день прийняття рішення разом $111 мільйонів.

Чому це важливо: Підсилення політики центральних банків може зменшити кредитне плече, фінансоване єнами, та ліквідність долара, що може зробити bitcoin більш чутливим до стресів у фінансуванні.

Обережно ведмедячий, зменшення ризику, макроекономічний, зменшення ризиків.

Причина: Федрезерв зберіг ставки та видалив схильність до полегшення, що зменшило підтримку ліквідності для bitcoin.

У серпні 2024 року Reuters повідомив, що розкрутка carry-торгівлі, фінансованої єнами, викликала хвилі по всьому світовому ринку і змусив японський Nikkei пережити найгірший день з 1987 року, тоді як UBS оцінив, що розкрутка на $500 млрд була завершена лише на 50%. (Reuters) Різниця полягає в тому, що поточний крок Банку Японії супроводжувався підтримкою через покупку облігацій, тому негайний фінансовий шок був більш обмеженим.

Тиск фінансування може поширитися через розвернення йєн-каррі-трейдів і більш строгих очікуваних ставок долара. Якщо підсилення йєни або тиск на дохідність облігацій прискориться, слабкість біткойна свідчитиме про активацію каналу каррі-трейду. Якщо виведення коштів з ETF триватиме після рішень центральних банків, тоді тиск на ліквідність може поширитися з макрофондів на криптовалютні обгортки.

Можливості: Якщо біткоїн зберігає діапазон після BOJ, а стрес з фінансуванням єеном залишається під контролем, то додавання експозиції лише після підтвердження дозволяє уникнути реакції на одну спокійну сесію.

Ризики: Якщо Банк Японії відновить ужорливість на ринку облігацій або ФРС збереже відсутність схильності до полегшення, то зменшення використання важелю обмежує зниження через більш жорсткі умови фінансування.