Чому Leopold Aschenbrenner’s Situational Awareness LP був змушений продати весь свій публічний портфель акцій Citadel після втрат через штучний інтелект
2026/07/31 15:32:00
Вступ
У липні 2026 року високодохідний хедж-фонд, зосереджений на ШІ, який колись досяг $45 млрд активів, розвалився під тиском маржі та передав увесь свій публічний портфель акцій Кену Гриффіну з Citadel. Примусова продажна операція на майже $16 млрд активів компанією Situational Awareness LP, заснованою 25-річним колишнім дослідником OpenAI Леопольдом Ашембреннером, позначає одну з найгостріших зворотних тенденцій у бумі інвестицій у ШІ.
Розбирання позицій виникло через велику довгу експозицію до акцій інфраструктури ШІ, які впали більше ніж на 35 відсотків, та короткі позиції у програмному забезпеченні, які зросли в протилежному напрямку. У поєднанні з приблизно 4-кратним кредитним плечем, збитки спричинили вимоги щодо додавання маржі від головних брокерів. Блокова угода з Citadel видала основного примусового продавця з ринку і негайно спричинила різке відновлення акцій напівпровідників та дата-центрів.
Хто такий Леопольд Ашенбреннер і що таке Situational Awareness LP?
Леопольд Ашенбреннер — 25-річний німецький дослідник штучного інтелекту та інвестор, який за менше ніж два роки створив один із найбільш уважно спостеріганих хедж-фондів ери ШІ. Він закінчив Колумбійський університет з відзнакою в 19 років, приєднався до команди Superalignment у OpenAI і був звільнений у 2024 році, коли компанія посилалася на неправильне розголошення внутрішньої інформації. Ашенбреннер сперечався з цим акаунтом, стверджуючи, що поділився в основному неконфіденційним плановим документом і підняв питання безпеки.
Після того як він залишив OpenAI, Ашенбреннер опублікував 165-сторінковий есе під назвою «Ситуативна свідомість», в якому стверджував, що швидкий прогрес у галузі ШІ вимагатиме масштабного розширення чіпів, пам’яті, центрів обробки даних та енергетичної інфраструктури. Це есе привернуло капітал від інвесторів з Кремнієвої долини, зокрема фігур, пов’язаних із Stripe. У кінці 2024 року він запустив Situational Awareness LP з кількома сотнями мільйонів доларів. За даними осіб, знайомих із цією справою, цитованих CNBC, до початку липня 2026 року фонд досяг свого пікового розміру в $45 мільярдів. За листом інвестора, перевіреним Financial Times, фонд приніс чистий дохід у 439 відсотків за першу половину 2026 року.
Фонд зосереджувався на фізичному рівні ШІ: чіпи пам’яті, провайдери хмарних GPU, енергопостачання центрів обробки даних та пов’язану інфраструктуру. Він зберігав значну приватну частку в Anthropic, оцінену приблизно в 5 мільярдів доларів США, що становило суттєву частину залишкових активів після продажу публічних акцій.
Що спричинило збитки у липні 2026 року у Situational Awareness LP?
Різке падіння акцій інфраструктури ШІ та небажані рухи коротких позицій призвели до великих втрат, які кредитне плече посилило до кризи маржі. За даними CNBC та інших звітів, що посилаються на осіб, знайомих із фондом, основні довгі позиції, включаючи SK Hynix, Sandisk, Micron, CoreWeave та Nebius Group, кожна впали більше ніж на 35 відсотків протягом місяця. Короткі позиції у програмному забезпеченні, таких як Adobe, різко зросли проти фонду.
Фонд використовував приблизно 4x кредитне плече, що означало, що рухи цін були посилені в чотири рази як з боку довгих, так і коротких позицій. Основні брокери Goldman Sachs, JPMorgan Chase та Bank of America висунули вимоги щодо додаткової маржі, коли вартість портфеля знизилася. Ашембреннер надіслав інвесторам лист 24 липня, у якому описав продаж як створення «одних із найбільш привабливих можливостей з початку 2025 року» та закликав до нових інвестицій до 1 серпня. Капітал не надійшов учасковий термін.
На початок липня чиста вартість активів фонду становила близько 45 мільярдів доларів США. Швидкі втрати та необхідність виконання вимог маржі залишили фірмі без вибору, і вона була змушена ліквідувати свій портфель публічних акцій у порядковій блоковій угоді, а не стикатися з хаотичною розпродажем на відкритому ринку.
Як відбувалася примусова продажа Citadel?
Citadel придбала більшість або всі публічно торгувані довгі та короткі позиції Situational Awareness LP у приватній угоді з блоком, яка була завершена близько 30 липня 2026 року. Звіти з Wall Street Journal, CNBC, Financial Times та Axios підтверджують, що фірма Кена Гриффіна виступила покупцем після того, як основні брокери фонду розіслали портфель. Оцінки вказують, що загальна вартість публічного акційного портфеля становить приблизно 16 мільярдів доларів США.
Операція стосувалася лише публічних цінних паперів. Situational Awareness зберегла свої приватні інвестиції, зокрема стейк у Anthropic. Після продажу активи фонду, як повідомляється, знизилися до приблизно 10 мільярдів доларів США. Структурований продаж уникнув масового скидання акцій на відкритий ринок і дозволив переказати позиції в одному пакеті.
Учасники ринку сприйняли усунення цього великого принудливого продавця як зняття короткострокового тиску на продаж. 30 липня кілька раніше утримуваних активів різко відновилися: SK Hynix зросла приблизно на 17 відсотків, Sandisk піднялася близько на 24 відсотки, Micron збільшилася приблизно на 18 відсотків, CoreWeave зросла більше ніж на 21 відсоток, а Nebius стрибнула більше ніж на 27 відсотків, за даними ринку, наведеними разом із новиною.
Які позиції мав Situational Awareness LP до розгортання?
Публічний портфель фонду був сильно зосереджений на компаніях, що працюють у сфері інфраструктури ШІ, що відображало тезу Ашембреннера щодо обмежень у обчислювальних потужностях, пам’яті та енергопостачанні. Його найбільшими розкритими позиціями на кінець першого кварталу 2026 року, згідно з поданнями 13F та наступними звітами, були Nebius Group, Sandisk, Micron та CoreWeave. Додатковий вплив включав SK Hynix, Bloom Energy, компанії, пов’язані з дата-центрами, такі як Applied Digital, Core Scientific, а також різних майнерів bitcoin, які змінили напрямок на високопродуктивні обчислення.
З короткої сторони фонд мав позиції проти програмних компаній, при цьому Adobe часто згадувалася як помітний приклад, що рухався проти портфелю. Комбінація концентрованих довгих позицій у секторі апаратного забезпечення та інфраструктури з протилежними короткими позиціями у секторі програмного забезпечення створила двосторонню вразливість, коли корекція в липні вплинула на акції, пов’язані з ШІ, і підняла певні назви програмного забезпечення.
Ця концентрація, поєднана з високим кредитним плечем, перетворила загальне відкоригування сектору на існувальну подію з маржею для портфеля публічних акцій.
Чи варто торгувати акціями інфраструктури ШІ на KuCoin?
Трейдери, які шукають виставлення на ті самі теми AI-обладнання, пам’яті та інфраструктури, що спричинили раніші зростання Situational Awareness LP, можуть отримати доступ до широкого спектру пов’язаних токенів та безстрокових контрактів на KuCoin. Платформа пропонує глибоку ліквідність основних криптовалют та зростаючий перелік AI-пов’язаних цифрових активів, а також інструменти кредитного плеча, якими користувачі можуть керувати обережно, а не тими, що нав’язуються головними брокерами.
KuCoin надає спотову торгівлю, ф'ючерси та функції копі-трейдингу, які дозволяють користувачам брати участь у волатильності сектора ШІ з власно встановленим розміром позиції та лімітом ризику. Реєстрація проста, а біржа підтримує широкий спектр типів ордерів та інструментів управління ризиками. Усім, хто розглядає використання кредитного плеча для експозиції до тем ШІ, слід починати з чіткого розуміння механіки маржі та підтримувати консервативні співвідношення кредитного плеча, щоб уникнути примусового продажу, як це сталося в цьому випадку.
Приєднуйтесь до торгової кампанії до 9-річчя KuCoin
Зараз ви також можете торгувати базовими активами, які раніше додав Левополь на KuCoin, такими як SK Hynix, MU, SNDK та іншими.
KuCoin святкує своє 9-річчя спеціальною кампанією на платформі з ексклюзивними нагородами, торгівельними заходами та пропозиціями обмеженого часу. Не пропустіть можливість взяти участь і скористатися перевагами, коли біржа відзначає дев’ять років росту та інновацій. Відвідайте офіційну сторінку кампанії зараз:
Висновок
Примусовий продаж LP у кінці липня 2026 року своїх публічних акцій на суму близько 16 мільярдів доларів США компанії Citadel завершив вражаючий період для хедж-фонду Левольда Ашенбреннера, зосередженого на ШІ. 25-річний засновник перетворив широко відому статтю на інструмент, який зростав від кількох сотень мільйонів доларів до 45 мільярдів і приніс прибуток у 439 відсотків за перший півріччя. Концентровані ставки на імена інфраструктури ШІ, такі як SK Hynix, Sandisk, Micron, CoreWeave та Nebius, поєднані з короткими позиціями у програмному забезпеченні та приблизно 4-кратним кредитним плечем, призвели до збитків, достатніх для виклику маржин-коллів від основних брокерів.
Переказ блоку до Citadel вивів значного змусженого продавця з ринку і збігся з різким відновленням акцій, що постраждали, 30 липня. Фонд продовжує зберігати свої приватні активи, включаючи значну частку Anthropic, але його публічний етап інвестування завершено. Цей випадок підкреслює вічний урок ринку: кредитне плече посилює як прибутки, так і швидкість, з якою позиції можуть бути вилучені. Для трейдерів, які цікавляться темами інфраструктури ШІ, розуміння цих динамік залишається важливим.
ЧАСТІ ПИТАННЯ
Якою була вартість публічного портфеля акцій Situational Awareness LP, проданого Citadel?
Звіти вказують, що публічний акціонерний портфель, задіяний у угоді, становить приблизно 16 мільярдів доларів США. Citadel придбала більшість або всі ці довгі та короткі позиції за угодою, укладеною приватно.
Яке кредитне плече використовував фонд?
Люди, знайомі з питанням, зазначили, що фонд використовував приблизно 4x кредитне плече, що посилило як ранішні прибутки, так і збитки у липні, які спричинили вимоги щодо додаткової маржі.
Чому акції інфраструктури ШІ відновилися 30 липня 2026 року?
Учасники ринку приписали різке зростання цін на акції SK Hynix, Sandisk, Micron, CoreWeave та Nebius виходу великого принудового продавця після завершення угоди з Citadel.
Відмова від відповідальності: Для вашої зручності цю сторінку було перекладено за допомогою технології ШІ. Для отримання найточнішої інформації дивіться оригінальну англійську версію.