KuCoin
Увійти
language_currency
Головна
Блог
Tips and Tricks
Детальніше
img

Чому ETHZilla продав $74,5 млн ефіру? Великий поворот RWA 2026 року

2025/12/23 14:24:02
Резюме: У рішучому кроці, який викликав хвилі в криптовалютному та традиційному фінансовому секторах, ETHZilla (раніше 180 Life Sciences) нещодавно розрахувався 24 291 ETH приблизно 74,5 мільйона доларів США. Ця акція відзначає офіційний кінець амбітного "Державний фонд цифрових активів (DAT)" стратегія. Ця стаття досліджує, чому ETHZilla відмовляється від "моделі MicroStrategy" для Ethereum і чому він ставить на своє майбутнє Токенізація активів реального світу (RWA) у 2026 році.
Користуваль

  1. Ліквідація на 74,5 мільйона доларів: примусовий крок для погашення боргу

У кінці грудня 2025 року ETHZilla подала 8-K до SEC, підтверджуючи продаж понад 24 000 ETH за середньою ціною $3,068.69Для інвесторів, які відстежують "Аналіз акцій ETHZilla" або інституційна продажів Ethereum, мотивація цього кроку є критичною.

Розв'язання боргової кризи

Основним чинником було виплата відкритих старших забезпечених конвертованих облігаційЦі нотатки містили обов'язковий клазу викупу з 117% премія на основному майновому забезпеченні. Продавши свої активи в ефірі, ETHZilla успішно змогла залучити необхідні кошти для погашення високодохідних зобов'язань. Після цієї продажі компанія все ще зберігає приблизно 69 802 ETH (загальною вартістю ~207 мільйонів доларів), але ера агресивного накопичення минула.

Кінець прозорості mNAV

У символічному жесті зміни курсу ETHZilla припинила mNAV (Market Value to Net Asset Value) дашборд на своєму веб-сайті. Цей показник був золотим стандартом для інвесторів, які хотіли торгувати "премією" акції відносно її криптовалютних активів. Видаляючи його, компанія дає зрозуміти, що більше не хоче оцінюватися як фонд-проксі для Ефіру, а як функціональна фінтех-компанія.
 

  1. Великий поворот: чому токенізація RWA стане майбутнім 2026 року

ETHzilla не просто "відходить" від криптовалюти; це "переорієнтується". Нова позиція компанії полягає в тому, що цінність буде зростати через дохід та грошовий потік, не тільки ціна Ethereum. Це призвело їх прямо до Ринок токенізації RWA.

Ставки на 14-мільярдний ринок житлових кредитів

Найважливіша стратегічна дія ETHZilla — це її закупівля 15% акцій у Zippy, Inc., цифровий кредитор для виробництва житла.
  • Чому це має значення: Кредити на виготовлення майстерні — це недооцінений, високодохідний ринок кредитів.
  • Мета: ETHZilla планує перенести ці позики на блокчейн як токенізовані активи реального світуЦе забезпечує інституційним інвесторам прозорий продукт із високим рівнем доходу, який традиційна фінансова система в основному ігнорує.

Диверсифікація RWA-потоку

Поряд з житлом, компанія має на меті:
  • Автомобільні позики: Партнерство з Karus для токенізації автокредитів.
  • Обладнання для авіації та космічної техніки Впровадження високоякісних промислових машин на мережі Ethereum Layer 2.
Згідно з "Прогнози ринку RWA на 2026 рік," Сектор токенізованих активів очікується, що досягне масового інфлексійного моменту. Перехід ETHZilla з "утримання ETH" до "випуску активів на основі ETH" дозволяє їм захопити оригінаційні комісії, комісії на управління та розмір спрэду— набагато більш тривалий модель для компанії, що є випущеною в Nasdaq.
 

  1. Прогноз ринку криптовалют на 2026 рік: Смерть малих капіталізаційної моделі "DAT"?

Історія ETHZilla навчає життєвому уроку: Ліквідність — це король.
  • Фіаско "моделі Сейлора" для малих капіталізацій: Поки MicroStrategy вдалося виграти з Біткойном, менші компанії (наприклад, колишня 180 Life Sciences) стикнулися з відволінністю Ефіріума та високими витратами на конвертований борг. Коли mNAV спадає нижче 1.0, акції торгуються з дисконтом до активів, що робить "нескінченний грошовий цикл" емісії акцій неможливим.
  • Зростання корисності інституцій: 2026 буде визначатися "Криптовалюта 2.0 для інституцій." Народжується зміна з "купівлі монети" на "використання рейлів". Реальні активи в мережі забезпечують справжню корисність та комісії за газ для мережі Ethereum, створюючи фундаментальне дно для її вартості.
 

  1. Висновок для інвесторів: змініть фокус з ETH на Alpha

  1. Слідкуйте за балансовим звітом: Інвесторам слід стежити за майбутніми звітами SEC щодо решти 69 802 ETHЯкщо компанія продовжить ліквідацію для фінансування закупівель RWA, це може створити тиск на ціну в короткостроковій перспективі, але забезпечити фундаментальну вартість у довгостроковій перспективі.
  2. Оцінка грошових потоків: "Новий" ETHZilla має оцінюватися за P/E (відношення ціни до прибутку) та обсяг позичок, які можна токенізувати через Zippy і Karus.
  3. RWA як наступний тренд: Якщо ви шукаєте "найкращі криптотрендові 2026," Токенізація RWA на першому місці. ETHZilla ефективно є "першим ініціатором" у зусиллях звести до єдиного рівня відповідність до стандартів Nasdaq та ефективність DeFi.
 

Висновок

Продаж $74,5 мільйона в ефірі не є кінцем ETHZilla; це початок життя центру цифрових фінансівВідмовляючись від ролі "пасивного сейфу", компанія бореться за те, щоб стати "головним емітентом" у трильйоннодоларовій економіці RWA. Для розумного інвестора справжня історія не в ETH, який вони продали, — це в тих грошових активів, які вони збираються привести в мережу.

Відмова від відповідальності: Для вашої зручності цю сторінку було перекладено за допомогою технології ШІ (на базі GPT). Для отримання найточнішої інформації дивіться оригінальну англійську версію.