Що таке метрика SOPR у криптовалюті?

Останнє оновлення 2026/07/08

SOPR (Spent Output Profit Ratio) — це он-чейн метрика, яка вимірює, чи продають інвестори біткойнів свої монети з прибутком чи збитком.
Значення SOPR вище 1 свідчить про те, що монети в середньому продаваються з прибутком, тоді як значення нижче 1 вказує на те, що інвестори отримують збитки.
Торгівці та аналітики використовують SOPR для визначення настрою ринку, потенційних зворотів тренду та ключових рівнів підтримки чи опору.
SOPR є одним із найбільш широко відстежуваних он-чейн індикаторів, оскільки він відображає реальне поведінку інвесторів, а не лише спекуляції цінами.
Варіації, такі як скоригований SOPR (aSOPR), допомагають видалити короткостроковий шум транзакцій і надають чіткіші ринкові сигнали.

Співвідношення прибутку від витрачених вихідних даних (SOPR) — це метрика на ланцюзі, яка вимірює прибуток або збитки, отримані власниками криптовалют, коли вони переміщують або продають свої монети. Розроблене компаніями з аналітики на ланцюзі, що вивчають активність блокчейну bitcoin, SOPR допомагає інвесторам зрозуміти, чи зазвичай учасники ринку реалізують прибуток чи зменшують збитки.

На відміну від традиційних технічних індикаторів, які засновані виключно на ціновій дії, SOPR аналізує транзакції блокчейну безпосередньо. Це дозволяє аналітикам спостерігати реальне поведінку інвесторів та оцінювати, чи були монети, які витрачаються, спочатку придбані за нижчими або вищими цінами.

SOPR найчастіше використовується для аналізу Bitcoin, але цю методологію можна також застосовувати до інших мереж блокчейн з достатньою кількістю транзакційних даних.

Коли монета передається в мережі, аналітики можуть порівняти її вартість на момент отримання з її вартістю на момент витрачання.

Формула SOPR:

SOPR = Значення, отримане при витратах / Значення при створенні

Отриманий коефіцієнт показує, чи призвів транзакція до прибутку чи збитку.

Інтерпретація SOPR

Значення SOPR	Значення	Ринкова імплікація
Вище 1.0	Монети продаються з прибутком	Оптимістичний настрій та діяльність з фіксації прибутку
Рівно 1.0	Транзакції без збитків	Нейтральна ринкова умова
Нижче 1.0	Монети продаються зі збитком	Ведмежі настрої та тиск капітуляції

Наприклад, якщо інвестор у біткойни купив BTC за 50 000 доларів США, а потім продав його за 60 000 доларів США, SOPR для цієї транзакції становитиме 1,2. Навпаки, якщо інвестор продав його за 40 000 доларів США, SOPR становитиме 0,8, що вказує на реалізований збиток.

SOPR надає уявлення про психологію інвесторів та ринкову поведінку.

Коли SOPR залишається вище 1 протягом тривалого періоду, це свідчить про те, що інвестори постійно реалізують прибуток. Це часто відбувається під час ринку зростання, коли впевненість висока, а попит продовжує поглинати продавецький тиск.

Коли SOPR падає нижче 1, інвестори продавають з збитками. Тривалі показники нижче 1 можуть свідчити про страх, капітуляцію або пізні етапи ведмедяного ринку.

Оскільки SOPR вимірює реалізовані прибутки та збитки, а не нереалізовані прибутки, його часто вважають більш надійним індикатором ринкового настрою, ніж лише рухи цін.

Багато аналітиків використовують SOPR для визначення переходів між бульошними та медвежими ринковими умовами. Під час сильних зростань SOPR часто відступає до рівня 1,0, перш ніж відскакувати. Ця поведінка часто відображає те, що інвестори фіксують прибуток, поки нові покупці входять на ринок. Як наслідок, лінія SOPR=1 може діяти як рівень підтримки під час бульошних ринків.

Навпаки, під час ведмежих ринків спроби SOPR піднятися вище 1 часто відхиляються. Інвестори, які раніше зазнали збитків, можуть продавати, коли вони нарешті досягають точки без збитків, створюючи опір навколо порогу 1,0.

Ця динаміка робить SOPR особливо корисним для виявлення можливостей продовження тренду та звороту тренду.

Однією з обмежень стандартної SOPR є те, що вона включає дуже короткострокові транзакції, деякі з яких можуть не відображати значущих інвестиційних рішень.

Щоб вирішити цю проблему, аналітики розробили скориговану SOPR (aSOPR). Ця версія виключає виводи, які були витрачені всього через короткий час після створення, зазвичай протягом однієї години.

Фільтрування короткострокової активності дозволяє aSOPR надати чіткіший огляд загальної поведінки інвесторів і часто є предпочтительним для професійних аналітиків ланцюга.

SOPR проти скоригованого SOPR

Метрика	Опис	Основне використання
SOPR	Включає всі витрачені виводи	Загальний аналіз прибутковості
Налаштований SOPR (aSOPR)	Виключає короткострокові угоди	Аналіз чистого тренду та настрою

SOPR пропонує кілька переваг для аналізу ринку.

По-перше, він відображає реалізовані прибутки та збитки, а не теоретичні прибутки. Це дає прямий огляд поведінки інвесторів.

Друге, SOPR може допомогти визначити, наскільки учасники ринку достатньо впевнені, щоб отримати прибуток, або наскільки вони настільки налякані, що продають із збитком.

Третє, метрика часто виділяє ключові поворотні моменти в ринкових циклах до того, як вони стають очевидними лише за діями цін.

Нарешті, SOPR можна поєднувати з іншими он-чейн індикаторами, такими як Realized Cap, MVRV Ratio та Net Unrealized Profit/Loss (NUPL), щоб отримати більш всебічний огляд ринкових умов.

Незважаючи на його корисність, SOPR не слід використовувати як самостійний торгівельний сигнал.

Великі інституційні транзакції, рухи гаманця біржі та внутрішні перекази іноді можуть спотворювати показники. Крім того, SOPR не враховує макроекономічні фактори, ринкову ліквідність чи новинні події, які можуть впливати на цінові коливання.

Метрика найефективніша, коли використовується разом із технічним аналізом, аналізом ринкової структури та іншими он-чейн індикаторами.

Співвідношення прибутку витрачених вихідних даних (SOPR) — це один із найцінніших он-чейн показників для розуміння поведінки інвесторів на ринку криптовалют. Вимірюючи, чи продаються монети з прибутком чи збитком, SOPR надає інсайти щодо настрою ринку, сили тренду та потенційних точок повороту.

Значення SOPR вище 1 зазвичай вказує на здорове фіксацію прибутку та бульові ринкові умови, тоді як показники нижче 1 свідчать про фіксацію збитків та ведмедячий настрій. У поєднанні з додатковими он-чейн та технічними індикаторами SOPR може допомогти трейдерам та інвесторам краще зрозуміти основні динаміки, що визначають ринкові цикли криптовалют.

Що означає значення SOPR вище 1?

Читання SOPR вище 1 вказує на те, що інвестори в середньому продавали свої монети з прибутком. Це зазвичай пов’язано з бульовими ринковими умовами.

Що означає SOPR нижче 1?

Читання нижче 1 свідчить про те, що інвестори отримують збитки при витрачанні або продажу своїх монет, що часто відображає медв’ячий настрій або капітуляцію ринку.

Чи використовується SOPR лише для Bitcoin?

Хоча SOPR був початково розроблений для аналізу на ланцюзі Bitcoin, подібні розрахунки можуть бути застосовані до інших мереж блокчейн, які надають достатні дані про транзакції.

У чому різниця між SOPR та aSOPR?

Скоригований SOPR (aSOPR) видаляє дуже короткострокові транзакції, щоб зменшити шум і надати яснішу картину загальної поведінки інвесторів.

Чи може SOPR передбачати майбутні ціни?

SOPR сам по собі не є прогнозним індикатором. Натомість він допомагає аналітикам зрозуміти прибутковість інвесторів та ринковий настрій, що може надати контекст для майбутніх рухів цін.