Ринкова капіталізація стейблкоїнів знизилася на 7,7 млрд доларів у червні 2026 року: найбільше зниження за 4 роки, коли обсяг торгівлі досяг рекордних 1,79 трлн доларів
2026/07/28 15:15:00
Вступ
Ринкова капіталізація стейблкоїнів у червні 2026 року знизилася на 7,7 млрд доларів США — найбільший місячний спад з часів краху Terra у 2022 році, тоді як скоригований обсяг торгівлі зростав до рекордного рівня в 1,79 трильйона доларів США. За даними на початок липня 2026 року, загальна пропозиція стейблкоїнів знизилася з пікового значення у травні близько 300 млрд доларів США до приблизно 290 млрд доларів США.
В той же час реальна економічна діяльність, виміряна за допомогою скоригованого обсягу транзакцій, зросла на 63 відсотки місяць до місяця та на 125 відсотків рік до року. Ця розбіжність підкреслює зміщення від бездіяльних утримань до активних платежів та альтернатив, спрямованих на отримання дохідності, після того як GENIUS Act обмежив відсотки на стейблкоїнах, що використовуються для платежів.
Що спричинило найбільше зниження ринкової капіталізації стейблкоїну за чотири роки?
Зменшення на 7,7 млрд доларів у червні 2026 року було викликане в першу чергу змінами в регулюванні, які припинили дохідність на платіжних стейблкоїнах і перенаправили капітал у токенізовані продукти з вищою дохідністю. У середині липня 2026 року це зниження стало найбільшим спадом у доларовому виразі з травня 2022 року та найбільшим процентним відступом (приблизно 3 відсотки від піку у травні) з 2023 року.
USDT від Tether очолив зменшення, впавши з приблизно $190 мільярдів до $184 мільярдів. USDC від Circle знизився з рівнів близько $80 мільярдів у деяких оцінках до близько $74 мільярдів. Разом ці два активи становили основну частину відтоку. Закон GENIUS 2025 року, який повністю вступив у силу у подальшому регулюванні до 2026 року, забороняє дозволеним емітентам платіжних стейблкоїнів сплачувати відсотки або дохід виключно за тримання токенів. Власники відповіли, перемістивши не використані баланси на токенізовані фонди казначейських облігацій США, які продовжують пропонувати дохід близько 4 відсотків.
Токенізовані скарбові продукти за цей самий період швидко розширилися. За даними, зазначеними у звітах липня 2026 року, ця категорія зросла з приблизно $11 млрд у березні до майже $16 млрд. USYC від Circle обігнав BUIDL від BlackRock за розміром, тоді як продукти, пов’язані з JPMorgan, зареєстрували місячний приріст, що перевищував 80 відсотків у деякі місяці. Ця перекачка зменшила обігову пропозицію чистих платіжних стейблкоїнів, не свідчачи про втрату довіри до самих активів.
Ринкові спостерігачі зазначили, що зниження залишилося помірним у порівнянні з 26-відсотковим падінням у 2022 році. Пропозиція просто була пере розподілена, а не вийшла з ширшої криптоекосистеми.
Чому обсяг торгівлі стейблкоїнів досяг рекордних $1,79 трлн у червні 2026?
Підкоригований обсяг транзакцій стейблкоїнів досяг $1,79 трлн у червні 2026 року через прискорення реальних платіжних та розрахункових операцій, навіть коли загальна пропозиція скоротилася. Visa Onchain Analytics, який фільтрує трафік ботів, внутрішні перекази на біржі та інші неекономічні рухи, зафіксував цей показник як новий місячний рекорд, перевищивши попередній рекорд у $1,78 трлн, встановлений у лютому 2026 року. Загальна сума зросла на 63 відсотки порівняно з $1,1 трлн у травні та на 125 відсотків порівняно з приблизно $795 млрд у червні 2025 року.
USDC захопив більшість цієї активності. За даними Visa, опублікованими на початку липня 2026 року, стейблкоїн Circle становив приблизно 1,21 трильйона доларів США, або 67 відсотків від скоригованого обсягу. USDT поступався з приблизно 576 мільярдами доларів США, або 32 відсотками. PayPal’s PYUSD зайняв віддалене третє місце з 2,42 мільярда доларів США. За першу половину 2026 року частка USDC у скоригованому обсязі досягла приблизно 70 відсотків, тоді як USDT тримався близько 25 відсотків, змінивши попередні патерни домінування.
Вища швидкість пояснює зростання обсягів. Обіг стейблкоїнів досяг приблизно шести разів на місяць — подвоєна ставка порівняно з двома роками раніше. Квартальні розрахунки Visa показали ще вищі річні показники — 13,56 обертів, що значно перевищує 1,65 оберти, характерні для грошової маси M1 у США. Мережі, такі як Solana та Base, обробляли велику частину переказів USDC, що забезпечує швидший і дешевший розрахунок для платежів, переказів та он-чейн фінансів.
Відкоригований обсяг за першу половину 2026 року склав 8,82 трильйона доларів США, що підкреслює стійкий попит на стейблкоїни як транзакційні канали, а не статичні засоби зберігання вартості.
Як закон GENIUS впливає на тримання та активність стейблкоїнів?
Закон GENIUS сприяє скороченню капіталізації ринку та зростанню обсягів завдяки чіткому визначенню ролі платіжних стейблкоїнів як чисто транзакційних інструментів. Прийнятий у липні 2025 року та реалізований через запропоновані правила OCC на початку 2026 року, закон обмежує випускників у наданні відсотків або дохідності на платіжних стейблкоїнах. Він також встановлює вимоги щодо резервів та ліцензування, які сприяють регульованим суб’єктам.
Як наслідок, власники більше не залишають великі баланси без руху в USDT або USDC, очікуючи прибутку. Натомість вони переводять кошти у токенізовані скарбничні фонди, які передають державні дохідності, залишаючись при цьому на ланцюзі. Цей рух зменшує вимірювану ринкову капіталізацію традиційних стейблкоїнів, але збільшує їхню транзакційну корисність. Видавці та платформи конкурують за швидкість платежів, вартість та інтеграцію, а не за дохідність.
Аналітики з Citigroup та інші прогнозують, що впровадження, спричинене платежами, може збільшити загальну ринкову капіталізацію стейблкоїнів до $1,9 трильйона до 2030 року, якщо регуляторна ясність продовжуватиме підтримувати використання інституціями. Дані за червень 2026 року вже показують початкові ефекти цього переходу: зменшення простою пропозиції разом із зростанням справжньої активності.
Що означають вищі темпи обігу стейблкоїнів для стану ринку?
Збільшення темпів обігу свідчить про те, що стейблкоїни все більше використовуються як оборотний капітал, а не як спекулятивні «паркувальні місця». Місячний обіг у шість разів означає, що кожен долар пропонування підтримує шість доларів економічної діяльності. Скориговані показники Visa підтверджують, що зростаюча частина цієї діяльності пов’язана з депозитами, виведенням коштів, транскордонними переказами та розрахунками, а не лише з чистим трейдинговим обігом.
У порівнянні з традиційними банківськими заходами різниця очевидна. U.S. M1 обертається значно повільніше. Цей контраст підкреслює стейблкоїни як ефективні цифрові гроші для глобальних користувачів, які цінують швидкість і низькі комісії. Зростання частки обсягу USDC далі свідчить про інституційну схильність до регульованих, повністю забезпечених токенів на ланцюгах з високою пропускною здатністю.
Ці патерни зменшують занепокоєння щодо того, що зниження ринкової капіталізації свідчить про системну слабкість. Капітал залишається всередині ширшої екосистеми цифрових активів, просто переміщуючись до інструментів, які краще підходять для отримання дохідності, тоді як стейблкоїни для платежів обслуговують транзакційний шар.
Як по-різному показують USDT та USDC на тлі змін?
USDT зберігає найбільшу ринкову капіталізацію, тоді як USDC домінує за обсягом транзакцій. На кінець червня 2026 року USDT все ще мав більшість загального обсягу стейблкоїнів на рівні близько $184 млрд. USDC, однак, обробив приблизно дві третини скоригованої активності.
Ця різниця відображає різні користувацькі бази. USDT продовжує залишатися основною торговою парою на багатьох централизованих та децентралізованих платформах, особливо поза межами США. USDC користується підтримкою з боку більш суворої регуляторної відповідності в рамках таких законодавчих актів, як GENIUS Act, глибшої інтеграції з традиційними фінансами та вищої активності на ланцюгах, які обирають інституції та платіжні додатки.
Обидва активи залишаються повністю забезпеченими та обмінюваними за номінальною вартістю згідно з розголошеннями їх випускачів. Дані за червень просто показують спеціалізацію: USDT — для глибини ліквідності, а USDC — для високoshвидкісних платежів.
Приєднуйтесь до торгової кампанії до 9-річчя KuCoin
KuCoin святкує своє 9-річчя спеціальною кампанією на платформі з ексклюзивними нагородами, торгівельними заходами та пропозиціями обмеженого часу. Не пропустіть можливість взяти участь і скористатися перевагами, коли біржа відзначає дев’ять років росту та інновацій. Відвідайте офіційну сторінку кампанії зараз:
Висновок
Червень 2026 року приніс чіткий подвійний сигнал для сектору стейблкоїнів. Ринкова капіталізація зареєструвала найбільше місячне зниження за чотири роки — на $7,7 млрд, оскільки заборона на дохідність за законом GENIUS спонукала вільний капітал переключити на токенізовані казначейські облігації. Водночас скоригований обсяг торгівлі досяг рекордного рівня $1,79 трлн, що було спричинено справжнім попитом на платежі та розрахунки, причому USDC здобув 67 відсотків частки. Збільшення темпів обороту підтверджує, що стейблкоїни еволюціонують у ефективні інструменти транзакцій, а не залишаються статичними активами. USDT продовжує забезпечувати загальний обсяг пропозиції, тоді як USDC забезпечує більшість активності.
Перехід на прибуткові он-чейн продукти не підірвав довіру; він уточнив ринкову структуру. Передбачаючи майбутнє, продовження регуляторної ясності та інституційне впровадження залишаються основними драйверами довгострокового зростання. Трейдери та користувачі, які стежать за цими тенденціями, можуть отримати доступ до ліквідності та інструментів, необхідних для орієнтування в змінному ландшафті, через платформи, які підтримують основні стейблкоїни та пов’язані цифрові активи.
ЧАСТІ ПИТАННЯ
Якою була точна величина зниження ринкової капіталізації стейблкоїнів у червні 2026 року?
Загальна ринкова капіталізація знизилася на 7,7 мільярда доларів США у червні 2026 року, що стало найбільшим місячним падінням з часів події Terra у 2022 році.
Чи свідчить зниження ринкової капіталізації про втрату довіри до стейблкоїнів?
Ні. Капітал був переведений у токенізовані фонди казначейства, які пропонують дохідність близько 4 відсотків після того, як акт GENIUS заборонив виплату відсотків на платіжні стейблкоїни; самі активи зберегли повні резерви та можливість викупу.
На скільки зросли токенізовані скарбниці за цей період?
Токенізовані скарбничі продукти зросли з приблизно $11 млрд у березні 2026 року до майже $16 млрд до червня, причому USYC від Circle перевищив BUIDL від BlackRock за розміром, згідно зі співчасними звітами.
Відмова від відповідальності: Для вашої зручності цю сторінку було перекладено за допомогою технології ШІ. Для отримання найточнішої інформації дивіться оригінальну англійську версію.