Bitcoin зазнав значного тиску продажів після 16%-го падіння з понеділка — падіння, яке зменшило відновлення від мінімумів циклу та змусило переоцінити, де фактично розташована структурна підтримка ринку. На тлі цього аналітик CryptoQuant Вумінкю виявив сигнал у майнінгових даних, який розміщує поточну слабкість у історичному контексті, що охоплює всю історію ринкового циклу Bitcoin.
30-днівна ковзна середня хешрейт біткойну змінила напрямок вниз разом із падінням ціни. Вумінкю описує значущість цього розвитку з точністю, що відрізняє його від звичайного моніторингу даних. Хешрейт — це не просто мережевий показник — він представляє фізичний рівень безпеки мережі біткойн і підтвердження того, що майнири вкладають реальну енергію та реальний капітал для захисту поточного рівня ціни. Коли 30-днівна середня хешрейту падає разом із ціною, це відображає справжній стрес у екосистемі майнінгу, а не статистичні коливання.
Історичний контекст, який надає Вумінкю, є рамкою, що запобігає тому, щоб поточний сигнал викликав паніку чи відкидання. Зниження хешрейту не є безпрецедентним — це задокументована та повторювана риса поведінки ринкового циклу bitcoin. Заборона на майнінг у Китаї 2021 року призвела до зниження на 43%. Ведмежий ринок 2018 року спричинив скорочення на 28%. Цикл 2022 року, халвінг 2024 року та зниження наприкінці 2025 року кожне спричинило власне вимірюване стиснення хешрейту. У кожному випадку ці зниження зосереджувалися навколо днів дна циклу — моментів, коли неефективні майнири капітулювали, а мережа скоротилася, перш ніж відновитися сильнішою.
Невелике зниження хешрейту, а майни все ще тримають
Квантифікація Вумінкю поточного зниження хешрейту відразу відносить його до відповідної історичної категорії. Зниження за сім днів становить приблизно -6,6%, а за 30 днів — -3,0% скорочення — цифри, достатньо значущі, щоб вважатися справжнім сигналом, але набагато менші, ніж події капітуляції, які історично позначали дни дна циклу. Заборона в Китаї 2021 року призвела до зниження на 43%. Поточне значення — лише частка від цього масштабу.
Дані про складність додають контекст маржинального тиску. Складність залишається на рівні +4,9% за 30 днів — це означає, що майни працюють у умовах погіршення економіки, навіть коли хешрейт починає знижуватися. Ця комбінація зростання складності та зниження хешрейту свідчить про стиснені маржі, а не про комфортну прибутковість.
Тим, що запобігає тому, щоб поточна ситуація не стала тривожною, є дані про резерви майнерів. Резерви майже не змінюються — майнерів зберігають свій bitcoin, а не надсилають його на біржі для продажу. Напруга присутня в економіці, але ще не перетворилася на примусову дистрибуцію, яка характерна для справжніх подій капітуляції.
Рівень, який Вумінкю визначає як межу між обережністю та занепокоєнням, є конкретним. Зниження на -3%, яке стабілізується і змінює напрямок, відповідає шаблону м’якої корекції. Глибшее падіння до діапазону -10% до -40%, як у попередніх днах циклу, змінить сигнал з звичайного стиснення маржі на те, що історично передує більш значним змінам ринкової структури. На даний момент дані підтверджують перший сценарій — варто уважно стежити за ним, але ще не варто панікувати, як може здатися на перший погляд з порівнянням з історичними даними.
Bitcoin втрачає ключову підтримку: зона $60K тепер у фокусі
Bitcoin залишається під інтенсивним продавчим тиском після вирішального пробою нижче критичної зони підтримки $65 000–$66 000, яка утримувала цінову динаміку з моменту дна капітуляції у лютому. Щоденний графік показує різке прискорення вниз, при цьому BTC торгувався близько $63 100 після жорсткого відхилення від рівня опору $73 000 на початку цього тижня.
Розбиття має технічне значення, оскільки воно скасовує структуру вищої низької точки, яка підтримувала відновлення з квітня по травень. Ціна тепер опустилася нижче 50-, 100- та 200-денних середніх рухомих, що підтверджує ведмежу ринкову структуру за всіма основними індикаторами тренду. Обсяги також значно зросли під час падіння, що свідчить про те, що рух спричинений агресивним продажем, а не відсутністю покупців.
Найважливів рівень зараз знаходиться між $62 000 і $64 500, що підкреслено зоною нижчого попиту на графіку. Ця область виступала як підтримка під час видалення у лютому і є останнім величезним бар’єром перед тим, як біткойн потенційно спрямується до психологічного рівня $60 000. Тривалий пробій нижче цієї зони відкриє низькі рівні лютого близько $61 000 і може спровокувати ще одну хвилю капітуляції.
Для биків безпосередньою метою є відновлення рівня $65 000. Однак колишня зона підтримки між $65 000 і $66 000 тепер перетворилася на опір. Доки BTC не відновить цей рівень, імпульс залишається на користь продавців, а ризик зниження продовжує домінувати на короткостроковому прогнозі.
Оформлення з ChatGPT, графік з TradingView.com