Пропозиція суверенного інвестиційного фонду NEAR Protocol: як Ілля Полосухін планує використовувати скарбницю та дохід для стійкості екосистеми

2026/08/05 10:15:00

Основні висновки

Перехід до самодостатності: співзасновник NEAR Protocol Ілля Полосухін запропонував створити Протокольний суверенний інвестиційний фонд, щоб перетворити NEAR з мережі, що фінансується за рахунок інфляції, на самодостатню фінансову модель.
Початковий сід та структура капіталу: Фонд запуститься з початковим виділенням 30 мільйонів NEAR-токенів (оцінених приблизно у $53M–$57M) разом із 100% поточних і майбутніх дохідів протоколу.
Завершення відбивання комісій: замість знищення комісій для короткострокового стиснення пропозиції, суверенний фонд інвестує дохід мережі в активи, що генерують дохід, для створення постійного, складного ендоументу.
Фінансування публічних благ Web3 та ШІ: Доходи, отримані фондом, будуть безпосередньо використовуватися для покриття субсидій на безпеку валідаторів, інфраструктури конфіденційності MPC та відкритих фреймворків ШІ-агентів.
Шлях до фіксованої кількості токенів: шляхом заміни нових емісій токенів на самогенеровані дохідності фонд створює структурну основу для систематичного зменшення програмної інфляції до 0%.

Пропозиція суверенного інвестиційного фонду, запропонована співзасновником NEAR Protocol Іллею Полосухіним, означає фундаментальний зсув у бік довгострокової фінансової самодостатності децентралізованих мереж. Шляхом використання резервів скарбниці та доходів протоколу для отримання регулярного доходу замість залежності від інфляційного випуску токенів чи простого знищення токенів, NEAR прагне створити вічний ендаумент, який фінансуватиме безпеку, публічні блага та основну інфраструктуру.

Розуміння того, як ця пропозиція переосмислює токеноміку Layer-1, вирішує питання сталого розвитку екосистеми та позиціонує NEAR на перетині блокчейну та штучного інтелекту, надає необхідний контекст для сучасних інвесторів Web3, які оцінюють корисність мережі.

Що таке пропозиція суверенного інвестиційного фонду NEAR Protocol?

Фонд суверенітету NEAR — це архітектурна пропозиція управління, спрямована на перехід NEAR Protocol від мережі, що фінансується за рахунок інфляції, до самопідтримуваної фінансової моделі, натхненної традиційними суверенними інвестиційними фондами та фондами університетів. Пропозиція була представлена 4 серпня 2026 року співзасновником Іллєю Полосухіним на форумі управління NEAR і описує стратегію активного управління доходами протоколу та резервами скарбниці з метою отримання власної дохідності замість їх знищення або витрачання.

Фонд запускається з початковим розподілом капіталу приблизно 30 мільйонів NEAR-токенів — вартістю близько $53–57 млн на момент публікації — які отримані з існуючої скарбниці протоколу. На відміну від стандартних моделей токеноміки, які спалюють комісії за транзакції, щоб штучно зменшити пропозицію, суверенний фонд використовує накопичені та майбутні дохідні потоки протоколу для придбання NEAR-токенів, їх стейкату та вкладання в продуктивні стратегії, що генерують дохід. Дохід, отриманий від цих активів, безпосередньо покриє критичні витрати на функціонування мережі, зокрема Програму підтримки валідаторів, провайдерів приватності на основі багатоучасникових обчислень (MPC) та необхідні відкриті відкритого коду публічні блага.

З часом ця модель має на меті повністю замінити мережеву інфляцію самогенерованими протокольними дохідами. Якщо її успішно реалізовано за керівництва рамок управління House of Stake, фонд дозволить NEAR обмежити загальний обсяг випуску токенів, досягнувши моделі фіксованої пропозиції, де винагороди валідаторів та субсидії безпеки повністю покриваються дохідністю від протокольного капіталу.

Чому Ілля Полосухін запропонував суверенний фонд замість знищення токенів?

Ілля Полосухін запропонував суверенний інвестиційний фонд, оскільки традиційне знищення токенів забезпечує лише тимчасову, короткострокову підтримку ціни, вичерпуючи протокол довгостроковим капіталом, необхідним для постійної діяльності. За словами Полосухіна, залежність виключно від знищення комісій змушує блокчейн перебувати у оборонній фінансовій позиції, де фінансування критичної інфраструктури припиняється в момент зупинки інфляції токенів.

Навпаки, структура суверенного фонду розглядає дохід від протоколу як постійні капітальні активи. Захоплюючи мережеві комісії — які досягли $15,6 мільйона на початку 2026 року — і реінвестуючи їх у активи з дохідністю, мережа формує компаундуючу базу активів. Згідно з недавніми дослідженнями управління, опублікованими у серпні 2026 року, цей підхід відтворює інституційні капітальні моделі, такі як Урядовий пенсійний фонд Норвегії, створюючи постійний військовий фонд, який забезпечує безперервний розвиток незалежно від волатильності ринку чи макро-криптоциклів.

Функція	Традиційне знищення токенів	Протокол Софійного фонду багатства (Пропозиція)
Збереження капіталу	Незворотно знищує накопичені комісії	Переводить дохід у активи, що генерують дохід
Довгострокова стійкість	Високо залежить від постійного обсягу транзакцій	Формує складну ендowment з часом
Компенсація інфляції	Тимчасове стиснення пропозиції	Систематичне зменшення інфляції до фіксованої пропозиції
Фінансування публічних благ	Вимагає постійного інфляційного мінтингу	Фінансується безпосередньо з дохідів від створених активів
Ефективність капіталу	Низький (капітал постійно залишає екосистему)	Високий (капітал залишається продуктивним у мережі)

Як буде керуватися дохід протоколу та резерви скарбниці?

Структура управління NEAR Sovereign Fund поєднує автоматизоване маршрутизування доходів протоколу з децентралізованим наглядом через управління з урахуванням стейкінгу. У рамках, запропонованих спільноті, 100% зібраних протокольних комісій, невикористаних емісій та історичних резервів доходів будуть напряму маршрутизуватися до основних контрактів зберігання фонду.

Керівництво стратегією розподілу та управління ризиками здійснюватиметься делегатами у «Домі Стейку», головному органі управління NEAR, що базується на ваговій частці стейку. Фонд буде реалізовувати стратегії отримання доходу, спрямовані на низькоризикові, збалансовані з екосистемою механізми, зокрема нативне стейкінг, надання ліквідності для протоколів абстракції ланцюга та підтримку інфраструктури мережі MPC. Виділена частина отриманого доходу буде розподілятися за фіксованими графіками для компенсації валідаторських нод, забезпечуючи високий рівень безпеки мережі без випуску нових токенів NEAR у обіг.

За даними, які відстежує DefiLlama на початку 2026 року, NEAR Protocol має понад 48 мільйонів щомісячних активних користувачів і обробляє значний обсяг транзакцій за допомогою інструментів абстракції ланцюга, таких як NEAR Intents. Прямий захоплення цього транзакційного потоку в активно кероване скарбницю створює передбачуваний потік готівки, який керується автоматизованими смартконтрактами та мандатами, затвердженими спільнотою.

Як суверенний фонд підтримує публічні блага та інтеграцію ШІ?

Фонд суверенітету NEAR безпосередньо вирішує проблему постійного недостатнього фінансування публічних благ Web3, створюючи постійний, неінфляційний джерело капіталу для основної інфраструктури, інструментів розробника та ресурсів, нативних для ШІ. Публічні блага в блокчейні — такі як бібліотеки відкритого коду для криптографії, інструменти телеметрії нод та міжланцюгові реле повідомлень — часто мають труднощі з підтримкою моделей отримання доходу, що робить їх залежними від грантів фондів, які коливаються залежно від ринкових умов.

Пропозиція відкрито виділяє частину дохідності фонду для цих інструментів, що не генерують прибуток, разом із критично важливою інфраструктурою штучного інтелекту. Ілля Полосухін неодноразово підкреслював, що автономні агенти штучного інтелекту стануть основними користувачами, що звертаються до мереж блокчейн, використовуючи бекенди абстракції ланцюга для безперебійного виконання платежів і смартконтрактів. Фінансуючи відкриті фреймворки для агентів штучного інтелекту, докази з нульовим розголошенням та інфраструктуру MPC через суверенний фонд, NEAR забезпечує, щоб базові інструменти розробників, необхідні для AI-орієнтованої економіки Web3, залишалися безкоштовними, безпечними та постійно оновлювалися без навантаження на кінцевих користувачів.

Як цей пропозиція зміщує токеноміку NEAR до фіксованої пропозиції?

Пропозиція NEAR Sovereign Fund передбачає структурний шлях поступового зменшення інфляції мережі до нуля, перетворюючи NEAR на актив із жорстким лімітом протягом кількох років. Історично NEAR використовував річну ставку інфляції (щойно зменшену з 5% до 2,5% у кінці 2025 року) для компенсації нод-валідаторів за забезпечення мережі.

Зі зростанням балансу суверенного фонду завдяки придбанню токенів та складним відсоткам, генеровані відсотки систематично зменшать потребу у нових токенах. Наприклад, якщо фонд генерує достатню кількість власних відсотків для покриття щорічного бюджету безпеки, необхідного для валідаторів та постачальників MPC, протокол може пропорційно знизити свою програмну інфляцію. Пропозиція Полосухіна спрямована на довгострокову рівновагу, коли загальна інфляція протоколу досягне 0%, постійно фіксуючи максимальну кількість токенів NEAR, одночасно забезпечуючи високі відсотки для валідаторів, що фінансуються виключно за рахунок складних дохідів казначейства.

Які є основні ризики та занепокоєння спільноти щодо фонду?

Хоча пропозиція пропонує переконливу фінансову дорожню карту, члени спільноти та делегати управління висловили конкретні занепокоєння щодо ризику використання капіталу, централизованого виконання та захоплення управління. Перетворення скарбниці протоколу на активний інвестиційний фонд вимагає чітких параметрів ризику для запобігання втратам капіталу під час системних ринкових спадів.

Основні питання, які зараз обговорюються під час двотижневого періоду коментарів щодо управління:

Ризик стратегії дохідності: Виставлення 30 мільйонів NEAR на складні DeFi-доходи або зовнішні ліквідні пули може призвести до ризиків смартконтрактів або штрафування, якщо параметри будуть неправильно налаштовані.
Проблеми управління: Голосування з урахуванням стейків через Палату стейку повинно залишатися стійким проти захоплення управління великими власниками токенів, які можуть надавати перевагу короткостроковому розподілу доходу замість довгострокових публічних благ.
Чіткість виконання: Пропозиція вимагає прозорих керівних принципів щодо того, яка частина дохідності повторно стекується, а яка перетворюється на фінансування операційних витрат, таких як гранти розробникам та винагороди валідаторам.

Чи варто торгувати чи інвестувати у NEAR Protocol (NEAR) на KuCoin?

Інвестування або торгівля NEAR Protocol на KuCoin надає прямий доступ до однієї з провідних блокчейн-платформ рівня Layer-1, яка розвиває абстракцію ланцюгів, масштабовану інфраструктуру Web3 та інтеграцію ШІ. Оскільки NEAR переходить до моделі токеноміки, схожої на суверенний інвестиційний фонд, розуміння ринкової ліквідності, функціональності токена та виконання ордерів є обов’язковим для трейдерів цифрових активів.

KuCoin забезпечує безпечне середовище для торгівлі з глибокою ліквідністю для торгowych пар NEAR, включаючи NEAR/USDT, NEAR/USDC та NEAR/BTC. Незалежно від того, чи ви шукаєте можливості для спотової торгівлі, відкриваєте довгострокові позиції стейкінгу чи використовуєте автоматизовані сіткові боти для подолання волатильності, пов’язаної з відбуванням важливих етапів управління, KuCoin пропонує інструменти виконання інституційного рівня для підтримки вашої стратегії.

Додатково, учасники, які відповідають вимогам, можуть використовувати поточні події платформи, такі як KuCoin 9th Anniversary Trading Competition, яка має багатотрековий призовий фонд до 650 000 USDT у категоріях Spot, Futures, VIP та Earn. Використання цих рекламних кампаній дозволяє трейдерам максимізувати прибуток і зменшити бар’єри під час накопичення ключових Web3-активів, таких як NEAR.

Як купити та торгувати NEAR на KuCoin

Створіть акаунт: зареєструйтеся на офіційному веб-сайті KuCoin або мобільному додатку та пройдіть необхідну верифікацію особи (KYC), щоб розблокувати повні торгові ліміти.
Депозит коштів: Перекажіть криптовалюту на ваш накопичувальний акаунт KuCoin або купіть фіат безпосередньо за допомогою кредитних карток, банківських переказів або P2P-торгівлю.
Перейдіть до спотової торгівлі: перекажіть свій капітал з накопичувального акаунта на торговий акаунт, перейдіть до інтерфейсу спотової торгівлі та знайдіть NEAR/USDT.
Виконайте ваш ордер: виберіть бажаний тип ордера — наприклад, лімітний ордер, ринковий ордер або стоп-лімітний ордер — введіть бажаний розмір позиції та підтвердьте покупку.
Забезпечте або стейкайте свої активи: після виконання зберігайте свої токени у гаманці KuCoin для активної торгівлі або виведіть їх до некерованого веб-гаманця NEAR, щоб безпосередньо взяти участь у стейкінгу мережі та пропозиціях управління.

Висновок

Пропозиція суверенного фонду NEAR Protocol означає значний етап у еволюції управління скарбницями Web3 та токеноміки Layer-1. Ініціатива, яку очолює співзасновник Ілля Полосухін, має за мету замінити інфляційні випуски токенів самопідтримуваним, дохідним ендаументом, забезпеченим 30 мільйонами токенів NEAR і постійними дохідами протоколу. Направляючи складні доходи на забезпечення безпеки валідаторів, інфраструктуру конфіденційності MPC та відкритий вихідний код для громадських благ, NEAR створює стійку фінансову основу, призначену для підтримки зароджувальної економіки Web3, заснованої на ШІ.

Якщо цю модель буде схвалено спільнотою, вона може закласти прецедент для децентралізованих мереж, що прагнуть до довгострокової стійкості, поступово зменшуючи ефективну інфляцію до фіксованої загальної кількості токенів. Оскільки NEAR продовжує інновувати в галузі абстракції ланцюгів та децентралізованого штучного інтелекту, моніторинг оновлень управління та адаптації мережі буде критично важливим для інвесторів, які орієнтуються в цьому просторі.

ЧАСТІ ПИТАННЯ

Яка є основна мета суверенного фонду NEAR?

Основна мета суверенного фонду NEAR — створити самопідтримуваний фінансовий фонд для NEAR Protocol за допомогою резервів казначейства та доходів протоколу для отримання дохідності, щоб фінансувати безпеку мережі та публічні блага без залежності від інфляції токенів.

Скільки токенів NEAR виділено для запуску Суверенного фонду?

Фонд створюється з початковим виділенням приблизно 30 мільйонів NEAR-токенів (оцінених приблизно в $53–57 млн), які походять з існуючої скарбниці протоколу.

Чи призведе суверенний фонд NEAR до повного усунення інфляції токенів?

Хоча це не припинить інфляцію відразу, довгостроковою метою пропозиції є поступове зменшення емісії токенів, оскільки отримані дохідність покриває витрати на функціонування мережі, що в кінцевому підсумку перетворить NEAR на фіксовану кількість токенів.

Як ця пропозиція відрізняється від традиційних механізмів знищення токенів?

Знищення токенів постійно знищує зібрані комісії для тимчасового зменшення загальної пропозиції, тоді як суверенний фонд повторно інвестує протокольні комісії у активи, що генерують дохід, створюючи постійний, складний джерело доходу для постійного розвитку екосистеми.

Хто керує розподілом доходу, отриманого фондом?

Розподіли та параметри стратегії будуть регулюватися комуніті-делегатами, які беруть участь через «Дім стейкінгу» — основну систему управління NEAR Protocol, засновану на вазі стейкінгу.

Відмова від відповідальності: Для вашої зручності цю сторінку було перекладено за допомогою технології ШІ. Для отримання найточнішої інформації дивіться оригінальну англійську версію.