PACE Act: Пояснення — пряма доступність до ФРС для криптовалютних компаній?

1. Закон PACE — це законопроект про платежі, а не загальний закон про криптовалюти, спрямований на створення шляху для кваліфікованих небанківських платіжних фірм щодо отримання доступу до платіжної інфраструктури Федерального резерву.
   
   

2. Це може мати значення для криптовалютних платіжних моделей, особливо з урахуванням того, що ринок все більше зосереджується на регульованих платіжних випадках використання та інфраструктурі. Для контексту дивіться KuCoin Pay та огляд KuCoin щодо регулювання стейблкоїнів у 2026 році.
   
   

3. Пропозиція стосується доступу через рахунок резерву платежів, а не автоматичного доступу для ширшого криптовалютного індустрії.
   
   

4. Прихильники вважають це способом модернізації платежів, зменшення посередників та покращення швидкості та ефективності для кваліфікованих компаній.
   
   

5. Критики, ймовірно, зосередяться на фінансовій стабільності, регуляторному нагляді та межах прямого доступу до ФРС поза традиційними банками.
   
   

6. Закон PACE ще не набув сили і має розглядатися як пропозиція політики на початковій стадії, а не як зміна діючих правил.

Закон PACE швидко став одним із найбільше обговорюваних пропозицій щодо платежів у США в крипто- та фінтех-середовищах, оскільки він безпосередньо стосується питання, яке протягом років формувало індустрію: хто має право безпосередньо підключатися до платіжної інфраструктури Федерального резерву? Запропонований 21 квітня 2026 року, цей законопроект призначений для модернізації способу, яким кваліфіковані платіжні компанії отримують доступ до основних платіжних систем, причому прихильники стверджують, що поточна система додає фрикцію, затримки та витрати для звичайних користувачів.

Тому цей законопроект має значення далеко за межами криптовалютних заголовків. Це не просто ще одна пропозиція щодо цифрових активів. Це ширший закон про платежі, який може змінити спосіб, яким певні небанківські провайдери переміщують гроші в США, а також створити більш чіткий шлях для деяких регульованих криптовалютних платіжних компаній щодо конкуренції на інфраструктурі, яка традиційно перебуває під контролем банків.

Закон PACE — це Закон про доступ до платежів та ефективність споживачів 2026 року. У тексті законопроекту його мета полягає у регулюванні «зареєстрованих охоплених постачальників» та встановленні правил, за якими кваліфіковані компанії можуть діяти в рамках федеральної системи. Практично це пропозиція створити новий реєстраційний режим для певних платіжних компаній та, якщо вони відповідають вимогам, надати їм можливість отримати прямий доступ до платіжного резервного акаунту, що належить Федеральній резервній системі.

Закон визначає охопленого постачальника як особу, яка надає платіжні послуги та має щонайменше 40 активних державних ліцензій на пересилання грошей, або має державний чартер депозитної установи, або має державний чартер кредитного союзу. Це визначення важливе, бо воно відразу звужує коло. Пропозиція спрямована на встановлені, регульовані платіжні бізнеси, а не на будь-яку компанію, яка просто називає себе криптовалютною платформою.

Офіційне обґрунтування законопроекту полягає в тому, що багато споживчих платежів все ще проходять через кілька посередників до завершення, що може уповільнювати перекази та додавати комісії. У оголошенні представниці Янг Кім зазначається, що цей законопроект призначений для того, щоб допомогти американцям швидше надсилати та отримувати гроші з меншими комісіями шляхом модернізації способу, яким платіжні компанії отримують доступ до платіжних систем.

Ця позиція відповідає ширшій політичній дискусії, яка триває кілька років. Федеральна резервна система у 2022 році затвердила напрями доступу до акаунтів, використовуючи підхід, заснований на оцінці ризиків, для резервних банків при розгляді запитів на акаунти та платіжні послуги, але процес залишається під суворим наглядом для нових або нетрадиційних інституцій. Останнє схвалення Федерального резерву Канзас-Сіті обмеженого акаунту для підрозділу Kraken, зареєстрованого у Вайомінгу, показало, що прямий доступ можливий, але лише через вузький та уважно спостережуваний шлях. Закон PACE намагається перенести цю дискусію з випадкової невизначеності до правового механізму з чіткими стандартами та термінами.

Закон PACE передбачає створення механізму, за яким кваліфіковані небанківські платіжні провайдери зможуть отримати прямий доступ до певних платіжних сервісів Федеральної резервної системи через те, що закон називає «платіжним резервним акаунтом». Це означає, що деякі платіжні компанії, пов’язані з криптовалютами, можуть відповідати вимогам, але лише якщо вони відповідають юридичним і регуляторним стандартам закону.

Ключовим моментом є те, що цей законопроект не є загальним пропуском для всієї криптовалютної індустрії. Він спрямований на регульовані платіжні компанії, які відповідають рамкам запропонованого підходу щодо надавачів послуг, а не на кожну біржу, випускача токенів чи криптовалютну платформу.

Закон PACE може надати певним кваліфікованим криптовалютним платіжним компаніям шлях до прямого доступу до платіжних систем ФРС, але не надасть такого доступу всім криптовалютним компаніям.

За законом PACE рахунок резерву платежів визначається як рахунок у Федеральному резервному банку, який передбачає доступ до послуг Fedwire Funds Service, FedNow Service та FedACH, а також відповідних додаткових послуг, визначених Радою губернаторів. Це означає, що пропозиція стосується не символічного визнання чи більш м’якої банківської термінології. Вона стосується доступу до основних американських платіжних систем, які використовуються для переказів, миттєвих платежів та обробки ACH.

Положення про доступ до рахунку утримання платежів особливо зауважене, оскільки воно стверджує, що зареєстрований охоплений постачальник може отримати доступ до рахунку утримання платежів «таким самим чином і в тій самій мірі», як і страхова депозитна установа. Воно також надає Раді губернаторів 120 днів на схвалення або відмову у запиті, з можливим продовженням на 60 днів, і стверджує, що запит вважається схваленим, якщо Рада не вживає дій вчасно. Це набагато чіткіший термін, ніж загальний фреймворк доступу до рахунків ФРС, з яким зустрілися багато заявників на практиці.

Найбільш імовірно під підходящі критерії підпадають регульовані криптовалютні платіжні компанії, діяльність яких зосереджена на передачі грошової вартості, обробці платежів, випуску збереженої вартості, продажу платіжних інструментів або наданні доступу або послуг зберігання щодо грошової вартості. Визначення платіжних послуг у цьому законопроєкті достатньо широке, щоб охопити деякі бізнес-моделі цифрових активів, але воно все ще пов’язане з платіжною функціональністю, а не лише спекулятивною торгівлею.

Це означає, що найбільш імовірними кандидатами будуть криптовалютні платіжні компанії з великою мережею ліцензій у багатьох штатах або державно-чартерованими інституційними структурами, особливо ті, які вже намагаються позиціонувати себе як платіжну або депозитарну інфраструктуру. Заяви підтримки від галузі підтверджують цю інтерпретацію, зокрема зауваження Crypto Council for Innovation про те, що компанії з 40 або більше ліцензіями на передачу коштів можуть перейти до єдиного федерального механізму під наглядом OCC.

Навпаки, слабко регульована зарубіжна біржа, проект мем-токена або компанія, основним видом діяльності якої є спекулятивна торгівля, значно складніше впишуться у цей закон на перший погляд. Законопроект розроблений навколо регульованих платіжних послуг, управління, резервів та нагляду, а не навколо загального брендингу криптовалют.

Реєстрація OCC

Постачальники, що підпадають під дію, повинні подати заявку через Управління контролера валюти та відповідати певним стандартам, пов’язаним із платіжними послугами, управлінням, захистом клієнтів, контролем ризиків та відповідністю Закону про банківську таємницю.

Резервне забезпечення 1:1

Зареєстровані провайдери повинні мати ідентифіковані резерви, що дорівнюють їхнім незавершеним платіжним зобов’язанням у повному співвідношенні 1:1.

Кваліфіковані резервні активи

Закон обмежує резерви низькоризикованими ліквідними активами, такими як готівка, залишки у Федеральній резервній системі, депозити до вимоги, короткострокові казначейські облігації, певні угоди репо та кваліфіковані державні грошові ринкові фонди.

Захист коштів клієнтів

Пропозиція забороняє більшість повторного використання резервів і вимагає, щоб грошова вартість клієнтів зберігалася окремо від активів компанії.

Постійний нагляд

Зареєстровані провайдери залишатимуться підпорядкованими вимогам щодо капіталу, ліквідності та управління ризиками, а також постійному нагляду та перевіркам OCC.

Для кваліфікованих компаній найбільшою перевагою було б зменшення залежності від посередницьких банків. Прямий доступ до платіжної інфраструктури, пов’язаної з ФРС, може зменшити терміни розрахунків, покращити швидкість транзакцій і зробити платіжні послуги дешевшими у веденні. Це основний економічний аргумент, який висувають автори та прихильники законопроекту, стверджуючи, що поточна модель змушує надто багато провайдерів накладати свої послуги на наявні банківські відносини.

Зокрема для компаній, що працюють з криптовалютними платежами, цей законопроєкт може означати структурну зміну конкурентоспроможності. Схвалення Федерального резервного банку Канзас-Сіті у березні 2026 року обмеженого акаунту для Kraken показало, наскільки цінним може бути такий доступ, оскільки він дозволяє криптовалютній установі підключитися безпосередньо до грошової інфраструктури, яку вже використовують банки. Якщо закон PACE буде прийнятий, він надасть ширшому колу кваліфікованих компаній чіткий правовий шлях входу до цієї системи, замість того щоб залишати доступ лише рідкісним і дуже суперечливим схваленням.

У політичній історії також закладено користь для споживачів. Прихильники стверджують, що швидше розрахунки, менше посередників і нижчі операційні витрати можуть призвести до кращого досвіду оплати для домогосподарств і малих підприємств, особливо щодо виплати заробітної плати, сплати рахунків, переказів та розрахунків з мерчантами. Чи повністю ці переваги дійдуть до користувачів, залежатиме від ціноутворення та ринкової конкуренції, але саме це — очевидна логіка для споживачів, що лежить в основі цього законопроекту.

1. Ризики фінансової стійкості

Критики можуть стверджувати, що надання небанківським фірмам прямого доступу до платіжної інфраструктури ФРС може створити нові операційні та відповідальнісні ризики.

2. Опір банківського сектору

Традиційні банківські групи можуть чинити опір, особливо після раніших зауважень щодо криптовалютного доступу до рахунків Федеральної резервної системи.

3. Терміни швидкого огляду

Терміни схвалення цього законопроекту можуть виглядати надто агресивними для регуляторів, які розглядають нових або складних кандидатів.

4. Невизначені межі придатності

Ще залишаються відкриті питання щодо того, наскільки широко регулятори визначатимуть платіжні послуги для компаній, пов’язаних з криптовалютами.

Якщо закон буде прийнятий, PACE Act може перетворити ринок платежів США на більш відкриту модель, в якій певні небанківські провайдери зможуть конкурувати з банками не лише на рівні додатків, а й на рівні інфраструктури. Це було б значною зміною, оскільки багато фінтех- та криптовалютних компаній сьогодні можуть створювати інтерфейс для користувачів, але все ще потребують партнерства з банками, щоб ефективно отримати доступ до базової інфраструктури.

Це також може прискорити зближення між фінтехом, системами оплати, пов’язаними зі стейблкоїнами, та традиційними банківськими каналами. Закон посилається на частини рамок акта GENIUS щодо стандартів резервів та управління ризиками, що свідчить про те, що законодавці намагаються забезпечити політичну неперервність між платіжними моделями наступного покоління та більш традиційними прудентними заходами. Якщо підхід отримає поширення, майбутнє законодавство щодо платежів все більше буде зосереджуватися на функціях, резервах та нагляді, а не лише на старих категоріях, таких як банк проти небанку.

В той же час цей законопроект може посилити дискусії щодо того, де має знаходитися межа системи публічних платежів. Розширення доступу може покращити конкуренцію, але також змушує регуляторів і законодавців вирішити, наскільки інфраструктуру центрального банку слід поширювати на фірми поза класичною страховою банківською моделлю. Ця дискусія, ймовірно, визначить не лише політику щодо криптовалют, але й наступний етап реформи платіжних систем США в цілому.

Ні. Станом на 23 квітня 2026 року законопроєкт PACE — це ново введений законопроєкт Палати представників, а не прийнятий закон. Офіційне оголошення з офісу представника Янг Кім стверджує, що законопроєкт був представлений 21 квітня 2026 року, а опублікований PDF — це текст законопроєкту, а не фінальний прийнятий акт.

Ця різниця має значення, оскільки жодні з прав доступу чи механізмів реєстрації, описаних у пропозиції, не діють сьогодні через сам PACE Act. Наразі законопроект краще розуміти як серйозну політичну пропозицію, яка може вплинути на напрямок регулювання платіжних та криптовалютних інфраструктур у США, але він ще не змінив законодавство.

Закон PACE не є загальним дозволом для криптовалютної галузі, але це один із найчіткіших законодавчих ініціатив, спрямованих на створення прямого шляху від регульованої діяльності небанківських платежів до основної інфраструктури Федеральної резервної системи. Саме тому цей закон має значення. Він змінює дискусію з питання про те, чи повинні криптовалютні компанії отримувати спеціальний режим, на питання про те, чи слід дозволити кваліфікованим платіжним провайдерам, включаючи деякі з пов’язаними з криптовалютами, конкурувати на більш рівних умовах інфраструктури.

Якщо законопроект буде прийнятий, справжній політичний бій буде стосуватися не лише криптовалют, а й того, наскільки відкритою, конкурентною та схильною до ризику має бути майбутня платіжна система США. Для фінтеху, бізнесів, пов’язаних із стейблкоїнами, та регульованих криптовалютних платіжних компаній це робить Закон PACE набагато більше, ніж нишеву пропозицію. Це ранній тест того, як може виглядати наступне покоління політики доступу до платіжних систем у США.

Що означає PACE Act?

PACE означає Закон про доступ до платежів і ефективність для споживачів 2026 року. Це офіційна назва, використовувана в тексті законопроекту.

Чи надає закон PACE всім криптофірмам прямий доступ до ФРС?

Ні. Цей законопроєкт передбачає шлях для зареєстрованих охоплених постачальників, а не для кожної криптовалютної компанії. Компанія все ще повинна відповідати критеріям придатності, встановленим законом, і виконувати вимоги щодо федеральної реєстрації, резервів, дотримання та нагляду.

Що таке рахунок резерву платежів за законопроектом?

Закон визначає резервний рахунок для платежів як рахунок у Федеральному резервному банку, який передбачає доступ до служби Fedwire Funds, служби FedNow та служб FedACH, а також пов’язаних додаткових послуг, що визначаються Радою губернаторів.

Які фірми найбільш імовірно отримають користь від закону PACE?

Найбільш імовірними отримувачами є регульовані платіжні компанії зі значними державними ліцензіями або державним інституційним статусом, включаючи деякі платіжні або кастодіальні компанії, пов’язані з криптовалютами, чиї бізнес-моделі засновані на переміщенні або захисті грошової вартості, а не на чисто спекулятивній діяльності.

Вже вступив у силу Закон про PACE?

Ні. Його було введено 21 квітня 2026 року, і на цьому етапі це не закон.

Чому акт PACE важливий для криптовалют?

Це має значення, бо прямий або майже прямий доступ до основних платіжних систем США довгий час був великою перешкодою для бізнесів, пов’язаних із криптовалютами. Цей законопроект створить більш чіткий правовий механізм для кваліфікованих компаній, щоб отримати цей доступ, а не покладатися лише на рідкісні та спірні дозволи.

 

Відмова від відповідальності: Інформація, наведена в цій статті, надається виключно в загальних цілях і не є інвестиційною, фінансовою порадою або рекомендацією купувати, продавати або утримувати будь-які цифрові активи. Криптоактиви пов’язані з ризиком і можуть бути не підходящими для всіх користувачів. Читачам слід самостійно перевірити всю інформацію, оцінити власний рівень схильності до ризику та звернутися до кваліфікованих фахівців, якщо це доречно, перед прийняттям будь-яких фінансових рішень.

Відмова від відповідальності: Для вашої зручності цю сторінку було перекладено за допомогою технології ШІ (на базі GPT). Для отримання найточнішої інформації дивіться оригінальну англійську версію.