Підвищення ставки ФРС виглядає неуникненим у 2026 році. Для акцій — це 2022 чи 1997 рік?

2026/09/19 13:10:00

Підвищення ставки ФРС ставить ралі на ринку акцій 2026 року під тест 1997 або 2022 років

Інвестори входять на зустріч Політичного комітету ФРС 15–16 вересня 2026 року з майже повною впевненістю щодо підвищення ставки на чверть відсоткового пункту. Ринки ф'ючерсів приписують приблизно 85–90 відсотків ймовірності тому, що цільовий діапазон федеральних фондів зміститься з 3,50–3,75 відсотка до 3,75–4,00 відсотка — перше підвищення з 2023 року. Стійка інфляція на рівні 3,4 відсотка на рік, високі ціни на нафту та міцні дані щодо ринку праці змінили очікування на значну величину за останні тижні. S&P 500 торгуються близько 7 580–7 620, що на 11 відсотків більше за рік і приблизно на 15 відсотків більше за останні дванадцять місяців, підтримуване капітальними витратами в сфері штучного інтелекту та стійким корпоративним прибутком.

Проте надходження рішення ставить центральне питання перед інвесторами у акції: чи буде шлях схожим на агресивне підсилення 2022 року, що призвело до зниження на 25 відсотків, чи на помірне регулювання 1997 року, що збіглося з потужним технологічним підйомом? Поточні умови — помірна інфляція, тривалий економічний рост і трансформаційний цикл інвестицій у технології — більше схиляються до результату 1997 року — короткострокової волатильності, що поєднується з продовженням зростання, ніж до серйозного ведмежого ринку 2022 року, за умови, що ФРС збереже помірний характер остаточного підсилення.

Ринки вважають майже вірогідним підвищення ставки у вересні після витриманих даних про інфляцію

Останні дані про інфляцію закріпили очікування підвищення процентної ставки ФРС на рішенні 16 вересня. Ядро CPI за серпень виявилося вищим, ніж очікувалося, у місячному виразі, тоді як загальна інфляція залишилася близько 3,4% у річному виразі. Ціни на нафту різко зросли, що додало тиску через витрати на енергію, а дані про ціни виробників підтвердили зростальний тренд. CME FedWatch та інші показники ф'ючерсів перемістилися з низьких ймовірностей лише кілька тижнів тому до поточного діапазону 85–90% щодо підвищення на 25 базисних пунктів. Це стане першим підвищенням з середини 2023 року та підніме ставку по фондах до цільового діапазону 3,75–4,00%. Останні коментарі голови Кевіна Ворша, що підкреслювали контроль над інфляцією, додатково підтримали цю зміну.

Доходності облігацій відреагували відповідно: доходність казначейських облігацій США на 10 років наблизилася до 5 відсотків або тимчасово перевищила цей рівень у початкові дні вересневих торгів. Ринки акцій продемонстрували певний тиск у дні, що передували зустрічі: індекс S&P 500 трохи відступив від недавніх високих значень близько 7 800. Однак загальний контекст залишається таким: міцний рост, а не перегрів. Рівень безробіття тримається близько 4,1 відсотка, а очікування прибутковості корпорацій за третій квартал залишаються високими. Ця комбінація залишає інвесторів зосередженими не на тому, чи буде підвищення ставки, а на супроводжуючих Прогнозах економічних показників та будь-яких сигналах щодо майбутнього курсу. Історичні закономірності свідчать, що початкове оголошення часто призводить до обмеженої миттєвої реакції, оскільки це вже враховано у цінах, тоді як подальший шлях політики та економічні дані визначають результати протягом наступних місяців.

Аналіз LPL шести циклів стиснення з 1994 року показує короткострокову слабкість, а потім відновлення

Джефф Бучбіндер, головний стратег з акційних інвестицій у LPL Financial, проаналізував шість циклів підсилення Політичної ради ФРС, що почалися в 1994 році. Дослідження показало, що S&P 500 зазвичай демонстрував негативний середній прибуток протягом перших чотирьох місяців після першого підвищення ставки. Потім продуктивність покращилася, забезпечивши середній приріст на 6,7 відсотка та медіанний приріст на 10,7 відсотка за повний дванадцятирічний період після першого підвищення. Подія 1997 року вирізняється як викид, що піднімає середні значення: після квартального підвищення 25 березня 1997 року індекс зростав майже на 8 відсотків протягом наступних двох місяців і на 42 відсотки за наступний рік. Цей цикл відбувався на тлі зростання інвестицій у інтернет та міцного економічного зростання без рецесії.

Навпаки, цикл 2022 року призвів до глибших і довших втрат, оскільки ФРС підвищила ставки на загальну суму 5,25 процентних пункта за короткий проміжок часу. LPL зазначає, що сьогоднішні умови характеризуються позитивним зростанням і циклом капітальних витрат у сфері технологій, зосередженим на штучному інтелекті, який більше нагадує динаміку кінця 1990-х років, ніж високу інфляцію та постпандемічний шок 2022 року. Фірма також оцінює, що будь-яке додаткове підсилення поточного циклу малоймовірно досягне масштабу попереднього. Ці висновки, зроблені на основі досліджень LPL, наведених у недавніх ринкових коментарях, підкреслюють, що підвищення ставок саме по собі рідко припиняють медв’ячий ринок, коли основна економіка продовжує розширюватися, а прибутки підтримують оцінки. Тому інвестори уважніше стежать за масштабом і швидкістю будь-яких подальших кроків, ніж за першим кроком на 25 базисних пунктів.

Дані Charles Schwab за вісім десятиліть підкреслюють темп звуження як ключову змінну

Дослідники Charles Schwab проаналізували продуктивність S&P 500 протягом 18 циклів після Другої світової війни, використовуючи дані Ned Davis Research. Індекс історично зростав у середньому на 18 відсотків протягом дванадцяти місяців до першого підвищення ставки, що тісно відповідає зростанню за останній рік. Після першого підвищення максимальні відкати в середньому становили 12 відсотків протягом шести місяців і 14 відсотків протягом дванадцяти місяців. Швидкість подальших підвищень виявилася вирішальною. Швидші цикли, коли ФРС підвищувала ставки майже на кожному засіданні, призводили до середніх відкатів на 16 відсотків до кінця року. Повільніші цикли обмежували спад приблизно до 12 відсотків. Окремі коригування, що не входять до циклу, створювали ще менший тиск.

Поточні умови починаються з вже підвищеної ставки по фондах близько 3,5–3,75 відсотка, а не з нульового рівня 2022 року, що зменшує загальну кількість підвищень, необхідних для досягнення нейтрального рівня. Ринки також мали роки на те, щоб адаптуватися до вищих витрат на позичання. Аналіз Schwab, опублікований на початку вересня 2026 року, підкреслює, що результати на ринку акцій залежать від того, чи Fed здійснить виміряну серію підвищень, чи агресивну кампанію. З урахуванням того, що зростання залишається позитивним, а інфляція висока, але не досягла рекордних рівнів за декілька десятиліть, дані схиляються до більш помірного історичного сценарію. Інвестори, які стежать за Вересневим зведенням економічних прогнозів, шукатимуть підказки щодо очікуваного шляху медіанного учасника до 2027 року, щоб визначити, який історичний шаблон застосовується.

1997 рік: Один підйом збігся з інтернет-бумом і сильними наступними зростаннями акцій

25 березня 1997 року Федеральна резервна система підвищила ставку федеральних фондів на 25 базисних пунктів — з 5,25% до 5,50% як запобіжний крок проти потенційного інфляційного тиску. Цей крок виявився одноразовою корекцією, а не початком довготривалої кампанії. Індекс S&P 500 зазнав короткочасного початкового падіння приблизно на 3% протягом наступних тижнів, поки ринки опановували жорсткішу політику. Потім моментум прискорився. Індекс зростав майже на 8% протягом двох місяців після підвищення ставки і приніс 42% прибутку за повний рік. Ширший цикл інвестицій у технології та інтернет, що тривав тоді, забезпечив потужний компенсаційний ефект від вищих витрат на позики.

Корпоративні витрати на капітал зросли, очікування продуктивності підвищилися, а зростання прибутків підтримало високі оцінки. Економічний ріст залишився стабільним, не перейшовши у рецесію. Останні аналізи LPL та ринку проводять прямі паралелі між тим періодом і сьогоднішнім будівництвом інфраструктури штучного інтелекту. Обидва періоди характеризувалися трансформаційними інвестиціями у технології, які підтримували лідерство акцій, навіть коли ставки зростали. Подія 1997 року демонструє, що помірна, добре передбачувана корекція не обов’язково перериває тривалий ріст. Ринки акцій у кінцевому підсумку зосереджувалися на прибутковості та інноваціях, а не на окремому кроці політики.

Агресивна кампанія 2022 року призвела до швидкого звуження на 5,25 процентних пункта та зниження на 25 відсотків

Федеральна резервна система розпочала свій цикл підсилення у 2022 році 16 березня з підвищенням на 25 базисних пунктів від майже нульового рівня. Протягом наступних приблизно восемнадцяти місяців комітет здійснив еквівалент 21 підвищення на чверть пункта, підвищивши ставку по фондах на загальну суму 5,25 процентних пункта до пікового діапазону 5,25–5,50 відсотка. Інфляція досягла багаторічних максимумів близько 9 відсотків, що спонукало до агресивної відповіді. Індекс S&P 500 увійшов у медв’ячий ринок, зафіксувавши падіння з піку до тренду приблизно на 25 відсотка. Втрати тривали більше року після початкового підвищення, і індекс залишався нижчим протягом більшої частини 2022 року, доки не досяг дна у жовтні.

Акції з довготривалими потоками готівки зазнали особливо гострого зменшення оцінки через зростання дисконтних ставок. До середини 2023 року накопичене підсилення достатньо зменшило попит, щоб інфляція почала спадати, і ринки акцій відновилися. Інвестори, які тримали позиції протягом усього циклу, в кінцевому підсумку отримали прибуток приблизно на 61 відсоток з моменту першого підвищення ставки до пізніших дат. Масштаб і швидкість кампанії 2022 року відрізняють її від більш м’яких історичних випадків. Початок з нульових ставок та боротьба з інфляцією, спричиненою пропозицією, створили умови, що вимагали значно більшого накопиченого підсилення, ніж передбачають поточні проекції. Ринкові коментарі неодноразово порівнюють обмежений простір та інший профіль інфляції 2026 року з цим попереднім досвідом.

Витрати на штучний інтелект надають паралельну підтримку технологічному циклу кінця 1990-х років

Корпоративні інвестиції в інфраструктуру штучного інтелекту стали основним драйвером лідерства ринку акцій у 2026 році. Витрати великих технологічних компаній на центри обробки даних, чіпи та пов’язане обладнання продовжуються на високому рівні, що підтримує зростання прибутку та компенсує частину тиску від вищих ставок. Ця динаміка нагадує інтернет-будівництво кінця 1990-х років, яке сприяло зростанню акцій під час корекції ставок у 1997 році. Аналітики з LPL та інші відзначають, що поточний інвестиційний цикл у сфері технологій може підтримувати попит на пов’язані акції навіть при помірному зростанні вартості позичання. Очікування прибутку за третій квартал 2026 року залишаються міцними, а деякі оцінки вказують на сильний ріст прибутку у порівнянні з попереднім роком.

Концентрація прибутків серед найбільших технологічних компаній спричинила сильні показники індексу, тоді як середній результат компаній відстає — така закономірність спостерігалася й під час попередніх хвиль інновацій. Вищі ставки підвищують вартість фінансування великих проектів, але очікувані зростання продуктивності та доходів від впровадження ШІ досі переважали цей негативний фактор у ціноутворенні ринку. Стратеги з акційного ринку підкреслюють, що тривалість циклу витрат вплине на те, чи буде продуктивність після підвищення ставок відповідати більш сильним історичним результатам. Постійне моніторингове спостереження за орієнтирами капітальних витрат та попитом на напівпровідники є практичним показником стійкості цієї теми. Останні дані про виконання сектору показують, що технологічний сектор і пов’язані з ним галузі продовжують значно вносити вклад у загальну доходність індексу, незважаючи на зміну очікувань щодо ставок.

Показники оцінки знаходяться на підвищених рівнях, що посилюють чутливість до траєкторії ставок

Співвідношення Шіллера CAPE індексу S&P 500 у останні місяці досягло рівнів близьких до 40,5 — одних із найвищих за всю історію з кінця XIX століття. Такі високі оцінки історично передували періодам з нижчими майбутніми дохідностями та збільшеною вразливістю до змін політики. Цей показник залишався вище 30 протягом кількох місяців поспіль лише на декількох попередніх випадках, багато з яких були супроводжені значними корекціями. Поточні мультиплікатори ціна/прибуток також відображають премію, що надається росту та лідерству в секторі технологій. Підвищення процентних ставок збільшує дисконтну ставку, що застосовується до майбутніх грошових потоків, що може більш помітно стискати мультиплікатори, коли початкові оцінки вже високі.

У 2022 році цей механізм спричинив різке зниження цін на акції з довгим терміном. Поточна обстановка починається з вже встановлених вищих ставок, тому маржинальний вплив додаткових 25 або 50 базисних пунктів може виявитися менш серйозним. Зростання прибутку залишається критичним компенсуючим фактором. Якщо корпоративні прибутки продовжуватимуть зростати зі швидкістю, що зараз прогнозується, ринок зможе поглинути помірне стиснення мультиплікаторів. Навпаки, будь-яке розчарування щодо перспектив зростання зробить оцінки більш вразливими. Інвестори, які стежать за CAPE та прогнозами прибутків у перспективі, отримують уявлення про маржу безпеки, яка доступна, коли ФРС починає пожорстшувати. Історичні порівняння показують, що високі оцінки не виключають позитивної доходності, якщо прибутки виправдовують очікування, але вони підсилюють важливість збереження виміряного курсу політики.

Економічний ріст і міцність ринку праці відрізняють поточну обстановку від 2022 року

Прогнози зростання реального ВВП на 2026 рік залишаються позитивними на рівні приблизно 2 відсотка згідно з останніми прогнозами Федерального резерву та приватних аналітиків. Рівень безробіття тримається близько 4,1 відсотка, а ріст зайнятості продовжується помірними темпами. Ці умови суперечать більш дезорганізованому післяпандемічному середовищу 2022 року, коли шоки пропозиції та швидке відновлення попиту призвели до екстремальної інфляції. Поточна інфляція, хоча й вища за цільовий рівень 2 відсотка, відображає поєднання цін на енергоносії, залишкових ефектів політики та міцного попиту, а не широкомасштабний стрибок, який спостерігався раніше. Відсутність негайного ризику рецесії у більшості прогнозів підтримує думку про те, що обмежений цикл стискання може поєднуватися з тривалим розширенням.

Аналізи Charles Schwab і LPL підкреслюють, що цикли підвищення ставок, що відбуваються на тлі зростання, історично призводили до кращих результатів на ринку акцій, ніж ті, що були спричинені неконтрольованою інфляцією. Дані про баланси корпорацій і рівень споживчих витрат продовжують свідчити про стійкість. Ця комбінація зменшує ймовірність того, що підвищення ставки у вересні або навіть одне або два додаткові кроки призведуть до рецесії. Учасники ринку зосереджуються на еволюції складових інфляції та звітах про зайнятість, щоб підтвердити, що зростання залишається домінуючою силою. Позитивні економічні дані підсилюють аргумент про те, що ринки акцій можуть адаптуватися до помірно вищих ставок без серйозного перез цінування, яке спостерігалося у 2022 році.

Доходності облігацій вже зросли до вищого рівня до прийняття рішення щодо політики

Доходність казначейських облігацій США на 10 років зросла до 5 відсотків і тимчасово перевищила цей рівень у дні перед зустріччю у вересні, що відображає як занепокоєння щодо інфляції, так і зростання ймовірності жорсткішої політики. Довгострокові доходності також зросли, причому доходність 30-річних облігацій у деякі сесії наблизилася до багаторічних піків. Ця попередня корекція означає, що велика частина очікуваного підвищення ставок вже врахована на ринках фіксованого доходу і, відповідно, у дисконтних ставках акцій. У попередніх циклах різкі стрибки доходності після підвищення ставок часто супроводжували найбільші зниження цін на акції. Поточна конфігурація свідчить про те, що безпосередній вплив на оцінки може виявитися більш обмеженим.

Експерти з еквіті відзначають, що рух дохідності був упорядкованим, а не хаотичним, що обмежило вплив на загальні фінансові умови. Кредитні спреди залишаються відносно вузькими, що свідчить про обмежений стрес на ринках корпоративного фінансування. Поєднання вищої, але стабільної дохідності та стійкого зростання створює інший контекст, ніж швидкий стрибок дохідності, що супроводжував початкові етапи кампанії 2022 року. Інвестори, які стежать за дохідністю 2-річних облігацій як показником очікувань щодо політики в короткостроковій перспективі, виявляють, що вона вже враховує передбачуване рух у вересні та додаткову ймовірність подальшого підвищення. Це ринкове ціноутворення зменшує елемент несподіванки, який може посилювати короткострокову волатильність після офіційного оголошення.

Історичні середні значення приховують значні відмінності між окремими епізодами стиснення

У багатьох дослідженнях післявоєнних та після1994-річних циклів середній річний прибуток після першої групи підвищень ставок коливається в межах середніх одиниць до низьких двоцифрових значень. Ці середні значення приховують широкий розкид. У 1997 році прибуток склав 42 відсотки, тоді як у 2022 році були отримані негативні результати протягом тривалого періоду. Цикли, які залишалися повільними та обмеженими за масштабом, зазвичай збігалися з продовженням бичого ринку. Швидші та більші кумулятивні підвищення частіше призводили до глибших знижень. Ця різниця має значення, оскільки поточне ціноутворення на ринку та приватні прогнози вказують на невелику кількість додаткових підвищень, а не на кампанію з кількома відсотковими пунктами.

У відповідях на опитування CNBC у середині вересня 2026 року учасники змістилися в бік очікування принаймні двох підвищень протягом наступного року, що є помітною зміною порівняно з попередніми місяцями, але все ще значно нижче загальної кількості 2022 року. Медіанна проекція учасників у Зведенні економічних прогнозів за червень вже враховувала певне підвищення на кінець 2026 року. Оновлені проекції за вересень нададуть наступний офіційний погляд. Виступ акцій у кінцевому підсумку буде залежати менше від середнього значення минулих циклів і більше від того, чи збігається реалізований шлях із повільнішою історичною підмножиною. Тому аналітики зробили акцент на сценарному аналізі, а не на спробах покластися на прості середні значення при формуванні портфелів навколо поточного рішення.

Зростання корпоративного прибутку залишається основним компенсатором вищих дисконтних ставок

Очікування прибутків за третій квартал для S&P 500 вказують на сильний ріст у порівнянні з попереднім роком, де деякі оцінки перевищують 20 відсотків у певних аналізах. Технологічний сектор та пов’язані з ним галузі продовжують лідирувати за внеском. Вищі процентні ставки підвищують вартість капіталу й можуть навантажувати сектори, чутливі до відсотків, проте загальна траєкторія прибутків забезпечує фундаментальну підтримку. Компанії адаптувалися до вищої процентної ставки, що триває з 2022 року, налаштовуючи капітальну структуру та цінову потужність, де це можливо. Хвиля інвестицій, пов’язаних з ШІ, додатково підтримує очікування доходів та маржі для ключових учасників індексу. Історичні випадки, коли прибутки зростали під час циклу пожорсточення, призводили до більш сприятливих результатів на ринку акцій.

Навпаки, періоди одночасного підвищення ставок і розчарування щодо прибутку призводили до слабших результатів. Поточні прогнози та оцінки аналітиків все ще спрямовані на продовження зростання, хоча концентрація зростання серед меншої групи великих компаній вносить ризик концентрації. Менеджери портфелів, які стежать за змінами прибутку та планами капітальних витрат, отримують ранні сигнали про те, чи зможе фундаментальна основа поглинути зміну політики. Взаємодія між реалізацією прибутку та темпами підвищення ставок визначить шлях оцінок і загальних дохідностей у наступному році.

Позиції інвесторів і технічний аналіз ринку свідчать про збільшену обережність перед рішенням

Ринки акцій продемонстрували зростання волатильності в сесіях, що передували зустрічі Федерального комітету відкритого ринку, при цьому S&P 500 показав кілька днів зниження, а VIX піднявся з недавніх мінімумів. Обсяги торгівлі та позиції опціонів свідчать про хеджувальну діяльність навколо події. Однак довгострокова тенденція залишається позитивною, оскільки індекс все ще значно вищий за рівні роком раніше. Технічні рівні підтримки біля недавніх мінімумів будуть перевірені, якщо реакція після рішення виявиться негативною. Історичні закономірності показують, що перші кілька місяців після початкового підвищення часто супроводжуються нестабільною продуктивністю, навіть якщо результат за дванадцять місяців є позитивним.

Інвестори з довгостроковими горизонтами історично отримували винагороду за збереження інвестицій під час періодів, коли економічне розширення продовжувалося. Короткострокові трейдери стикаються з більшою невизначеністю щодо миттєвої реакції на заяву, проекції та прес-конференцію. Поєднання підвищених оцінок і зміни політики збільшує потенціал різких рухів у будь-якому напрямку в день оголошення. Дані про позиціонування та опитування настроїв нададуть додатковий контекст щодо того, як ринки сприймають результат. Загалом, технічна картина підтримує думку, що будь-яка слабкість ймовірніше представлятиме перерву в рамках поточного зростання, ніж початок тривалого спаду, за умови, що індикатори зростання залишаться стабільними.

Шлях вимірюваного підсилення був би більш збіганий з благоприятними історичними прецедентами

Приватні прогнози та ціни на ф'ючерси зараз враховують обмежену кількість додаткових підвищень ставок після вересня. Учасники опитування CNBC змістилися в бік очікування двох або більше підвищень протягом наступного року, тоді як деякі банківські прогнози передбачають пік близько 4,125 відсотка. Цей рівень значно менший, ніж загальний рух 2022 року. Шлях з одним або двома додатковими кроками по 25 базисних пунктів був би ближчий до повільних циклів стиснення, які історично призводили до менш сильних знижень та позитивної доходності акцій за дванадцять місяців. Вересневий звіт про економічні прогнози вже показав корекцію вгору медіанного шляху ставки фондів, а оновлення у вересні уточнить цю позицію під новим головою.

Учасники ринку уважно проаналізують розподіл точок, щоб виявити ознаки більш агресивного або більш терплячого комітету. Економічні дані за решту 2026 року, зокрема показники інфляції та зайнятості, визначать, чи реалізується обмежений сценарій. Стратеги з акційних ринків зазначають, що поєднання стійкості зростання, інвестицій у ШІ та помірної політичної відповіді створює умови, ближчі до 1997 року, ніж до 2022. Результат для акцій залежатиме від взаємодії цих факторів, а не від окремого рішення у вересні. Постійна оцінка надходячих даних та комунікацій ФРС залишається практичним підходом для успішного просування вперед.

🔥 Поза заголовками: що означає KuCoin 5.0 для вас

Ринкові новини рухаються швидко — але те, де ви дієте з ними, має таке ж значення. Цього жовтня KuCoin запускає KuCoin 5.0, перетворюючи KuCoin на відновлену платформу. Ось що насправді змінюється для вас:

Один акаунт для всього. Старі платформи розділяли ваші кошти між окремими акаунтами «спот», «маржа» та «ф'ючерси» і очікували, що ви зрозумієте чому. Єдиний акаунт KuCoin 5.0 повністю видаляє це — зробіть депозит один раз, і все буде просто там.
Акції, індекси та товари. KuCoin 5.0 розширюється за межі криптовалют на глобальні ринки. Коли криптовалюти рухаються бічно, а акції ростуть (або навпаки), ви переключаєтеся за хвилини, замість того щоб відкривати брокерський акаунт і чекати днів на фіатні канали.
Реальні активи (RWA). Токенізоване володіння традиційними активами, такими як сировина, прямо в вашому крипто-акаунті. Один із найшвидше розрастаючих сегментів у глобальній фінансовій сфері більше не є виключною привілеєю інституцій — ви отримуєте до нього доступ з того ж балансу, з яким торгуете.
Заробляйте, поки вчитеся. Ще не готові торгувати? KCUSD дозволяє вашим стейблкоїнам заробляти щоденні автокомпаунд-відсотки. Найбільш спокійний спосіб використати ваші неактивні депозити для отримання 4% дохідності.
AI-асистент простою мовою. Задавайте питання, отримуйте контекст ринку, розумійте, що ви бачите — інтегровано в платформу, без жаргону.
Додаток, який не перевантажує. Швидший, чистіший і послідовний — інтуїтивний з першого дотику, а не після навчання.
Безпека, яку можна перевірити, а не просто вірити. ЕС-суб’єкт із ліцензією MiCAR, Proof of Reserves, який ви можете перевірити самостійно, та міжнародно сертифікована безпека (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).

Створіть акаунт за хвилини — і почніть працювати на платформі, створеній для майбутнього криптовалют, а не минулого.

ЧАСТІ ПИТАННЯ

Яка ймовірність підвищення ставки ФРС на зустрічі 16 вересня 2026 року?

Ринки ф'ючерсів та опитування економістів оцінюють ймовірність підвищення на 25 базисних пунктів у діапазоні 85–90 відсотків, що підвищить цільовий діапазон до 3,75–4,00 відсотка. Зміна відбулася після підвищених, ніж очікувалося, даних щодо інфляції ядерних витрат і зростання цін на нафту. Саме рішення широко передбачається, тому супутні економічні проекції та будь-які коментарі щодо майбутнього курсу, ймовірно, матимуть більше значення для ринків, ніж сама зміна ставки.

Що показують історичні дані щодо продуктивності S&P 500 після першого підвищення ставки в циклі?

Дослідження циклів з 1994 року та довших післявоєнних вибірок показують середні негативні дохідності у перші кілька місяців, за якими слідують позитивні результати за дванадцять місяців у межах від середніх одиниць до низьких десятків відсотків. Цикл 1997 року приніс зростання на 42 відсотки за дванадцять місяців, тоді як 2022 рік спричинив зниження на 25 відсотків. Результати значно варіюються залежно від темпу та масштабу подальшого пожорсточення та сили економіки.

Чи схоже поточне середовище більше на 1997 чи 2022?

Кілька стратегів з питань акцій вважають, що позитивний ріст, цикл інвестицій у технології, зосереджений на штучному інтелекті, та обмежений масштаб очікуваного стиснення більш точно відповідають досвіду 1997 року. У 2022 році спостерігали значно більші сукупні підвищення ставок, що почалися з майже нульових рівнів на тлі інфляції, що досягла багаторічного максимуму. Поточна інфляція залишається високою, але початковий рівень ставок вже вищий, а ріст залишається стабільним.

Наскільки важливим є темп будь-яких подальших підвищень ставок?

Аналіз Charles Schwab показує, що швидші цикли історично призводили до глибших середніх знижень приблизно на 16 відсотків протягом дванадцяти місяців, порівняно з 12 відсотками для повільних циклів. Ціноутворення на ринку та приватні прогнози зараз враховують невелику кількість додаткових рухів, а не агресивну кампанію, що сприятиме більш м’яким історичним результатам, якщо вони реалізуються.

Яку роль відіграє витрата на штучний інтелект у перспективах акційного ринку?

Корпоративні капітальні витрати на інфраструктуру ШІ продовжуються на високому рівні і підтримують зростання прибутку ключових компонентів індексу. Стратеги порівнюють цю динаміку з хвилею інвестицій у інтернет у кінці 1990-х, яка сприяла зростанню акцій під час корекції ставок 1997 року. Стійкість цих витрат залишається ключовим фактором для визначення того, чи зможуть ринки поглинути вищі ставки без значного стиснення мультиплікаторів.

Відмова від відповідальності: Цей матеріал надається виключно в інформаційних цілях і не є інвестиційною порадою. Інвестиції супроводжуються ризиком. Будь ласка, проводьте власне дослідження (DYOR).

Відмова від відповідальності: Для вашої зручності цю сторінку було перекладено за допомогою технології ШІ. Для отримання найточнішої інформації дивіться оригінальну англійську версію.