У Вашингтоні відбувається щось незвичайне. Демократи та республіканці сидять в одному кімнаті, працюють над одним законопроєктом щодо криптовалют і, за повідомленнями, досягають прогресу. Закон CLARITY, офіційно відомий як Digital Asset Market Clarity Act, просувається через спільні переговори, оскільки законодавці намагаються завершити всебічну регуляторну рамку для цифрових активів.
Проект закону був прийнятий Комітетом з банківської діяльності Сенату голосами 15 за та 9 проти у травні 2026 року, але справжні виклики ще впереді. Щоб потрапити на пленарне засідання Сенату і витримати філібустер, законопроекту потрібно 60 голосів, що означає, що значна частина демократів повинна приєднатися, крім двох, які вже підтримали.
Де зараз речі
Шлях Закону про ясність CLARITY був повільним. Палата представників прийняла попередню версію Закону про ясність ринку цифрових активів ще в липні 2025 року, а Сенат з тих пір розглядає свою оновлену версію.
Оновлений текст законопроекту опубліковано 12 травня 2026 року завдяки ключовим сенаторам-республіканцям, що розпочало інтенсивний цикл переговорів. Два дні потому комітет з банківської діяльності Сенату проголосував за його просування.
Проте двопартійна підтримка супроводжувалася відміткою. Лише два демократи — сенатори Рубен Гальего з Аризони та Анджела Олсбрукс з Меріленду — перейшли через зал і приєдналися до республіканців у цьому голосуванні комітету. Цього достатньо, щоб пройти комітет. Але це далеко не достатньо, щоб подолати філібістер.
Ключові питання
Поки переговори тривали до середини липня 2026 року, залишилися нерозв’язаними три ключові питання.
Спочатку етичні рекомендації для державних службовців, які володіють цифровими активами. На англійській: законодавці хочуть правил щодо того, чи можуть сенатори, представники та чиновники виконавчої гілки володіти криптовалютою, поки приймають політику щодо неї.
Друге, надання дохідності стейблкоїнів. Питання про те, чи можуть стейблкоїни надавати дохідтримарцям, і як регулюється цей дохід, знаходиться на перетині банківського права, законодавства про цінні папери та екосистеми DeFi.
Третє — заходи правоохоронних органів. Це охоплює інструменти та повноваження, які агентства матимуть для боротьби з незаконною діяльністю на ринках цифрових активів. Демократи історично закликали до посилення положень щодо виконання закону, вважаючи їх необхідною протевагою до дерегуляції.
Чому цей закон має значення
Криптовалютна індустрія роками функціонувала в регуляторній сірій зоні. SEC і CFTC перебували у конфлікті щодо того, який агентство має контроль над чим, а учасники ринку залишалися в невизначеності щодо того, які правила до них застосовуються.
Закон CLARITY має на меті усунути цю невизначеність. Прихильники галузі вважають його найважливішим законопроєктом щодо цифрових активів, який досяг цього етапу процесу, і який може встановити чіткі межі юрисдикції між регуляторами та створити передбачуваний механізм класифікації токенів.
Проходження ранішого проекту Палатою представників у липні 2025 року створило імпульс. Те, що активні переговори тривають на початку липня 2026 року, а не те, що законопроект зібрав пил на чиємусь столі, є помітним на тлі історії попередніх зусиль щодо регулювання криптовалют, які зупинялися в комітетах.
Що це означає для інвесторів
Умови дохідності стейблкоїнів варто особливо уважно розглянути учасникам ринку. Як Конгрес вирішить це питання, може перетворити конкурентну картину для випускників стейблкоїнів і визначити, чи стануть стейблкоїни з дохідністю масовим фінансовим продуктом, чи будуть регулюватися як нішева категорія.
Тим не менше, поріг у 60 голосів — це значна перешкода, а нерозв’язані питання щодо етики та виконання — саме ті положення, що можуть зірвати переговори в останній момент. Слідкування за тим, які додаткові демократи виявлятимуть готовність підтримати цей законопроект у найближчі тижні, буде найчіткішим індикатором того, чи зможе цей проект дійти до фінішу.