Згідно з іноземними ЗМІ, із падінням ціни біткоїна знову посилилися сумніви щодо структури активів і пасивів Strategy. Аналітик Чарлз Едвардс вважає, що ця компанія, яка довгий час активно накопичувала біткоїни, зараз залежить від постійного зростання ціни на криптовалюту; якщо ринок довго буде слабким, навантаження боргів може швидко зростати.
Розмір позиції та тиснення на рахунок
За даними на кінець червня 2026 року, Strategy наразі тримає 847 363 BTC, бухгалтерська вартість яких становить приблизно 53,1 млрд доларів США. Оскільки середня вартість покупки становить близько 75 646 доларів США, нереалізований збиток компанії перевищує 11 млрд доларів США.
Едвардс також зазначив, що загальна сума зобов’язань, пов’язаних із цифровими токенами, зросла до 12,19 млрд доларів США, а дохідність відповідних продуктів на вторинному ринку зросла до 11–15%. За його думкою, це свідчить про зростання занепокоєння ринку щодо ризику дефолту компаній.
Трикрокова схема спочатку для вирішення боргів
Згідно з пропозицією Едвардса, першим кроком є повне погашення боргів, виплата цих зобов’язань у розмірі 12,19 млрд доларів США та припинення продуктів із ознаками «штучного доходу», щоб повернути компанію до структури, заснованої лише на триманні біткойнів.
Другим кроком є припинення купівлі криптовалют на відкритих ринках за високими цінами та перехід до придбання компаній з цифровими активами, які торгуються зі знижкою. У доповіді зазначається, що такі об’єкти можуть торгуватися зі знижкою понад 50% від їхньої чистої активної вартості; якщо Strategy здійснить придбання, вона зможе опосередковано отримати біткойни за нижчою вартістю та додатково інтегрувати ринок.
Фокус зміщується на біткоїн-банк
Останнім кроком плану є перетворення Strategy на фінансову установу з акцентом на біткойн, яка надає кредити та послуги розрахунків з BTC, використовуючи як основу для бізнесу ліквідні та строго оброблювані забезпечення.
Едвардс вважає, що такі коригування зменшать ризик додаткового забезпечення під час падіння ринку. Він також попереджає, що якщо не поспішити з проведенням болісної, але необхідної реструктуризації боргу, поточне боргове навантаження в кінцевому підсумку може лопнути, як бульбашка.
Додаткова інформація: вище наведені дані походять із пропозиції щодо реорганізації, запропонованої зовнішнім аналітиком; у оригіналі не зазначено, що Strategy схвалила цей план.