Прийняття стейблкоїнів Visa 2026: пояснення $20 мільярдів щорічних розрахунків

Прийняття стейблкоїнів Visa 2026: пояснення $20 мільярдів щорічних розрахунків

Кастомне зображення

Visa перетворює стейблкоїни на масштабовану платіжну інфраструктуру

Діяльність Visa зі виплатами через стейблкоїни досягла значного оперативного маркера. У другому кварталі 2026 фінансового року компанія повідомила, що обсяг виплат через стейблкоїни перевищив річний темп у 20 мільярдів доларів США, що становить зростання більше ніж у 15 разів порівняно з тим самим періодом року раніше. Разом із тим, на мережі глобально було запущено більше 160 програм карток, пов’язаних із стейблкоїнами, а обсяг платежів за цими програмами зріс майже на 200 відсотків рік до року. Ці показники, оприлюднені разом із розширенням можливостей ончейн-фінансування виплат із Credit Coop, ілюструють, як стейблкоїни переходять від експериментальних пілотних проектів до регулярної інфраструктури мережі.
 
Основна розробка полягає в тому, що Visa перетворила зростання використання карток на основі стейблкоїнів на вимірюваний масштаб розрахунків, водночас вирішуючи проблеми оборотного капіталу, що супроводжують швидке розширення програми. Шляхом поєднання даних про розрахунки VisaNet з обертальними кредитними угодами на основі блокчейну компанія дозволяє початковим емітентам ефективніше фінансувати щоденні зобов’язання, при цьому накопичений обсяг фінансування перевищив $2,5 млрд з 2023 року, а за весь період не було жодних дефолтів. Поєднання зростання обсягів і інструментів ринку капіталу позначає практичний крок до інтеграції програмованої грошей у повсякденні розрахунки картками.

Як було розраховано річний обсяг стейблкоїнів Visa у $20 мільярдів і що це відображає

Фігура в $20 мільярдів на рік від Visa отримана на основі останньої активності заселення, спрогнозованої на повний рік, а не на підсумках завершеного календарного року. Компанія зазначила, що цей рівень був досягнутий у другому кварталі 2026 року і становить більше ніж п’ятнадцятирічне збільшення порівняно з аналогічним періодом минулого року. Раніші вихідні дані допомагають контекстуалізувати прискорення: активність наприкінці 2025 року описувалася на рівні близько $3,5 млрд на рік, тоді як рівень до квітня 2026 року становив приблизно $7 млрд, а потім продовжив зростання. Останні повідомлення вказують, що щомісячний обсяг заселення становить близько $1,2 млрд. Ці цифри поєднуються з загальними показниками on-chain активності стейблкоїнів, які фіксуються інструментами аналітики Visa: лише у червні 2026 року скоригований обсяг транзакцій стейблкоїнів досяг $1,79 трлн.
 
Важливо розуміти різницю між власною мережею розрахунків Visa та загальним обсягом ринку: цифра у $20 мільярдів конкретно вимірює зобов’язання, що розраховуються через мережі Visa за допомогою стейблкоїнів, переважно для підтримки карткових програм, де споживачі витрачають стейблкоїни, а мерчанти отримують фіат. Зростання підтримується багато-ланцюговими можливостями, які зараз охоплюють дев’ять блокчейнів після додавань, оголошених на початку 2026 року. Методологія run-rate означає, що ця цифра може коливатися залежно від короткострокової активності, але напрямок з низьких одиниць мільярдів до $20 мільярдів за приблизно рік свідчить про швидке масштабування операцій, а не про разові стрибки.

Розширення програм стейблкоїн-карток понад 160 активних ініціатив

Більше 160 програм карт, пов’язаних із стейблкоїнами, працювали в мережі Visa під час другого кварталу фінансового року 2026, при цьому обсяг пов’язаних платежів збільшився майже на 200 відсотків порівняно з попереднім роком. Ці програми дозволяють власникам карт зберігати стейблкоїни під час розрахунків у будь-якому мерчанті, що приймає Visa; мережа керує конвертацією та розрахунками, щоб мерчанти отримували традиційну валюту. Географічна досяжність розширилася завдяки партнерствам, включаючи розширену співпрацю з Bridge, що належить Stripe, що розширила можливості стейблкоїн-карт більш ніж у 100 країнах. Раніше у 2026 році Visa повідомила про більше ніж 130 програм у більш ніж 50 країнах, що свідчить про безперервний запуск та дозрівання програм. Програми варіюються від спрямованих на споживачів дебетових продуктів до спеціалізованих пропозицій, таких як подорожні карти.
 
Зростання обсягу платежів майже на 200 відсотків свідчить про збільшення витрат кінцевих користувачів, а не лише кількості програм. Visa описує цей сегмент як один із найшвидшо розрахованих у своїй мережі. Операційна складність зростає разом із масштабом, оскільки кожна програма повинна виконувати щоденні зобов’язання щодо розрахунків із мережею до отримання коштів від власників карток, що створює структурну потребу у короткостроковій ліквідності, яку традиційні банківські засоби іноді не можуть забезпечити при невеликих сума та щоденній частоті. Комбінація розширення програм та зростання обсягів перетворила управління оборотним капіталом з другорядної проблеми на центральну операційну вимогу.

Обмеження робочого капіталу, з якими стикаються видавці стейблкоїн-карт на початкових етапах

Видавці карток стикаються з класичною невідповідністю термінів: вони повинні фінансувати розрахунки з Visa щодня, тоді як повернення коштів картковими користувачами або баланси можуть відставати. Для програм на початкових етапах, пов’язаних із стейблкоїнами, абсолютні суми можуть бути невеликими — іноді лише кілька мільйонів доларів, проте цикл розрахунків є безперервним. Традиційні складські лінії або банківські угоди часто мають мінімальні обсяги, тривалий процес оцінки ризиків або ціноутворення, що робить їх невигідними при малому масштабі та високій частоті. Visa зазначила, що деякі програми обмежені не стільки попитом з боку споживачів чи прийняттям мережею, скільки доступом до оборотного капіталу, структурованого під їхній щоденний ритм роботи. Цей фрикцій стає більш помітним із зростанням програм, оскільки зобов’язання щодо розрахунків масштабуються разом із обсягом.
 
Без ефективного фінансування емітенти можуть обмежувати емісію, відкладати розширення на нові ринки або утримувати надлишковий вільний капітал як буфер. Проблема має структурний, а не циклічний характер; вона виникає безпосередньо через посередницьку природу карточних мереж, навіть коли активом споживача є стейблкоїн. Її вирішення вимагає інструментів, які можуть оцінювати вимоги до розрахунків майже в реальному часі, автоматизувати забезпечення та погашення та працювати зі швидкістю щоденних файлів розрахунків. Виникнення onchain-рішень було спрямоване саме на цю операційну реальність.

Обертовий кредитний механізм Credit Coop та роль розрахункових вимог як забезпечення

Співпраця Visa з Credit Coop зосереджена на обіговому кредитному лінії, деномінованій у стейблкоїні, забезпеченій розрахунковими вимогами. За згодою клієнта, Credit Coop поєднує дані про розрахунки VisaNet з он-чейн транзакційними записами для оцінки ефективності та підтримки автоматизованого фінансування. Механізм смарт-контракту Spigot направляє надходження від розрахунків для погашення непогашених боргів до того, як кошти досягнуть позичальника, створюючи програмну шлях погашення. З 2023 року ця модель підтримала більше $2,5 млрд загальної обсягу фінансованих розрахунків, що охоплює більше 3 000 подій позичання та 9 000 подій погашення, при цьому жодних дефолтів не було зафіксовано серед учасників.
 
Один із перших користувачів, Рейн, головний член Visa, який керує кількома програмами стейблкоїн-карт, з 2023 року фінансував приблизно 2 мільярди доларів США через цей інструмент, здійснивши більше 2 000 позичкових подій у мережі та понад 7 000 повернень. Витрати на позичання для деяких програм знизилися до 30 відсотків порівняно з традиційними альтернативами. Дизайн інструменту перетворює раніше нечіткі або ручно оцінені забезпечення на наочні, постійно оновлювані дані, що дозволяє розміщувати та повертати капітал у відповідності з реальними циклами розрахунків, а не статичними кредитними лініями.

Багаторічний досвід Rain у використанні фінансування на основі ончейн-розрахунків

Досвід Rain надає конкретний операційний випадок. Як основний член Visa, що спеціалізується на картках, пов’язаних із стейблкоїнами, Rain почав використовувати фінансовий інструмент Credit Coop у серпні 2023 року для фінансування щоденних зобов’язань зі звітністю. За наступний період він отримав приблизно 2 мільярди доларів США загального фінансування через понад 2 000 операцій позичання, при цьому виконавши більше 7 000 операцій погашення без жодних дефолтів. Оскільки Rain керує кількома програмами та власниками карток, одна операція позичання може покрити агреговані потреби у звітності, тоді як погашення надходять партіями, коли мерчанти та власники карток завершують очищення. Автоматизована логіка погашення забезпечує, що кошти від звітності спочатку задовольняють зобов’язання перед тим, як залишкові кошти стають доступними для емітента.
 
Ця структура дозволила Rain масштабувати програми без пропорційного збільшення капіталу на балансі, заблокованого під ризик розрахунків. Паралельно схожі інструменти використовувалися в супутніх програмах, таких як карта Karta, спрямована на подорожі, під час етапів зростання до отримання більших інституційних кредитних ліній. Багаторічний рекорд відсутності дефолтів надає дані про продуктивність, які традиційні кредитори можуть оцінити, що потенційно знизить витрати на фінансування у майбутньому та розширило б список капіталопостачальників, готових взяти участь. Цей приклад демонструє, що розрахункові вимоги, коли вони робляться прозорими за допомогою мережевих даних та записів у блокчейні, можуть функціонувати як надійне забезпечення навіть для відносно молодих програм.

Інтеграція даних VisaNet із ончейн-кредитними протоколами

Visa розширює модель за межі одного партнера, надаючи більш широкий доступ до даних про розрахунки через VisaNet для позичальників, що працюють на базі блокчейну. За наявності дозволу позичальники можуть включати підтверджені дані про розрахунки у свої рішення щодо кредитування, створюючи зворотний зв’язок між платіжною діяльністю та доступністю капіталу. Компанія оцінює, що з 2020 року через он-чейн протоколи пройшло більше ніж 694 мільярди доларів США у позиках, деномінованих у стейблкоїнах, проте більша частина цієї діяльності залишилася всередині крипто-орієнтованих ринків. Підключення даних про розрахунки мережі до цього ліквідного пулу має за мету перенаправити капітал до бізнесів, що займаються повсякденними платіжними операціями.
 
Файли розрахунків, які раніше використовувалися лише для бухгалтерії та управління ризиками, тепер можуть слугувати вхідними даними для підписання, що потенційно дозволяє збільшувати або зменшувати обсяги за підтвердженим обсягом замовлень, а не залишатися фіксованими. Автоматизований повернення зменшує операційні бар’єри та ризик контрагента. Цей підхід не замінює традиційні банківські стосунки; він доповнює їх паралельним, заснованим на даних каналом, який працює неперервно. Успіх залежить від стандартів якості даних, рамок авторизації та готовності кредиторів вважати програмовані дебіторські заборгованості первинним колатералом. Ранні результати пілотних проектів Credit Coop надають базовий показник продуктивності, за яким можна вимірювати ширше впровадження.

Можливості багатоланцюгового розрахунку, що підтримують зростання обсягів

Інфраструктура стейблкоїнів Visa тепер підтримує дев’ять блокчейнів після додавання п’яти мереж на початку 2026 року. Підтримка Avalanche, ethereum, Solana та Stellar була розширена, щоб включити додаткові блокчейни, створені або оптимізовані саме для платежів та розрахунків. Мульти-блокчейн-можливість зменшує залежність від пропускної здатності, комісій чи доступності будь-якої окремої мережі і дозволяє емітентам та аквайєрам вибирати канали, що відповідають їхнім операційним перевагам. Річний обсяг у $7 млрд, повідомлений у квітні 2026 року, вже відображав зростання на 50 відсотків щоквартально; подальше зростання до $20 млрд свідчить про те, що розширений набір блокчейнів був використаний.
 
Розрахунки за допомогою USDC та інших стейблкоїнів можуть здійснюватися безпосередньо на підтримуваних блокчейнах, що покращує швидкість та ефективність використання капіталу для банків та фінтек-компаній порівняно з чисто фіатними кореспондентськими угодами. Технічна архітектура розглядає стейблкоїни як активи для розрахунків, зберігаючи при цьому існуючі шари прийняття мерчантів та управління ризиками Visa. Ця гібридна архітектура дозволяє масштабувати обсяги без необхідності, щоб кожен учасник перебудовував основну платіжну інфраструктуру.

Більш широкий контекст ринку стейблкоїнів, пов’язаний з діяльністю мережі Visa

Дані мережі Visa входять до більшої екосистеми стейблкоїнів, яка обробила рекордні обсяги транзакцій у середині 2026 року. Лише у червні 2026 року обсяг скоригованих стейблкоїнів склав $1,79 трлн, що на 63 відсотки більше, ніж місяць тому, і на 125 відсотків більше, ніж рік тому, за даними власної аналітики Visa. Обсяг скоригованих транзакцій за останні дванадцять місяців перевищив $10 трлн. USDC зайняв зростаючу частку економічно значущої активності у певні періоди. Ці ринкові показники перевищують рівень виробництва Visa у $20 млрд, що підкреслює, що розрахунки мережі залишаються спеціалізованою підмножиною, спрямованою на карточні зобов’язання, а не на повний спектр on-chain переказів.
 
Різниця має значення для інтерпретації: зростання Visa відображає успішну інтеграцію стейблкоїнів у регульовані карткові системи, тоді як загальний обсяг ринку включає торгівлю, DeFi та транскордонні перекази. Ці дві тенденції підсилюють одна одну: зростання загальної адаптації збільшує кількість користувачів та емітентів, зацікавлених у карткових продуктах, а успішні карткові програми нормалізують стейблкоїни як засоби повсякденних платежів.

Результати для випускників карток та операторів фінтеху

Видавці, які діють або планують програми, пов’язані зі стейблкоїнами, тепер мають додатковий джерело капіталу, яке масштабується разом із обсягом розрахунків, а не вимагає великих початкових лімітів. Зменшення витрат на позичання до 30 відсотків у перших випадках покращує одиничну економіку, особливо для програм, які ще розширюють обсяги. Автоматизований погашення зменшує операційні витрати та ризик дефолту. Доступ до неперервних даних про продуктивність може допомогти видавцям продемонструвати кредитоспроможність більшим інституційним позичальникам, коли вони вийдуть за межі оборотних лімітів.
 
Для фінтеків ця модель скорочує шлях від запуску програми до стійкого фінансування, що може прискорити географічне або продуктове розширення. Мерчанти продовжують отримувати фіатну оплату, тому опір при прийнятті залишається низьким. Споживачі отримують можливість витрачати баланси стейблкоїнів без попереднього конвертування. Загальний ефект — більш капіталоємний шлях зростання для сегменту, за умови, що авторизація обміну даними та виконання смарт-контрактів залишаються надійними.

Ризики та заходи безпеки щодо продуктивності, які були зафіксовані на даний момент

Хоча рекорд відсутності дефолтів при обсязі фінансування понад $2,5 млрд є помітним, послуги залишаються відносно зосередженими серед ранніх користувачів, а абсолютний масштаб все ще є невеликим порівняно з загальною мережею Visa. Ризики смарт-контрактів, цілісність оракулів або даних, а також регуляторне регулювання на-ланцюгових кредитних угод є постійними факторами, які потрібно враховувати. Концентрація у певних стейблкоїнах або ланцюгах може призвести до залежностей у ліквідності чи операційній діяльності. Visa та її партнери підкреслюють авторизацію клієнта щодо використання даних та програмні механізми контролю погашення як основні заходи захисту.
 
Традиційне кредитне оцінювання продовжує працювати паралельно для більших або більш складних експозицій. Дані про продуктивність, зібрані з 2023 року, надають прозорий аудиторський слід, який може допомогти вдосконалювати ризикові моделі, але минулі результати не гарантують майбутніх результатів у умовах стресу або швидкого зростання обсягів. Постійний моніторинг коефіцієнтів погашення, покриття забезпечення та точності розрахункових файлів залишається необхідним по мірі розширення моделі.

Стратегічне позиціонування стейблкоїнів у межах ширшої платіжної інфраструктури Visa

Visa розглядає стейблкоїни як доповнення до існуючих систем, а не їх заміну. Платформа Visa Stablecoin, запущена раніше, забезпечує кероване середовище для створення, викупу, зберігання та передачі стейблкоїнів. Пілотні проекти зі заселенням, підтримка карткових програм і тепер дано-орієнтований ончейн-кредит утворюють послідовні шари однієї стратегії: зробити стейблкоїни функціонально придатними всередині існуючих рамок довіри, ризику та прийняття мережі.
 
Рівень вирішення зобов’язань у розмірі 20 мільярдів доларів США та понад 160 програм надають вимірювані докази того, що стратегія переходить від пілотних проектів до масштабування виробництва. Виходячи з того, що дані про вирішення зобов’язань розглядаються як первинний елемент підписання, Visa розширює свою роль з чистої обробки транзакцій на суміжні функції ринків капіталу. Ця еволюція узгоджується з більш широким рухом галузі на користь реального часу, багатих даними платіжних екосистем, у яких ліквідність і кредит можуть безперервно адаптуватися до спостережуваної активності.

Фактори майбутньої масштабованості та відкриті операційні питання

Подальший ріст залежатиме від безперервного запуску програм, стійкого витрачання кінцевими користувачами, розширення багатоланцюгового розрахунку та готовості додаткових кредиторів брати участь у програмах, заснованих на даних. Регуляторна ясність щодо випуску стейблкоїнів та он-чейн кредитування в основних юрисдикціях вплине на участь інституцій. Технічна стійкість підтримуваних блокчейнів та інфраструктури розумних контрактів буде перевірена зі зростанням обсягів.
 
Конфіденційність даних та рамки авторизації повинні масштабуватися без введення перешкод, що сповільнюють підключення до програми. Різниця між рівнем виплат у 20 мільярдів доларів США та більш ніж трильйонним ринком стейблкоїнів свідчить про значний потенціал зростання, якщо використання карт продовжуватиме перетворювати більшу частину балансів стейблкоїнів на повсякденні витрати. Операційна увага, ймовірно, залишатиметься зосередженою на вдосконаленні інструментів капіталу, які дозволяють емітентам зростати без непропорційного навантаження на баланс.

Вимірювання успіху за межами заголовних цифр обсягу

Хоча річний обсяг розрахунків у $20 млрд і зростання обсягу платежів на 200 відсотків привертають увагу, довгостроковими показниками успіху є рівень дефолтів у різних ринкових умовах, відсоток програм, які переходять від оборотних фінансувань до постійного капіталу, географічна диверсифікація діяльності та частка загального обсягу Visa, що припадає на продукти, пов’язані зі стейблкоїнами. Зменшення витрат, які здійснюють емітенти, швидкість завершення розрахунків та ефективність використання капіталу порівняно з чисто фіатними альтернативами визначать, чи стане ця модель стандартною інфраструктурою чи залишиться спеціалізованою нішою.
 
Прозоре звітування про обсяги фінансування, події погашення та дані про продуктивність дозволить зовнішнім спостерігачам незалежно відслідковувати прогрес, окрім проекцій на основі поточних темпів. Поєднання масштабу мережі, даних та програмованих фінансових інструментів позиціонує Visa для перетворення адаптації стейблкоїнів у стійку операційну потужність, за умови, що спостережувані характеристики продуктивності зберігатимуться при більших абсолютних обсягах.

🔥 Поза заголовками: що означає KuCoin 5.0 для вас

Новини ринку рухаються швидко — але те, де ви дієте з ними, має таке ж значення. Цього жовтня KuCoin запускає KuCoin 5.0, перетворюючи KuCoin на відновлену платформу. Ось що змінюється саме для вас:
  • Один акаунт для всього. Старі платформи розділяли ваші кошти між окремими акаунтами «спот», «маржа» та «ф'ючерси» і очікували, що ви зрозумієте чому. Єдиний акаунт KuCoin 5.0 повністю видаляє це — зробіть депозит один раз, і все буде просто там.
  • Акції, індекси та товари. KuCoin 5.0 розширюється за межі криптовалют на глобальні ринки. Коли криптовалюти рухаються бічно, а акції ростуть (або навпаки), ви переключаєтеся за хвилини, замість того щоб відкривати брокерський акаунт і чекати днів на фіатні канали.
  • Реальні активи (RWA). Токенізоване володіння традиційними активами, такими як сировина, прямо в вашому крипто-акаунті. Один із найшвидшо розростаючихся сегментів глобальної фінансової сфери більше не виключений для інституцій — ви отримуєте до нього доступ з того ж балансу, з яким торгуете.
  • Заробляйте, поки вчитеся. Ще не готові торгувати? KCUSD дозволяє вашим стейблкоїнам заробляти щоденний автокомпаундний дохід. Найбільш спокійний спосіб зробити так, щоб ваші не використовувані депозити працювали на вас з дохідністю 4%.
  • AI-асистент простою мовою. Задавайте питання, отримуйте контекст ринку, розумійте, що ви бачите — інтегровано в платформу, без жаргону.
  • Додаток, який не перевантажує. Швидший, чистіший і послідовний — інтуїтивний з першого дотику, а не після навчання.
  • Безпеку, яку ви можете перевірити, а не просто вірити. ЕОЗ із ліцензією MiCAR, Доведення резервів, які ви можете перевірити самостійно, та міжнародно сертифікована безпека (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).
 
Створіть акаунт за хвилини — і почніть працювати на платформі, створеній для майбутнього криптовалют, а не минулого.

ЧАСТІ ПИТАННЯ

Що саме означає річний темп у 20 мільярдів доларів США для стейблкоїн-розрахунків Visa?

Річний темп роботи прогнозує недавню активність заселення на протязі дванадцяти місяців. Це не означає, що Visa вже заселила 20 мільярдів доларів у календарному році; натомість, темп, зафіксований у відповідному кварталі, якщо він збережеться, дорівнюватиме цій річній сумі. Ця цифра може зростати або знижуватися залежно від подальшого місячного обсягу, тому є прогностичним індикатором поточного масштабу операцій, а не історичною кумулятивною сумою.
 

Як працюють картки Visa, прив’язані до стейблкоїнів, для споживачів і мерчантів?

Користувачі мають схвалені стейблкоїни та використовують картку з логотипом Visa у будь-якому мерчанті, що її приймає. Мережа конвертує вартість стейблкоїна та розраховується з мерчантом у фіатній валюті через існуючі відносини з аквайрерами. Клієнти картки сприймають знайомий інтерфейс картки, тоді як базовий актив для фінансування залишається стейблкоїном до моменту розрахунку.
 

Чому програми карток потребують спеціального фінансування для щоденного розрахунку?

Видавці повинні виконувати зобов’язання щодо розрахунків у мережі за фіксованим циклом, часто щодня, перш ніж отримувати відповідні суми від власників карток. Цей часовий розрив створює повторювану потребу у робочому капіталі. При невеликому масштабі або високій частоті цей розрив важко фінансувати економічно за допомогою традиційних банківських ліній, саме тому з’явилися спеціально створені оборотні фінансові інструменти, забезпечені розрахунковими дебіторськими вимогами.
 

Яку роль відіграє Credit Coop у фінансовій структурі?

Credit Coop управляє обертальним фінансуванням, що виражається у стейблкоїнах, яке використовує дані Visa про розрахунки та записи в ланцюгу для оцінки та автоматизації фінансування. Смартконтракти керують забезпеченням та направляють погашення з коштів розрахунків. Ця угода з 2023 року фінансувала більше ніж 2,5 мільярда доларів США в сукупності без повідомлень про дефолти.
 

Чи тестувалася модель фінансування на реальних програмах протягом кількох років?

Так. Rain, головний учасник Visa, використовував цю можливість з серпня 2023 року для фінансування приблизно $2 мільярдів обсягу розрахунків через тисячі на ланцюзі операцій позичання та погашення без жодних дефолтів. Інші програми також брали участь під час етапів зростання до отримання більших інституційних можливостей.
 
Відмова від відповідальності: Цей матеріал має лише інформаційний характер і не є інвестиційною порадою. Інвестування в криптовалюти супроводжується ризиком. Будь ласка, проводьте власне дослідження (DYOR).
 

Відмова від відповідальності: Для вашої зручності цю сторінку було перекладено за допомогою технології ШІ. Для отримання найточнішої інформації дивіться оригінальну англійську версію.