Після відскоку від рівня приблизно 59 000 доларів США, біткойн знову опинився близько 63 000 доларів США. Однак ряд ланцюгових та фінансових даних свідчить, що цей рівень ближчий до зони оціночної підтримки, ніж до підтвердженого повороту вгору.
Ціна наближається до реалізаційної ціни
Аналітична компанія CryptoQuant повідомляє, що поточна ціна біткойна лише на 9% вища за реалізовану ціну. Реалізована ціна — це середня вартість, за якою криптовалютні активи востаннє переміщувалися на ланцюзі, і зараз вона становить близько 53 600 доларів США.
Коли ринкова ціна наближається до цього рівня, це означає, що більшість тримачів вже значно зменшили свої нереалізовані прибутки. Історично цей рівень часто відповідав важливому дну в кінці медв’ячого ринку, але саме наближення до ціни не означає, що ринок повністю відновився.
Попит на ЕТФ значно знизився
Більший тиск походить із боку попиту. Дані CryptoQuant показують, що на минулому тижні загальний попит на біткойни зменшився на 652 000 BTC — це найбільше тижневе скорочення з січня 2022 року.
Зокрема, попит, пов’язаний з ETF, значно охолонув. З моменту запуску спот-біткоїн ETF у США у січні 2024 року, швидкість зниження попиту досягла одного з найвищих рівнів, що свідчить про зменшення інституційного попиту, який раніше підтримував цей рух, і про те, що частина капіталу навіть перейшла до продажу.
За останні 30 днів ринкові продавці зазнали збитків на загальну суму близько 187 000 біткоїнів. Хоча цей рівень все ще нижчий за пік у 400 000 біткоїнів у лютому цього року та значно нижчий за 1,2 млн біткоїнів біля дна циклу у листопаді 2022 року, він все ж свідчить про те, що ринок ще не завершив повного виведення.
Ринок деривативів ще не перейшов у стан паніки
Ринок ф’ючерсів демонструє більше очікування, ніж масове закриття позицій. Обсяг угод ф’ючерсами на криптовалюти знизився на 9% — до 180,9 млрд доларів США, але обсяг незакритих контрактів залишився стабільним на рівні близько 105 млрд доларів США, що свідчить про те, що трейдери зменшили нові ставки, але не виводять масово старі позиції.
Ризикова схильність деяких монет продовжує зростати. Обсяг незакритих ф’ючерсів DOGE збільшився на 5,7% до 12,7 млн, а також показники ставок фінансування та різниці об’єму обігу за 24 години свідчать про відновлення позитивних настроїв серед покупців.
На ринку опціонів деякі угоди продовжують робити ставки на відновлення біткойна. У матеріалі зазначається, що недавні бикоподібні опційні стратегії відображають очікування трейдерів щодо можливого зростання біткойна до 75 000 доларів США до кінця липня, після чого він може перейти до бокового руху в цьому діапазоні.
Після стрімкого зростання VELVET виникає ризик корекції
Крім основних активів, на ринку з’явилися випадки високої волатильності. За минулий тиждень VELVET зросла більше ніж на 1400%, а за 24 години ще на 125%, досягнувши ціни 1,76 долара США та капіталізації приблизно 745 мільйонів доларів США.
Проте цей ріст більше пов’язаний з очікуваннями перед-IPO торгівлі навколо SpaceX, OpenAI та Anthropic, ніж із зростанням використання самого протоколу. Згідно зі звітами, поточний обсяг депозитів протоколу становить лише близько 840 тис. доларів США, а щоденний обсяг угод VELVET досяг 108 мільйонів доларів США, що посилює розрив між ціною та реальним використанням.
Зі виконанням ключових подій, що рухали ринок, інвестори почали звертати увагу на ризик корекції після “відпрацювання новин”. Раніше обліковий запис із моніторингу ланцюга Lookonchain попереджав, що взаємозв’язок між спот- та ф’ючерсним ринками VELVET є спірним, і подібні синтетичні інструменти, подібні до IPO, раніше вже призводили до різких падінь на інших платформах.
Загалом, хоча біткоїн тимчасово утримується на рівні 63 000 доларів США, чітких сигналів відновлення попиту не спостерігається. Якщо потік коштів через ETF залишатиметься слабким, а величезні покупки не повернуться, ринок може знову перевірити нижчі рівні.