Aave V4 запускається на Avalanche: Перше розширення за межами ethereum і що це означає для DeFi

2026/07/16 18:10:00

picture[data-cms-leading-picture="true"]{display:none!important}

Aave V4 запущено на Avalanche, що позначає перше розширення протоколу позичання V4 за межами ethereum та важливий тест модулярної, багатоланцюгової DeFi-кредитної системи. Розгортання від 15 липня починається з одного Core Liquidity Hub та трьох спеціалізованих ринків, що охоплюють основні криптоактиви, коллатерал, прив’язаний до AVAX, та стратегії стейблкоїнів на ринку іноземної валюти. Окремий ринок для токенізованих активів реального світу планується до запуску на пізнішому етапі, а не повністю активний на момент запуску.

Розширення має значення, бо поєднує архітектуру Hub-and-Spoke Aave зі встановленими користувачами позичання Avalanche та стратегією інституційної токенізації. Воно може покращити ефективність капіталу та підтримати більш спеціалізовані кредитні ринки, але тривалий успіх залежатиме від органічного позичання, дисциплінованих ризик-контролів та того, чи створюють інcentиви тривалу активність, а не тимчасову ліквідність.

Основні висновки

Aave V4 на Avalanche — це перше розгортання протоколу V4 поза ethereum.
Запуск включає один основний хаб ліквідності та три спиці; окремий хаб RWA — це наступний етап.
Avalanche виділила до $15 мільйонів у вигляді стимулів за досягнення ключових етапів.
Ліквідність Shared Hub може підтримувати спеціалізовані ринки з різними правилами колатералу та ризику.
Запуск посилює обидві екосистеми, але не гарантує зростання цін AAVE або AVAX.

Що саме було запущено на Avalanche?

Коротка відповідь: Aave V4 вже запущений із сегментованою структурою позичання, а не однією недиференційованою касою. Початкова конфігурація з’єднує Центральний хаб ліквідності з Головним спайком, AVAX-корельованим спайком та Форекс-спайком. Хаб керує загальним джерелом позичальних активів, тоді як кожен спайк визначає певний набір коллатералу та стратегію користувача.

Компонент	Основна мета	Початкові активи або випадок використання
Основний хаб ліквідності	Спільна ліквідність та облік	WAVAX, sAVAX, BTC.b, USDC, USDT, WETH.e та EURC
Основна гілка	Загальне кредитування та позичання	WAVAX, BTC.b, USDC, USDT, WETH.e та EURC
AVAX пов’язаний спік	Стратегія екосистеми AVAX	sAVAX як забезпечення з позикою WAVAX
Forex Spoke	Стейблкоїни та валютні стратегії	EURC, USDC та USDT

Важливо розрізняти те, що вже запущено, і те, що планується. Поточний огляд запуску зосереджений на майбутніх кредитних ринках для токенізованих казначейських облігацій США, грошових ринкових фондів, приватного кредиту та корпоративних облігацій. Однак специфікація управління Aave стверджує, що спеціалізований RWA Hub з’явиться через наступну пропозицію з власними активами, оракулами, лімітами, топологією та параметрами ризику.

Іншими словами, модульна інфраструктура та початкові крипто-нітивні ринки вже діють, тоді як інституційний шар токенізованого забезпечення — наступний етап. Таке поетапне розгортання надає час провайдерам управління та ризиків для оцінки активів, ліквідність, правила переказу, ціноутворення та правова структура яких можуть суттєво відрізнятися від звичайного крипто-забезпечення.

Чому Avalanche став першою ціллю Aave V4 поза ethereum

Avalanche було обрано, оскільки Aave міг розширитися на знайомий ринок, а не будувати розповсюдження з нуля. Aave вже мала користувачів, ліквідність, інтеграції та історію функціонування на мережі через V3. Матеріали з управління навели досвід Avalanche у сфері ліквідацій, продуктивності оракулів та стресу ринку як доказ того, що мережа є середовищем з нижчим ризиком для першого зовнішнього розгортання V4.

Друга причина — стратегічна відповідність. Avalanche зробила акцент на налаштовуваній інфраструктурі блокчейн, цифрових фінансах, токенізації та інституційних застосуваннях. Aave V4 розроблений для підтримки спеціалізованих кредитних ринків з різними припущеннями щодо колатералу, роблячи Avalanche більше, ніж просто альтернативою з низькими комісіями для ethereum. Мета — створити ринки позичок навколо власного набору активів та фінансових випадків використання мережі.

Третя причина — пряма підтримка екосистеми. Фонд Avalanche зарезервував до 15 мільйонів доларів США у вигляді стимулів, прив’язаних до досягнення визначених етапів, пов’язаних із запусками Hub та ключовими показниками зростання. У обговореннях щодо управління згадувалися такі показники, як депозити, активність позичання, дохід протоколу, активні користувачі та інтеграції, хоча детальний розклад виплат і рамки звітності залишаються важливими пунктами для спостереження.

Ці стимули можуть допомогти вирішити проблему холодного старту, привертаючи постачальників і підтримуючи раннє позичання. Однак субсидовані депозити — це не те саме, що відповідність продукту ринку. Більш суворим тестом буде те, чи продовжать користувачі надавати та позичати після зниження ставок нагород.

Як працює архітектура «хаб і спиці» Aave V4

Основний висновок полягає в тому, що V4 має на меті поєднати спільну ліквідність із більш точним розділенням ризиків. Хаб керує ліквідністю та бухгалтерією, тоді як підключені Споки визначають, як користувачі отримують доступ до цього капіталу через конкретні правила колатералу, умови позичання та ринкові цілі. Тому ринок стейкінгу AVAX може функціонувати інакше, ніж ринок Forex або ринок майбутніх токенізованих кредитів, не змушуючи всі активи мати однаковий профіль ризику.

Спільна ліквідність може зменшити фрагментацію

Кілька співробітників можуть використовувати загальний хаб замість того, щоб кожен ринок мав створювати окремий пул. Це може надати позичальникам більш глибоку ліквідність і дозволити використовувати надані активи для кількох контролюваних сценаріїв, що потенційно покращить використання.

Модель не слід плутати з одним пулом, який автоматично спільно використовується ethereum та Avalanche. Нове розгортання ділить ліквідність між зв’язаними ринками всередині конфігурації Avalanche V4. Переміщення активів між блокчейнами все ще вимагає окремого переказу або інфраструктури мостів і супроводжується додатковими ризиками. Багатоаналізний прорив полягає в здатності відтворювати та налаштовувати фреймворк V4 на різних мережах.

За останніми оновленнями розробників Aave Labs, Aave V4 перевищив $200 мільйонів загальних депозитів у червні, після того як у травні подолав поріг у $100 мільйонів. Ці показники відображають ширше розгортання V4, а не лише ринок Avalanche, але вони свідчать про те, що архітектура набирала депозитів ще до цього першого розширення.

Спеціалізовані спікери можуть локалізувати ризик

Різні активи вимагають різних заходів захисту. sAVAX, BTC.b, EURC та майбутній токенізований інструмент приватного кредиту не мають однакової ліквідності, волатильності, процесу викупу чи припущень щодо оракулів. Spokes дозволяють налаштовувати коефіцієнти забезпечення, ліміти витягування, налаштування ліквідації, ліміти позик та ризикові премії для кожного ринку.

Модульність зменшує необхідність викладати всіх користувачів єдиному набору припущень, але не видаляє системний ризик. Оскільки Споки залежать від ліквідності Хаба, слабкі ліміти або поганий дизайн колатералу все ще можуть впливати на загальні умови ліквідності. Тому консервативні ліміти запуску та постійний моніторинг залишаються необхідними.

Нові кредитні ринки можна додавати без перебудови протоколу

V4 також робить Aave більш розширюваним. Учасники управління та розробники можуть запропонувати спеціалізований Spoke, спираючись на загальну бухгалтерську та ліквідну інфраструктуру Hub. Це змінює конкурентне питання для позичальників DeFi. Перевага більше не полягає просто у додаванні більшої кількості активів; вона полягає у підтримці більшого різноманіття кредитів без послаблення контролю ризиків.

Цей дизайн особливо актуальний для активів реального світу. Токенізовані цінні папери можуть мати обмежених власників, обмежені години торгівлі, спізнені викупи або претензії на позачекових кастодіанів. Окремий ринок може враховувати ці обмеження, замість того щоб ставити кожен токен однаково зі стейблкоїном, який торгують неперервно.

Що означає запуск Avalanche для Aave

Для Aave цей запуск є реальним тестом того, чи зможе V4 стати повторюваною багатоланцюговою платформою. Ethereum встановив архітектуру у виробничому середовищі; Avalanche перевіряє, чи можна її адаптувати до іншого мережевого попиту на колатерал, стимулів, бази користувачів та інституційної стратегії. Успішний результат надасть Aave шаблон для вибору майбутніх екосистем, де вже існує попит та правдоподібний шлях до доходу.

Розгортання також просуває Aave далі вздовж шляху до створення програмованої кредитної інфраструктури, а не лише загальної платформи для позичання. Спеціалізовані ринки можуть обслуговувати різних користувачів, тоді як гаманці, фінтех-продукти, випускники активів та інституційні інтерфейси можуть інтегруватися з ринком, який відповідає їхнім потребам у ризику та відповідності.

Економічно важливим питанням є те, чи створює розширення ефективний ріст. Зобов’язання в розмірі 15 мільйонів доларів США може прискорити депозити, але учасники управління повинні порівняти стимули з обсягом позик, використанням, збереженою ліквідністю та доходами протоколу. Ринок, заповнений переважно постачальниками, що шукають винагороду, буде виглядати міцним за загальним обсягом депозитів, але при цьому створюватиме обмежену економічну цінність.

Запуск не є автоматичною подією зростання вартості AAVE. Успішне прийняття V4 може збільшити актуальність протоколу та значущість управління на основі AAVE, але токен також буде реагувати на загальні умови на криптовалютному ринку, політику отримання доходів, конкуренцію та позиціонування інвесторів.

Що означає запуск для Avalanche та AVAX

Avalanche отримує більш гнучкий кредитний шар для ключових активів екосистеми. Початкові ринки можуть поглибити корисність WAVAX, sAVAX, BTC.b, основних стейблкоїнів, WETH.e та EURC. Якщо позичання зростатиме, переваги можуть поширитися на децентралізовані біржі, стратегії ліквідного стейкінгу, застосунки стейблкоїнів та продукти управління скарбницями, які залежать від наявного кредиту.

Більша можливість полягає у поєднанні токенізації з придатною ліквідністю. Розміщення скарбничого фонду, облігації або приватного кредитного клейму в мережі створює цифрове представлення; дозвіл відповідним власникам позичити під нього створює фінансову корисність. Окремий ринок Aave може дозволити інституціям отримувати ліквідність, не продавши відразу токенізовані активи, за умови схвалення управління, юридичних та ризиків.

Avalanche також отримує перевагу сигналізації, оскільки є першою метою V4 поза ethereum. Запуск підтримує інституційну розповідь про DeFi мережі та демонструє, що її екосистема може привернути найновішу архітектуру флагманського протоколу, а не лише старі багатоланцюгові версії.

Інвестори AVAX повинні все ще розрізняти прогрес екосистеми від гарантій зростання токена. Адаптація може збільшити активність мережі та інтерес розробників, але вплив на ціну залежить від реального попиту на транзакції, комісій, збереження капіталу та загальних ринкових умов. На момент написання цього тексту 16 липня AAVE торгувався близько $94,45, а AVAX — близько $6,62, що свідчить про те, що оголошення не спричинило миттєвого широкого пробою.

Чому це розширення має значення для ширшого ринку DeFi

Більш широке наслідком є те, що DeFi-позичання переходить від універсальних пулів до модульної кредитної інфраструктури. Раніші ринки позичання в першу чергу оптимізувалися під рідкісний крипто-забезпечення. Підключення більшої кількості фінансових активів до блокчейну вимагає ринкових моделей, здатних враховувати різних емітентів, системи розрахунків, профілі ліквідності, методи оракулів та правові обмеження.

Aave V4 пропонує один із можливих розв’язків: централизувати ліквідність, коли це покращує ефективність капіталу, але розділити ринки для користувачів, коли припущення щодо ризику відрізняються. Якщо запуск на Avalanche забезпечить стійке використання, конкуруючі протоколи позичання можуть стикнутися з тиском щодо надання подібно гнучких структур, а не лише конкуренції через високі дохідності або токен-винагороди.

Розширення також просуває розмову про RWA від випуску до корисності. Токенізація облігації або частки фонду — це лише один рівень. Функціональний фінансовий ринок також потребує управління колатералом, позичанням, ціноутворенням, ліквідаціями та вторинною ліквідністю. Aave та Avalanche покладають сподівання на те, що наступний етап токенізації полягатиме у використанні активів, а не у залишенні їх як пасивних ончейн-записів.

Однак модульна технологія не може вирішити всі інституційні бар’єри. Реальні активи можуть мати обмеження на переказ, юрисдикційні вимоги, експозицію зовнішньо-ланцюгового зберігання або повільні процеси викупу. Кожен ринок все ще потребуватиме відповідних правових структур, надійних оракулів, ліквідаторів та меж, затверджених управлінням. V4 спрощує спеціалізацію; він не робить складне забезпечення простим.

Основні ризики та показники, за якими слід стежити

Найбільший ризик полягає в тому, що очікування випереджають адаптацію. Виділений хаб RWA залишається запланованою фазою, і навіть технічно надійний ринок потребує як достовірного забезпечення, так і позичальників. Інвесторам слід отримувати виконання, а не припускати, що оголошення про запуск гарантує великі інституційні вливання.

Найбільш корисними індикаторами є:

Збережені депозити: ліквідність, яка залишається після того, як стимули стають менш привабливими.
Використання позичених коштів: доказ того, що капітал використовується, а не зберігається для отримання нагород.
Ефективність доходу: дохід протоколу порівняно з витратами на стимули.
Ефективність ліквідації: чи можна ефективно продати забезпечення під час волатильності.
Прогрес у гасуванні RWA: конкретні пропозиції щодо активів, оракулів, правового дизайну, лімітів і ринкових правил.

Залежність від стимулів — це другий ризик. Професійна ліквідність може швидко переміщатися між мережами, коли змінюються дохідності. Програма, заснована на досягненні етапів, є більш дисциплінованою, ніж безумовна субсидія, але для визначення того, чи створюють винагороди тривалу активність, необхідна прозора звітність.

Забезпечення та ризик оракулів також варіюються серед активів, що запускаються. BTC.b, sAVAX, EURC та майбутні токенізовані цінні папери мають різні характеристики викупу та ліквідності. Консервативні ліміти можуть містити експозицію на ранніх етапах, тоді як надто агресивні налаштування можуть ускладнити ліквідації під час ринкового шоку.

Нарешті, операційна складність зросте, коли Aave додасте Хаби, Спайки, активи та мережі. Модульність дозволяє налаштовувати систему, але кожна нова конфігурація додає параметри та залежності, які потрібно моніторити. Довгострокова перевага V4 буде залежати стільки ж від виконання управління, скільки й від технічної архітектури.

Що повинні моніторити крипто-трейдери далі

Найчіткіші торгові сигнали будуть походити від використання та управління, а не лише від оголошення. У найближчі тижні трейдери повинні стежити за депозитами до Avalanche Hub, позиками кожної Spoke, змінами у лімітах поставок і витягувань, а також чи стимули привертають попит, а також ліквідність.

Наступна пропозиція RWA стане ще одним важливим катализатором, оскільки вона має прояснити підтримувані активи, правила колатералу, дизайн оракула та цільових інституційних користувачів. Уважне розгортання може зайняти час; затримка не є обов’язково негативною, коли активи мають складні правові та ліквідні характеристики.

Щодо AAVE ключовим питанням є те, чи сприяє розширення V4 доходам і робить Aave більш цінним як кредитну інфраструктуру. Щодо AVAX тест полягає в тому, чи приносить розгортання новий капітал та додатки, а не просто зміщує ліквідність, яка вже існує на Avalanche. Короткострокові ціни можуть реагувати на настрій, але збережені депозити, використання, дохід та активні позичальники є більш надійним показником адаптації.

Дослідіть можливості ринку AAVE та AVAX на KuCoin

Розширення Aave V4 на Avalanche створює дві пов’язані, але різні ринкові історії. AAVE відображає очікування щодо управління, адаптації та багатоланцюгового зростання протоколу позичання, тоді як AVAX відображає мережу, яка приймає перше розгортання V4 поза ethereum. Трейдери, які стежать за цією історією, можуть моніторити AAVE/USDT та AVAX/USDT спот-ринки на KuCoin, порівнювати їх обсяги та відносну поведінку цін і використовувати лімітні ордери замість імпульсивних реакцій на новини. KuCoin також надає AAVEUSDT перпетуальний ринок для досвідчених трейдерів, які шукають напрямкову експозицію або хедж для спот-позицій, хоча кредитне плече може посилити втрати так само швидко, як і прибуток.

Більш виявні можливості можуть з’явитися після початкового новинного циклу. Слідкуйте за пропозицією RWA Hub, коригуваннями ринкових капіталізацій, доказами тривалого позичання та будь-якими розбіжностями між AAVE та AVAX. Разом ці сигнали можуть допомогти розрізнити тимчасову волатильність на тлі новин від глибшого переоцінювання росту кредиту в DeFi. Завжди підтверджуйте поточну ліквідність та визначайте ризики перед входом у угоду.

Висновок

Запуск Aave V4 на Avalanche має значення, бо перетворює багатоланцюгову стратегію протоколу на живий ринок. Розгортання поєднує один Центральний хаб ліквідності з трьома спеціалізованими спицями для загальних активів, коллатералу, пов’язаного з AVAX, та стратегій Forex, тоді як окремий ринок токенізованих активів залишається запланованим для пізнішого етапу. Зобов’язання Avalanche надати до $15 мільйонів у вигляді стимулів за досягнення мілстоунів надає розгортанню початковий катализатор зростання.

Для Aave розширення може створити повторюваний модель модулярних кредитних ринків поза ethereum. Для Avalanche воно може з’єднати токенізацію з позичанням та користю від забезпечення. Вирішувальним доказом не буде цінова діяльність в день запуску, а збережені депозити, використання позичань, дохід, ефективність ліквідації та конкретний прогрес досягнення RWA Hub. Архітектура надає переконливу основу для інституційного та крипто-орієнтованого кредитування; тривалий попит визначить, чи стане вона великим новим центром діяльності DeFi. Доки ці показники не розвинуться, запуск краще розглядати як важливу інфраструктурну віху, а не як доказ того, що масштабне RWA-кредитування вже настало.

ЧаПи

Чи припиняється роботу Aave V3 на Avalanche?

Не було оголошено про вимкнення. Aave V4 — це окреме розгортання, і користувачі не повинні припускати, що існуючі позиції V3 будуть мігрувати автоматично. Перед переміщенням коштів перевірте доступні ринки через офіційний інтерфейс Aave.

Чи потрібні користувачам токени AAVE, щоб надавати або позичати на Aave V4?

Ні. Доступ залежить від активів, які підтримуються відповідним ринком. AAVE переважно пов’язаний із управлінням протоколом та функціями екосистеми, а не є обов’язковим для кожної операції залучення або позичання.

Чи можна використовувати етерейм як забезпечення безпосередньо на Aave V4 Avalanche?

Ні. Запуск не робить етхерум-колатерал автоматично придатним для використання на Avalanche. Актив повинен існувати на Avalanche і підтримуватися відповідним Хабом і Спокою. Переміщення активів між мережами може призвести до ризиків, пов’язаних з містами, переказами або зберіганням.

Чи є ставки позичання та надання Aave V4 фіксованими?

Ні. Ставки зазвичай змінюються залежно від використання ринку та параметрів, застосованих до кожного Hub або Spoke. Користувачам слід перевіряти актуальні ставки, коефіцієнти здоров’я та пороги ліквідації перед відкриттям позиції.

Чи отримає кожен користувач Aave V4 Avalanche частину стимулів у розмірі 15 мільйонів доларів?

Не обов’язково. Зобов’язання описується як до 15 мільйонів доларів США у вигляді стимулів, прив’язаних до досягнення ключових етапів та KPI зростання. Точні отримувачі, графіки та правила відповідності залежать від фінальної розробки стимулів та подальших оголошень.

Відмова від відповідальності: Ця стаття має лише інформаційний характер і не є фінансовою чи інвестиційною порадою. Інвестиції в криптовалюту супроводжуються значними ризиками. Завжди проводьте власне дослідження перед угодами.

Відмова від відповідальності: Для вашої зручності цю сторінку було перекладено за допомогою технології ШІ. Для отримання найточнішої інформації дивіться оригінальну англійську версію.