Недавний аукціон облігацій скарбниці США на 30 років, проданих із дохідністю 5,06%, знову звернув увагу на зростання довгострокових витрат на позики в США.
Зокрема, це відновило занепокоєння деяких спостерігачів ринку щодо того, як жорсткіші грошово-кредитні умови можуть вплинути на bitcoin (BTC) та інші ризиковані активи, саме коли інвестори готуються до наступної зустрічі ФРС.
Доходність казначейських облігацій досягла найвищого рівня з 2007 року
Цей показник 5,06% є найвищим винагородом аукціону на 30 років з 2007 року і відображає, наскільки дорогим стало фінансування зростаючого боргу урядом США. Крім того, дохідність казначейських облігацій на 30 років також знову перевищила 5%, хоча залишається нижче пікового рівня 5,20%, досягнутого 20 травня, який також був найвищим рівнем з липня 2007 року.
Для порівняння, аукціони з тим самим терміном погашення закінчилися на рівні приблизно 2% на початку 2022 року, що вказувало на збільшення пропозиції казначейських облігацій, зростання ризику інфляції та зростаючу потребу у позиках як причини, через які уряду тепер потрібно платити більше, щоб привернути покупців.
Ринкові коментатори з The Kobeissi Letter також вказали на інвестиційний бум у сфері ШІ як на додатковий джерело тиску, оскільки технологічні компанії, які випускають рекордні обсяги боргу для фінансування інфраструктури ШІ, конкурують з урядом за той самий пул капіталу. «Криза державного боргу США посилюється», — написав акаунт.
Тим часом аналітик Spot On Chain Хупзі назвав цей рух структурним головним вітром для BTC та ризикованих активів, стверджуючи, що вищі дисконтні ставки зменшують оцінки по всій кривій ризику, а дохідність вище 5% робить важким обґрунтування спекулятивних вкладень.
Хапзі описав фіскальну картину як двосторонню, оскільки зростання витрат на борг може в кінцевому підсумку змусити ФРС зробити м’який поворот, але сказав, що короткостроковий сигнал — «відмова від ризику, оскільки ринки враховують погіршення суверенного кредиту». Вони також зазначили, що варто стежити за рівнем 5,20% у травні, оскільки пробій вище нього відкриє новий період тривалих високих довгострокових ставок.
Bitcoin останнім часом торгувався вище $64 000, знизившись на 1,3% за 24 години, але все ще зрос на 1,7% за останній тиждень і на 1,2% за два тижні. Зміна за 30 днів майже нульова — 0,4%, ринкова капіталізація BTC становить близько $1,284 трлн, а перший криптовалютний актив торгувався приблизно на 49% нижче свого рекордного максимуму понад $126 000, досягнутого 6 жовтня 2025 року.
Зустріч ФРС зараз на центральній сцені для криптовалютних ринків
Доходність казначейських облігацій самі по собі не визначатимуть напрямок bitcoin, а рух на ринку облігацій відбувся під час відносно спокійного тижня щодо запланованих американських економічних даних, коли інвестори зосереджуються на тижневих заявках на безробіття, звітах індексу менеджерів з закупівель та квартальних доходах Alphabet і Tesla до зустрічі ФРС 29 липня.
Крім того, дані CME FedWatch зараз вказують на 86% ймовірність того, що політикі залишать процентні ставки без змін, і, як повідомило CryptoPotato, неочікуване підвищення ставки може спричинити продажі на ринках криптовалют та акцій, оскільки ринки в цілому вже врахували беззмінність.
Тим не менш, повернення відсоткових ставок позичання на 5% є ще одним макрофактором, за яким інвесторам слід стежити. І зі наближенням рішення ФРС та доходності облігацій на багаторічних максимумах, будь-яка несподіванка на будь-якому з ринків швидко може вплинути на криптовалютну торгівлю.
Пост Bitcoin і ризикові активи під тиском через зростання дохідності 30-річних облігацій понад 5% з’явився першим на CryptoPotato.