У чому різниця між NFTfi та BendDAO?
Основні висновки
-
Архітектура позичання: NFTfi працює на системі прямого зіставлення (P2P), тоді як BendDAO використовує модель ліквідності «від користувача до пулу» (P2Pool).
-
Ліквідація: BendDAO використовує автоматизовані ліквідації на основі оракулів ціни підлоги, тоді як NFTfi залежить від контрактів із фіксованим терміном, де кредитор отримує колатерал лише при невиконанні обов’язків після закінчення терміну.
-
Механізми оцінки: моделі P2P дозволяють суб’єктивну оцінку рідкісних активів, тоді як моделі P2Pool зазвичай зосереджуються на цінах на підлозі для активів з високою ліквідністю «блакитних прапорів».
-
Профілі ризику: моделі «один до пулу» забезпечують миттєву ліквідність, але несуть ризики оракула та коефіцієнта здоров’я; моделі «один до одного» забезпечують стабільність проти ринкової волатильності, але вимагають ручного підбору контрагентів.
Фінансування нефункціональних токенів (NFT), сектор, який часто ідентифікується як NFT-Fi, ввело кредитні ринки до екосистеми цифрових активів. Дозволяючи власникам використовувати свої цифрові колекції як забезпечення для позик, ці протоколи вирішують властиву ринку NFT неліквідність. Дві основні архітектурні філософії домінують у цій галузі: модель «точка-точка» (P2P), яку використовує NFTfi, і модель «точка-пул» (P2Pool), яку використовує BendDAO.
Розуміння крипторинків вимагає об’єктивного аналізу того, як ці позикові протоколи керують ефективністю капіталу та ризиками. Хоча обидві платформи забезпечують ліквідність, їхні технічні реалізації визначають, як встановлюються процентні ставки, як оцінюються активи та за яких умов позичальник може втратити своє забезпечення. Для учасників, які аналізують ці структури, блог KuCoin надає технічні розбірки ширшого ландшафту DeFi.
Огляди: Визначення протоколів
NFTfi (один до одного)
NFTfi — це децентралізований ринок позичок, який сприяє прямим угодам між окремими кредиторами та позичальниками. Він функціонує подібно до цифрового ломбарду. Позичальник виставляє NFT і вказує бажані умови позики або просто чекає, поки кредитори запропонують пропозиції. Коли обидві сторони домовляються про суму, термін і відсоткову ставку, NFT блокується в смартконтрактному ескроу до погашення позики або закінчення терміну дії контракту.
BendDAO (Peer-to-Pool)
BendDAO — це децентралізований ліквідний протокол, який використовує пулений підхід до позичання. У цій моделі кредитори надають ліквідність (зазвичай ETH) до централізованого пулу, щоб отримувати відсотки. Позичальники взаємодіють безпосередньо з пулом, а не з окремим контрагентом. Заставляючи підтримувані колекції NFT, позичальники можуть миттєво отримати відсоток від мінімальної ціни колекції у вигляді позики.
Ключова відмінність: Механізми позичання
Основна відмінність між «Позичання NFT: NFTfi проти BendDAO» полягає в тому, як протоколи зіставляють капітал зі забезпеченням.
-
Процес зіставлення
У моделі NFTfi P2P процес є ручним. Позичальник повинен чекати, поки кредитор перегляне їхній актив і схвалить умови. Це створює індивідуальну середовище, де унікальний арт-об’єкт «один з одного» може бути оцінений суб’єктивно спеціалізованим кредитором. Угода є окремою домовленістю, яка не впливає на інших користувачів протоколу.
У моделі BendDAO P2Pool процес автоматизовано. Протокол використовує оракули цін для відстеження мінімальної ринкової ціни (ціни підлоги) конкретних колекцій NFT. Доки пул має достатню ліквідність і забезпечення позичальника належить до підтримуваної колекції, позика надається негайно. Це максимізує ефективність капіталу, але обмежує типи активів, які можна використовувати, до тих, що мають високу ринкову ліквідність.
-
Визначення процентної ставки
Відсоткові ставки на NFTfi є фіксованими і визначаються шляхом переговорів або прийняття конкретної пропозиції. Після підписання договору ставка залишається незмінною незалежно від ринкових коливань.
Відсоткові ставки на BendDAO є динамічними. Вони розраховуються на основі рівня використання ліквідного пулу. Якщо велика частка пулу зараз позичена, відсоткова ставка збільшується, щоб спонукати кредиторів робити більше депозитів, а позичальників — погашати борги.
Ліквідація і управління ризиками
Керування ризиком забезпечення, мабуть, є найважливішою операційною відмінністю для користувачів цих протоколів.
NFTfi: Дефолт проти ліквідації
NFTfi не має автоматизованого механізму ліквідації на основі ринкової ціни NFT. Якщо мінімальна ціна колекції падає на 50% протягом терміну позики, позичальник не зобов’язаний додавати додаткове забезпечення. Лише «ліквідація» відбувається наприкінці домовленого терміну. Якщо позичальник не погасить основну суму та відсотки точно в момент закінчення терміну, смартконтракт автоматично переказує NFT кредитору.
BendDAO: Фактори здоров'я та аукціони
BendDAO використовує «Коефіцієнт здоров’я» для моніторингу безпеки позики. Цей коефіцієнт розраховується на основі співвідношення суми позики до поточної мінімальної ціни колекції NFT, як повідомляється оракулами.
-
Тригер: Якщо мінімальна ціна значно падає, а коефіцієнт здоров’я впадає нижче певного порогу (наприклад, 1,0), NFT входить у аукціон ліквідації.
-
Період ласки: BendDAO зазвичай надає 24-годинний проміжок, протягом якого позичальник може погасити частину боргу, щоб уникнути аукціону.
-
Результат: Якщо борг не погашено, NFT виставляється на аукціон найбільшому учаснику, щоб відновити капітал пулу.
Особи, що стежать за цими протоколами, часто шукають офіційні оголошення щодо змін у порогах ліквідації або підтримуваних колекціях.
Порівняльний аналіз: переваги та недоліки
| Функція | NFTfi (P2P) | BendDAO (P2Pool) |
| Швидкість ліквідності | Повільніше (переговори) | Миттєво |
| Діапазон активів | Широкий (будь-який NFT) | Вузький (тільки блю-чіпи) |
| Ризик ліквідації | Тільки на основі часу | Ціновий (оракул) |
| Відсоткові ставки | Виправлено | Динамічний |
| Оцінка | Суб’єктивний / Ручний | Ціна на підлозі / Оракул |
Випадки використання для колекціонерів і трейдерів
Модель P2P зазвичай вважається кращою для «рідкісних» NFT, вартість яких перевищує мінімальну ціну. Оскільки оракул P2Pool бачить лише «найдешевший» предмет у колекції, він не може точно оцінити NFT з рідкісними ознаками. NFTfi дозволяє позичальнику знайти кредитора, який розуміє конкретну вартість цих ознак.
Модель P2Pool надається перевагу трейдерам з високою частотою угод, яким потрібна миттєва ліквідність для використання інших можливостей на крипторинках. Вона функціонує як «буфер» для ринку, забезпечуючи мінімальний рівень ліквідності під час періодів високої активності.
Інтеграція ринку та екосистема
Інтеграція цих кредитних протоколів у ширший простір децентралізованого фінансу (DeFi) призвела до створення спеціалізованих токенів і структур управління. Наприклад, BendDAO використовує токен управління, який дозволяє власникам голосувати за те, які збори NFT слід підтримувати для кредитування.
Користувачі, які взаємодіють з цими протоколами, часто використовують такі платформи, як KuCoin, для управління своїми базовими активами. Легка версія KuCoin пропонує спрощений досвід для відстеження продуктивності токенів, пов’язаних з цими протоколами NFT-Fi. Спостерігаючи обсяг і TVL (загальна вартість заблокованих коштів) цих платформ, учасники можуть оцінити загальний стан ринків NFT-кредитів.
Ціна BEND
(BEND)
--0,00%(24 год)
Висновок
Відмінність між NFTfi та BendDAO представляє два шляхи фінансування NFT. NFTfi пріоритезує модель «лавки залогів» з приватними, фіксованими терміновими угодами, які захищають позичальників від волатильності ринку за рахунок швидкості. BendDAO пріоритезує модель «у стилі Aave» з об’єднаною ліквідністю, пропонуючи миттєвий капітал за рахунок виставлення на ризик ліквідації на основі ціни.
Як тільки технічна інфраструктура індустрії цифрових активів продовжує розвиватися, ці дві моделі служать різним сегментам ринку. Структура P2P залишається необхідною для унікального та ремесленного боку світу NFT, тоді як структура P2Pool забезпечує необхідну ліквідність для інституціоналізованих та високоторгових сегментів. Обидві є фундаментальними компонентами зрілої децентралізованої фінансової системи.
ППЗ
Що відбувається, якщо ціна мого NFT падає на NFTfi?
Під час терміну кредиту нічого не відбувається. На NFTfi немає вимог щодо додавання маржі чи ліквідації на основі ціни. Доки ви погасите кредит до терміну, ви отримаєте свій NFT назад, незалежно від його поточної ринкової ціни.
Чому BendDAO підтримує лише певні колекції NFT?
Оскільки BendDAO залежить від автоматизованої ліквідності та оракулів, він вимагає колекцій з високим обсягом торгівлі та надійною «підліжною ціною». Без глибокої ліквідності протокол не зміг би проводити аукціони NFT під час ліквідацій для захисту капіталу кредиторів.
Чи можу я погасити позику BendDAO в будь-який час?
Так. На відміну від NFTfi, де термін фіксовано встановлюється на початку контракту, BendDAO дозволяє гнучку оплату. Ви сплачуєте відсотки лише за період, протягом якого кредит був активним.
Чи безпечніше бути кредитором на NFTfi чи BendDAO?
Це залежить від схильності до ризику. Позичальники NFTfi ризикують утримувати неліквідний NFT, якщо позичальник не виконує зобов’язань. Позичальники BendDAO ризикують дефіцитом у ліквідному пулі, якщо відбудеться масова ліквідація і NFT не можна продати дорожче, ніж сума боргу.
Де я можу знайти дані про обсяги позичання NFT?
Ринкові дані доступні на різних он-чейн аналітичних платформах та через навчальні розділи великих бірж. Ви також можете дослідити пов’язані токени протоколу на KuCoin, щоб зрозуміти ринкову капіталізацію та настрій, що оточують ці платформи.
Приєднуйтесь до 30 мільйонів глобальних користувачів на лідируючій світовій крипто біржі, зареєструвавши свій безкоштовний акаунт зараз. Зареєструватися зараз!
Додаткове читання