На ланцюзі біткоїна дані знову показують, що ринок продовжує відчувати значний тиск на продаж. Аналітик CryptoQuant Darkfost зазначив, що активні власники біткоїнів зараз в середньому перебувають у стані нереалізованого збитку приблизно на 20%, а діапазон вартості активних позицій у 76 700 доларів США стає важливим опором над ринком.
76 700 доларів США стають опором зверху
Індикатор, згаданий Darkfost, називається True Market Mean (TMM). Цей індикатор відображає середню вартість покупки активних власників монет, а не середню вартість усіх біткоеїв у мережі. Оскільки він виключає довготривало неактивні та, можливо, втрачені монети, він ближчий до реальної ціни утримання на поточному ринку.
Він вважає, що цей діапазон важливий, тому що подібна ситуація вже траплялася у травні. Коли ціна біткойна наближалася до цього рівня, багато інвесторів вирішували продавати близько точки беззбитковості, а не тримати активи, що призвело до формування чіткого опору в цій зоні.
На момент публікації 4 липня біткоїн торгувався за 62 596 доларів США, зростаючи на 1,67% за 24 години, але все ще значно нижче рівня TMM. Це означає, що велика кількість активних позицій залишається у збитку.
Активні позиції все ще знаходяться в зоні недооцінки
Крім TMM, Darkfost також спостерігав за індексом AVIV — Active Value to Investor Value. Цей індекс використовується для порівняння поточної ринкової капіталізації біткойна з вартістю активних позицій інвесторів.
За його словами, AVIV зараз становить близько 0,8, що свідчить про те, що біткойн все ще перебуває в відносно зниженому діапазоні. На основі цього показника він оцінює середній нереалізований збиток активних інвесторів приблизно на 20%.
Проте він також вважає, що біткоїну не обов’язково потрібно падати глибше в зону недооціненості, як у минулих медв’ячих ринках, щоб відбулася відновлення. Причиною є те, що рівень прийняття в цьому циклі значно вищий, ніж раніше, і ринкова база сильніша, ніж на початкових етапах.
Замедлення потоків коштів у ETF ставить під питання відновлення
Тим часом інше дослідження CryptoQuant вказує, що для наступного величезного росту біткойна може знадобитися додатковий капітал понад 1 трильйон доларів США, оскільки загальна ринкова капіталізація біткойна збільшується.
За даними інституту, з 2022 року в біткойн втекло близько 697 мільярдів доларів США, що спричинило зростання ціни на 689%. Однак порівняно з попередніми циклами, дохідність при значному притоку коштів значно зменшилася.
У останній час інституційний попит також зіткнувся з новими викликами. Американські спот-біткоїн-ETF постійно показують чистий відплив, і ринок починає звертати увагу на те, чи зможуть нові кошти вчасно повернутися, щоб підтримати наступний етап зростання.
У сфері корпоративних налаштувань зберігаються ознаки розширення. Компанія Strategy, яка володіє понад 847 000 BTC, оцінює способи отримання ліквідності зі своїх позицій без продажу біткоїнів. Galaxy Digital вважає, що більш консервативні стратегії позичання або опціонів можуть допомогти їй отримувати постійний дохід, зберігаючи довгострокові позиції.