У чому різниця між Hyperliquid та традиційними DEX-перпами?

Останнє оновлення 2026/06/30

Архітектура та консенсус: Основна технічна різниця полягає в дизайні блокчейну; Hyperliquid використовує власний, спеціально розроблений Layer 1 (HyperBFT) для фінальності за менше секунди, тоді як традиційні платформи, такі як GMX, залежать від універсальних L2 (Arbitrum) або app-ланцюгів (dYdX).
Виконання ордерів: Hyperliquid має повністю он-чейн Центральну книгу ордерів (CLOB) за допомогою свого движка HyperCore, що суперечить оф-чейн зіставленню dYdX та AMM-пулам ліквідності GMX.
Розширення екосистеми: Hyperliquid поєднує високочастотну торгівлю з композицією завдяки своїй двоїстій блок-архітектурі, тоді як традиційні DEX часто розділяють рушій торгівлі від ширшої DeFi-екосистеми.
Комісії та досвід торгівлі: Hyperliquid пропонує нульові комісії за газ за угоди, забезпечуючи безперебійний досвід, який традиційним перп-DEX важко змоделювати через структурні обмеження блокчейну.

Гонка за домінуванням на ланцюгових деривативах призвела до значного зсуву в ландшафті децентралізованих бірж (DEX). Щоб зрозуміти різницю між Hyperliquid та традиційними Perp DEX, потрібно заглянути за поверхневий рівень «самоконтролю» і дослідити інженерні філософії, що забезпечують мільярди доларів щоденного обсягу. Обидві моделі дозволяють користувачам торгувати безстр ф'ючерсами, не втрачаючи контролю над своїми приватними ключами.

Щоб класифікувати позицію цих гігантів деривативів, ми можемо застосувати принципи 6W:

Хто: Розроблено командою Hyperliquid (з елітними квантами та інженерами) проти встановлених фахівців із DeFi, що стоять за наявними протоколами, такими як dYdX і GMX.
Що: повністю на ланцюзі книга ордерів, яка виконує угоди на кастомному L1, у порівнянні з традиційними DEX, що використовують зовнішнє зіставлення або пули автоматизованого маркет-мейкера (AMM).
Де: Hyperliquid існує як власний суверенний рівень виконання, тоді як GMX працює на загальних L2, а dYdX працює як спеціалізований Cosmos-ланцюг.
Коли: Як визначальна тенденція 2026 року, Hyperliquid символізує зсув у бік «Єдиної он-чейн фінансової системи», захоплюючи велику частину ринку деривативів.
Чому: щоб вирішити ділему затримки-вартості, забезпечивши високу пропускну здатність і нульові комісії за газ без поступки децентралізацією базового рівня.
Як: шляхом використання консенсусу HyperBFT та розбиття виконання стану на дві домени: HyperCore для торгівлі та HyperEVM для смартконтрактів.

Основні технічні відмінності полягають у тому, як вони обробляють зіставлення замовлень, як інтегруються зі смартконтрактами та як структурують свої середовища виконання.

Модель книги ордерів (повністю на ланцюзі проти поза ланцюгом/AMM)

Це найважливіший технічний «відмін».

Hyperliquid (повністю на блокчейн CLOB): Кожен ордер, скасування та ліквідація виконуються безпосередньо на блокчейні в середині двигуна HyperCore. Його детермінований пріоритет часу забезпечує фінальність за менше секунди, обробляючи до 200 000 ордерів на секунду повністю на блокчейні.
Традиційні Perp DEX (гібридні або AMM): dYdX використовує поза ланцюгову книгу ордерів з на ланцюговим розрахунком, вимагаючи від валідаторів зіставляти угоди поза ланцюгом. GMX повністю відмовляється від книг ордерів, покладаючись на спільний пул ліквідності (GLP) та ціноутворення за допомогою оракулів, що може призводити до прослизання під час високої волатильності.

Оточення виконання та композиційність

Hyperliquid (двоїста архітектура): Hyperliquid розділяє свій стан на HyperCore (спеціалізований рушій для спот/Перп) і HyperEVM (середовище смартконтрактів, сумісне з EVM). Якщо розробник хоче створити DeFi-протокол, який взаємодіє з книгою ордерів, EVM і торгівельний рушій працюють безперебійно на одному L1.
Традиційні DEX (фрагментовані екосистеми): GMX залежить від мережі Arbitrum, що означає, що вона повинна конкурувати за блоковий простір з іншими dapp та сплачувати комісії за газ L2. dYdX v4 працює на власному ланцюзі Cosmos, але не має нативної, універсальної екосистеми смартконтрактів, безпосередньо пов’язаної зі своїм основним рушієм торгівлі.

Ринок винагородив ці два шляхи різними способами.

Hyperliquid: Єдина мережа високої частоти

До 2026 року Hyperliquid закріпив свій статус як домінуючий шар ліквідності для он-чейн деривативів. Завдяки своєму спеціально розробленому консенсусу HyperBFT, він став домом для складного алгоритмічного трейдингу, глибокої ліквідності та миттєвого виконання. Якщо ви шукаєте «Волл-стріт» он-чейн Безстр, ви, ймовірно, знайдете його на Hyperliquid.

GMX & dYdX: Новатори-лідери

Традиційні протоколи проклали шлях для децентралізованого кредитного плеча. GMX залишається улюбленим вибором для користувачів, які бажають надавати ліквідність і отримувати пасивний дохід за допомогою своєї моделі багатоасетного пулу, а не активно торгувати. Тим часом dYdX зберігає міцну інституційну базу завдяки довшій історії. Основні оновлення щодо того, як ці платформи адаптуються до швидкого розвитку конкуренції L1, часто публікуються в офіційному розділі оголошень або через майбутню веб-версію KuCoin Feed для спільноти.

Для трейдера порівняння Hyperliquid і традиційних DEX з безстр перетворюється на конкретні поведінки в ланцюзі:

Затримка та виконання: Hyperliquid пропонує фінальність за менше ніж секунду. Для трейдерів, які залежать від швидкозмінних індикаторів, таких як середній істинний діапазон (ATR) або обсяг на балансі (OBV), щоб уловити входи, ця низька затримка є критичною для уникнення прослизання.
Комісії за мережу: Hyperliquid не стягує комісію за газ за розміщення або скасування замовлень. Трейдери GMX повинні сплачувати комісії за газ L2 за кожну транзакцію, що накопичується при використанні стратегій високої частоти.
Мостові та безпекові аспекти: Ефективне переміщення капіталу є ключовим. Після експлуатації мосту KelpDAO в квітні 2026 року безпека переміщення активів між ланцюгами піддається суворому аналізу.

Для користувачів-розничних, які віддають перевагу більш стрункому досвіду, KuCoin Lite Version пропонує спрощений інтерфейс для керування активами в цих екосистемах без необхідності ручного мостування коштів між ланцюгами.

Функція	Hyperliquid	Традиційні DEX Perp (dYdX, GMX)
Архітектура	Кастомний L1 (HyperBFT)	Cosmos App-chain (dYdX) / L2 AMM (GMX)
Зіставлення замовлень	Повністю на ланцюзі CLOB	Поза ланцюгом (dYdX) / Фонд ліквідності (GMX)
Комісії за газ за угоди	$0 газ	Варіюється (наприклад, газ Arbitrum для GMX)
Смартконтракти	Нативна інтеграція HyperEVM	Обмежений або залежний від базової L2
Стратегічна мета	Уніфікована високопродуктивна фінансова L1	Спеціалізований торгівельний ланцюг або протокол дохідності DeFi

У дискусії між Hyperliquid та традиційними Perp DEX, «переможцем» є кінцевий користувач. Традиційні протоколи, такі як dYdX і GMX, заклали основу для децентралізованого кредитного плеча, але Hyperliquid розширив межі, довівши, що спеціалізований Layer 1 може досягти швидкості та глибини централізованих платформ. Оскільки ми дивимося в майбутнє, зсув у бік єдиної, високопродуктивної блокчейн-інфраструктури забезпечує високу конкурентоспроможність, безпеку та масштабованість ринку деривативів на ланцюзі.

Чи є одна платформа безпечнішою за іншу?

Моделі безпеки значно відрізняються. Hyperliquid забезпечує свою мережу за допомогою власної консенсусної механіки HyperBFT Proof-of-Stake. Традиційні DEX, такі як GMX, успадковують безпеку своєї базової Layer 2 (наприклад, Arbitrum), тоді як dYdX забезпечує себе за допомогою Cosmos SDK. «Відмінність» полягає в тому, де відбувається фінальне розрахунок і зіставлення.

Чому деякі DEX мають комісії за газ, а інші — ні?

Оскільки Hyperliquid — це спеціалізований L1, оптимізований для торгівлі, він субсидує витрати на газ для розміщення та скасування замовлень, стягуючи лише стандартну торгову комісію. GMX працює на універсальному L2, що означає, що кожна взаємодія вимагає стандартного мережевого газу.

Чи можу я використовувати той самий адресу гаманця для обох?

Так, здебільшого. Hyperliquid і GMX (на Arbitrum) сумісні з EVM, що означає, що ваш стандартний ethereum-адрес (який починається з 0x) працює для обох. Ви просто переключаєте мережу в налаштуваннях вашого гаманця. dYdX v4, однак, вимагає розташування адреси, сумісної з Cosmos.

Який з них кращий для алгоритмічної торгівлі?

Hyperliquid загалом переважає для алгоритмічної торгівлі у 2026 році завдяки затримці менше секунди, нульовій комісії за газ для корекцій ордерів та повністю он-чейн інфраструктурі API.

Як я можу купити токени, такі як HYPE, DYDX або GMX?

Ви можете торгувати цими активами проти USDT, BTC або ETH на KuCoin Markets. Переконайтесь, що ви обираєте правильну нативну мережу при знятті з вашого гаманця з самокеруванням для взаємодії з цими DEX.

Як я можу купити токени, такі як HYPE, DYDX або GMX?

Ці активи широко торгуються на головних централизованих біржах, таких як KuCoin, а також на децентралізованих ринках. Під час переказу цих активів переконайтесь, що ви виводите їх з бірж на правильну нативну мережу.

Приєднуйтесь до 30 мільйонів глобальних користувачів на лідируючій світовій крипто біржі, зареєструвавши безкоштовний акаунт зараз. Зареєструватися зараз!

Додаткова інформація:

Що таке HYPE Crypto? Посібник для початківців | KuCoin

Aster проти Hyperliquid | KuCoin

Hyperliquid FDV перевищує Solana | KuCoin