Результати Walmart за другий квартал: перевищення виручки та підвищення прогнозу не змогли запобігти падінню акцій через низький прогноз EPS

Результати Walmart за другий квартал: перевищення виручки та підвищення прогнозу не змогли запобігти падінню акцій через низький прогноз EPS

2026/08/21 15:27:00

Кастомне зображення

Вступ

Акції Walmart впали майже на 10% 20 серпня 2026 року, навіть після того, як ретейлер представив результати другого кварталу, що перевищили очікування. За офіційним повідомленням про результати Q2 FY27 Walmart, загальний дохід досяг $187,9 млрд, що на 5,9% більше, ніж у попередній період, і вище консенсусних оцінок у близько $186,8 млрд.
 
Очікуваний прибуток на акцію склав 0,81 долара, що на 19,1% більше і перевищує прогнози на рівні близько 0,74 долара. Керівництво підвищило прогнози щодо чистого обсягу продажів за рік та скоригованого операційного прибутку. Однак прогноз щодо скоригованого прибутку на акцію за рік у діапазоні 2,80–2,87 долара виявився нижчим за консенсус-прогноз Уолл-стріт у близько 2,90 долара, тоді як порівнянні продажі в США сповільнилися до 2,6%. Інвестори зосередилися на недостатньому прогнозі та зниженні споживчих тенденцій, що спричинило різке продажі.
 
 

Якими були основні підсумки звіту про фінансові результати Walmart за Q2 FY27?

Walmart повідомила про міцний ріст виручки та оперативну міцність у другому кварталі фінансового року, що завершився 31 липня 2026 року. Виручка становила 187,9 млрд доларів США, що на 5,9% більше, ніж у попередній період, або на 5,1% у перерахунку на постійний валютний курс, що перевищило ринкові очікування приблизно в 186,8 млрд доларів США, згідно з даними з матеріалів звіту про фінансові результати за 20 серпня 2026 року.
 
Глобальні продажі електронної комерції зросли на 23%, що становить більшу частку загальних чистих продажів. Електронна комерція Walmart у США зросла на 24% завдяки доставці з магазинів та розширенню ринкової платформи. Доходи від реклами на глобальному рівні зросли на 38%, а доходи від реклами Walmart у США також зросли на 38%. Доходи від членських внесків зросли на 17% у світі.
 
Операційний дохід збільшився на 28,8% до 9,383 млрд доларів США, або на 17,4% у поправці на постійний валютний курс. Валова маржа зросла на 96 базисних пунктів до 25,4%. Керівництво зазначило, що повернення тарифів надало тимчасовий підтримку, яка частково була компенсована інвестиціями у ціни. За винятком цього чистого впливу, базовий ріст операційного доходу знаходився на верхньому краї попередніх прогнозів.
 
Чистий прибуток за GAAP знизився на 9,4% до $6,366 млрд, а розведений EPS знизився на 9,1% до $0,80, головним чином через чисті втрати від акційних та інших інвестицій. Оскільки були виключені ці статті та пов’язана податкова перевага, скоригований EPS у розмірі $0,81 краще відображав основну діяльність.
 
 

Чому зменшилися порівняні продажі Walmart у США у другому кварталі?

Зростання порівнянних продажів у США сповільнилося до 2,6% — найповільніший темп за більш ніж шість років і нижче очікувань аналітиків у діапазоні 3,5%–3,8%, згідно з повідомленнями, що посилаються на дані FactSet і LSEG після публікації 20 серпня. Кількість транзакцій зросла на 1,5%, а середній чек збільшився лише на 1,1% — різке сповільнення порівняно зі зростанням чека на 3,1% у попередньому році.
 
Продажі в аптеках створили приблизно 80 базисних пунктів негативного впливу після введення федеральних регуляцій щодо максимальної справедливої ціни. Без врахування здоров’я та благополуччя, порівнянні продажі досягли б близько 3,4%. Зростання цін на паливо також негативно вплинуло на покупців з низьким і середнім доходом, спонукаючи їх до компромісів у розкішних витратах.
 
Sam’s Club у США показав більш сильні результати: порівняні продажі зросли на 4,4% без урахування палива, а чисті продажі збільшилися на 8,8% до $25,7 млрд. Міжнародні продажі зросли на 7,9% у постійній валютній базі, що обумовлено Китаєм та Індією. Ці сегменти допомогли компенсувати слабші тенденції магазинів Walmart у США.
 
 

Як Walmart підвищив свій річний прогноз, незважаючи на виклики?

Walmart підвищила прогноз на фіскальний 2027 рік за ключовими показниками, що свідчить про впевненість у довгострокових драйверах зростання. Прогноз зростання чистих продажів у перерахунку на постійний валютний курс підвищено до 4,0%–5,0% з попереднього діапазону 3,5%–4,5%. Прогноз зростання скоригованого операційного прибутку пересунуто до 7,0%–8,5% з 6,0%–8,0%. Прогноз скоригованого прибутку на акцію збільшено до $2,80–$2,87 з $2,75–$2,85.
 
Зростання відображало міцність у сфері електронної комерції, реклами та бізнесу членства, які забезпечують вищі додаткові маржі. Керівництво планує продовжувати інвестування повернень тарифів у зниження цін та покращення досвіду клієнтів для збільшення обсягів та частки ринку. Прогноз капітальних витрат також трохи збільшився до приблизно 4,0% від чистого обсягу продажів.
 
За третій квартал Walmart прогнозує зростання чистих продажів у постійній валюті на 3,0%–3,75% та скориговану EPS на рівні $0,62–$0,64. Скоригований операційний прибуток, як очікується, зросте на 2,0%–4,0%. Прогноз на Q3 враховує зміщення термінів, пов’язане з подією Flipkart Big Billion Days та постійними інвестиціями у ціни.
 
 

Чому акції Walmart впали після перевищення прогнозів?

Акції впали до 10% і закрилися нижче на приблизно 9% 20 серпня 2026 року, знищивши десятки мільярдів доларів ринкової вартості. Інвестори відреагували на два основні фактори: середню точку коригованого EPS-прогнозу за рік залишилася нижче консенсусних оцінок близько $2,90, а також слабкіші, ніж очікувалося, порівняні продажі в США, що викликали питання щодо стійкості споживачів.
 
Зростання операційного прибутку включало значну чисту вигоду від повернень тарифів. Фінансовий директор Джон Девід Рейні підкреслив, що залишкові повернення будуть пріоритетними для інвестицій у ціни у другій половині року, закликавши інвесторів розглядати Q2 і Q3 разом для більш чіткого уявлення про базовий ріст. Прогноз EPS на Q3 також виявився нижчим, ніж у багатьох аналітичних прогнозах, що підсилює обережність у короткостроковій перспективі.
 
Проблеми з оцінкою відіграли роль. Walmart торгувався з премією, що відображала стійке виконання та цифрову динаміку. Четверть з майже нульовим послідовним зростанням прибутку поставила під сумнів цю премію. Загальний тиск на ринок з боку зростання дохідності та занепокоєнь щодо інфляції посилив реакцію.
 
 

Яку роль відіграли електронна комерція, реклама та членство у результаті?

Цифрові бізнеси з високою маржею стали основними двигунами зростання. Чистий обсяг продажів глобальної електронної комерції збільшився на 23% і становив приблизно 24% від загального обсягу чистих продажів. Продажі на ринку в США зросли більше ніж на 50% за деякими звітними показниками, а доставка через магазини прискорилася.
 
Доходи від реклами зросли на 38% у світі завдяки збільшенню масштабів та кращому таргетингу через канали. Доходи від членства зросли на 17% завдяки збільшенню проникнення в Sam’s Club та Walmart+. Ці джерела покращили загальну прибутковість і допомогли збільшити валову маржу, незважаючи на інвестиції у ціни в основному роздрібному бізнесі.
 
Керівництво підкреслило багаторічну стабільність зростання електронної комерції понад 20% для Walmart США як доказ тривалих конкурентних переваг у швидкості, асортименті та зручності. Ці напрямки залишаються ключовими для підвищених прогнозів на повний рік.
 
 

KuCoin пропонує більш стабільний варіант у волатильному ринку

Якщо вас турбують часті підйоми та спади на ринку, і ви шукаєте більш стабільний спосіб отримувати пасивний дохід, KuCoin — це саме місце для вас:
 
  • Simple Earn: Депозит і виведення токенів будь-коли, отримуйте стабільний дохід.
  • KuCoin Earn: Отримуйте стабільний дохід із професійним управлінням активами.
  • Утримуйте та заробляйте: Заробляйте нагороди, зберігаючи активи в Фінансовому, Торговому, Маржовому, Ф'ючерсному, Майнінговому та Єдиному акаунтах.
  • Стейкінг: Розблокуйте потенціал доходу від он-чейн активів.
  • Розширені інвестиції: Розширені інвестиції пропонують різноманітні структуровані продукти, щоб допомогти вашим грошам зростати на будь-якому ринку.
  • Shark Fin: Захист основної суми та гарантовані прибутки
  • Бівалютне інвестування: Купуйте дешево і продавайте дорожче з прозорим розрахунком прибутку.
  • Snowball: Високі дохідність, з захистом ціни.
  • Купівля зі знижкою: Купуйте криптовалюту за зниженими цінами.
  • KCS Loyalty: Підвищте рівень, щоб отримати ексклюзивні переваги за стейкінг ≥ 1 KCS.
  • KuCoin Wealth: Відкрийте для себе майбутню вартість і розпочніть свій розумний інвестиційний шлях.
  • Переваги KCS: Утримуйте та стейкайте KCS, щоб отримати переваги на всій платформі.
  • KCS Staking 2.0: Участь у на-ланцюговому управлінні KCS для отримання дохідності.
Кастомне зображення
 
 

Висновок

Walmart показала перевиконання виручки та скоригованого EPS у другому кварталі FY27, підвищивши прогнози на рік щодо обсягів продажів та операційного прибутку завдяки 23%-му зростанню глобального електронної комерції, 38%-му розширенню реклами та стійким тенденціям членства. Порівнянні продажі в США сповільнилися до 2,6% на тлі труднощів у фармацевтичному сегменті та зростання цін на паливо, а прогноз скоригованого EPS у діапазоні $2,80–$2,87 не відповідав вищим очікуванням консенсусу. Ці фактори спричинили зниження цін на акції приблизно на 9–10% 20 серпня 2026 року, згідно з ринковими звітами після публікації фінансових результатів.
 
Основні операції залишилися стабільними, з основною прибутковістю, підтримуваною цифровими високомаржинальними бізнесами та запланованими ціновими інвестиціями за рахунок повернення тарифів. Результати підкреслюють здатність Walmart збільшувати частку ринку навіть у складних умовах для споживачів, але також виявляють чутливість до деталей прогнозів та економічних сигналів у короткостроковій перспективі. Інвестори уважно стежитимуть за виконанням у Q3, шукаючи докази того, що зростання обсягів компенсує заплановані інвестиції. Загалом, квартал підтвердив стійкість багатоканальної моделі Walmart, нагадавши ринкам, що високі оцінки залишають мало місця для сприйняття недоліків.
 
 

ЧАСТІ ПИТАННЯ

Що спричинило зменшення чистого прибутку Walmart за стандартами GAAP у другому кварталі?
Чисті збитки від акцій та інших інвестицій спричинили зниження чистого прибутку за GAAP на 9,4% до $6,366 млрд, а не слабкість у основній роздрібній діяльності.
 
На скільки зросли глобальні онлайн-продажі Walmart?
Глобальні продажі електронної комерції зросли на 23% у порівнянні з попереднім роком, при цьому продажі електронної комерції Walmart у США зросли на 24%.
 
Яка оновлена річна коригована EPS-прогнозна оцінка Walmart?
Компанія тепер очікує скоригованого EPS у діапазоні від $2,80 до $2,87 на фіскальний 2027 рік, що вище попереднього діапазону $2,75–$2,85.
 
Чому продажі в США не відповідали очікуванням?
Зміни цін на ліки через федеральні регуляторні вимоги створили негативний ефект приблизно в 80 базисних пунктів, тоді як зростання цін на паливо призвело до більш обережних витрат споживачів.
 

Відмова від відповідальності: Для вашої зручності цю сторінку було перекладено за допомогою технології ШІ. Для отримання найточнішої інформації дивіться оригінальну англійську версію.