Запаси міді на LME зменшилися протягом 42 сеансів поспіль — найдовший період з 2014 року
2026/08/18 11:13:00
Ринок міді різко стискається через побоювання щодо тарифів США та зниження попиту з Китаю
Ринки міді зареєстрували одну зі своїх найгостріших скорочень запасів за останнє десятиліття. Запаси цього червоного металу на складах Лондонської металевої біржі зменшилися протягом 42 послідовних торгівельних сесій — найдовший неперервний період з початку 2014 року, до приблизно 204 975 тонн. Майже половина залишків металу вже визначена для вивезення. Ця тривала витік спричинила найбільший кеш-до-трьохмісячний беквардацію з часів зажиму 2021 року, при цьому премії на термінову поставку досягли $434 за тонну, а ціни на наявність торгуються близько рекордних рівнів близько $14 500 за тонну.
Цей рух відображає масштабні поставки до Сполучених Штатів перед можливими тарифами на рафіновану мідь та постійні потоки до Китаю, де ціни встановлювалися з премією над рівнями LME. Поточне зниження запасів перетворює виявлення цін у короткостроковому періоді, посилює сигнали фізичної дефіцитності та змушує трейдерів, що утримують короткі позиції, брати участь у все більш конкурентній боротьбі за обмежену кількість термінової металевої сировини, що має чіткі наслідки для промислових споживачів та спекулятивних позицій на основних біржах.
Рекордні імпортні показники США знижують запаси LME до рівня п’ятирічних мінімумів
У США імпортери завезли більше 200 000 тонн рафінованої міді в липні 2026 року — найбільший місячний обсяг за принаймні 12 років. У поєднанні з металом, який вже зберігається на складах Comex, на складах LME та у приватних портових сховищах, загальні запаси міді в США перевищили один мільйон тонн. Це накопичення було спричинене майже повністю позиціонуванням перед передбачуваним митом у розмірі 15 відсотків на імпорт рафінованої міді, який має початися в січні 2027 року і зросте до 30 відсотків у 2028 році. Процес рекомендацій Міністерства торгівлі залишається невирішеним, проте передбачуваний потік металу до американських складів поступово порожняє склади LME в інших місцях.
Запаси LME впали з рівнів понад 400 000 тонн у середині травня до лише 204 975 тонн, причому скасовані варанти становлять майже 50 відсотків залишкового запасу. Наявна мідь відреагувала зростанням премії до $434 за тонну щодо тримісячного контракту — найбільший розрив з часів зажаття 2021 року, яке вимагало втручання біржі. Ціни на термінову поставку наблизилися до $14 500 за тонну, оскільки покупці поспішають отримати доставку відразу. Масштаб накопичення запасів у США ефективно виводить великий обсяг металу з глобального обороту, доступного решті світу, що погіршує ситуацію на LME та підсилює структуру беквардації, що свідчить про гостру нестачу в найближчій перспективі.
Невизначені тарифи прискорюють перерозподіл запасів міді та звуження фізичного ринку
Учасники ринку зазначають, що сам графік тарифів залишається невизначеним, причому деякі оцінки вказують, що ймовірність застосування запропонованої 15-відсоткової пошлини відповідно до початкового графіку нижча за 20 відсотків. Незважаючи на це, фізична переправа міді вже відбулася. Торгівці та виробники перенаправили відправлення на захід, зменшивши буфер, який традиційно надають склади LME як останній джерело постачання. Ця перерозподілена кількість призвела до критично низького рівня доступних на складах запасів щодо відкритого інтересу та фізичного попиту.
Результатом є ринок, у якому тримачі коротких позицій з ф'ючерсами стикаються зі зростаючим тиском щодо отримання металу до закінчення контрактів, що підвищує ризик подальшого стрибка цін на готівковому ринку. Промислові споживачі в Європі та Азії вже стикаються з вищими преміями за термінову поставку, тоді як загальна цінова крива відображає структурну зміну місцезнаходження запасів, а не будь-яку раптову зміну у глобальній пропозиції руди.
Кашові премії досягли п’ятирічних максимумів на тлі відсутності попиту
Розбіжність між готівковою ціною та ціною на мідь на три місяці на LME зросла до $434 за тонну, досягнувши рівнів, які останній раз фіксувалися під час зажиму 2021 року. Премії місячних контрактів над контрактами на вересень також зросли понад $370 за тонну у пікові дні, що підкреслює інтенсивність попиту на негайну металургійну продукцію. Ці розбіжності функціонують як індикатор реального часу щодо дефіциту фізичної продукції: коли близькі контракти торгуються зі значною премією порівняно з відкладеними, ринок сигналізує, що наявні запаси недостатні в порівнянні з потребами в короткостроковому періоді та договірними зобов’язаннями. Майже половина залишку 204 975 тонн вже скасована для вивезення, тому ефективний вільний обіг значно менший.
Власники коротких позицій тому повинні агресивно конкурувати за отримання варантів або фізичної поставки, створюючи умови для самопідсилювального процесу торгівлі. Ціни на наявність торгувалися близько $14 500 за тонну, а в деякі сесії касові розрахунки наближалися до попередніх рекордів або перевищували їх. Три місяці контракт залишався високим, торгуючись вище $14 100 за тонну і заробляючи зростання за рік на близько 14 відсотків.
Зменшення запасів LME посилює дефіцит міді на фізичному ринку
Ця конфігурація відрізняється від простого спекулятивного росту, оскільки цінова структура формується під впливом перевірених рухів запасів, а не лише фінансових потоків. Метал на складах є остаточним механізмом поставки для ф'ючерсів, що закінчуються; коли цей запас швидко скорочується, вартість отримання фізичної поставки зростає. Аналітики, що стежать за ринком, спостерігають, що поточна беквардація вже змусила деяких учасників змінити позиції раніше, ніж було заплановано. Комбінація скасованих варантів і постійних виведень зменшила буфер, який раніше поглинав попит на закриття коротких позицій.
Як наслідок, кожна наступна сесія зменшення запасів посилювала премію за терміновий метал. Споживачі, які залежать від цін LME для контрактів на закупівлю, стикаються з вищими ефективними витратами, тоді як виробники та трейдери, які можуть постачати на готівковий ринок, отримують підвищену прибутковість. Тривалість цих спредів протягом кількох тижнів свідчить про те, що дефіцит носить структурний, а не тимчасовий характер і пов’язаний із постійним перенаправленням металу до регіонів з вищими цінами.
Глобальні акції біржі показують гостру регіональну розбіжність
Хоча запаси на LME зменшилися, запаси міді, зареєстровані на Comex, зросли приблизно до 667 000 метричних тонн, що становить збільшення майже на 700 відсотків з моменту, коли пропозиції тарифів вперше набрали популярності. Запаси на Шанхайській ф'ючерсній біржі також знизилися, що сприяло загальному підсумку LME та SHFE, який зараз становить менше 30 відсотків від загальної суми трьох бірж. Загальні моніторингові запаси на LME, SHFE та Comex протягом кількох тижнів поспіль зменшувалися, але структура значно змістилася на користь Сполучених Штатів. Цей регіональний дисбаланс означає, що здається загальний обсяг запасів перебільшує кількість металу, доступного для поставок за межами Північної Америки. Торгівці, які стежать за трьома біржами, зазначають, що метал, «заблокований» у американських складах, ефективно вилучено з міжнародного обороту, залишаючи європейські та азійські ринки у конкуренції за набагато менший запас.
Розбіжність має практичні наслідки для арбітражу та логістики. Мідь, яка потрапляє на склади Comex або в приватне сховище в США, більше не доступна для виконання контрактів LME або задоволення китайського фізичного попиту без додаткових витрат на транспортування та затримок. Премії в Китаї залишаються високими порівняно з LME, що сприяє подальшому пересуванню в східному напрямку, навіть коли США споживають рекордні обсяги. Загальний ефект — одночасне зменшення запасів з обох боків Атлантичного та Тихого океанів, тоді як запаси в Північній Америці збільшуються. Цей патерн прискорив спад LME та підтримав найдовший неперервний період зменшення запасів з 2014 року. Учасники ринку, які стежать за скасованими векселями на LME, повідомляють, що високий рівень скасувань свідчить про подальший вивіз у майбутніх сесіях, якщо нова металургійна продукція не буде доставлена до системи достатньо швидко. Дотепер поставки були скромними порівняно з темпами виведення, що тримає доступний залишок під постійним тиском.
Перспективи виробництва в Чилі посилюють тиск з боку пропозиції
Комісія з міді Чилі спрогнозувала зниження національного виробництва на 2,6% у порівнянні з попереднім роком до 5,3 млн тонн у 2026 році, посилаючись на слабшу роботу Codelco та деяких операцій BHP. Як найбільший у світі виробник міді, будь-яке тривале зменшення поставок з Чилі вилучає значний обсяг з глобального ринку в період, коли запаси вже швидко скорочуються. Прогноз поглиблює ефект перерозподілу запасів, обмежуючи темпи поповнення складських запасів новим рафінованим металом. Перебої на шахтах та нижчі вмісти руди обмежували зростання виробництва протягом останніх років, а найновіші оцінки свідчать, що ці обмеження збережуться протягом поточного календарного року. Торгівці, що враховують дані про виробництво у своїх цінових моделях, зазначають, що поєднання зменшення поставок з Чилі та прискореного виведення запасів зі складів залишає малий марж для неочікуваного зростання попиту або додаткових логістичних перешкод.
Недовиробництво особливо важливе, оскільки рафінована мідь — це форма, яка потрапляє на склади LME та Comex. Відправки концентратів і потужності плавлення, розташовані далі за ланцюгом, також можуть впливати на наявність рафінованої міді, але безпосередній вплив на запаси на біржі залежить від обсягів рафінованого виробництва. Коли великий виробник повідомляє про зменшення обсягів, ринок очікує більш жорсткого балансу рафінованої міді у другій половині року. Ця очікування підтримує поточну структуру премії та спонукає власників запасів зберігати метал, а не поставляти його на біржову систему. Промислові споживачі в галузях будівництва, передачі електроенергії та ланцюгах постачання електромобілів повинні тому забезпечити довгострокові контракти за підвищеними цінами або ризикнути експозицією ще більшим стрибкам на готівковому ринку. Перспективи Чилі підтверджують думку, що поточне зменшення запасів відбувається на тлі обмеженої первинної пропозиції, а не чистого знищення попиту.
Китайський попит продовжує поглинати метал, незважаючи на тенденції запасів у країні
Китай залишається ключовим пунктом призначення для потоків міді, навіть коли запаси на місцевих біржах зменшилися. Заводи зіткнулися зі строгішим забезпеченням концентратами після експортних обмежень у Демократичній Республіці Конго, що підтримало попит на імпортні рафіновані продукти. Фізичні премії на китайських ринках тривалий час залишалися високими порівняно з цінами LME, створюючи постійний арбітражний стимул для трейдерів щодо відправлення металу на схід. Поєднання промислового споживання в інфраструктурі енергетики та виробництві разом із необхідністю замінити обмежені поставки концентратів підтримало інтерес до імпорту. Хоча офіційні дані Китаю щодо зв’язаних складів можуть запізнюватися, ринкові звіти свідчать, що зменшення запасів на LME частково було спрямоване на задоволення цього попиту.
Китайський внесок у зменшення запасів LME відрізняється від накопичення, спричиненого тарифами США. Метал, що надходить до Китаю, зазвичай потрапляє до ланки фізичного виробництва, а не залишається у спекулятивному сховищі. Ця відмінність означає, що метал менш ймовірно швидко повернеться до складів LME, якщо умови зміняться. Як наслідок, зменшення запасів є більш тривалим, ніж чиста перестановка. Аналітики, що стежать за азійськими фізичними ринками, спостерігають, що стійка структура премії сприяла постійним поставкам з азійських складів LME, прискорюючи загальне зниження. Оскільки азійські запаси LME становлять значну частину ранішніх зменшень, китайський канал попиту відіграв вимірювальну роль у подовженні 42-сесійної серії. Взаємодія між китайськими фізичними потребами та тарифною позицією США створила подвійний витік, який біржовій системі вдалося поповнити лише з великими труднощами в короткостроковій перспективі.
Спекулятивне позиціонування підтримує високі рівні цін
Фінансові менеджери збільшили чисті довгі позиції на міді Comex до рівнів, яких не було з початку 2021 року, додавши більше ніж 3 000 лотів за останні звітні періоди до приблизно 80 880 лотів. Ця позиція відображає впевненість у тому, що дефіцит запасів і невизначеність тарифів продовжать підтримувати ціни. Спекулятивні потоки посилили цінову реакцію на фізичне зменшення запасів, що допомогло підняти ціну на мідь LME на три місяці вище $14 100 за тонну і підтримало касові ціни близько рекордних рівнів. Збіг фінансової позиції з реальним фізичним дефіцитом призвів до більш тривалого зростання, ніж чисто спекулятивні епізоди. Зростання за рік на приблизно 14–16 відсотків робить мідь однією з найкращихperformers у секторі кольорових металів.
Ризик, вбудований у цю позицію, полягає в тому, що будь-яка неочікувана вирішення невизначеності тарифів або раптове велике надходження на склади LME може спричинити швидке зняття позицій. Проте на даний момент дані про запаси та співвідношення скасованих сертифікатів надають фундаментальне обґрунтування для довгострокової орієнтації. Торгівці, які стежать за звітами про зобов’язання учасників ринку, зазначають, що зростання чистих довгих позицій відбулося разом із зменшенням запасів, а не ізольовано, що зменшує ймовірність того, що ралі є чисто технічним. Взаємодія між спекулятивним попитом та фізичною нестачею, отже, посилила беквардацію та підвищила вартість утримання коротких позицій. Промислові хеджери та виробники тепер повинні орієнтуватися на ринку, де фізичні та фінансові учасники конкурують за обмежену поставку в найближчому терміні.
Історичний контекст підкреслює рідкісність серії з 42 сеансів
Постійне зменшення запасів протягом 42 сесій — рідкісне явище в історії міді на LME. Останній подібний період відбувся на початку 2014 року. Більшість знижень зворотні через кілька тижнів, коли цінові стимули приводять нову металеву сировину до складської мережі. Поточна ситуація триває, оскільки цінові сигнали, які зазвичай повертають метал до складів LME, конкурують із сильнішими стимулами в США та Китаї. Пік у середині травня понад 400 000 тонн був майже зменшений навпіл менше ніж за три місяці — це один із найшвидших багатотижневих спадів у історії. Відмінені векселі, що залишаються близькими до 50 відсотків загальних запасів, свідчать, що процес ще не вичерпано.
Порівняння зі стисненням 2021 року є інформативним. У той період також спостерігалася екстремальна беквардація, і біржа була змушена втрутитися, щоб керувати навантаженням з доставки. Поточна ситуація має той самий інвентарно-спрямований характер, але основна причина — це свідоме географічне перерозподілення, а не раптовий шок у виробництві чи спекулятивний монопольний захоп. Відсутність порівнянного втручання до цього часу свідчить про те, що LME вважає цей рух організованим, хоча й екстремальним. Учасники ринку, які аналізують історичні дані про склади, зазначають, що запаси на поточному рівні все ще значно вищі за абсолютні мінімуми, зафіксовані в попередніх циклах, але швидкість зниження та високий коефіцієнт скасувань створюють умови, які можуть швидко погіршитися, якщо виведення продовжиться. Рідкісність 42-сесійної серії тому слугує попередженням: припущення про повернення до середнього, засновані на коротших історичних епізодах, можуть не застосовуватися, доки тарифи та фактори китайського попиту не зменшаться.
Промислові споживачі стикаються зі зростанням витрат на закупівлю
Електроенергетичні компанії, будівельні фірми та виробники електричного обладнання стикаються з вищими ефективними цінами на мідь терміново. Готівкова премія понад 400 доларів за тонну додає значний внесок до вже піднятого тримісячного базового показника. Контракти, що цінуються за готівковою ціною LME або ближчими ф'ючерсами, зараз враховують цю премію за стислістю, що підвищує витрати на матеріали для проектів, які не можуть легко замінити альтернативні матеріали. Ланцюги постачання електромобілів та відновлюваних джерел енергії, які сильно залежать від міді для проводки та компонентів, особливо вразливі. Менеджери з закупівель повідомляють, що отримання фізичної металевої сировини для доставки в найближчому майбутньому вимагає або сплати повної готівкової премії, або прийняття більш довгих термінів поставки з необмінних джерел.
Вплив витрат поширюється далі за купівлю на спот-ринку. Багато промислових користувачів хеджують за допомогою ф'ючерсів; коли крива глибоко беквардовано, перекатування короткострокових хеджів стає дорожчим. Комбінація вищих прямих цін і більш стрімких премій у короткостроковому періоді збільшила як абсолютну, так і відносну вартість експозиції міді. Деякі споживачі відповіли на це прискоренням закупівель для фіксації поставок до подальшого зменшення запасів, що саме по собі підсилює попитовий тиск на залишки. Інші шукали довгострокові контракти з фіксованою ціною з виробниками, переносячи ризик на бік пропозиції. Загальний результат — ринок, у якому фізична обмеженість безпосередньо передається у структуру витрат промисловості, а не залишається обмеженою спекулятивними торговими акаунтами.
Потенційні катализатори для стабілізації запасів залишаються обмеженими
Кілька факторів можуть в кінцевому підсумку сповільнити або зупинити зменшення запасів: чітке рішення проти запропонованих американських тарифів, раптовий стрибок поставок на склади LME або значне ослаблення китайських фізичних премій. На даний момент жоден з цих сценаріїв не виглядає надcoming. Невизначеність щодо тарифів продовжує сприяти накопиченню в США, китайські премії залишаються підтримуючими для східних потоків, а нові поставки до системи LME були недостатніми, щоб компенсувати скасування. Аналітики зазначають, що високе співвідношення скасованих векселів свідчить про те, що подальші виведення вже заплановані. Доки обсяг металу, призначеного для виведення, не зменшиться, а нові векселі створюватимуться з більшою швидкістю, тенденція запасів, ймовірно, залишиться негативною.
Відсутність негайного катализатора стабілізації підтримує високий ризик подальшого зростання цін. Попит на закриття коротких позицій може зростати, якщо відкритий інтерес у близьких контрактах залишатиметься великим у порівнянні з доступними варантами. Навпаки, будь-яка велика неочікувана поставка може знизити касову премію і дозволити кривій вирівнятися. Тому учасники ринку з підвищеною увагою стежать за щоденними звітами про запаси LME та даними про скасування. Поточна конфігурація залишає обмежений простір для самодоволення; кожна додаткова сесія зниження продовжує історичну серію і далі зменшує вільний флоат, доступний для поставки.
Прогнози цін враховують ризики зростання через збереження напруженості
Дослідницькі доми підвищили прогнози середньої ціни на 2026 рік у відповідь на розвиток запасів. Один з останніх переглядів підняв середньорічну ціну до $13 500 за тонну з попередніх $12 700, посилаючись на сильні ризики зростання, якщо зменшення запасів триватиме. Спот-ціни, що торгуються близько $14 500, вже перевищують багато раніших середньорічних показників, що ілюструє, наскільки швидко фізична дефіцитність змінила перспективи цін. Комбінація обмеженого виробництва в Чилі, подвійного зниження попиту в регіонах та високого спекулятивного позиціонування підтримує аргументи для подальшого зростання, якщо запаси продовжуватимуть зменшуватися.
Ці корекції прогнозів ґрунтуються на спостережуваних даних зі складів, а не на спекулятивних розповідях. 42-сесійне зниження та рівень скасувань у 50 відсотків надають конкретні докази дефіциту, які моделі можуть враховувати. Разом з тим, підвищений запас у США створює потенційний переважний тиск у разі зміни тарифної політики. Тому діапазони прогнозів враховують як короткострокову напругу, так і середньострокову невизначеність, пов’язану з політикою. Торгівцям та промисловим користувачам слід зважувати ці протилежні сили при визначенні стратегій закупівлі та хеджування. Поточна цінова обстановка нагороджує тих, хто може оперативно отримати фізичний метал, і покарує тих, хто залежить від відкладеної поставки за нижчими рівнями.
Патерни для комплексу базових металів і ширшого ринку сировини
Зниження запасів міді відбувається разом із зменшенням запасів інших металів на LME, хоча 42-сесійна серія міді виділяється тривалістю. Алюміній і цинк також зазнали значних зменшень, що сприяє загальному відчуттю дефіциту в секторі базових металів. Статус міді як лідера індикаторів промислової діяльності означає, що її ціна та сигнали запасів отримують особливу увагу макроінвесторів. Поточна ситуація підтверджує думку, що фізичні ринки можуть швидко стискатися навіть тоді, коли глобальне виробництво здається достатнім, просто через перерозподіл металу, а не його споживання.
Ширші ринки сировини стежать за ситуацією з міддю, щоб знайти підказки щодо впливу торгової політики на розподіл запасів. Накопичення міді в США відтворює шаблони, спостережувані в інших стратегічних матеріалах, коли з’являються ризики тарифів або квот. Досвід з міддю демонструє, наскільки швидко можуть мігрувати запаси на біржі та як ці міграції можуть перетворювати криві цін на початковій біржі. Для інвесторів у диверсифікованих портфелях сировини висновок полягає в тому, що регіональна політична невизначеність може створювати локальну нестачу навіть за наявності достатніх глобальних запасів. Поточна конфігурація міді є живим випадком цієї динаміки.
Ризики структури ринку зростають для коротких позицій
Володарі коротких позицій у ф'ючерсах стикаються з ускладненням умов. Зі зменшенням доступних металів на LME та майже половиною вже скасованих, обсяг, який може бути доставлений проти термінових контрактів, обмежений. Це підвищує ймовірність того, що короткі позиції будуть змусжені агресивно пропонувати ціни на готівковому ринку або переносити позиції з небажаними спредами. Присмак 2021 року продемонстрував, наскільки швидко такі умови можуть перетворитися на хаотичні рухи цін. Хоча LME ще не втручався, поєднання низького вільного обороту та високого рівня скасувань тримає цей ризик на високому рівні.
Практики управління ризиками відповідно адаптуються. Деякі учасники зменшують короткі позиції у ближніх контрактах або заздалегідь забезпечують фізичні запаси. Інші уважніше, ніж зазвичай, стежать за щоданими даними про запаси та варанти. Сама ринкова структура змінилася: метал на складах більше не є надійним буфером, який може поглинути великі потоки закриття коротких позицій без значного впливу на ціну. Доки запаси не стабілізуються або коефіцієнт скасувань не знизиться, асиметрія між довгими та короткими позиціями буде сприятати тим, хто тримає або може доставити фізичний метал.
ЧАСТІ ПИТАННЯ
Що саме означає зменшення запасів на 42 сесії для доступності міді?
Неперервне зниження протягом 42 сесій означає, що щодня протягом більше ніж восьми тижнів запаси міді на LME показували чисте зменшення. Загальний обсяг знизився з понад 400 000 тонн у середині травня до приблизно 205 000 тонн, причому майже половина залишку вже відмінена для вивезення. Це залишає значно менший вільний оборот, доступний для термінової поставки за ф'ючерсними контрактами або фізичним вивезенням. Тривалість є найдовшою з 2014 року і свідчить про те, що швидкість виведення металу зі складської системи постійно перевищує швидкість нових поставок.
Чому імпорт міді з США досяг 12-річного максимуму, тоді як запаси на LME скорочуються?
У липні імпортери США привезли більше 200 000 тонн рафінованої міді — найбільший місячний обсяг за щонайменше 12 років, оскільки учасники ринку підготоюються до можливих пошлин на імпорт рафінованої міді. Запропоновані пошлини мають початися з 15 відсотків у 2027 році і згодом зростати. Тому мідь накопичується всередині США, що піднімає загальні запаси США понад мільйон тонн. Ця мідь більше недоступна для складів LME, що призводить до спостережуваного зниження на лондонській біржі.
Наскільки широка поточна мідна беквардація і чому це має значення?
Наявна мідь торгувалася з премією приблизно $434 за тонну порівняно з тримісячним ф'ючерсом — найвищою з часів звуження 2021 року. Премії за перший місяць також перевищили $370 за тонну. Беквардація свідчить про те, що негайна фізична пропозиція обмежена порівняно з попитом. Це підвищує вартість отримання негайного металу для промислових користувачів і змушує учасників з короткими ф'ючерсними позиціями конкурувати за обмежені варанти, що збільшує ризик подальшого стрибка цін на готівковому ринку.
Яка частина залишку міді LME вже виділена для виведення?
Майже 50 відсотків з приблизно 205 000 тонн, які ще знаходяться на складах LME, були скасовані, що означає, що вони заплановані до виведення з системи. Скасовані відомості є провідним індикатором подальшого зменшення запасів. Високі показники скасування зменшують вільний обіг металу, доступного для поставки, і посилюють конкуренцію серед покупців, яким потрібен швидкий метал.
Як впливає виробнича орієнтація Чилі на ситуацію з запасами?
Комісія з міді Чилі очікує, що національний випуск зменшиться на 2,6% у порівнянні з попереднім роком до 5,3 мільйона тонн у 2026 році через погіршення роботи основних підприємств. Зниження первинного виробництва обмежує обсяг нового рафінованого металу, який може поповнити складські запаси, коли існуючі запаси вже швидко скорочуються, що підсилює напруженість, яка вже помітна у ціновій структурі.
Чи впливають китайський попит і позиціонування тарифів США на зменшення запасів на LME?
Так. Метал надходить як до Сполучених Штатів для складування через тарифи, так і до Китаю, де фізичні премії залишаються високими, а сировина для переробки обмежена. Дві цілі прискорили зменшення запасів на LME більше, ніж це було б можливо за наявності лише одного з цих факторів.
🔥 KuCoin пропонує більш стабільний варіант у волатильному ринку
Якщо вас турбують часті підйоми й спади на ринку, і ви шукаєте більш стабільний спосіб пасивного заробітку, KuCoin — це саме місце для вас:
Simple Earn: Депозит і виведення токенів будь-коли, отримуйте стабільний дохід.
KuCoin Earn: Отримуйте стабільний прибуток із професійним управлінням активами.
Утримуйте та заробляйте: Заробляйте нагороди, зберігаючи активи у Фінансових, Торгових, Маржових, Ф'ючерсних, Майнінгових та Єдиних акаунтах.
Стейкінг: Розблокуйте потенціал дохідності он-чейн активів.
Розширені інвестиції: Розширені інвестиції пропонують різноманітні структуровані продукти, щоб допомогти вашим грошима зростати на будь-якому ринку.
Shark Fin: Захист основної суми та гарантовані прибутки
Бівалютне інвестування: Купуйте дешево і продавайте дорожче з прозорим розрахунком прибутку.
Snowball: Високі дохідність, з захистом ціни.
Купівля зі знижкою: Купуйте криптовалюту за зниженими цінами.
KCS Loyalty: Підвищте рівень, щоб отримати ексклюзивні переваги за стейкінг ≥ 1 KCS.
KuCoin Wealth: Відкрийте для себе майбутню вартість і розпочніть свій розумний інвестиційний шлях.
Переваги KCS: Утримуйте та стейкайте KCS, щоб отримати переваги на всій платформі.
KCS Staking 2.0: Участь у на-ланцюговому управлінні KCS для отримання дохідності.
Відмова від відповідальності: Цей матеріал надається виключно в інформаційних цілях і не є інвестиційною порадою. Інвестиції в криптовалюту супроводжуються ризиком. Будь ласка, проводьте власне дослідження (DYOR).
Відмова від відповідальності: Для вашої зручності цю сторінку було перекладено за допомогою технології ШІ. Для отримання найточнішої інформації дивіться оригінальну англійську версію.