ASML, голландська компанія, яка виробляє обладнання для виготовлення найсучасніших чіпів світу, за одну сесію побачила падіння своїх акцій приблизно на 6%. Причина: новина про те, що китайська фірма тепер може масово виробляти DUV-літографічні системи — тип обладнання, яким ASML довгий час домінувала. Реакція Bank of America на паніку? Не хвилюйтеся.
BofA знову підтвердила рейтинг «Купити» для ASML, стверджуючи, що інвестори надають надмірної уваги звітам у торговій пресі щодо китайських конкурентів і недостатньо — реальним фундаментальним показникам компанії. Акції закрилися близько $1 655 за акцію 27 липня 2026 року, а потім у попередньому торгівлі наступного дня впали ще приблизно на 4%.
Питання Китаю, перекладено
Китай історично становив приблизно 33% доходів ASML. Але завдяки експортним обмеженням, які забороняють продаж найсучасніших EUV-машин (екстремальний ультрафіолет) китайським покупцям, ця частка, як очікується, знизиться до приблизно 20% до 2026 року. Втрати доходів через втрату китайського бізнесу вже враховані у майбутніх моделях.
Останній страх пов’язаний з іммерсійною DUV (глибокою ультрафіолетовою) літографією, яка є старішою і менш досконалою, ніж технологія EUV. Китайська компанія, як повідомляється, продемонструвала здатність до масового виробництва цих DUV-систем, і ринок сприйняв це як пряму загрозу основному доходу ASML. BofA не погоджується з цією інтерпретацією.
Чому BofA залишається бульовим
Загальний ринок обладнання для виробництва вебів очікується на рівні щонайменше 250 мільярдів доларів США до 2028 року. BofA вважає, що це може відповідати потенційному річному темпу зростання на 30% протягом двох років, що зумовлено переважно інвестиціями в штучний інтелект.
BofA зазначає, що цінова сила ASML та валові маржі вище від галузевих норм мають підтримувати сильний прибуток у майбутньому. Прогнози прибутку BofA для ASML на 2027 та 2028 роки на 6–7% вищі за консенсусні оцінки Стен-стріт.
Що це означає для інвесторів
Примітка BofA описує поточне падіння як можливість для покупки для тих, хто вірить у розвиток напівпровідникової інфраструктури, спрямованої на ШІ. Якщо реалізується 6–7% перевищення прибутку, яке BofA передбачає порівняно з консенсусом, сьогоднішня ціна акцій згодом здасться дешевою.