Wintermute: Останнє відновлення bitcoin — це класичний реліф-ралі, а не структурна зміна на бульовому ринку

Wintermute: Останнє відновлення bitcoin — це класичний реліф-ралі, а не структурна зміна на бульовому ринку

2026/07/09 17:07:00
Кастомне зображення
Останні дані ланцюга показують, що гаманці китів накопичили понад 270 000 BTC, коли ціна консолідувалася біля 200-тижневої середньої, що підтримало подальше відновлення ціни. Хоча bitcoin у липні 2026 року знову досяг рівня $63 000, ринковий аналіз Wintermute характеризує цю цінову динаміку як короткострокову ралі з полегшення, спричинену нижчою літньою ліквідністю, а не структурним зміщенням до бичого ринку. Інституційні інвестори залишаються уважними через тривалу макроекономічну невизначеність та останні тенденції в виведенні коштів з ETF.
 

Основні висновки

  • Wintermute класифікує відновлення bitcoin у липні 2026 року вище $63 000 як короткостроковий реліфний ралі, спричинений низькою ліквідністю літнього періоду та макрофакторами, а не структурним зміщенням до булівського руху.
  • Підйом ціни був в основному спричинений зовнішніми макроелементами, включаючи слабші дані щодо заробітної плати в США (57 тис. проти очікуваних 110 тис.), очікування доворгого підходу ФРС та полегшення напруженості на Близькому Сході.
  • Незважаючи на єдиноденний чистий притік 2 липня, відтоки ETF за рік залишалися високими — $5,4 млрд, що свідчить про продовження обережності інституцій та розподіл капіталу.
  • На ланцюгових даних було зафіксовано, що кити накопичили 270 000 BTC біля 200-тижневої ковзної середньої, тоді як механізми хеджування на ринку короткострокових опціонів створили тимчасовий зростаючий дельта-тиск.
  • Платформи, такі як KuCoin, пропонують торгові боти та ринки деривативів, слугуючи функціональною інфраструктурою для трейдерів, які прагнуть систематично реагувати на коливання ринків з низькою ліквідністю.
 

Механіка реліф-ралії липня 2026 року

Wintermute класифікує відновлення bitcoin у липні 2026 року як тимчасовий ралій полегшення, а не початок тривалої структурної зміни на бичиному ринку. Пом’якшення макроекономічних показників, поєднане з сезонно нижчою літньою ліквідністю торгівлі, в основному сприяло цьому тимчасовому зростанню. Ціни швидко виросли, головним чином тому, що загальний обсяг торгівлі залишався низьким на основних біржах цифрових активів.
 
Багато інституційних учасників зазвичай зменшують свою активність у літні місяці, що дозволяє меншим потокам капіталу мати більш помітний вплив на цінові рухи. У відсутність значних інституційних продажів ринок піднявся вище за відносно скромного обсягу покупок. Ця технічна динаміка створює ціновий графік, який може приховувати постійне відсутність тривалого фундаментального попиту на ринку.
 

Макроекономічні драйвери та очікування від ФРС

Зміна позиції ФРС на більш лояльну стала основним макроекономічним катализатором для недавнього позитивного руху цін. Останні економічні дані США вказували на зниження темпів зростання зайнятості, що призвело до того, що учасники ринку врахували більшу ймовірність зниження процентних ставок до кінця року.
 
Три основні макроекономічні фактори безпосередньо підтримали цей конкретний реліф-ралі:
  • Охолодження економічних даних, на чолі з м’якшими внутрішніми даними щодо заробітної плати.
  • Більш збалансований, трохи довошний тон із боку чиновників ФРС.
  • Відчуття стабілізації геополітичних ризиків на Близькому Сході.
 
Зокрема, звіт про заробітну плату за липень 2026 року показав, що роботодавці додали 57 000 нових робочих місць, що нижче від консенсусного очікування в 110 000. Це помітне уповільнення економіки спонукало учасників ринку знову звернутися до ризикованих активів. Внаслідок цього криптовалюти тісно слідували за загальним відновленням фінансових ринків, відповідаючи безпосередньо на скориговані перспективи світових процентних ставок.
 

Сезонна ліквідність та глибина ринку

Зниження обсягу торгівлі влітку посилив величину та швидкість підскоку ціни bitcoin. Історично ринки цифрових активів переживають знижену участь у липні та серпні, коли професійні менеджери активів відсутні довгий час і ребалансують портфелі.
 
Коли глибина книги ордерів сезонно низька, навіть помірний купівельний тиск може ефективніше піднімати оцінки активів. Wintermute підкреслює, що через обмежену глибину ринку поточні цінові рівні можуть не мати довгострокової фундаментальної підтримки. Будь-який несподіваний повернення інституційного розподілу або продавчого тиску швидко підтисне ці тимчасові літні зростання.
 

Вивід з ETF відображає продовження інституційної обережності

Агреговані виведення з спот-біткоїн-біржових фондів свідчать про те, що загальна картина інституційних капітальних потоків залишається консервативною. На початок липня 2026 року чисті виведення з ETF за рік становили приблизно 5,4 млрд доларів США. Ця тривала констракція капіталу є протилежним даним до оптимістичного сценарію, пов’язаного з недавнім відновленням ринкової ціни. Багато традиційних інституційних інвесторів продовжують зменшувати свою експозицію до криптовалют, незважаючи на короткострокове зростання цін. Wintermute зазначає, що тривала структурна зміна в бичий ринок зазвичай вимагає перевіреної та безперервної зміни цих поточних інституційних виведень капіталу.
 

Переривання десятиденної тенденції відтоку

Хоча низхідна тенденція біткоїн-ETF призупинилася 2 липня, одна позитивна сесія ще не встановлює ширшої макроекономічної тенденції. Ринок зареєстрував одноденний притік у розмірі $221,7 мільйона, що завершив 10-денний період послідовних відтоків на загальну суму $2,73 мільярда.
 
На основі оновлення ринку Wintermute за липень 2026 року ця конкретна дана є обіцяючою, але недостатньою для визначення загального повороту ринку. Ринкові аналітики зазвичай вимагають послідовних сеансів тривалих надходжень, перш ніж визначити справжню зміну тренду. Доти цей окремий позитивний показник розглядається переважно як тимчасова коливання, спричинена ліквідністю.
 

Потоки капіталу BlackRock IBIT

Фонд BlackRock IBIT продовжував зазнавати щоденних виведень капіталу, навіть коли загальний потік ETF-фондів тимчасово став позитивним. Цей видатний інституційний інструмент зареєстрував чисті виведення капіталу протягом одинадцяти днів поспіль до початку липня 2026 року.
 
Стійке зменшення обсягів у найбільшому спот-ETF-інструменті підкреслює збереження обережності з боку учасників традиційних фінансів. Коли основний інституційний інвестиційний інструмент зазнає довготривалого періоду викупів, загальні ринкові зростання, як правило, не мають довгострокової стабільності. Деякі професійні управляючі капіталом, схоже, сприймають недавнє зростання цін як можливість для управління або зменшення експозиції, а не як чіткий сигнал накопичення.
 

Акумуляція китів та позиції опціонів

Стратегічне накопичення великомасштабними суб’єктами разом із помітною активністю на ринку опціонів підтримало миттєве відновлення ціни вище порогу $60 000. Згідно з останніми он-чейн метриками, великомасштабні власники збільшили свої резерви, коли bitcoin рухався близько критичних технічних рівнів підтримки. Цей інтерес до покупки спонукав надмірно левериджних коротких продавців закрити свої позиції, що сприяло зростанню ціни активу. В той же час трейдери опціонів налаштували свої портфелі, збільшивши експозицію на булеві калл-опціони, оскільки ринкова динаміка змінилася.
 

Захист середньої рухомої за 200 тижнів

Китові гаманці надали значну підтримку біля критичної 200-тижневої ковзної середньої, накопичивши понад 270 000 BTC навколо цього конкретного технічного порогу. Ця ковзна середня є важливим психологічним і технічним відправним пунктом для учасників ринку по всьому світу.
 
Шляхом поглинання доступного запасу на цьому рівні ці суб’єкти встановили тимчасову підтримку ціни для ринку. Однак історичні дані торгівлі свідчать, що покладання виключно на підтримку великих утримувачів без ширшої участі роздрібних та інституційних інвесторів рідко забезпечує тривалий ринковий рост. Цей етап накопичення зазвичай вимагає додаткового органічного попиту для формування структурної зміни тренду.
 

Перехід до більш оптимістичних опціонів на купівлю

Рух на ринку опціонів відзначався збільшенням концентрації навколо страйків $60 000 і $70 000, що сприяло короткостроковому зростанню цін на всіх біржах. Трейдери деривативів на початку липня 2026 року скоригували свої захисні позиції по пут-опціонах, щоб використати негайний зростальний імпульс.
 
Ця зміна на ринку деривативів змушує фінансових мейкерів керувати своїм ризиком на ніч, купуючи спот bitcoin. Хоча це механічне хеджування дельти створює помітні короткострокові ростові хвилі, воно відображає інституційне позиціонування та управління ризиком, а не структурний, довгостроковий попит на спот-ринку з боку фундаментальних інвесторів.
 

Оцінка показників ефективності за першу половину 2026 року

Bitcoin зазнав помітної корекції в першій половині 2026 року, значно знизившись перед останнім реліф-ралі. За даними звіту K33 Research за липень 2026 року, оцінка Bitcoin знизилася на 28,71 відсотка з 1 січня по 24 червня, що стало одним із найслабших результатів за першу половину року за останні роки.
 
Це звуження ринку відбулося незважаючи на кілька відомих інституційних ініціатив від глобальних банківських структур, зокрема розширення управління багатством Morgan Stanley та Bank of America. Однак постійні чисті виведення коштів із сектору спот-ETF значно компенсували ці позитивні досягнення в індустрії цифрових активів.
 

Фактори, що сприяють зниженій ринковій активності

Зниження загального обсягу торгівлі дозволило величезним інституційним продажам сильніше впливати на ціну bitcoin протягом першої половини 2026 року. У спокійній, менш ліквідній ринковій обстановці зосереджена інституційна дистрибуція може легше тиснути на загальні оцінки. Паралельно участь роздрібних інвесторів залишалася низькою після стислих прибутків, спостережених протягом 2025 року. Ця помірність у роздрібній ліквідності залишила менше протилежних покупних замовлень, щоб поглинути інституційні виплати капіталу. Виниклий низхідний рух ціни сприяв більш обережній поведінці серед потенційних нових учасників ринку.
 

Динаміка еволюції обертання капіталу

Традиційна схема ротації активів, коли прибуток від bitcoin природним чином перетікає до цифрових активів з малим та середнім капіталізаційним рейтингом, значно змінилася. Капітал став більш концентрованим у невеликому виборі великих цифрових активів, залишаючи широку спекулятивну екосистему токенів з обмеженою підтримкою покупок.
 
Wintermute зазначає, що, хоча історичні ринкові цикли залежали від багатоетапного обертання капіталу для підтримки тривалих, широких ринкових зростань, поточна обстановка відображає значну обережність інвесторів. Інституційні та роздрібні учасники ринку демонструють зменшену готовність вкладати новий капітал далі вздовж кривої ризику цифрових активів.
 

Звуження ринкової ширини та стиснені терміни

Глибина ринку значно зменшилася, що свідчить про більш обережне позиціонування серед активних учасників криптовалютного ринку. Середні тривалості зростання цін альткоїнів скоротилися порівняно з термінами, спостеріганими на ранніх етапах ринку. Цей стислий проміжок часу вказує на те, що спекулятивний капітал залишається надзвичайно мобільним і часто надає перевагу керуванню ліквідністю на короткостроковій основі замість тривалого утримання. Паралельно багато вторинних токенів продовжують відчувати постійний тиск з боку запланованих розблокувань та розподілу токенів венчурного капіталу.
 

Вплив глобальної геополітики

Спадання геополітичних ризиків на Близькому Сході сприяло загальному відновленню ринків ризикованих активів у липні 2026 року. Фінансові ринки зазвичай негативно реагують на довготривалу невизначеність, а загроза розширення регіональних конфліктів раніше обмежувала масштабне розміщення капіталу в різних класах активів. Зі зменшенням дипломатичної напруги макро-портфельні менеджери скоригували свої ризикові рамки, врахувавши більш стабільне глобальне інвестиційне середовище. Ця зміна у геополітичному контексті створила сприятливий попутний вітер, що підтримав ціни криптовалют разом із традиційними технологічними акціями та іншими спекулятивними активами з ростом.
 
Ринки криптовалют продовжують демонструвати високу кореляцію з традиційними акційними ринками, реагуючи безпосередньо на спільні макроекономічні та геополітичні катализатори. Bitcoin часто торгують паралельно з високобета-технологічними акціями, а не як незалежний, некорельований актив-убіжисько. Внаслідок цього, коли основні акційні індекси відновилися на тлі позитивних геополітичних новин, алгоритмічні торгівельні системи виконали покупку по рідкісним цифровим активним парам. Ця корельована рухова динаміка підтверджує погляд Wintermute, що недавнє відновлення цін суттєво сприяється зовнішніми макроекономічними факторами, а не змінами у внутрішніх фундаментальних показниках криптовалют.
 

Торгівля bitcoin на KuCoin

Торгівля bitcoin на платформах, таких як KuCoin, дозволяє учасникам ринку виконувати стандартні торгівельні стратегії під час волатильних ринкових фаз. У середовищі, що характеризується швидкими корекціями цін і зменшеною літньою глибиною ринку, доступ до достатньої ліквідності книги ордерів і надійної обробки транзакцій стає практичним аспектом для управління виконанням угод.
 
Щоб спростити розміщення капіталу, платформа пропонує кілька шляхів введення фіату та регіональну інфраструктуру депозитів, щоб допомогти користувачам керувати можливими затримками при обробці. Крім того, KuCoin підтримує автоматизовані торгові боти, розроблені для виконання наперед визначених, правил-based сіткових стратегій без емоційного впливу.
 
Підтримка акаунту на біржі з комплексними інструментами деривативів забезпечує технічну основу для реагування на раптові зміни інституційного капіталу або скориговані макроекономічні показники. Однак, як і при будь-якому розміщенні цифрових активів, користувачі повинні доповнювати ці функції платформи строгими особистими контрольними заходами щодо ризиків.
 

Висновок

Відновлення bitcoin вище порогу $63 000 у липні 2026 року відображає ралі з полегшення через низьку ліквідність, а не структурну зміну ринкової парадигми. За даними Wintermute, пом’якшення макроекономічних показників та локалізований накопичення «китів» біля 200-тижневої ковзної середньої в основному підтримали цей короткостроковий зростання ціни. Однак капітальна основа ширшого ринку залишається чутливою; чисті потоки ETF за рік становлять близько –5,4 млрд доларів США, що підкреслює постійне відсутність тривалих інституційних надходжень.
 
Хоча ринок деривативів тимчасово змістився в бік буліш-опціонів, цей локальний технічний механізм зазвичай недостатній для підтримки тривалої зміни тренду. Ширший ринок цифрових активів продовжує переживати стиснений торгівельний діапазон разом із зниженим рівнем участі роздрібних інвесторів. Доки ці метрики потоків капіталу не встановлять чіткої зміни тренду, учасникам ринку варто підходити до поточних рівнів оцінки з відповідними контрольними заходами щодо ризику.
 

ЧАСТІ ПИТАННЯ

Що таке відновлювальний ралі на ринках криптовалют?

Реліф-ралі — це тимчасове, короткотермінове зростання ціни активу, яке відбувається на тлі загального низхідного або стагнантного ринкового тренду. Воно зазвичай спричиняється закриттям коротких позицій або короткотерміновими змінами ринкового настрою, а не фундаментальним зростанням довгострокового попиту на актив.

Чому низька ліквідність літом впливає на ціни біткойну?

Низька ліквідність літом свідчить про те, що менше активних учасників ринку торгують, що призводить до тонших книг ордерів. У цьому конкретному середовищі помірні покупкові або продажні ордери можуть призводити до більш виражених і раптових коливань цін у будь-якому напрямку.

Яка є 200-тижневова ковзна середня для bitcoin?

200-тижнева ковзна середня — це довгостроковий технічний індикатор, який обчислює середню ціну закриття bitcoin за останні 200 тижнів. Інституційні інвестори та технічні аналітики використовують цей показник для визначення історично значущих макро рівнів підтримки ціни.

Чому виведення коштів з ETF вважається індикатором слабкості ринку?

Відтоки ETF свідчать про те, що традиційні інституційні інвестори зменшують виділення капіталу на екосистему цифрових активів. Ця постійна розподільча тенденція зменшує доступну ліквідність на ринку, ускладнюючи збереження тривалих зростальних цінових траєкторій для активу.

Як позиціонування опціонів впливає на спот-ціну bitcoin?

Коли трейдери купують калл-опціони у великих обсягах, фінансові мейкери, які продають ці інструменти, зазвичай купують спот-bitcoin, щоб хеджувати свій дельта-риск. Цей механічний процес хеджування дельти створює короткостроковий піднімний тиск на ціну базового активу, незалежно від органічного, довгострокового попиту на спот-ринок.
 
 

Відмова від відповідаль

Інформація, надана на цій сторінці, може походити зі сторонніх джерел і не обов’язково відображає погляди або думки KuCoin. Цей контент призначений виключно для загальної інформаційної мети і не повинен розглядатися як фінансова, інвестиційна або професійна порада. KuCoin не гарантує точність, повноту чи надійність інформації та не несе відповідальності за будь-які помилки, пропуски або наслідки, що виникли внаслідок її використання. Інвестування у цифрові активи супроводжується власними ризиками. Будь ласка, уважно оцініть свій рівень толерантності до ризику та фінансову ситуацію перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень. Для отримання додаткової інформації будь ласка, ознайомтеся з Умовами використання та Заявою про ризики KuCoin.

Відмова від відповідальності: Для вашої зручності цю сторінку було перекладено за допомогою технології ШІ. Для отримання найточнішої інформації дивіться оригінальну англійську версію.