Велика міграція ліквідності: де фактично схований $32,06 млрд стейблкоїнів

2026/05/06 07:27:02

Кастомний

Коли глобальна ринкова капіталізація активів, прив’язаних до долара, досягла плато в $320,6 млрд у травні 2026 року, базова ліквідність стейблкоїнів перейшла від простого зберігання до складної ротації з отриманням доходу. Tether — це випускник стейблкоїну, який підтримує токен USDT як основний рівень розрахунків на децентралізованих та централізованих біржах. Ця масштабна капіталізація — як вона працює, що змінює та де знаходяться ризики — є фокусом наведеного нижче аналізу.

Основні висновки

Глобальна ліквідність стейблкоїнів досягла $320,6 млрд на травень 2026 року.
Ринкова капіталізація USDT досягла $183,77 млрд 13 лютого 2026 року.
Середній щоденний обсяг торгівлі USDT перевищив $100 мільярдів у лютому 2026 року.
Випуск стейблкоїну Hyperliquid знизився на 25% після краху у жовтні 2025 року.
Попит на стейблкоїни з дохідністю спричинив основні тенденції міграції у березні 2026 року.

Що таке ліквідність стейблкоїну?

Визначення ліквідності стейблкоїну: загальний пул ціново-stабільних цифрових активів, доступних для миттєвої торгівлі, позичання та розрахунків у екосистемах блокчейн.

Ліквідність стейблкоїнів представляє собою «сухий порошок» ринку криптовалют, виступаючи основним засобом обміну для трейдерів, які переходять між волатильними активами, такими як bitcoin, і стабільною вартістю. У 2026 році ця ліквідність більше не просто лежить у неактивних гаманцях; вона активно мігрує між протоколами, щоб отримати дохідність від інституцій або глибший обсяг децентралізованого фінансу. Цей капітал забезпечує достатню глибину ринків для проведення великих транзакцій без значного прослизання.

Ви можете торгувати USDT на KuCoin, щоб взаємодіяти з найбільш ліквідним активом, прив’язаним до долара, у галузі. Уявіть цю ліквідність як масло в двигуні автомобіля: двигун (ринок) може мати високу потужність (ринкова капіталізація), але без масла, що циркулює через деталі (ліквідність), система врешті-решт зупиняється. Tether наразі забезпечує основу цієї системи, тоді як USDC від Circle та нові варіанти з дохідністю пропонують регульовані та стратегічні альтернативи для он-чейн потоків капіталу.

Історія та розвиток ринку

Розподіл капіталу стейблкоїнів еволюціонував від концентрованої монополії до багатоланцюгової міграції, оскільки користувачі шукають кращі повернення з урахуванням ризику та відповідність регуляторним вимогам. Історичні дані показують, що, хоча USDT залишається домінуючим, великі ринкові шоки часто спричиняють перерозподіл того, де схований крипто-капітал.

Жовтень 2025 року: Серйозний ринковий крах став катализатором для міграції ліквідності від децентралізованих платформ з високим кредитним плечем.
Листопад 2025 року: Gate повідомив про різке скорочення DeFi, при цьому випуск стейблкоїну Hyperliquid знизився з $6 млрд до $4,4 млрд за один місяць.
Лютий 2026 року: USDT підтвердив свою ринкову домінуючість, маючи ринкову капіталізацію $183,62 млрд та обіг 183,90 млрд токенів.

► Середній щоденний обсяг USDT: $100 млрд+ — лютый 2026 ► Загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів: $320 млрд — березень 2026

Поточний аналіз

Технічний аналіз

Рівні поставок стейблкоїнів часто діють як лідируючий індикатор зон підтримки ринку на основних торгowych парах. На графіку BTC/USDT на KuCoin стабільність ринкової капіталізації USDT у $183 млрд забезпечує структурну підтримку для ліквідності, оскільки це представляє капітал, готовий до використання, який запобігає довгостроковому виснаженню цін. За даними торгівлі KuCoin, поточна загальна пропозиція у $320,6 млрд свідчить, що, хоча ринок у травні 2026 року перебуває у фазі «плато», глибина книги ордерів залишається високою. Ви можете перевірити реальні ціни USDT на KuCoin, щоб стежити за реальним часом паритетом і коливаннями попиту.

Макро- та фундаментальні драйвери

Рух у бік стейблкоїнів із дохідністю є основним фундаментальним драйвером, що зміщує капітал від традиційних моделей без відсоткового дохідності. Інституційні учасники все частіше перерозподіляють кошти у обгортки, які забезпечують автоматичний дохід, виводячи мільярди з нерухомих пулів позичання.

► Зниження випуску стейблкоїну Hyperliquid: 25% — листопад 2025 року ► Обіговий запас USDT: 183,90 мільярда токенів — лютого 2026 року

Ця міграція сильно впливається продуктивністю компаній, таких як Circle, позиціонування яких на ринку пов’язане з прозорістю та відповідністю USDC. Коли платформи з високим кредитним плечем спостерігають зниження ліквідності, як це відбулося наприкінці 2025 року, капітал, як правило, перетікає до цих регульованих каналів або протоколів з нарахуванням відсотків, щоб зберегти вартість під час періодів високої волатильності.

Порівняння

Війна за ліквідність — це переважно битва між масштабними мережевими ефектами USDT та інституційною відповідністю USDC. Хоча USDT залишається неперевершеним лідером щоденного обсягу торгівлі та розрахунків на біржі, USDC скорочує розрив у ринковій капіталізації зі зростанням інституційного використання обсягу децентралізованих фінансів. Вибір між ними часто зводиться до компромісу між глибиною вторинного ринку та прозорістю базових резервів.

Учасники, які надають перевагу глибокій ліквідності та глобальному прийняттю на біржах, можуть вважати USDT більш підходящим; ті, хто зосереджений на регуляторній ясності та інституційному розрахунку, можуть віддавати перевагу USDC. Дослідження KuCoin щодо стейблкоїнів містить додаткові деталі про те, як ці активи ведуть себе під час дефіциту ліквідності та поворотів на ринку медвежачої фази.

Майбутній перспективи

Булл-кейс

До третього кварталу 2026 року, якщо стейблкоїни з дохідністю продовжать поточну траєкторію зростання, загальна ліквідність стейблкоїнів може перевищити позначку у 400 мільярдів доларів США. Це, ймовірно, буде спричинено інституційними інвесторами, які шукають круглорічну експозицію до долара, що перевищує традиційні грошові ринкові фонди, надаючи масштабну капіталізацію для наступного етапу розвитку ринку.

Випадок ведмедя

До жовтня 2026 року збільшене регулювання Tether або друге скорочення на платформах DeFi з високим кредитним плечем може призвести до відтоку ліквідності до централізованих фіатних каналів. Якщо пропозиція USDT почне скорочуватися без пропорційного зростання USDC або токенів із дохідністю, загальна глибина ринку може зменшитися, що призведе до зростання волатильності та повторного тестування рівнів підтримки початку 2026 року.

Висновок

Поточний плато у $320,6 млрд загальної пропозиції приховує динамічну внутрішню міграцію, де капітал постійно шукає більш високу ефективність і безпеку. Хоча USDT залишається основою індустрії з рекордними обсягами у лютому 2026 року, зростання активів з дохідністю та регульованих альтернатив, таких як USDC, диверсифікує екосистему. Розуміння цих on-chain потоків капіталу є необхідним для будь-якого учасника, який бажає орієнтуватися на ринковому ландшафті 2026 року. Щоб відстежувати ці зміни в реальному часі, звертайтеся до останніх оголошень платформи KuCoin.

Створіть безкоштовний акаунт KuCoin сьогодні, щоб отримати доступ до більше ніж 700+ глобальних криптоактивів і найсвіжіших перлини. Зареєструватися зараз!

ЧАСТІ ПИТАННЯ

Чому ліквідність стейблкоїнів переміщується від платформ з кредитним плечем?

Капітал зазвичай мігрує від платформ з високим кредитним плечем під час періодів високої волатильності або ринкових крахів, таких як подія у жовтні 2025 року. Інвестори перекидають свої кошти на стейблкоїни з дохідністю або більш регульовані варіанти, такі як USDC, щоб захистити основну суму, зберігаючи при цьому наявність у ланцюжку.

Який обсяг обробив USDT у лютому 2026 року?

За даними Stablecoin Insider, USDT обробляв середньодобовий обсяг торгівлі понад $100 мільярдів протягом лютого 2026 року. Цей високий обсяг підтверджує його статус найбільш використовуваного розрахункового активу в індустрії криптовалют, незважаючи на зростання інших конкурентів.

Що сталося з випуском стейблкоїнів Hyperliquid наприкінці 2025 року?

Випуск стейблкоїну Hyperliquid знизився на значні 25%, впавши з $6 млрд до $4,4 млрд до листопада 2025 року. Це скорочення було прямим наслідком ринкового краху 11 жовтня, який спричинив масовий перерозподіл капіталу з децентралізованих деривативних платформ.

Чи наздоганяє USDC USDT за ринковою капіталізацією?

До серпня 2025 року аналітики ринку зауважили, що USDC почав скорочувати розрив з USDT. Хоча USDT залишається найбільшим за ринковою капіталізацією на початку 2026 року, орієнтація USDC на відповідність та резерви класу інституційних інвесторів зробила його улюбленим вибором для масштабних регульованих потоків капіталу.

Де насправді сховані $320,6 млрд ліквідності стейблкоїнів?

На травень 2026 року ця ліквідність розподілена між гаманцями біржі, протоколами позичання та все більше — обгортками з дохідністю. Хоча значна частина залишається в USDT для торгівлі, зростаючий відсоток переходить на стратегічні он-чейн продукти, які надають відсотки власнику.

Відмова від відповідальності: Інформація на цій сторінці може бути отримана від сторонніх осіб і не обов’язково відображає погляди або думки KuCoin. Цей контент надається виключно в загальноосвітніх цілях без будь-яких заявлень або гарантій будь-якого роду і не повинен розглядатися як фінансова або інвестиційна порада. KuCoin не несе відповідальності за будь-які помилки або пропуски, а також за будь-які наслідки, що виникли внаслідок використання цієї інформації. Інвестиції в цифрові активи можуть бути ризикованими. Будь ласка, уважно оцініть ризики продукту та свій ризик-толерантність, враховуючи ваші власні фінансові обставини. Для отримання додаткової інформації будь ласка, ознайомтеся з нашими Умовами використання та Заявою про ризики.

Відмова від відповідальності: Для вашої зручності цю сторінку було перекладено за допомогою технології ШІ (на базі GPT). Для отримання найточнішої інформації дивіться оригінальну англійську версію.