Девігації стейблкоїнів — це постійна риса криптовалютних медв’ячих ринків. І найновішим кандидатом є apxUSD — улюблений стейблкоїн, забезпечений акціями, протоколу Apyx.
Як лідер ринку, bitcoin BTC$64,040.41 різко впав за останні 24 години, досягнувши мінімумів нижче $63 000, а apxUSD тимчасово впав до 93 центів, відхилившись від свого паритету 1:1 до долара, за даними CoinMarketCap.
Стейблкоїн забезпечений переважно привілейованим акціонерним капіталом, випущеним компаніями зі скарбниці цифрових активів, зокрема акціями STRC Strategy, які мають номінальну вартість $100.
Протокол купує ці акції, збирає дивіденди, які вони сплачують, і розподіляє дохід між власниками на ланцюзі. Резервна корзина також містить короткострокові державні цінні папери США та еквіваленти готівки для забезпечення ліквідності та зменшення ризику концентрації.
Apyx використовує двотокенову систему. apxUSD — це базовий стейблкоїн, призначений для торгівлі за ціною $1, і не генерує дохід; власники, які роблять депозит apxUSD, отримують apyUSD — токен заощадження з дохідністю, який накопичує прибуток через дивіденди, що надходять від базових привілейованих акцій.
Тим не менш, оскільки привілейовані акції становлять більшість цих резервів, стейблкоїн піддається волатильності базових акцій. Тож, коли STRC торгуються нижче своєї номінальної вартості у $100, ринкова вартість резервів apxUSD знижується, що призводить до волатильності стейблкоїну на вторинних ринках.
Це, за словами Apyx, не є надзвичайним розвитком.
Це пояснило, що його модель стабільності прив’язки має кілька рівнів для поглинання стресу. Привілейовані акції мають структурні характеристики, які дозволяють емітентам підвищувати рівень дивідендів, що стимулює попит на акції та піднімає їхню вартість до номіналу з часом.
За даними Apyx, стратегія історично використовувала цей важіль. Зверніть увагу, що STRC торгувалася нижче номінальної вартості чотири рази з серпня минулого року, і кожен випадок закінчувався поверненням цін до $100.
Крім того, Apyx зазначила, що зберігає забезпечення вартістю, що перевищує обіговий обсяг стейблкоїну. Цей буфер допомагає поглинути зниження ринкової вартості активів, що забезпечують стейблкоїн, перш ніж вони значно вплинуть на прив’язку.
Пояснення з’явилося на тлі паніки серед учасників ринку через короткочасну відміну від прив’язки, при цьому деякі стверджували , що тривала волатильність може підірвати довіру інвесторів.
Також існували занепокоєння щодо каскадних ліквідацій на ринках позичання Morpho, але Apyx зазначила, що ці занепокоєння в основному необґрунтовані. Вона сказала, що її основний ринок Morpho apyUSD/apxUSD формується за рахунок нарахування дивідендів, а не поточної ціни STRC, що означає, що волатильність STRC не впливає на цей оракул і не викликає ліквідації.