Вигідна позиція також має ризики
Середній
Більшість трейдерів думають про ризик до того, як угоду стане прибутковою.
Скільки я можу втратити? Де моя ціна ліквідації? Яке кредитне плече я використовую?
Потім ринок рухається сильно на вашу користь.
Ваша позиція прибуткова. Ваша маржа в хорошому стані. Ціна ліквідації далеко.
Здається, найбільш ризикова частина позаду.
Деякі ризики зменшуються. Але не всі види ризиків зникають, коли угоди стають прибутковими.
ADL — це один із прикладів.
Коли вигідна угоду зустрічається зі стресовим ринком
Уявіть, що ви відкрили довгу позицію, а ринок різко зростає.
Ви були праві щодо напрямку. Ваша нереалізована прибутковість зростає зі зростанням ціни, і
позиція віддаляється від ліквідації.
З погляду вашої маржі, позиція стає безпечнішою.
Але щось інше може відбуватися одночасно.
Торгівці з іншого боку ринку можуть отримувати ліквідацію. Якщо рух достатньо великий, ці ліквідації можуть відбуватися швидко і одночасно.
Зараз відбуваються дві дуже різні речі.
Ваша позиція: посилюється.
Ринок навколо нього: стає все більш стресовим.
Ці дві речі можуть відбуватися разом.
Тож де ADL вступає у гру?
ADL, або автоматичне зменшення лівериджу, — це запасний механізм, який використовується в екстремальних ринкових умовах, коли збитки від ліквідованих позицій не можуть бути повністю покриті страховим фондом.
Замість того щоб активуватися через втрати вашої власної позиції, ADL може впливати на прибуткові позиції з протилежного боку цих ліквідацій.
Таким чином, ви можете правильно передбачити ринок, мати достатню маржу і все ще втратити частину своєї позиції.
Це звучить незвично, бо більшість торгівельних ризиків працюють навпаки.
Зазвичай ризик означає втрати через рух ринку проти вас.
З ADL ринок може рухатися саме так, як ви й очікували.
Проблема полягає в тому, що сталося з усіма з іншого боку.
Прибуток не закриває угоду
Це легке розрізнення, яке легко забути, коли угоди йдуть добре.
Нереалізований прибуток показує, на скільки зросла позиція за поточних цін.
Це не означає, що всі частини угоди вже завершені.
У вас все ще відкрита позиція. Ви все ще піддаєтеся впливу того, що відбудеться далі, включаючи зміни ціни, ліквідності та, у екстремальних умовах, можливість ADL.
Це особливо важливо, коли ви утримуєте високозаліверовану прибуткову позицію під час швидкого, одностороннього руху.
Торгівля може бути прибутковою, навіть якщо ринкові умови навколо неї стають більш напруженими.
Ціна ліквідації розповідає не все
Ціна ліквідації корисна, бо вказує на те, наскільки ринок може зміститися проти вашої позиції, перш ніж ваша маржа стане недостатньою.
Те, чого він вам не розповідає, — це все, що відбувається навколо вашої позиції.
Не відображається, скільки трейдерів з іншого боку підлягають ліквідації.
Не показує, наскільки легко можна закрити ці позиції.
І він не повідомляє вам, чи може екстремальний стрес на ринку в кінцевому підсумку призвести до ADL.
Отже, те, що позиція знаходиться далеко від ліквідації, — це добрий сигнал.
Він відповідає лише на одне питання про ризик, а не на всі питання про ризик.
Що саме змінює ADL
Припустимо, ви утримуєте прибуткову довгу позицію з експозицією у розмірі 100 000 доларів США.Якщо ADL закриває позицію на $40 000, у вас залишається відкрита експозиція на $60 000. $40 000 не просто «зникли» — ця частина позиції була закрита за допомогою ADL.Ви все ще могли заробити на цій угоді. Але ви більше не маєте тієї ж експозиції до того, що відбудеться далі.
Ваша майбутня експозиція менша. Якщо ринок продовжить рух у вашу користь, у цьому русі братиме участь лише залишкова позиція.
Саме тому ADL краще розуміти як ризик експозиції, а не просто як ще один спосіб втратити гроші.
Ризик не полягає обов’язково в тому, що прибуткова угоду раптово стає збитковою.
Ризик полягає в тому, що ви можете не змогти тримати повну вигідну позицію відкритою.
Ризик, що залишився
Ніщо з цього не означає, що прибуткова позиція раптово повинна відчуватися небезпечною.
Найбільш прибуткові угоди закриваються нормально, а ADL призначений для виняткових ринкових умов.
Корисний момент простіший.
Прибутковість показує, чи рухається ринок на користь вам.
Це не означає, що всі інші ризики, пов’язані з позицією, зникли.
Коли ринки стають надзвичайно швидкими й односторонніми, варто подивитися крізь призму PnL та ціни ліквідації й подумати про саму позицію:
Яку експозицію я тримаю, і чи припускаю я, що зможу зберегти її всю?
Іноді відповідь — так.
Але на ринках із плечем виграшна позиція все ще є позицією.
І відкрита позиція все ще несе ризик.
Disclaimer: The information on this page may come from third parties and does not necessarily reflect KuCoin’s views. It is provided for general reference only and should not be interpreted as financial or investment advice.
Virtual asset investments may involve risk. Please carefully assess the product risks and your own risk tolerance. For more information, please refer to our Terms of Use and Risk Disclosure.