10x Research: Альткоїни впали на 14% через втрату імпульсу росту та зменшення ліквідності

2026/10/19 17:53:00

Чи зможе ринок альткоїнів відновитися, коли стає складніше привернути капітал? 19 жовтня 2026 року оновлення ринку за даними 10x Research повідомило, що кошик з 141 криптовалюти знизився в середньому на 14% за попередній тиждень, тоді як bitcoin впав приблизно на 3%. Гостра різниця в продуктивності підкреслює зростаючу розбіжність між найбільшою криптовалютою та ширшим ринком альткоїнів. Зниження обсягу торгівлі, скорочення пропозиції стейблкоїнів та вивід коштів із спот-криптовалютних біржових фондів (ETF) посилюють занепокоєння щодо ліквідності та попиту інвесторів.

Продаж не означає автоматично, що сезон альткоїнів завершився. Навпаки, це свідчить про те, що ранішнє відновлення ринку зустрічає більш складний випробування: чи зможуть зростання цін привернути достатньо нових капіталів для підтримки широкого росту. Відносна стійкість bitcoin, зміна позицій інвесторів та зниження попиту на ризиковані токени є ключовими факторами для розуміння останніх змін. Головне питання — чи це тимчасова корекція, чи доказ глибшого зсуву на користь bitcoin і від менших цифрових активів.

Основні висновки

Оновлення ринку з посиланням на 10x Research повідомило про середній тижневий спад на 14% по 141 відстежуваному токену, порівняно з приблизно 3% для bitcoin.
Зниження обсягу торгівлі, скорочення пропозиції стейблкоїнів та виведення коштів з ETF вказують на тиск на ліквідність крипторинку.
Відносна сила bitcoin може відображати оборонну позицію, а не масовий притік нового капіталу.
Ранішні індикатори показували покращення ширини ринку альткоїнів, але це відновлення не гарантує тривалого імпульсу.
Тривалий відновлення альткоїнів вимагатиме сильнішого попиту на спот, здоровішої ліквідності та ширшої участі серед токенів.

Що сказав дослідницький звіт 10x про продаж альткоїнів?

Останні дані вказують на загальне погіршення продуктивності альткоїнів, при цьому середнє зниження по прослідковуваному кошику значно перевищує втрати біткоїна. Звіт, опублікований 19 жовтня, стверджував, що 141 криптовалюта знизилася в середньому на 14% протягом попереднього тижня, тоді як BTC знизився приблизно на 3%. Ці дані були оприлюднені CoinNess, яка посилається на 10x Research. У звіті також зазначено зниження обсягу торгівлі, скорочення пропозиції стейблкоїнів та виведення коштів із спот-ETF як ознаки погіршення ліквідності.

Різниця в 11 відсоткових пунктів між двома повідомленими зниженнями має значення, оскільки показує, що слабкість ринку не була рівномірно розподілена. Bitcoin зазнав порівняно меншого зниження, тоді як альткоїни зустріли значно більший тиск на продаж. Цей патерн узгоджується з тим, що інвестори стають більш обережними щодо активів, які вони тримають, коли умови на ринку погіршуються. Однак цифра 14% відображає повідомлене середнє значення для певного кошика, а не зниження на 14% загальної ринкової капіталізації всього ринку альткоїнів. Також у короткому описі джерела не повністю вказано методологію зважування цього кошика, тому цю статистику не слід трактувати як універсальний дохід для всіх власників альткоїнів.

Чому різниця між bitcoin та альткоїнами має значення

Bitcoin зазвичай має глибшу ліквідність і ширший доступ інституційних інвесторів, ніж багато менших криптовалют. Коли інвестори зменшують ризик, вони можуть віддавати перевагу збереженню експозиції BTC, скорочуючи позиції в активах із тоншою книгою ордерів, слабшим попитом або більшою волатильністю. Така поведінка може розширити розрив у продуктивності навіть без координованого переказу коштів з усіх альткоїнів у bitcoin.

Останній аналіз від Bitfinex підтверджує думку, що альткоїни вже демонстрували більшу чутливість до зниження. У звіті від 12 жовтня Bitfinex зазначила, що BTC втратив 3,1% за тиждень, який вони аналізували, тоді як ETH знизився на 6,9%, SOL — на 8,4%, а XRP — на 7,2%. На мінімумі 8 жовтня десять великих альткоїнів, які фірма відстежує, впали на 12–17% від попереднього тижневого закриття, порівняно зі зниженням на 7% для Bitcoin. Ці показники охоплюють інший часовий проміжок, ніж звіт від 19 жовтня, але підтверджують загальну спостереження, що альткоїни були більш вразливими під час останніх корекцій.

Чому альткоїни падають швидше, ніж bitcoin?

Альткоїни падають швидше через слабшу ліквідність, вибіркове розподілення капіталу та вищу волатильність окремих активів, що посилює вплив продажів. Останній звіт, пов’язаний з 10x Research, виявив зниження обсягу торгівлі, скорочення пропозиції стейблкоїнів та виведення коштів з ETF як спільні тиски. Разом ці сигнали свідчать про те, що ринок важко привертає стійкий додатковий попит у період, коли інвестори переоцінюють свій ризик у бік більш ризикованих активів.

Капітал стає більш вибірковим

Відносна сила bitcoin може відображати перевагу ліквідності та сприйняттю стійкості, а не безумовно бульошний настрій щодо всього криптовалютного ринку. Інвестори, які хочуть зберегти експозицію на цифрових активах, можуть вибрати BTC замість менших токенів, оскільки він зазвичай забезпечує більш розвинену торгову інфраструктуру та більшу глибину ринку. Якщо попит зосереджується на bitcoin, а участь у менших активах зменшується, ціни альткоїнів можуть падати, навіть якщо BTC залишається відносно стабільним.

Звіт 10x Research від 9 жовтня під назвою «Сезон альткоїнів ще не закінчився, але кошти перерозподіляються» прямо описав цю зміну. Домінування bitcoin зросло до 59,6%, і модель перерозподілу між bitcoin та альткоїнами фірми знову змістилася на користь bitcoin. Разом із цим фірма зауважила, що частка токенів, які торгуються вище своїх 200-денних середніх ліній, зросла з 14% три місяці тому до 78%. Ця комбінація свідчить про те, що раніше розширення ринку покращилося, навіть коли розподіл капіталу знову почав сприяти bitcoin.

Ця відмінність важлива. Кращі технічні умови для багатьох токенів не гарантує, що інвестори продовжать фінансувати широкий рост. Ширина ринку описує, скільки активів беруть участь у відновленні, тоді як ротація капіталу описує, куди інвестори направляють свою експозицію. Ці індикатори можуть рухатися в різних напрямках.

Тонкі книги ордерів можуть посилювати продавчий тиск

Менші криптовалюти часто більш чутливі до змін ринкової ліквідності. Коли книга ордерів тонка, відносно скромні ордери на продаж можуть викликати більш різкі зміни цін, ніж порівнянні ордери на bitcoin. Ринкові мейкери також можуть збільшувати спреди або зменшувати інвентар під час волатильних періодів, що робить вхід або вихід із позицій більш витратними.

Цей механізм допомагає пояснити, чому середнє зниження альткоїну може значно перевищувати втрати bitcoin під час загальної корекції ринку. Він не встановлює, що кожен токен пережив таке саме погіршення ліквідності, ніж не доводить, що мейкери спричинили останній продаж. Події, пов’язані з пропонуванням токенів, кредитне плече, концентрація інвесторів та новини про проєкти можуть усі впливати на окремі рухи цін.

Практична наслідок полягає в тому, що ринок альткоїнів не можна оцінити лише за допомогою ціни bitcoin. Стабільна ціна BTC може приховувати значний стрес серед менших активів, тоді як помірне зниження bitcoin може супроводжуватися набагато більшими втратами в інших місцях. Інвестори та аналітики повинні порівнювати дохідність, глибину ринку та торгівельну активність по різних токенах, а не сприймати ринок як єдиний однорідний клас активів.

Як ліквідність і потоки ETF впливають на криптовалюту

Ліквідність є центральною у поточних дискусіях, оскільки стійкий рост вимагає більшого, ніж зростання цін: потрібно достатньо покупців, готових поглинути продажі та підтримати вищі оцінки. Останній звіт виявив скорочення пропозиції стейблкоїнів, зниження обсягу торгівлі та виведення з спот-ETF як попереджувальні сигнали. Якщо ці умови зберігатимуться, ринок може мати труднощі з перетворенням короткотривалих відновлень на широке відновлення.

Стейблкоїни використовуються як інструмент розрахунків та ліквідності на ринках криптовалют. Трейдери використовують токени, прив’язані до долара, для переходу між позиціями, поповнення акаунтів на біржі та зберігання коштів без прямого впливу волатильних активів. Тому зменшення загальної кількості стейблкоїнів може бути співпадаючим із зменшенням доступного капіталу. Однак зміни в пропозиції треба інтерпретувати обережно. Токени можуть переміщатися між блокчейнами, викупатися або переходити між гаманцями та біржами. Зниження загальної пропозиції не показує точно, скільки коштів покинуло альткоїни чи чи кожен сегмент ринку переживає зменшення купівельної спроможності.

Потоки ETF надають іншу перспективу, але їхній охоплення вужче. Спот-криптовалютні ETF відображають попит на певні інвестиційні продукти, а не весь глобальний торгівельний обсяг криптовалют. Виведення коштів може послабити важливий джерело інституційного попиту, але це не означає, що кожна категорія інвесторів продаватиме. Активність на біржі, приватні транзакції, оффшорні платформи та ринки деривативів можуть слідувати різним патернам.

Макроумови можуть підсилювати тиск

Відсоткові ставки та дохідність облігацій можуть впливати на те, як інвестори порівнюють криптоактиви з іншими інвестиціями. Коли дохідність фіксованих доходів є привабливою, інвестори можуть вимагати більш високого потенційного доходу, щоб обґрунтувати утримання надзвичайно волатильних токенів. Навпаки, покращення умов фінансування та зростання схильності до ризику можуть підтримувати попит на спекулятивні активи. Ці зв’язки не є механічними, і ціни на криптоактиви можуть відхилятися від загальних ринків через розвиток індустриї.

Останні дані ринку ілюструють, чому макрофоновий контекст потрібно враховувати разом із криптовалютними потоками. Reuters повідомив 16 жовтня, що за тиждень до 14 жовтня глобальні акційні фонди привернули $20,01 млрд, а глобальні облігаційні фонди зареєстрували вливання на $7,79 млрд. У тому ж звіті зазначалося, що акційні фонди технологічного сектора зазнали виведення коштів, незважаючи на загальний приплив до акційних фондів. Ці цифри не доводять, що капітал безпосередньо виводився з криптовалют і перетікав у традиційні активи, але вони показують, що розподіл інвесторами коштів між ринками був нерівномірним.

Щодо альткоїнів, відповідне питання полягає в тому, чи зростає попит одночасно через кілька каналів. Сильніший обсяг споту, стабілізація пропозиції стейблкоїнів і тривалі інституційні надходження надали б більш переконливі докази відновлення, ніж тимчасовий стрибок ціни, що не підтримується ширшим участием.

Чи закінчився альткоїн-сезон?

Останній відтік погіршує аргументи на користь негайного, широкого росту альткоїнів, але не підтверджує однозначно, що сезон альткоїнів завершився. Різниця залежить від часових рамок та використовуваних індикаторів. Різке тижневе зниження може відображати корекцію в межах більшої відновлення, тоді як довготривалий період слабкої продуктивності, зменшення ринкової ширини та постійний витік капіталу надали б більш сильні докази структурної зміни.

Аналіз 10x Research від 9 жовтня ілюструє цю напругу. Домінування bitcoin повернулося до 59,6%, і модель ротації фірми сприяла bitcoin. Однак частка токенів, що перебували вище їхніх 200-денних рухомих середніх, значно зросла за попередні три місяці. Фірма також зазначила, що кореляція між альткоїнами та bitcoin залишалася нижче 60% протягом шести місяців, що свідчить про те, що альткоїни не рухалися як єдиний групування. Їхній висновок полягав не в тому, що кожен альткоїн завершився, а в тому, що капітал ротує, а різні індикатори надають різні сигнали.

Три сигнали, які допоможуть підтвердити тренд

Індикатор	Докази, що підтверджують відновлення	Докази продовження слабкості
Домінування біткойна	Тривалий спад разом із покращенням продуктивності альткоїнів	Постійне зростання на тлі слабкої продуктивності альткоїнів
Обсяг поставок стейблкоїнів та торгівлі	Стабілізація або розширення, супроводжуване зростанням попиту на спот	Стійке звуження та слабка участь
Ширина ринку	Більше токенів знову досягають ключових довгострокових середніх ліній	Більше токенів втрачають підтримку довгострокового тренду

Ці індикатори слід розглядати разом. Домінування bitcoin може зростати через кращу продуктивність BTC, через більш різке падіння альткоїнів або через зміни ринкової капіталізації між активами. Це не прямий показник надходжень капіталу в bitcoin. Аналогічно, торгівля токеном вище його 200-денного середнього показника не гарантує майбутніх прибутків; це індикатор тренду, а не прогноз.

Переконливе відновлення передбачатиме тривале покращення відносної доходності, зростання ліквідності та ширшу участь у всіх сегментах ринку. Якщо лише кілька великих токенів зростають, тоді як більшість активів продовжують втрачати позиції, такий рух краще описувати як вибіркову міць, а не широкий альткоїн-сезон.

Що означає продаж для BTC, ETH та інших альткоїнів

Поточна дивергенція свідчить про те, що інвестори у криптовалютах повинні оцінювати кожен ринковий сегмент окремо, а не припускати, що всі цифрові активи відновляться одночасно. Відносна стійкість bitcoin, картина інституційних потоків ethereum та продуктивність менших токенів відображають різні драйвери попиту. Останній відкат робить ці відмінності ще важливішими, оскільки загальна слабкість ринку може приховувати як більш сильні активи, так і області тривалого тиску.

Bitcoin: Потрібна підтвердження відносної сили

Тижневе зниження bitcoin приблизно на 3% було значно меншим, ніж повідомлений середній спад на 14% у корзині з 141 токенів. Ця відносна продуктивність може підтвердити позицію BTC як бажаного експозиційного інструменту для інвесторів, які хочуть залишитися в криптовалюті, зменшуючи ризики в інших сферах. Однак відносна міцність — це не те саме, що підтверджений буліш-тренд. Якщо виведення коштів з ETF продовжиться, а спот-покупки залишаться слабкими, bitcoin також може знову зіткнутися з тиском продажу.

Ключовим доказом, за яким слід спостерігати, є здатність bitcoin зберігати свою відносну стійкість, поки попит на спот-ринку стабілізується. Відновлення, підтримане постійними покупками та покращенням ринкової ліквідності, було б більш переконливим, ніж теж, що зумовлене переважно закриттям коротких позицій або зменшенням продавчого тиску. Аналітики також повинні розрізняти зміни цін від змін ринкової капіталізації, оскільки пропозиція токенів і склад активів можуть впливати на порівняння на ринковому рівні.

Ethereum та менші токени: попит може розійтися

Ethereum займає іншу позицію, ніж менші альткоїни, оскільки він слугує інфраструктурою для децентралізованої фінансовості, стейблкоїнів та інших застосунків у ланцюгу. Однак сильна екосистема не перетворюється автоматично на позитивну короткострокову цінову динаміку. Інвестори також враховують потоки ETF, позиції деривативів, активність мережі, оцінку та конкуруючі інвестиційні можливості.

Менші токени стикаються з додатковими викликами, зокрема нижчою глибиною ринку, концентрованою власністю, розблокуванням токенів та невизначеним попитом. Деякі з них можуть відновитися раніше за bitcoin, якщо певний катализатор приверне покупців, тоді як інші можуть продовжувати показувати гірші результати навіть під час загального відновлення ринку. Тому повідомлений середній спад на 14% не слід трактувати як єдиний прогноз для кожного альткоїну.

Для аналітиків більш корисним підходом є порівняння секторів, таких як децентралізовані фінанси, мережі Layer 1, токени штучного інтелекту, проекти реальних активів та мем-монети. Якщо слабкість зосереджена в певних категоріях, продаж може відображати ротацію секторів. Якщо зниження поширюється майже на всі категорії разом із зниженням ліквідності, докази на користь загального середовища зменшення ризику стають сильнішими.

Що повинні спостерігати трейдери далі?

Наступний етап ринку залежатиме від того, чи зменшиться продавецький тиск і чи повернеться новий попит. Найбільш корисними є спостережувані ринкові дані, а не передбачення, засновані виключно на недавньому падінні цін. Аналітики повинні відстежувати відносну продуктивність Bitcoin, обсяг спотової торгівлі, пропозицію стейблкоїнів, потоки ETF та частку альткоїнів, які зберігають свої довгострокові тренди.

Варто розглянути три сценарії. У сценарії відновлення постачання стейблкоїнів припиняє скорочення, активність на спот-ринку покращується, і більше альткоїнів починають перевищувати bitcoin. Ця комбінація свідчить про те, що покупці повертаються не лише до найбільших активів. У сценарії продовження ротації bitcoin залишається відносно стійким, тоді як альткоїни зазнають труднощів, що вказує на те, що інвестори все ще віддають перевагу вибірковому виставленню. У глибшому сценарії уникання ризику bitcoin також ослаблюється, а ліквідність і ринкова широта погіршуються, що підвищує ймовірність ще одного загального спаду ринку.

Ці сценарії є аналітичними рамками, а не прогнозами з призначеними ймовірностями. Жоден окремий індикатор не може визначити напрямок ринку, а короткострокові потоки можуть швидко змінитися. Зростання обсягу торгівлі, наприклад, може відображати примусовий продаж, а не здоровий попит. Аналогічно, зниження домінування bitcoin не є достатнім доказом відновлення альткоїнів, якщо альткоїни не демонструють також покращення цін та участі.

Найважливішим підтвердженням була б тривала комбінація зростаючого спросу на спот, покращення ринкової ширини та стабілізації ліквідності. Доки ці сигнали не збігаться, повідомлений відтік підтримує обережну інтерпретацію ринку альткоїнів, а не визначений висновок про початок нової довгострокової низхідної тенденції.

Висновок

Останній оновлений аналіз 10x Research підкреслює зростаючу розбіжність між bitcoin і ширшим ринком альткоїнів. Згідно з повідомленням, середній тижневий спад на 14% по 141 токену порівняно з приблизно 3% втратами bitcoin свідчить про те, що альткоїни поглинули значно більший продавчий тиск. Зниження обсягу торгівлі, скорочення пропозиції стейблкоїнів та вивід коштів із спот-ETF підсилюють занепокоєння щодо відсутності на ринку постійного попиту, необхідного для підтримки широкого відновлення.

Однак ці цифри не доводять, що альткоїн-сезон завершився назавжди. Раніший аналіз від 10x Research у жовтні показав покращення ринкової ширини, навіть коли капітал почав перерозподілятися назад на bitcoin. Ця на перший погляд суперечність ілюструє, чому показники цінової динаміки, ринкової домінанти та ліквідності слід оцінювати разом, а не вважати взаємозамінними сигналами.

Наступний етап залежатиме від того, чи покращиться попит на спот, чи стабілізується пропозиція стейблкоїнів і чи знову наберуть відносної сили більше альткоїнів. Сама стійкість bitcoin не може підтвердити відновлення на всьому ринку, так само як один тиждень різких втрат не може визначити кінець поточного циклу. Для читачів, які стежать за ринками криптовалют, головне питання полягає в тому, чи привлече наступне відновлення стійкий капітал чи просто надасть тимчасову полегшення на все більш селективному ринку.

🔥 Поза заголовками: що означає KuCoin 5.0 для вас

Новини ринку рухаються швидко — але те, де ви дієте з ними, має рівно таке ж значення. Цього жовтня KuCoin запускає KuCoin 5.0, перетворюючи KuCoin на відновлену платформу. Ось що змінюється саме для вас:

Один акаунт для всього. Старі платформи розділяли ваші кошти між окремими акаунтами «спот», «маржа» та «ф'ючерси» і очікували, що ви зрозумієте чому. Єдиний акаунт KuCoin 5.0 повністю видаляє це — зробіть депозит один раз, і все буде просто там (наразі доступно лише для VIP).
Акції, індекси та товари. KuCoin 5.0 розширюється за межі криптовалют на глобальні ринки. Коли криптовалюти рухаються бічно, а акції ростуть (або навпаки), ви переключаєтесь за хвилини, замість того щоб відкривати брокерський акаунт і чекати днів на фіатні канали.
Реальні активи (RWA). Токенізоване володіння традиційними активами, такими як сировина, прямо в вашому крипто-акаунті. Один із найшвидшо розростаючихся сегментів у світовій фінансовій сфері більше не виключений для інституцій — ви отримуєте до нього доступ з того ж балансу, з яким торгуете.
Заробляйте, поки вчитеся. Ще не готові торгувати? KCUSD дозволяє вашим стейблкоїнам заробляти щоденні автокомпаунд-відсотки. Найбільш спокійний спосіб використати ваш невикористаний депозит для отримання 4% дохідності.
AI-асистент простою мовою. Задавайте питання, отримуйте контекст ринку, розумійте, що ви бачите — інтегровано в платформу, без жаргону.
Додаток, який не перевантажує. Швидший, чистіший і послідовний — інтуїтивний з першого дотику, а не після інструкції.
Безпека, яку ви можете перевірити, а не просто вірити. Організація з ліцензією MiCAR у ЄС, Proof of Reserves, який ви можете перевірити самостійно, та міжнародно сертифікована безпека (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).

Створіть акаунт за хвилини — і починайте на платформі, створеній для майбутнього криптовалют, а не минулого.

ЧАСТІ ПИТАННЯ

У чому різниця між корекцією альткоїну та ведмедяним ринком?

Корекція — це зниження в межах загального ринкового тренду, тоді як медвежий ринок зазвичай описує довший період слабкості. Не існує єдиного універсально прийнятого порогу, який розрізняє їх для всіх криптовалют. Тривалість, глибина ринку, ліквідність і поведінка основних активів допомагають надати контекст.

Як діяльність розблокування токенів впливає на ціни альткоїнів?

Розблокування токенів збільшує суму токенів, які можуть потенційно продати або переказати кваліфіковані власники. Вплив залежить від розміру розблокування, поведінки отримувачів, наявної ліквідності та того, чи зможе попит поглинути додаткову пропозицію. Розблокування не призводить автоматично до продажу або зниження ціни.

У чому різниця між реалізованими втратами та нереалізованими втратами?

Нереалізовані збитки відображають зниження поточної ринкової вартості активу, який залишається у володінні. Реалізовані збитки виникають, коли інвестор продав або іншим чином закрив позицію нижче відповідної вартості придбання. Ці показники надають різну інформацію про поведінку інвесторів і не повинні вважатися взаємозамінними.

Чому ринкова капіталізація криптовалюти може зменшуватися, не виходячи з ринку еквівалентної суми готівки?

Ринкова капіталізація розраховується за допомогою ціни активу та обігового пропозиції. Відносно невелика сума продажу може знизити граничну ціну торгівлі, що впливає на розрахункову вартість усіх обігових токенів. Відповідно, зниження ринкової капіталізації не дорівнює сумі грошей, виведених інвесторами.

Чому аналітики використовують кілька бірж при вимірюванні ліквідності криптовалюти?

Умови ліквідності можуть значно відрізнятися між біржами через різницю в глибині ордер-буків, торгowих парах, комісіях, учасниках ринку та регіональному доступі. Аналіз кількох платформ допомагає уникнути залежності від одного ринку, який може не відображати загальні умови торгівлі. Це також допомагає виявити розбіжності між оголошеним обсягом торгівлі та виконуваною ліквідністю.

Відмова від відповідальності: Ця стаття має лише інформаційний характер і не є фінансовою чи інвестиційною порадою. Інвестиції в криптовалюту супроводжуються значними ризиками, включаючи можливість втрати основної суми. Дані ринку та інтерпретації досліджень можуть змінюватися зі з’явленням нової інформації. Завжди проводьте власне дослідження перед торгівлею.

Відмова від відповідальності: Для вашої зручності цю сторінку було перекладено за допомогою технології ШІ. Для отримання найточнішої інформації дивіться оригінальну англійську версію.