KOSPI зростає майже на 10% за два дні: зменшення плече у виробах з лівереджем наближається до завершення, оскільки іноземні інвестиції повертаються до корейських чіп-акцій
2026/07/23 15:45:00
Вступ
Індекс KOSPI продемонстрував драматичне відновлення, зростаючи майже на 10% протягом двох торгівельних днів у середині липня 2026 року. Цей стрибок відображає зменшення тиску з боку позицій інвесторів у виробах з плечем та відновлення іноземного попиту на лідерів напівпровідникової галузі — Samsung Electronics та SK hynix.
Корейські акції лідирували на азійських ринках 22 липня, оскільки акції чіпів зросли на тлі відновленої оптимістичної налаштованості щодо ШІ. Базовий індекс зростав до 6,2% протягом дня, а закрився зі зростанням на 0,74% на рівні 6 797,70 після зростання на 3,56% попереднього дня. Іноземні інвестори вклали мільярди, що свідчить про можливу зміну після тижнів виведення коштів.
Це відновлення підкреслює взаємодію між розпродажем кредитного плеча роздрібних інвесторів та інституційними капіталовкладеннями в ключовий напівпровідниковий сектор Кореї, який становить більше половини ринкової капіталізації KOSPI.
Що спричинило різке дводенне відновлення KOSPI?
Майже 10% сукупний зростання KOSPI за період з 21 по 22 липня походить безпосередньо від покупки акцій напівпровідників після попереднього падіння, що посилювалося позитивною динамікою чипів у США.
21 липня індекс зрос на 3,56% до 6 747,95, що було спричинено Samsung Electronics (+6,15%) та SK hynix (+4,08%). 22 липня спостерігалися внутриденні максимуми вище 7 000, але відбір прибутку зменшив зростання, проте чистий іноземний попит перевищив 2,6 трильйона вон.
Американські конкуренти, такі як Micron та Sandisk, зросли на 10–14% за ніч, що підтримало настрій щодо корейських лідерів у сфері пам’яті, пов’язаних із попитом на інфраструктуру ШІ.
Деволатилізація плечевого ETF: 75% завершено, зменшення волатильності
Делеверидж у лівереджованих ЕТФ на окремі акції досяг приблизно 75%, згідно з останнім звітом Morgan Stanley, що значно зменшило примусовий продаж на KOSPI.
Ці продукти, запущені в кінці травня 2026 року і пов’язані переважно з Samsung Electronics та SK hynix, привернули масові інвестиції роздрібних інвесторів — понад 13 трильйонів вон за тижні, але посилили негативні рухи під час корекції у червні–липні. Активи під управлінням зменшилися з піків, коли роздрібні позиції були закриті на тлі волатильності.
Дані Корейської асоціації фінансових інвестицій показують, що борг на маржу (фінансові залишки) знизився до 33,4 трильйона вон на 16 липня, що на 13% менше, ніж пік у кінці червня. Це зменшення використання плеча стабілізувало ринок, дозволивши органічному попиту домінувати.
Регулятори відповіли більш строгими правилами, включаючи вищі вимоги до маржі, але природний процес зменшення левериджу вже поглинув значну частину попереднього навантаження.
Іноземні інвестори повертаються з рекордними покупками акцій чіпів
Іноземні інвестори змінили курс, здійснивши найбільші чисті покупки майже за два місяці. Вони купили понад 3,5 трильйона вонів за останні сесії, причому значні потоки надходили на акції електротехніки та електроніки — загалом 3,18 трильйона вонів протягом трьох днів.
Це позначає різкий поворот від чистого продажу понад 148 трильйонів вон у першій половині 2026 року, який раніше був обумовлений реалізацією прибутку та глобальною перебалансуванням.
Samsung Electronics та SK hynix отримали основний обсяг інвестицій, що підкреслює довіру до корейських виробників чіпів та їхньої експозиції в сфері ШІ, незважаючи на ранішню обережність. Загальний обсяг іноземних покупок за останні сесії перевищив 5 трильйонів вон за деякими оцінками.
Роль експорту напівпровідників та відновлення попиту на ШІ
Сильні дані з експорту за липень підтримали відновлення. Відправлення напівпровідників з 1 по 20 липня зросло на 180,6% у порівнянні з попереднім роком, що сприяло зростанню загального експорту на 52,3%.
Очікування щодо витрат на глобальну інфраструктуру ШІ залишаються незмінними перед великою звітністю великих американських технологічних компаній, що підтримує ціни на чіпи пам’яті та маржу корейських виробників.
Структура ринку та уроки волатильності з використанням плечеобразних продуктів
Левереджовані ЕТФ на окремі акції, хоча й призначені для збереження внутрішнього капіталу, створили петлі зворотного зв’язку, що посилили коливання. Оборот досяг екстремальних рівнів, а побічні механізми активувалися часто — лише у 2026 році було 20 випадків покупки.
Епізод демонструє, як концентроване роздрібне кредитне плече у двох активах (понад 50% ваги індексу) може «міняти хвостом собаку», тимчасово впливаючи навіть на ціни на напівпровідники США.
Урядові заходи, включаючи підвищення мінімальних депозитів та обмеження маркетингу, спрямовані на зменшення майбутніх ризиків та збереження глибини ринку.
Висновок
Майже 10% зростання KOSPI за два дні в липні 2026 року демонструє стійкість ринку, оскільки дилевереджування маржинальних ETF наближається до 75% завершення, а іноземний капітал повертається до основних активів у чіпах. Зменшення балансів маржі, сильні показники експорту напівпровідників і відновлений оптимізм щодо ШІ змінили динаміку на позитивну після інтенсивної волатильності.
Samsung Electronics та SK hynix продовжують бути опорними точками для індексу, що відображає як можливості, так і ризик концентрації. Хоча посилення регулювання лівереджованих продуктів має зменшити екстремальні коливання у майбутньому, на наступний рух впливатимуть глобальні результати прибутку технологічних компаній та геополітичні фактори.
Інвестори повинні пріоритизувати управління ризиками в цьому середовищі. Відновлення підтверджує базовий попит на корейське лідерство в напівпровідниках для ШІ, але тривалий ріст залежить від загальної стабілізації ринку та постійності іноземних потоків. Користувачі KuCoin можуть доповнити традиційні інвестиції криптостратегіями, пов’язаними з еволюцією технологічного ландшафту, для збалансованої участи.
ЧАСТІ ПИТАННЯ
Що спричинило недавню високу волатильність KOSPI?
Великі вливання в інвестиційні фонди зі важелем на акції Samsung та SK hynix посилили коливання цін, що поєдналося з іноземним продажем та геополітичною напруженістю.
Скільки іноземні інвестори купили останнім часом?
Іноземці нетто купили понад 3,5 трильйона вон за останні сесії — найвищий показник майже за два місяці, зосередившись на акціях чіпів.
Чи залишаються плечові ЕТФ ризикованими для роздрібних інвесторів?
Так — продукти можуть втрачати вартість і зазнавати посиленого збитку на волатильних або бічних ринках, що викликає попередження та обмеження від регуляторів.
Чи триматиме KOSPI вище 7 000?
Це залежить від результатів прибутковості технологічних компаній США та стійких іноземних інвестицій; останні сесії показали тиск на фіксацію прибутку біля цього рівня.
Як корейські акції чіпів пов’язані з глобальними тенденціями ШІ?
Samsung та SK hynix є ключовими постачальниками пам’яті для AI-серверів, і зростання експорту безпосередньо пов’язане з попитом на центри обробки даних та інфраструктуру.
Відмова від відповідальності: Для вашої зручності цю сторінку було перекладено за допомогою технології ШІ. Для отримання найточнішої інформації дивіться оригінальну англійську версію.