Банки США приєднуються до гонки стейблкоїнів, оскільки USBDC вже доступний на Stellar

2026/09/10 16:48:00

picture[data-cms-leading-picture="true"]{display:none!important}

Стейблкоїни переміщуються з криптовалютних бірж у основну інфраструктуру традиційного банківського сектору. 9 вересня U.S. Bank оголосив, що завершив реальну трансграничну транзакцію за допомогою USBDC — власного стейблкоїна, забезпеченого доларом США, на блокчейні Stellar. Транзакція перенесла вартість між підрозділами U.S. Bank у Північній Америці та Європі, залишаючись підключеною до існуючих фінансових, компліанси, ризиків та операційних систем банку.

Цей етап настає, коли деякі з найбільших банків світу готують власні стратегії цифрового долара. Bank of America, Goldman Sachs, Citi, Deutsche Bank та інші інституції вже працюють над окремим спільно випущеним стейблкоїном на основі долара, який може бути запущений у 2027 році. Тим часом ширший ринок стейблкоїнів зростав понад $300 мільярдів і залишається домінованим Tether’s USDT та Circle’s USDC.

USBDC все ще є активним інституційним пілотом, а не стейблкоїном, доступним для роздрібних користувачів. Але більше повідомлення важко не помітити: американські банки починають сприймати публічні блокчейни та стейблкоїни як потенційну фінансову інфраструктуру, а не експериментальну крипто-технологію.

Що сталося з USBDC?

Останнє оголошення U.S. Bank позначає перехід USBDC з тестування на живий пілотний проект із реальними коштами. Банк використав власний стейблкоїн, забезпечений доларом США, для здійснення транскордонного платежу між своїми підрозділами в Північній Америці та Європі. Операція була зарахована на Stellar, залишаючись інтегрованою з системами, які банк вже використовує для фінансів, відповідності, управління ризиками та операцій. U.S. Bank зазначив, що пілотний проект демонструє потенціал круглосуточного переміщення коштів через інфраструктуру блокчейн.

Важливо, що термін «live» не означає, що USBDC був загально доступний для роздрібних користувачів, доданий на криптовалютні біржі або відкритий для публічної торгівлі. Проект залишається інституційним пілотом, спрямованим на тестування того, як регульований банк може випускати та переміщувати токенізовані долари в середовищі, схожому на продуктивне. Ця відмінність розрізняє USBDC від вже встановлених публічних стейблкоїнів, таких як USDT і USDC, якими вже можуть володіти та пересилати мільйони користувачів на численних біржах, гаманцях і блокчейнах.

Пілотний проект також вийшов за межі тестування простого переказу. U.S. Bank оцінила функції мінту, платежів, викупу, заморожування та повернення коштів за допомогою власно розробленої Цифрової платформи активів. Банк зараз досліджує застосування, включаючи управління ліквідністю, мобільність забезпечення та корпоративні операції через кордон.

Чому банк США обрав Stellar

Вибір Stellar — одна з найважливіших частин історії. Фінансові установи потребують більшого, ніж швидкі транзакції та низькі мережеві комісії. Регульований банк також повинен мати можливість реагувати на санкції, шахрайство, судові розпорядження, питання відповідності та помилкові перекази. Це створює дуже відмінні вимоги порівняно з тими, що мають користувачі, які вважають незворотність транзакцій однією з головних переваг криптовалют.

Stellar дозволяє випускачам активів створювати механізми контролю, такі як заморожування, відбирання та вимоги до авторизації, безпосередньо в активи, випущені на мережі. Stellar Development Foundation стверджує, що ці функції були частиною можливостей, використаних під час пілотного проекту USBDC. Stellar також зазначає, що розрахунки можуть завершуватися за кілька секунд, а витрати на мережу залишаються нижчими за один цент — характеристики, які можуть бути корисними при переміщенні інституційної ліквідності через кордони.

Ця комбінація допомагає пояснити привабливість. U.S. Bank не вибирає між традиційними банківськими контролюючими механізмами та ефективністю блокчейну. Він намагається використовувати обидва. Значення пілотного проекту, отже, поширюється далі за швидкість транзакцій Stellar: він показує, як публічний блокчейн може потенційно розміщувати регульовані фінансові активи, дозволяючи емітенту зберігати контроль, який очікується в традиційній банківській системі.

Чому банки хочуть власні стейблкоїни

Роками банки взаємодіяли з екосистемою стейблкоїнів переважно за кулисами. Вони надавали резервні акаунти, зберігання, платіжні системи та інші послуги компаніям, що випускають цифрові долари. Однак Tether і Circle контролювали самі токени та створили прямі зв’язки з криптовалютними біржами, гаманцями та користувачами цифрових активів.

Зі зростанням використання стейблкоїнів у платежах, операціях з скарбницями та токенізованих фінансових ринках ця взаємодія стає стратегічно важливішою. Якщо цифрові долари стануть одним із основних способів, за допомогою яких бізнеси пересилають кошти по всьому світу, випускник може опинитися в центрі цінних транзакційних потоків, відносин із клієнтами та резервних балансів. Банкам немає жодного стимулу залишати весь цей рівень фінансової інфраструктури компаніям, нативним для криптовалют.

Регулювання також сприяло полегшенню входу. Закон GENIUS 2025 року створив федеральну основу для платіжних стейблкоїнів у Сполучених Штатах, зменшивши частину правової невизначеності, яка раніше відлякувала традиційні фінансові установи. Регуляторні дебати продовжуються, зокрема щодо стимулів для стейблкоїнів та їх потенційного впливу на банківські депозити, але загальне питання для великих банків все більше зміщується від того, чи дозволений блокчейн-гроші, до того, які саме блокчейн-гроші вони повинні пропонувати.

Волл-стріт приєднується до гонки

U.S. Bank не діє в ізоляції. 1 вересня група з 21 фінансової установи, включаючи Goldman Sachs, Bank of America, Citi та Deutsche Bank, оголосила про плани створити компанію, яка зможе випускати стейблкоїн, прив’язаний до долара США, у першій половині 2027 року. Група також планує дослідити стейблкоїни, прив’язані до інших валют G7, зокрема євро.

Це відкриває дві можливі моделі для наступного етапу цифрових грошей, випущених банками. Один підхід — це власний токен, наприклад USBDC, випущений і контролюваний однією інституцією. Інший — спільний стейблкоїн, підтримуваний кількома банками, який потенційно може вирішити одну з найбільших проблем, з якими стикаються окремі банківські токени: фрагментацію. Якщо кожен великий банк створить свій власний доларовий токен, клієнти все ще можуть мати потребу в конвертації між кількома формами так звано еквівалентних грошей.

Стейблкоїн, підтримуваний консорціумом, може створити більш широкий ефект мережі, але попит не є гарантованим. Reuters зазначив, що існуючі стейблкоїни, випущені банками, зазвичай не змогли досягти масштабу USDT або USDC. Це означає, що банки можуть мати регуляторну довіру та величезні клієнтські бази, але їм все ще потрібно довести, що користувачі дійсно хочуть їхні цифрові долари.

Чи можуть банки поставити під загрозу USDT та USDC?

Різниця в масштабах залишається надзвичайно великою. Дані DefiLlama показують, що загальна капіталізація стейблкоїнів становить близько $305 мільярдів, причому USDT становить приблизно $183 мільярди, або близько 60% ринку. USDC становить приблизно $74,5 мільярда. Разом ці два встановлені токени домінують у доларовій ліквідності на ринку криптовалют, у децентралізованих фінансах та блокчейн-платежах.

Їхня перевага значно перевищує ринкову капіталізацію. USDT і USDC вже інтегровані в біржі, гаманці, платіжні компанії, DeFi-протоколи та платформи токенізованих активів по всьому світу. Користувач може отримати USDC через один сервіс і переслати його по набагато ширшій екосистемі цифрових активів, не маючи відносин з тим самим банком, що й відправник. Стейблкоїни, випущені банками, ще не пропонують порівнянного розповсюдження.

USBDC тому ще не слід описувати як прямого конкурента, здатного витіснити USDT або USDC. Його значення полягає в тому, що він сигнализує. Банки починають розробляти власні альтернативи, а не полагоджуватися виключно на існуючих крипто-ніативних стейблкоїнах. З часом це може перетворити ринок на конкуренцію між публічними крипто-стейблкоїнами, стейблкоїнами, випущеними банками, та токенізованими банківськими депозитами.

Стейблкоїни стають банківською інфраструктурою

Найбільш перспективні випадки використання USBDC не обов’язково пов’язані зі споживчими покупками. U.S. Bank повідомляє, що досліджує управління ліквідністю, мобільність колатералу та трансграничні скарбничі операції. Це інституційні проблеми, що стосуються великих сум грошей, складних процесів розрахунків та значних вимог до управління капіталом.

Розгляньте міжнародний бізнес, якому потрібно переміщати ліквідність між Сполученими Штатами та Європою поза нормальні робочі години банків. Традиційні схеми можуть вимагати розміщення коштів на різних акаунтах або обробки через системи з конкретними часами закриття. Стейблкоїн, що контролюється банком, теоретично дозволить переміщати вартість круглосуточно, залишаючись при цьому підключеним до систем відповідності та скарбниці фінансової установи. Потенційна економічна вигода, отже, полягає не лише в менших комісіях за переказ, а й у кращому використанні оборотного капіталу.

Це частина ширшого зсуву в нарративі стейблкоїнів. Технологія спочатку набула популярності, оскільки трейдери криптовалют потребували активів, подібних до долара, які можна було б зберігати на ланцюзі. Наступний етап все більше стосується платежів, розрахунків, колатералу та управління скарбницями. У такому середовищі стейблкоїн менше є спекулятивним крипто-продуктом і більше є програмованою репрезентацією готівки.

Що означає USBDC для Stellar та XLM

Для Stellar пілотний проект U.S. Bank надає значну інституційну перевірку. Мережа роками позиціонувала себе навколо платежів, випуску активів та регульованої фінансової інфраструктури, а USBDC є конкретним прикладом того, як великий американський банк використовує Stellar для пересування реальної вартості зі збереженням традиційних контрольних механізмів ризиків. Stellar Development Foundation описала цю транзакцію як один із перших пілотних проектів з випуску стейблкоїну банком у публічному блокчейні.

Це не означає, що вартість, що протікає через USBDC, автоматично потрапляє до XLM. Рідний токен Stellar використовується для функцій мережі та комісій за транзакції, але мережа розроблена таким чином, щоб утримувати вартість транзакцій надзвичайно низькою. Тому банк може інтенсивно використовувати Stellar, не набуваючи еквівалентної суми в доларах у вигляді XLM. Ця відмінність важлива при оцінці, чи призводить інституційне прийняття до прямого захоплення вартості рідним токеном блокчейну.

Реакція ринку ілюструє цей момент. XLM торгувався близько $0,18 10 вересня після зниження приблизно на 3,5% 9 вересня, незважаючи на оголошення USBDC. Загальний макрофоновий контекст також був складним: ціни на сирою нафту Brent перевищували $100, а дохідність американських облігацій зростала, оскільки інвестори переглядали ймовірність ще одного підвищення ставки ФРС. Сильна фундаментальна історія прийняття не завжди призводить до миттєвого зростання ціни токена, коли загальні умови ліквідності залишаються неблагополучними.

Публічні блокчейни набирають обертів

USBDC також має значення через місце його функціонування. Традиційні фінансові установи історично були більш схильні до дозвільних блокчейн-систем, які обмежують участь і забезпечують прямий контроль над доступом до мережі. Пілотний проект U.S. Bank, навпаки, демонструє, що регульований банк може переміщувати вартість через публічний блокчейн, зберігаючи при цьому фінансовий актив під контролем видавця.

Це не означає, що банки раптово перенесуть усю фінансову діяльність на публічні мережі. Конфіденційність, відповідність вимогам, масштабованість, юридична фінальність та взаємодія залишаються важливими факторами. Деякі інституції продовжуватимуть використовувати приватні або дозволені мережі, тоді як інші можуть віддавати перевагу токенізованим депозитам замість окремих стейблкоїнів. Банк міжнародних розрахунків недавно стверджував, що токенізовані депозити можуть краще вписатися в банківську систему, ніж стейблкоїни, для масштабних платежів, особливо тому, що вони зберігають гроші всередині існуючих структур комерційних банків.

Ймовірним результатом є не одна модель блокчейну. Банки можуть використовувати публічні мережі для деяких активів і транзакцій, інфраструктуру з обмеженим доступом — для інших, а також традиційні платіжні системи разом з обоими. USBDC має значення, оскільки публічна інфраструктура блокчейну тепер значно розширила цей перелік реалістичних варіантів.

Що далі для USBDC?

Невідкладне питання полягає в тому, чи розширить U.S. Bank пілот за межі переказів між власними підрозділами. Більш масштабним тестом було б залучення корпоративних клієнтів, зовнішніх контрагентів або ширшого спектру послуг з управління скарбницями. Банк вже визначив управління ліквідністю, колатералом та трансграничними скарбничними операціями як напрямки, які планує досліджувати, але поки немає жодних ознак того, що USBDC стане вільно торгуваним роздрібним стейблкоїном.

Конкурентне середовище також швидко зміниться. Консорціум із 21 банку націлений на стейблкоїн на долари до 2027 року, тоді як встановлені емітенти продовжують розширювати USDT та USDC у сфері платежів та фінансової інфраструктури. В той самий час банки розробляють токенізовані депозити, які можуть забезпечити розрахунки через блокчейн, зберігаючи кошти клієнтів у межах традиційної системи депозитів.

Тому USBDC слід розглядати як частину більшого експерименту щодо того, як має виглядати цифровий банківський грош. Довгостроковим переможцем може не обов’язково стати стейблкоїн із найбільшою кількістю банківських логотипів за спиною. Успіх залежатиме від розповсюдження, інтероперабельності, регуляторного статусу, ліквідності та того, чи бачать клієнти значну перевагу порівняно з існуючими формами цифрових доларів.

Більший перехід на стейблкоїни

Найважливіший висновок із пілотного проекту U.S. Bank — не в тому, що з’явився ще один доларовий токен, а в тому, що стосунки між банками та стейблкоїнами заснованими на криптовалюті змінюються. Традиційні інституції переходять від надання інфраструктури компаніям, що працюють з криптовалютами, до експериментів із випуском власних цифрових грошей.

Це в майбутньому може перетворити ринок стейблкоїнів. Tether і Circle зараз користуються величезними мережевими ефектами, але банки мають власні переваги: регульовані баланси, корпоративні клієнти, платіжні взаємовідносини та прямий доступ до традиційної фінансової системи. Чи достатньо цих переваг, щоб створити широко використовувані банківські стейблкоїни, залишається невідомим.

Більш тривалим трендом є інтеграція блокчейну з традиційними фінансами. Стейблкоїни, токенізовані депозити та токенізовані цінні папери всі пересувають гроші та активи до інфраструктури, яка може функціонувати безперервно, а не лише в межах традиційних періодів розрахунків. USBDC все ще є раннім пілотним проектом, але він показує, що цей перехід більше не обмежений лише криптокомпаніями.

🔥 Поза заголовками: що означає KuCoin 5.0 для вас

Новини ринку рухаються швидко — але те, де ви дієте з ними, має рівно таке саме значення. Цього жовтня KuCoin запускає KuCoin 5.0, перетворюючи KuCoin на відновлену платформу. Ось що насправді змінюється для вас:

Один акаунт для всього. Старі платформи розділяли ваші кошти між окремими акаунтами «спот», «маржа» та «ф'ючерси» і очікували, що ви зрозумієте чому. Єдиний акаунт KuCoin 5.0 повністю видаляє це — зробіть депозит один раз, і все буде просто там.
Акції, індекси та товари. KuCoin 5.0 розширюється за межі криптовалют на глобальні ринки. Коли криптовалюти рухаються бічно, а акції ростуть (або навпаки), ви переключаєтеся за хвилини, замість того щоб відкривати брокерський акаунт і чекати днів на фіатні канали.
Реальні активи (RWA). Токенізоване володіння традиційними активами, такими як сировина, прямо в вашому крипто-акаунті. Один із найшвидшо розрастаючих сегментів у глобальній фінансовій сфері більше не виключений для інституцій — ви отримуєте до нього доступ з того ж балансу, з яким торгуете.
Заробляйте, поки вчитеся. Ще не готові торгувати? KCUSD дозволяє вашим стейблкоїнам заробляти щоденні автокомпаунд-відсотки. Найбільш спокійний спосіб використати ваш невикористаний депозит для отримання 4% дохідності.
AI-асистент простою мовою. Задавайте питання, отримуйте контекст ринку, розумійте, що ви бачите — вбудовано в платформу, жодного жаргону не потрібно.
Додаток, який не перевантажує. Швидший, чистіший і послідовний — інтуїтивний з першого дотику, а не після навчання.
Безпека, яку ви можете перевірити, а не просто вірити. Організація з ліцензією MiCAR у ЄС, Proof of Reserves, який ви можете перевірити самостійно, та міжнародно сертифікована безпека (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).

Створіть акаунт за хвилини — і почніть працювати на платформі, створеній для майбутнього криптовалют, а не минулого.

Висновок

Перша живою транзакція USBDC U.S. Bank у мережі Stellar — це значущий етап для стейблкоїнів, випущених банками, та впровадження публічних блокчейнів. Банк успішно переслав вартість між Північною Америкою та Європою, зберігаючи зв’язок транзакції зі своєю існуючою фінансовою, відповідною, ризиковою та операційною інфраструктурою.

USBDC ще не є широко доступним конкурентом для USDT чи USDC, і пілотний проект не гарантує, що стейблкоїни, випущені банками, досягнуть масового впровадження. Але загальний напрямок стає все чіткішим. Великі банки розробляють власні токени, створюють консорціумні стейблкоїни та експериментують із розрахунками на основі блокчейну, поки регулювання стає більш визначеним.

Щодо Stellar, ця транзакція підсилює її нарратив щодо інституційних платежів, хоча слабка реакція ринку на XLM також показує, що масове впровадження мережі та зростання ціни токена — це не одне й те саме. Більш важлива історія полягає в тому, що стейблкоїни глибше проникають у саму банківську сферу. Наступна боротьба може стосуватися не стільки того, чи прийме традиційна фінансова система цифрові долари, скільки того, хто кінцево буде випускати, контролювати та розраховувати їх.

ЧАСТІ ПИТАННЯ

Чи доступний USBDC для роздрібних інвесторів?

На даний момент ні. USBDC використовувався у пілотному проекті для інституційних клієнтів від U.S. Bank, але банк не оголошував масштабного розгортання для роздрібних клієнтів чи перелік на публічній біржі.

Чи є USBDC тим самим, що й USDC?

Ні. USBDC — це власний доларовий стейблкоїн U.S. Bank. USDC — це окремий стейблкоїн, випущений Circle.

Чи вимагає USBDC від користувачів тримати XLM?

Пілот використовує мережу Stellar, але це не означає, що користувачі повинні мати еквівалентну кількість XLM. XLM виконує функції, пов’язані з мережею, зокрема сплату комісій за транзакції.

Чи може банк США заморозити USBDC?

Пілот протестував функції заморожування та відновлення коштів, які важливі для регульованих фінансових установ, що працюють із шахрайством, санкціями або іншими вимогами відповідності.

Чи запустять більше американських банків стейблкоїни?

Більше інституцій активно досліджують цю модель. Група з 21 фінансової інституції вже планує спільно випустити доларовий стейблкоїн у першій половині 2027 року, хоча кінцевий масштаб впровадження залишається невизначеним.

Відмова від відповідальності: Цей матеріал має лише інформаційний характер і не є інвестиційною порадою. Інвестиції в криптовалюту супроводжуються ризиком. Будь ласка, проводьте власне дослідження (DYOR).

Відмова від відповідальності: Для вашої зручності цю сторінку було перекладено за допомогою технології ШІ. Для отримання найточнішої інформації дивіться оригінальну англійську версію.