Акції виробників чипів пам’яті стрімко зросли 30 липня: повернення волосяного ринку чи мертва кішка?
2026/07/31 11:01:00
Вступ
Акції чіпів пам’яті 30 липня 2026 року показали одне з найгостріших одноденних відновлень в історії ринку. SK Hynix зросла приблизно на 16–17,5%, SanDisk стрибнула більше ніж на 22–26%, Micron піднялася приблизно на 15–18%, а Microsoft додала більше ніж 15% за сесію, яка зірвала сотні мільярдів доларів раніше зазнаних втрат, тоді як VIX впав більше ніж на 17%. Цей жорсткий відскок відбувся після послідовних панічних продажів, спричинених розблокуванням кредитного плеча в Кореї та страхами щодо пропозиції, пов’язаними з китайськими потужностями.
Цей рух відповідає на негайне питання: сильні фундаментальні сигнали попиту з боку результатів Microsoft та охолодження інфляції в США надали реальну підтримку, але збільшені ризики ставок у Японії та нерозв’язані питання щодо циклу пропозиції залишають відкритою можливість класичного «підскоку мертвої кішки» замість підтвердження нової бичої хвилі.
Що спричинило відновлення акцій чипів пам’яті 30 липня?
Корейські регуляторні сигнали, зниження інфляції в США та вражаючі результати хмарних послуг Microsoft об’єдналися, щоб змінити сильний продажний тиск. За даними ринкових звітів з кінця липня 2026 року, SK Hynix, SanDisk та Micron показали двоцифровий ріст, а Microsoft зареєструвала найбільше одноденне збільшення ринкової вартості в історії, додавши близько $450 мільярдів.
У Сеулі Корейська біржа внутрішньо оцінила технічну доцільність тимчасового заборону коротких продажів та вузьких щоденних цінових лімітів після того, як KOSPI пробив свої 50-, 100- та 200-денні рухомі середні. Міністерство економіки та фінансів засіло на надзвичайній зустрічі щодо стану ринку, зберегло найвищий рівень попередження та активувало 24-годинне міжведомство моніторингу. Чиновники зазнали гострого політичного тиску, оскільки раніше політичне заохочення привлекло роздрібних інвесторів до акцій Samsung та SK Hynix, пов’язаних з AI-чипами; багато з цих інвесторів зазнали великих втрат протягом 48 годин. Активи плечових ETF, які досягли піку понад $50 млрд у червні, вже скоротилися майже на 70% до близько $16 млрд, що свідчить про те, що примусове зменшення плеча перебуває на пізній стадії, навіть якщо повне припинення ще не завершено.
У США інфляція ядерного PCE за другий квартал знизилася до 3,4% у квартальному виразі, а показник за червень залишився близьким до 3,3%, згідно з даними Бюро економічного аналізу, опублікованими близько 30 липня. Більш м’які дані знизили очікування підвищення ставок у короткостроковій перспективі. Одночасно Microsoft повідомила про дохід за четвертий квартал фінансового 2026 року приблизно $90 мільярдів, що на 18% більше, ніж рік тому. Azure та інші хмарні сервіси прискорилися до зростання на 43%, а загальний річний дохід від Azure вперше перевищив поріг у $100 мільярдів зі зростанням на 41%. Генеральний директор Сатя Наделла підкреслив стійкий попит на ШІ. Попередня ліквідація великих інвестиційних фондів у сфері ШІ також майже завершилася, що видало один джерело технічної пропозиції і сприяло ралі з покриття коротких позицій у активах з імпульсом.
Ці фактори разом спричинили надмірний зростання: справжнє підтвердження попиту зустріло ринок, який став технічно перепроданим.
Як заходи на корейському ринку та зменшення кредитного плеча сприяли відновленню?
Готовість корейських органів обмежити короткі продажі та просунутий етап зменшення кредитного плеча роздрібних інвесторів обмежили миттєве низхідний тиск. Кредитні інструменти, що відстежують акції чіпів, посилили як попередній ріст, так і наступний провал; різке скорочення цих активів прибрало один із головних катализаторів примусових продажів.
Вирішальний пробій KOSPI кількох рухомих середніх та майже 70%-не падіння активів плечевих ЕТФ з червневого піку показали, наскільки швидко може змінитися роздрібне кредитне плече. Хоча повне зняття плеча не можна вважати завершеним, масштаб ліквідацій та офіційна надзвичайна відповідь свідчили про те, що найбільш інтенсивна фаза зняття кредитного плеча вже минула. Учасники ринку сприйняли потенційні обмеження на короткі продажі та жорсткіші цінові ліміти як правдоподібні короткострокові стабілізатори, що зменшили ймовірність відновлення каскадних продажів.
Політична чутливість надала додаткової ваги цим заходам. Оскільки уряд раніше сприяв роздрібній участи у темі штучного інтелекту та пам’яті, чиновники зіткнулися з тиском продемонструвати відповідність після швидких втрат. Комбінація перевірок технічної готовності та високорівневого моніторингу, отже, створила помітну підтримку для корейських чіпів, що швидко передалася їхнім американським аналогам.
Яку роль відіграли фінансові результати Microsoft та дані про інфляцію в США?
Результати Microsoft безпосередньо поставили під сумнів ідею про те, що «пухирь ШІ лопнув», продемонструвавши зростання, а не зниження попиту на хмарні послуги. Зростання Azure зросло з 40% у попередньому кварталі до 43%, а річний дохід від Azure вперше перевищив $100 мільярдів. Компанія також передбачила продовження значних капітальних витрат на інфраструктуру ШІ. Ці докази з боку попиту з’явилися в той самий момент, коли дані про нижчий базовий PCE зменшили ймовірність додаткового підсилення політики ФРС у найближчій перспективі.
Подвійний позитивний сюрприз спричинив покриття коротких позицій у технологічних та імпульсних акціях. Зростання Microsoft на 15% і більше стало найбільшим одноденним процентним зростанням за 18 років і найбільшим одноденним зростанням ринкової вартості однієї акції в історії ринку США. Акції пам’яті, які постачають високопропускну пам’ять, необхідну для того ж розгортання дата-центрів з використанням ШІ, повністю взяли участь у цьому тиску.
В сукупності дані про прибутки та інфляцію змінили домінуючу історію з «попит зникає» на «попит продовжує прискорюватися», що надало фундаментальне обґрунтування розміру відновлення.
Чому це все ще може бути стрибком мертвої кішки?
Прискорення інфляції в Японії та нерозв’язані питання щодо середньотермінової пропозиції та ціноутворюючої сили створюють значні ризики зниження. За попередніми даними, японський базовий CPI в липні зрос на 1,9% у річному виразі, що вище за консенсус у 1,8% і позначає другий місяць поспіль прискорення. Базовий базовий CPI (за винятком свіжих продуктів та енергії) досяг 2%. Ринкові очікування передбачають, що Банк Японії збереже ставки на рівні близько 1% на наступному засіданні, одночасно сигналізуючи про подальше пожорстчення пізніше. Підвищення японських ставок буде тиснути на японську карр-трейд, яка підтримувала глобальні ризик-активи, зокрема акції технологічних компаній.
З боку індустрії Microsoft відповіла на питання про неперервність капітальних витрат, але стійкість високих марж на пам’ять залишається відкритою. Розширення поставок від китайських виробників, таких як ChangXin Memory Technologies, після її недавнього лістингу, разом із нормальним розвитком циклу потужностей, може в кінцевому підсумку тиснути на ціни на HBM, DRAM і NAND. Тому інвесторам потрібно підтвердження того, що останні підвищення цін і замовлень зберігаються, і що корейські акції не просто відкоригують відновлення.
Ключові точки перевірки в найближчому терміні включають конференцію Future of Memory and Storage, яка розпочинається 4 серпня, очікуване збільшення обсягів HBM4 SK Hynix у третьому кварталі та звіт про прибутки Nvidia 26 серпня. Якщо ціни на пам’ять або замовлення перестануть зростати або відновиться корейська волатильність, це збільшить ймовірність того, що стрибок 30 липня виявиться тимчасовим.
Приєднуйтесь до торгової кампанії до 9-річчя KuCoin
Зараз ви можете торгувати такими напівпровідниковими активами на KuCoin, включаючи Microsoft, SK Hynix, MU, SNDK та іншими.
KuCoin святкує своє 9-річчя спеціальною кампанією на платформі з ексклюзивними нагородами, торгівельними заходами та пропозиціями обмеженого часу. Не пропустіть можливість взяти участь і скористатися перевагами, коли біржа відзначає дев’ять років росту та інновацій. Відвідайте офіційну сторінку кампанії зараз:
Висновок
Відновлення акцій чипів пам’яті 30 липня 2026 року відобразило справжнє збіг обставин: підтримку політики Південної Кореї, просунуте зменшення боргового навантаження роздрібних інвесторів, зниження інфляції в США та підтвердження Microsoft про зростання попиту на хмарні AI-рішення. Двоцифровий зростання акцій SK Hynix, SanDisk, Micron та Microsoft, разом із різким падінням VIX, продемонструвало, що панічна продажова хвиля була надмірною щодо короткострокових фундаментальних показників. Разом із тим, прискорення інфляції в Японії та ще нерозв’язані питання щодо ланцюга поставок HBM, DRAM і NAND означають, що цей ралі ще не довелося як тривале відновлення бичачого ринку.
Інвестори повинні сприймати цей рух як важливий технічний та сентиментний скид, який вимагає подальшого підтвердження з боку книги ордерів, цін та календаря катастроф у серпні. Доки ціни на пам’ять та корейські акції не продемонструють здатність утримувати прибутки, ймовірність «стрибка мертвої кішки» залишається актуальною. Дисциплінований моніторинг наступних кількох показників визначить, чи є насильницьке відновлення початком нового тренду зростання чи просто гострим паузою у більшій корекції.
ЧаПи
Що таке «відскок мертвої кішки» на фондових ринках?
Стрибок мертвої кішки — це тимчасове відновлення активу, що падає, яке в кінцевому підсумку провалюється і призводить до подальших втрат. Він часто виникає після екстремальної перепроданості і може бути спричинений закриттям коротких позицій, а не фундаментальним поворотом.
Як попит на HBM впливає на прибутковість компаній, що виробляють пам’ять?
Пам’ять з високою пропускною здатністю, яка використовується в AI-акселераторах, зараз має високу премію та маржу. Великі обсяги HBM безпосередньо підвищують дохід і прибутковість для обмеженої кількості виробників, здатних виробляти її в масштабі.
Чому корейські плечові ЕТФ мали значення для недавнього продажу?
Позиції зі знижкою посилили як попередній ралі з AI-memory, так і наступне зниження. Їхнє скорочення активів під управлінням приблизно на 70% призвело до зникнення основного джерела примусових продажів після завершення ліквідацій.
Які майбутні події можуть підтвердити чи спростувати відскок?
Конференція «Майбутнє пам’яті та сховища», яка розпочинається 4 серпня, збільшення обсягів виробництва HBM4 SK Hynix у третьому кварталі та публікація фінансових результатів Nvidia 26 серпня нададуть нові дані щодо цін, замовлень та попиту на ШІ.
Як охолодження інфляції в США може підтримати технологічні акції?
Зниження показників ядерного PCE зменшує ймовірність додаткових підвищень ставок у найближчій перспективі, знижує дисконтні ставки, застосовувані до акцій з ростом, і полегшує тиск на спекулятивні позиції в технологічному секторі.
Відмова від відповідальності: Для вашої зручності цю сторінку було перекладено за допомогою технології ШІ. Для отримання найточнішої інформації дивіться оригінальну англійську версію.