Uniswap v4 захоплює обсяги Arc та Robinhood Chain, оскільки хуки забезпечують ліквідність

Крипторинок у 2026 році продовжує змінюватися так, що винагороджує протоколи, здатні швидко пересуватися між новими блокчейнами. Хоча bitcoin і ethereum все ще визначають загальну тенденцію, справжня діяльність часто відбувається на свіжо запущених мережах, де трейдери та провайдери ліквідності переслідують наступну хвилю активності. 

Uniswap, довгий час найбільша децентралізована біржа, опинився посередині двох останніх прикладів: Robinhood Chain і Arc. Його четверта версія, що працює на програмованих хуках, особливо ефективно поглинає цей обсяг.

Читачі зрозуміють, як Uniswap v4 розширює своє присутність, чому трафік нових ланцюгів зараз так важливий, що насправді роблять хуки для ліквідності, і які реальні ризики супроводжують цю гнучкість. Історія стосується не гіпу, а того, як інфраструктура адаптується, коли надходять нові капітали та користувачі за одну ніч.

Uniswap v4 — це не повна переробка біржі, яку вже знають користувачі. Він зберігає основу автоматизованого маркет-мейкера, що зробила попередні версії успішними, але додає рівень налаштування, якого раніше не було. Найважливішою функцією є хуки: невеликі фрагменти коду, які розробники можуть прикріпити до ліквідного пулу. Ці хуки можуть виконуватися до або після обмінів, коли додається або вилучається ліквідність, або в інші ключові моменти. Це означає, що пул може стягувати динамічні комісії, застосовувати певні правила, підтримувати токенізовані активи реального світу або створювати зовсім нові поведінки торгівлі, не побудовуючи окремий протокол з нуля.

Технічні основи також допомагають. Дизайн синглтона зменшує витрати на створення нових пулу. Флеш-облік робить багатоетапні обміни більш ефективними. Нативні пари ETH видаляють частину незручностей, які раніше виникали з обгорнутими токенами. Разом ці зміни роблять v4 дешевшим і гнучкішим у розгортанні, особливо на новіших ланцюгах, де важливі витрати на газ і швидкість.

Дані з дослідницьких відділів показують вплив. На ethereum v4 становить більше половини обсягу Uniswap за останні місяці. Пари стейблкоїнів стали особливо сильним напрямком для нової версії, оскільки підвищення ефективності добре підходить для високочастотної, низьковолатильної торгівлі. На новіших мережах картина ще чіткіша. Hooks зросли з нішевого експерименту до значної частки активності, збільшившись з однозначних до двозначних відсотків обсягу v4 протягом кількох тижнів взимку та на початку осені 2026 року.

Нові запуски блокчейну стали одним із найочевидніших драйверів зростання Uniswap у 2026 році. Коли нова мережа відкривається з готовою інфраструктурою для торгівлі, обсяги швидко приходять, і Uniswap неодноразово став майданчиком, який захоплює найбільшу частку цих обсягів. Два недавні приклади — Robinhood Chain і Arc — показують, як цей шаблон працює на практиці, і чому багато-блокчейнова стратегія Uniswap продовжує розширюватися.

Robinhood Chain: Токенізовані акції та стабільний обсяг

Robinhood Chain запущена на початку липня 2026 року як Arbitrum Orbit Layer 2, спрямований на токенізовані акції та пов’язані активи. Uniswap розгорнув повний набір v2, v3, v4 та UniswapX в перший день і швидко став домінуючою платформою. У наступні тижні на цій мережі спостерігалася інтенсивна торгівля як мем-коінами, так і токенізованими американськими акціями. Загальний обсяг торгів на Uniswap там зростав до десятків мільярдів доларів, а v3 і v4 іноді майже вирівнювалися за обсягами. Щотижневі дані пізніше показали, що v4 захоплював приблизно 27–42 відсотки активності залежно від періоду.

Плата за протокол, активована в мережі, перетворила цей обсяг на реальний дохід для Uniswap і, завдяки механізму fee-to-burn, на прискорене знищення UNI. У пікові моменти Robinhood Chain забезпечувала більшість доходу протоколу Uniswap та значну частину щоденних знищень. Торгівля токенізованими акціями сама по собі перевищила мільярд доларів у сукупному обсязі протягом кількох місяців, а щоденні показники іноді досягали дев’яти цифр. Доля Uniswap у діяльності DEX у мережі залишалася надзвичайно високою, часто вище 90 відсотків.

Ця комбінація ранньої інтеграції, широкого охоплення продуктів та активації комісій створила петлю зворотного зв’язку. Трейдери вже з першого дня знайшли глибоку ліквідність та знайомі інтерфейси, тоді як постачальники ліквідності та сам протокол отримали користь від стійкого потоку обмінів. Результатом стало не просто короткочасне піднесення, а місяці значущої активності, яка підтримувала як обсяг торгівлі, так і рівень спалювання UNI.

Arc: Швидкий старт у мережі, спрямованій на стейблкоїни

Arc, Layer 1 Circle, створена для фінансів стейблкоїнів, запустила публічний мейннет 16 вересня 2026 року. Uniswap був інтегрований з першого блоку і визначений як бажаний платформа. У перший день ланцюг зафіксував більше ніж 410 мільйонів доларів США обсягу DEX, причому Uniswap обробив значну частину.

Ця цифра першого дня була значно вищою, ніж показники запуску Robinhood Chain кількома місяцями раніше. Більшість ранньої активності походила з запусків мемкоїнів — це звична модель для нових мереж, хоча дизайн ланцюга спрямований на інституційні та стейблкоїн-випадки використання у довгостроковій перспективі. Останні щоденні обсяги на розгортанні Uniswap’s Arc стабілізувалися на рівні десятків мільйонів, що все ще є значущим показником для мережі віком лише кілька днів.

Контраст із спокійним запуском Robinhood Chain є вражаючим. Arc з’явився з вже запущеними великими DeFi-протоколами та готовим доступом до біржі, тому спекулянти та запускові платформи могли відразу перейти до діяльності. Наявність Uniswap з першого блоку означала, що велика частина раннього трафіку проходила через його пули, а не через конкуруючі платформи. Хоча довгострокова структура активності на Arc, ймовірно, зміститься на користь більш стабільних коїнів та інституційних потоків, початковий пік вже розширив охоплення Uniswap на ще одну відому мережу.

Більш широкий патерн за цифрами

Ці два запуски ілюструють більш загальну тенденцію. Коли нова ланцюжок відкривається з готовими місцями ліквідності, трейдери та ланчпади масово втекають. Існуючий бренд, інтерфейс та глибина ліквідності Uniswap роблять його вибором за замовчуванням для великої частини цього трафіку. Результатом є швидке розширення багатоланцюжкового присутності протоколу без необхідності будувати все з нуля кожного разу.

На практиці цей підхід дозволяє Uniswap перетворювати увагу та капітал, що супроводжують кожен великий запуск мережі, у вимірюваний обсяг та, де діють комісії, — у дохід протоколу. Robinhood Chain продемонструвала, що досягнення можуть тривати довше, ніж перші кілька тижнів, коли йдеться про реальні класи активів, такі як токенізовані акції. 

Arc показав, що навіть коротка спекулятивна хвиля може дати надзвичайно високі показники першого дня, якщо інфраструктура вже готова. Разом це підтверджує, чому Uniswap продовжує пріоритизувати ранні, повні впровадження на нових ланцюгах: трафік вже шукає надійне місце для торгівлі, і Uniswap часто є першим ім’ям, яке приходить на думку.

Хуки надають розробникам інструменти, яких раніші версії Uniswap просто не пропонували. Замість обмеження фіксованими рівнями комісій та стандартною поведінкою пулу, розробники тепер можуть додавати власну логіку, яка виконується у ключові моменти життєвого циклу пулу. Ця зміна перетворює ліквідні пули на більш адаптивні інструменти, здатні реагувати на реальні ринкові умови та конкретні потреби активів.

Більший контроль над комісіями та правилами торгівлі

Пул тепер може регулювати комісії на основі ринкових умов, часу доби чи волатильності. Він може встановлювати дозволи, щоб лише певні адреси могли торгувати певними активами, що корисно для токенізованих фондів або регульованих продуктів. Він може підтримувати запуск власних токенів або розумніше пов’язувати корельовані активи. На Robinhood Chain деякі хуки були створені спеціально для робочих годин токенізованих акцій, підвищуючи комісії, коли Уолл-стріт закрита, щоб захистити постачальників ліквідності від більших розривів.

Ці опції мають значення, бо різні активи поводяться по-різному. Пара стейблкоїнів рідко потребує такої ж структури комісій, як волатильний мемкоїн або токенізована акція, яка відстежує традиційні ринкові години. Хуки дозволяють кожному пулу мати правила, що відповідають його призначенню, а не примушувати всі ринки до однієї шаблонної моделі. Результат — більш тісна згода між тим, як надається ліквідність, і тим, як трейдери фактично її використовують.

Економія ефективності, яка видно в цифрах

Ефективність відображається в цифрах. Створення пулу дешевше. Складні обміни вимагають менше газу. Обсяг стейблкоїнів зосередився на v4, оскільки дизайн добре підходить для цього випадку використання. Дослідження вказує, що v4 став більш капіталоємним у певних категоріях, швидше обертаючи заблокований капітал, ніж v3 у деякі періоди. Для постачальників ліквідності можливість налаштування дозволяє їм досягати вищої прибутковості на спеціалізованих ринках, а не конкурувати лише у загальних пулах.

Зниження витрат на створення сприяє більшій кількості експериментів. Коли розгортання нового пулу більше не супроводжується великою газовою вартістю, розробники та забезпечувачі ліквідності охочіше тестують спеціалізовані конфігурації. Flash accounting та архітектура singleton додатково зменшують бар’єри для багатоетапних угод та складного маршрутизації. Разом ці покращення роблять v4 більш практичною платформою для пар з високим обсягом та низькою волатильністю, таких як стейблкоїни, одночасно підтримуючи ринки з вищим ризиком, які домінують на багатьох нових ланцюгах.

Реальні застосування набирають форми

Реальні застосування вже з’являються. Проекти використовують хуки для динамічних моделей комісій, пули за принципом RWA та експериментальні запуски токенів. На нових ланцюгах налаштування відповідає типам активів, які вводяться — чи то токенізовані акції на Robinhood Chain, чи стейблкоїн-орієнтована активність на Arc. Ця гнучкість допомагає Uniswap залишатися актуальним, оскільки типи активів, що рухаються на ланцюзі, продовжують розширюватися за межі чисто криптовалют.

Динамічні механізми оплати можуть розширювати або звужувати спред залежно від волатильності або потоку замовлень, надаючи постачальникам ліквідності кращі можливості для отримання комісій під час зростання ризику та захищаючи капітал у спокійних умовах. Пули з обмеженим доступом відкривають шлях для регульованих або інституційних продуктів, які вимагають списків дозволених адрес або інших контролів. Настраювані механізми запуску дозволяють командам створювати більш контролювані досвіди розподілу токенів, не виходячи з інтерфейсу Uniswap. У кожному випадку основна біржа залишається незмінною, але сам пул може бути адаптований під актив та аудиторію.

Практичний ефект полягає в тому, що Uniswap більше не змушений вибирати між простотою та спеціалізацією. Звичайні пули все ще існують для простого трейдингу, тоді як пулі з підключенням обробляють зростаючий різноманітний спектр он-чейн активів. Постачальники ліквідності отримують нові способи отримання прибутку, розробники — нові способи створення ринків, а трейдери — доступ до платформ, які краще відповідають активам, якими вони хочуть торгувати. Коли більше токенізованої реальністю вартості та спеціалізованих фінансових продуктів переходить на ланцюг, ця здатність налаштовувати ринки без відмови від найбільшої мережі ліквідності стає одним із найочевидніших переваг Uniswap v4.

Не все аспекти поточного зростання є безперешкодними. Ранній стрімкий зростання обсягів Arc має класичний вигляд спекулятивної хвилі нової мережі. Платформи запуску мемкоїнів домінували перший день, а стійкість залишається відкритим питанням після того, як початковий ентузіазм згасне. Токенізовані акції на Robinhood Chain залежать від кредитоспроможності та оперативної надійності емітентів; вони не є тими ж самими, що й нативні криптоактиви. Довгострокове збереження користувачів та ліквідності з будь-якої нової мережі ніколи не гарантовано.

Більш серйозна технічна проблема полягає у самих хуках. Оскільки вони програмовані й без дозволу, їх можна написати таким чином, що це завдасть шкоди користувачам. Недавній аналіз протоколу 0x охопив понад 84 000 хуків на кількох ланцюгах. Лише приблизно 19 відсотків було класифіковано як явно безпечні, понад половина позначена як шкідливі, а ще велика частина — як потенційно шкідливі. Деякі з цих хуків під час етапу котування пропонують привабливу ціну, на яку спираються агрегатори та гаманці, але під час виконання надають гіршу ціну, іноді на значну маржу. 

Методи включають виявлення різниці між запитом на котування та реальною транзакцією або застосування випадкових комісій. Засновник Uniswap зазначив, що рішення щодо маршрутизації є відповідальністю додатків та агрегаторів, які вибирають, які пули використовувати, і спрямував користувачів до офіційного API Uniswap, щоб уникнути проблемних хуків. Однак цей випадок підкреслює реальний конфлікт: більша програмовність розширює можливості, але також розширює поверхню атаки. Користувачам, гаманцям та роутерам тепер потрібні кращі інструменти, щоб розрізняти безпечну налаштування від пасток.

Постачальники ліквідності стикаються зі своїми власними міркуваннями. Пулі з підключенням можуть поводитися інакше, ніж звичайні, тому оцінка ризиків стає складнішою. Структури комісій можуть виглядати привабливо на папері, але містити приховані витрати або високий рівень відмов. На нових блокчейнах загальне середовище ліквідності може швидко змінюватися, оскільки увага переноситься кудись інше.

Uniswap v4 успішно приваблює обсяги з останньої хвилі запусків блокчейнів, поєднуючи глибоку існуючу ліквідність із гнучкістю програмованих хуків. Robinhood Chain вже забезпечила стійку активність і значний дохід протоколу. Arc продемонстрував, що інтеграція з першого дня може дати надзвичайно високі початкові показники. Разом вони демонструють, як зрілий DEX може перетворити трафік з нових блокчейнів на ширший рост.

Ті самі функції, що забезпечують цей ріст, також вимагають більш уважного використання. Хуки відкривають двері для інновацій у комісіях, типах активів та дизайні ринків, але вимагають кращих заходів безпеки від роутерів та користувачів. Наступні місяці перевірять, чи стабілізуються обсяги з цих мереж у стійкій торгівлі чи залишаються епізодичними. На даний момент дані показують, що Uniswap продовжує розширювати свою багатоланцюгову присутність у момент, коли ліквідність є більш мобільною, ніж коли-небудь.

Будь-хто, хто стежить за DeFi, повинен стежити за тим, як частка v4 розвивається між ланцюгами, і чи дозрівають практики безпеки навколо хуків з тією ж швидкістю, що й обсяги. Наступний набір мереж та класів активів надасть ще одну можливість побачити модель у дії.

Що таке хуки Uniswap v4?

Хуки — це необов’язкові смартконтракти, прикріплені до ліквідного пулу, які можуть виконувати користувацьку логіку до або після обмінів, змін ліквідності та інших подій. Вони дозволяють розробникам додавати динамічні комісії, спеціальні правила або нові функції, не створюючи цілком окрему біржу.

Чому Uniswap добре веде себе на Robinhood Chain?

Uniswap запустила повний набір версій в перший день і швидко стала основною торговою платформою. Висока активність у мем-коїнах та токенізованих акціях, поєднана з активуванням комісій, що підтримують знищення UNI, сприяла зростанню обсягів та доходів протоколу.

Який був обсяг Arc за перший день для Uniswap?

У день запуску мейннету Arc у середині вересня 2026 року Uniswap зареєстрував більше $410 мільйонів обсягу торгівлі. Більша частина загальної активності ланцюга того дня походила з запускових платформ мемкоїнів.

Чи перевищує v4 обсяг v3?

На Ethereum v4 досяг або перевищив половину обсягу Uniswap за останні періоди. На новіших ланцюгах частка варіюється, але зростає, з показниками в діапазоні 20–40 відсотків, зафіксованими для мереж, таких як Robinhood Chain.

Які ризики створюють зловмисні хуки?

Деякі хуки публікують одну ціну під час котирування, а надають гіршу ціну під час розрахунку. Аналіз виявив, що більшість з вибраних хуків мають зловмисні або потенційно зловмисні характеристики, тому користувачам та агрегаторам необхідно уважно вибирати маршрути та проводити перевірку.

Чи допомагають протокольні комісії на цих ланцюгах власникам UNI?

Так. Коли перемикач комісій активний, частина торгової комісії використовується для купівлі та знищення UNI, що зменшує пропозицію. Robinhood Chain був основним внеском у недавню активність знищення.

Чи триватиме обсяг від Arc і Robinhood Chain?

Ранні стрибки на нових блокчейнах часто охолоджуються. Стійкість залежить від того, чи розвинуться та зберігатимуться реальні випадки використання, крім спекуляцій, разом із користувачами та ліквідністю протягом часу.

Чи повинні початківці використовувати залізні пули?

Початківці можуть віддавати перевагу простішим, відомим пулам або маршрутам через надійні інтерфейси та офіційний API Uniswap, доки не зрозуміють конкретні ризики певного хука.

Відмова від відповідальності: Ця стаття призначена лише для інформаційних та освітніх цілей. Вона не є фінансовою, інвестиційною чи правовою порадою. Інвестиції в криптовалюту супроводжуються значними ризиками та високою волатильністю. Завжди проводьте власне дослідження (DYOR) та консультуйтесь з кваліфікованим фінансовим консультантом перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень. Минулі результати не є показником майбутніх результатів.

Відмова від відповідальності: Для вашої зручності цю сторінку було перекладено за допомогою технології ШІ. Для отримання найточнішої інформації дивіться оригінальну англійську версію.