Майкл Беррі передбачає, що IPO SpaceX, Anthropic та OpenAI зберуть більше, ніж весь бульбашковий ринок 2000 року: його $1 млрд коротких позицій у сфері ШІ виявлено

Майкл Беррі передбачає, що IPO SpaceX, Anthropic та OpenAI зберуть більше, ніж весь бульбашковий ринок 2000 року: його $1 млрд коротких позицій у сфері ШІ виявлено

2026/06/09 17:27:00
Кастомне зображення
Майкл Беррі знову ставить під сумнів одну з найсильніших інвестиційних історій на ринку.
 
Інвестор, якого зробив відомим The Big Short, звернув свою увагу на штучний інтелект, оцінки великих технологічних компаній та потенційну хвилю IPO, що стосується SpaceX, Anthropic та OpenAI. Його попередження привернуло увагу, бо воно поєднує сьогоднішній бум у сфері ШІ з одним із найвідоміших спекулятивних періодів у фінансовій історії: бульбашкою дот-ком 2000 року.
 
Згідно з останніми ринковими оглядами, Беррі зазначив, що можливі IPO SpaceX, Anthropic та OpenAI можуть зібрати суму капіталу, порівнянну з або навіть більшу, ніж кошти, зібрані сотнями інтернетових і технологічних компаній під час інтернет-буму. Порівняння вражає, оскільки воно вказує на те, що невелика група приватних технологічних гігантів може поглинути величезну кількість капіталу з публічних ринків.
 
Одночасно повідомлена медв’яча експозиція Беррі проти Nvidia та Palantir додала ще один аспект до обговорення. Фраза «$1B AI short» стала популярною в заголовках, але вона потребує контексту. Беррі не продавав напряму в короткі продажі SpaceX, Anthropic чи OpenAI. Повідомлена експозиція була пов’язана з пут-опціонами проти Nvidia та Palantir — двох найбільш помітних публічних акцій, що символізують бум штучного інтелекту.
 
Це робить історію більш масштабною, ніж просто попередження одного інвестора. Вона ставить ширше питання для ринків: чи створює бум ШІ довгострокову технологічну вартість, чи інвестори починають повторювати ті самі помилки оцінки, що й під час дот-ком бульбашки?
 

Попередження Майкла Беррі про бульбашку дот-ком: чому IPO SpaceX, Anthropic та OpenAI мають значення

Попередження Майкла Беррі щодо SpaceX, Anthropic та OpenAI стало одним із найбільше обговорюваних ринкових сюжетів, оскільки поєднує три потужні теми: штучний інтелект, мега-ІПО та інвесторська психологія.
 
Порівняння з бульбашкою дот-ком 2000 року не означає, що Беррі вважає ШІ фейком або що ці компанії не мають цінності. OpenAI став одним із найвпливовіших імен у генеративному ШІ завдяки ChatGPT. Anthropic створила сильний імпульс з Claude та підприємницькими інструментами ШІ. SpaceX став головною силою у сфері ракет, супутникового інтернету та космічної інфраструктури.
 
Проблема не в тому, чи мають ці компанії значення. Вони очевидно мають. Проблема в тому, чи можуть публічних інвесторів попросити купити їх за оцінками, які вже передбачають роки сильного майбутнього зростання.
 

  1. Чому Беррі порівнює IPO штучного інтелекту з бульбашкою дот-ком 2000 року

Пузырь дот-комов не був збудований лише на слабких компаніях. Він також був збудований навколо справжньої технологічної революції, яку інвестори занадто агресивно оцінили.
 
Інтернет справді змінив світ. Електронна комерція, пошук, онлайн-реклама, хмарні обчислення та цифрові медіа стали центральними компонентами сучасної економіки. Але наприкінці 1990-х та на початку 2000-х багато інтернет-компаній вийшли на біржу ще до того, як у них з’явилися сильні моделі доходів, стабільні прибутки чи чіткі довгострокові бізнес-плани.
 
Той самий ризик може з’явитися під час штучного інтелекту. Штучний інтелект є реальним, корисним і вже змінює спосіб, яким люди працюють. Але інвестори все ще можуть переплатити за компанії, пов’язані з ШІ, якщо вважатимуть, що майбутній успіх гарантований.
 
Тому порівняння Беррі має значення. Його попередження стосується дисципліни оцінки. Простими словами, компанія може бути інноваційною і все ще стати ризикованим інвестиційним інструментом, якщо ціна входу занадто висока.
 
Кілька питань виокремлюються:
  • Хайп щодо IPO штучного інтелекту може змістити оцінки за межі фундаментальних показників.
  • Публічні інвестори можуть купувати після того, як приватні інвестори вже отримали основний прибуток.
  • Великі ІПО можуть відтягнути капітал від інших технологічних акцій.
 
Це суть попередження Беррі щодо бульбашки дот-ком. Він не стверджує, що кожна AI-компанія провалиться. Він попереджає, що інвестори повинні бути обережними, коли ентузіазм стає сильнішим, ніж фінансовий аналіз.
 

  1. Чому IPO SpaceX, Anthropic та OpenAI можуть змінити публічні ринки

Потенційна хвиля виходів на біржу від SpaceX, Anthropic та OpenAI не була б звичайною. Це одні з найбільш уважно спостережуваних приватних технологічних компаній у світі.
 
OpenAI символізує бум генеративного ШІ. Їхні продукти змінили те, як споживачі, розробники та бізнеси взаємодіють з штучним інтелектом. Anthropic є важливим конкурентом у розробці просунутих моделей ШІ, зокрема завдяки Claude та випадкам використання ШІ, спрямованим на бізнес. SpaceX представляє іншу, але не менш потужну історію: повторно використовувані ракети, супутниковий інтернет Starlink, інфраструктура, пов’язана з оборонною сферою, та комерціалізація космосу.
 
Якщо ці компанії вийдуть на біржу в один і той же період, це може стати величезним тестом для ліквідності публічного ринку. Великі інституційні інвестори можуть змусити вирішити, скільки капіталу виділити. Роздрібні інвестори також можуть бути приваблені відомістю бренду та страхом пропустити можливість.
 
Це може стати важливим ринковим моментом. Інвестори не просто купуватимуть акції окремих компаній. Вони інвестуватимуть у загальне майбутнє ШІ, космічної інфраструктури та технологій наступного покоління.
 
Проблема в тому, що відомі імена можуть створювати емоційний попит. Інвестори можуть зосереджуватися більше на історії, ніж на ціні. Саме так часто формуються бульби.
 

  1. Чому оцінка при виході на біржу важливіша за популярність компанії

Однією з найбільших помилок інвесторів є плутанина між чудовою компанією та чудовим інвестиційним рішенням.
 
Компанія може мати сильні продукти, відому лідерську команду, високий попит з боку клієнтів і довгостроковий потенціал. Але якщо оцінка занадто висока, майбутній дохід все ще може розчарувати. Це особливо стосується IPO, де публічні інвестори часто входять після того, як приватна оцінка вже значно зросла.
 
Для SpaceX, Anthropic та OpenAI оцінка буде центральним питанням. Публічні інвестори повинні запитати, чи зможуть ці компанії зростати до своїх очікуваних цін. Вони також повинні дослідити дохід, маржу, капітальні витрати, конкуренцію та довгострокову прибутковість.
 
Головне питання просте: чи надають ці IPO громадським інвесторам ранній доступ до майбутніх переможців, чи передають ризик пізнього етапу приватного ринку покупцям на публічному ринку?
 
Саме це питання робить попередження Беррі таким уважним. Воно нагадує інвесторам, що навіть захопливі компанії потрібно оцінювати з дисципліною.
 

Пояснення $1 млрд короткої позиції з штучним інтелектом: що говорять ставки Беррі на Nvidia та Palantir про ринковий ризик

Згідно з повідомленнями, «$1 млрд AI short» Майкла Беррі став важливою частиною ширшої дискусії щодо акцій штучного інтелекту та ринкових ризиків. Цей вираз звучить драматично, але вимагає контексту.
 
Беррі мав виставлення на медв’ячу сторону через пут-опціони проти Nvidia та Palantir. Ці дві компанії стали символами буму ШІ на публічних ринках. Nvidia представляє інфраструктуру ШІ через GPU та попит на центри обробки даних. Palantir представляє корпоративне ПЗ для ШІ, угоди з урядом та комерційне впровадження ШІ.
 
Займаючи ведмедя позицію щодо цих акцій, Беррі, схоже, ставив під сумнів, чи не стали акції, пов’язані з ШІ, надто дорогими. Це не означає, що він вважає, штучний інтелект не має майбутнього. Це означає, що він може вважати, що ринок вже врахував надто багато оптимізму.
 

  1. Що насправді означає «$1B AI Short»

Заявлена $1 млрд коротка позиція з штучним інтелектом не означає, що Беррі витратив $1 млрд готівкою. Ця цифра в основному стосується умовної вартості експозиції по пут-опціонах.
 
Пут-опціон надає інвестору право отримати прибуток, якщо ціна акції впаде нижче певного рівня, залежно від умов договору. Громадські звіти можуть показувати вартість акцій, пов’язаних з опціонами, але не завжди вказують точну премію, Ціну виконання, термін дії або повну торгівельну стратегію.
 
Ця різниця важлива. Заголовок може звучати набагато більшим, ніж реальна сума грошей, використана в угоді.
 
Головний висновок полягає в тому, що позиція Беррі була медвежим сигналом щодо оцінок ринку ШІ. Це не був прямий мільярдний кеш-шорт проти всієї індустрії ШІ.
 
Декілька моментів допомагають прояснити історію:
  • Звітна експозиція була пов’язана з Nvidia та Palantir.
  • Це не був прямий короткий продаж проти OpenAI, Anthropic або SpaceX.
  • Цифра в $1 млрд стосується експозиції, а не обов’язково витрачених грошей.
 
Це робить угоду важливою, але її не слід неправильно розуміти. Беррі не стверджував, що ШІ безцінний. Він попереджав, що акції ШІ можуть стати надто переповненими та дорогими.
 

  1. Чому Nvidia та Palantir стали символами буму ШІ

Nvidia та Palantir стали природними об’єктами аналізу ринку штучного інтелекту, оскільки обидві тісно пов’язані з історією штучного інтелекту.
 
Nvidia є основою інфраструктури ШІ. Її чіпи широко використовуються для навчання та запуску великих моделей ШІ. Зі зростанням попиту на дані центри ШІ, Nvidia стала одним із найбільших переможців інвестиційного циклу ШІ.
 
Palantir представляє програмну сторону торгівлі штучним інтелектом. Його платформа ШІ привернула увагу інвесторів, які шукали компанії, здатні перетворити штучний інтелект на практичні інструменти для урядів і корпорацій.
 
Обидві компанії мають реальні бізнеси. Але це не видаляє ризик оцінки. Коли акція стає символом великої тенденції, інвестори можуть піднімати ціни вище, ніж це обґрунтовано фундаментальними показниками.
 
Для Беррі Nvidia та Palantir, ймовірно, представляли дві сторони однієї й тієї ж торгівлі штучним інтелектом:
  • Nvidia: чіпи ШІ, GPU та інфраструктура центрів обробки даних.
  • Palantir: ПО для ШІ, впровадження в бізнесі та попит з боку уряду.
  • Обидві акції: сильна імпульсність, високі очікування та чутливість до оцінки.
 
Ось чому його витрати на медв’ячий ринок привернули стільки уваги. Це свідчило про те, що один із найвідоміших контркультурних інвесторів Волл-стріт вважав, що торгівля штучним інтелектом може стати надто переповненою.
 

  1. Що показує шорт Беррі з використанням ШІ щодо ринкового ризику

Ставки Беррі на Nvidia та Palantir виявляють більш загальну стурбованість: ринок може цінувати переможців у сфері ШІ так, ніби зростання буде продовжуватися без перерв.
 
Це небезпечне припущення в будь-якому секторі. Навіть сильні компанії можуть різко впасти, якщо очікування стануть занадто високими. Інвестори в ІІ мають справу з кількома ризиками, включаючи повільніший ріст виручки, зростання витрат на інфраструктуру, більш сильну конкуренцію, регуляторний тиск і зменшення зацікавленості інвесторів у дорогих акціях з ростом.
 
Це має ще більше значення, оскільки приватні компанії з штучним інтелектом, такі як OpenAI та Anthropic, наближаються до публічних ринків. Якщо публічні акції з штучним інтелектом вже торгуються з агресивними оцінками, мега-ІПО можуть посилити тиск, додавши ще більше високовартісної експозиції з штучним інтелектом, яку інвесторам потрібно буде поглинути.
 
Попередження Беррі не є гарантією того, що Nvidia, Palantir або IPO, пов’язані з ІІ, обвалиться. Це нагадування про те, що імпульс може змінитися на протилежний, коли оцінка, прибуток та психологія інвесторів виходять з рівноваги.
 
Для інвесторів урок зрозумілий: штучний інтелект може залишатися одним із найважливіших технологічних трендів циклу, але це не виключає ринкового ризику.
 

AI-мега-ІПО та психологія інвесторів: чи повторює ринок технологічний бульбашку 2000 року?

Наступна хвиля масштабних IPO в галузі ШІ поставила серйозне питання: чи входить ринок у нову фазу інноваційного зростання, чи повторює частини технологічного бульбашки 2000 року?
 
Попередження Беррі має значення, бо воно зосереджується не лише на фундаментальних показниках компаній, а й на психології інвесторів. Під час великих технологічних циклів ринки часто виходять за межі нормальної логіки оцінки. Інвестори захоплюються потужною історією, капітал швидко надходить у ту саму тему, а приватні компанії поспішають до публічних лістингів, поки попит залишається високим.
 
Цей шаблон з’явився під час дот-ком бульбашки. Деякі аналітики зараз бачать подібну поведінку під час буму штучного інтелекту.
 
Штучний інтелект — це не просто хайп. Ця технологія вже змінює програмне забезпечення, хмарні обчислення, корпоративні інструменти, пошук, автоматизацію та цифрову інфраструктуру. Однак історія показує, що справжні інновації все ще можуть створювати фінансові бульбашки, коли інвестори занадто рано платять надмірно високі ціни.
 

  1. Чому AI-мега-ІПО можуть перевірити дисципліну інвесторів

Великі IPO штучного інтелекту від компаній, таких як OpenAI, Anthropic та SpaceX, можуть стати важливим тестом дисципліни публічних ринків.
 
Ці компанії — не звичайні лістинги. Вони мають велику відомість бренду та сильну увагу інвесторів. Їх історії пов’язані з деякими з найпотужніших тем на ринках: штучний інтелект, космічна інфраструктура, автоматизація, супутники та майбутнє технологій.
 
Така увага може створити інтенсивний попит до того, як інвестори повністю вивчать оцінку, прибутковість і довгострокові ризики.
 
У звичайному ринку первинного розміщення акцій інвестори вивчають дохід, маржу, темпи зростання, конкурентне становище та грошові потоки. Але під час циклів, спричинених хайпом, відомі імена можуть приваблювати покупців переважно тому, що інвестори бояться пропустити наступного великого технологічного переможця.
 
Це створює кілька ризиків:
  • Інвестори можуть купити історію, перш ніж перевірити цифри.
  • Ціни на IPO можуть вже включати роки очікуваного зростання.
  • Короткостроковий попит може створити волатильність після лістингу.
 
Небезпека полягає не в тому, що OpenAI, Anthropic або SpaceX не мають реальної вартості. Небезпека полягає в тому, що публічних інвесторів можуть попросити заплатити ціни, які передбачають дуже оптимістичні ф'ючерси.
 

  1. Як психологія інвесторів може перетворити інновації на бульбашку

Технологічні бульбашки зазвичай починаються з реальної ідеї.
 
Інтернет був реальним у 2000 році. Штучний інтелект реальний сьогодні. Проблема починається, коли психологія інвесторів перетворює реальний тренд на непереборний нарратив.
 
Коли ринки стають надто впевненими, інвестори часто перестають ставити базові питання. Вони зосереджуються на загальному ринку, майбутніх змінах та сили бренду, ігноруючи ризики оцінки, конкуренцію та виклики в реалізації.
 
Пік технологічної бульбашки 2000 року показав, як це може статися. Багато інтернет-компаній вийшли на біржу з захопливими історіями, але слабкими моделями доходів і невизначеною прибутковістю. Інвестори вірили, що інтернет змінить все, і вони були праві щодо технології. Але багато хто помилився щодо того, які компанії виживуть і які ціни були логічними.
 
AI-інвестори зараз стикаються з подібним викликом. Індустрія може продовжувати рости роками, але не кожна AI-компанія стане тривалим переможцем. Конкуренція зростає, витрати на інфраструктуру високі, а прибутковість може зайняти більше часу, ніж очікувалося.
 
Тому попередження Беррі важливе. Воно нагадує інвесторам, що потужний тренд не відміняє необхідності дисципліни оцінки.
 
Діє просте правило: чудова технологія все ще може стати ризикованим інвестиційним інструментом, якщо ціна входу занадто висока.
 

  1. Чи повторює ринок справді технологічний бульбашку 2000 року?

Поточний ринок ШІ не є точним копією дот-ком бульбашки 2000 року.
 
Багато провідних компаній у сфері ШІ є більш розвиненими, краще фінансованими та більш комерційно значущими, ніж багато інтернет-стартапів того періоду. Nvidia, Microsoft, Google, Amazon, OpenAI, Anthropic та інші ключові гравці у сфері ШІ пов’язані з реальними продуктами, реальними інфраструктурами та реальним підприємницьким попитом.
 
Однак деякі попереджувальні ознаки схожі.
 
Ентузіазм інвесторів надзвичайно високий. Оцінки на приватних ринках швидко зросли. Витрати на інфраструктуру ШІ є масивними. Переможці на публічних ринках привернули багато учасників у торгівлях. І зараз деякі з найвідоміших приватних технологічних компаній можуть наближатися до IPO з дуже високими оцінками.
 
Це не доводить, що крах неминучий. Але це свідчить про те, що інвесторам слід стати більш обережними.
Для інвесторів, які стежать за ринком IPO в сфері ШІ, ключові питання такі:
  • Чи зможуть ці компанії перетворити швидкий ріст на стійкий прибуток?
  • Чи базуються оцінки на реалістичних бізнес-результатах чи майбутній гіпі?
  • Чи отримають користь публічні інвестори, чи вони купують після того, як більша частина прибутку з приватного ринку вже була отримана?
 
Ринок може не повторювати 2000 рік точно, але може повторювати один важливий урок: інновації самі по собі — це не достатньо. Ціна, час, прибутковість і поведінка інвесторів все ще мають значення.
 

Висновок

Попередження Майкла Беррі щодо SpaceX, Anthropic та OpenAI стосується не відмови від інновацій, а скоріше питання дисципліни оцінки. Штучний інтелект та космічні технології можуть продовжувати перетворювати ринок, але мега-ІПО за екстремальними цінами можуть випробувати терпіння інвесторів та ліквідність. Його згадувані інвестиції в Nvidia та Palantir підсилюють занепокоєння щодо того, що ентузіазм щодо ШІ може випереджати фундаментальні показники. Головний урок простий: потужні технології можуть створювати реальний рост, але інвесторам все ще потрібно поважати ціну, ризик та ринкову психологію.
 

ЧАСТІ ПИТАННЯ

Що сказав Майкл Беррі про IPO SpaceX, Anthropic та OpenAI?

Майкл Беррі попередив, що потенційні IPO від SpaceX, Anthropic та OpenAI можуть зібрати суму капіталу, порівнянну з великою хвилею інтернет- і технологічних IPO під час дот-ком бульбашки 2000 року, або навіть більшу. Його точка зору полягала не в тому, що ці компанії безцінні, а в тому, що інвестори на публічних ринках можуть стикатися з надзвичайно високими оцінками під час потужного хайпу навколо ШІ та технологій.

Чому Майкл Беррі порівнює IPO штучного інтелекту з дот-ком бульбою?

Порівняння Беррі стосується переважно поведінки інвесторів. Під час інтернет-бульбашки багато інтернет-компаній привабили величезний капітал, оскільки інвестори вірили, що інтернет змінить світ. Ця віра була правильною, але багато оцінок стали надто агресивними. Беррі, схоже, бачить схожий ризик сьогодні, коли компанії з ІШ та технологій оцінюються так, ніби їхній майбутній успіх уже гарантовано досягнуто.

Чи вийде OpenAI на біржу?

Згідно з повідомленнями, OpenAI подала конфіденційні документи на IPO в США, але компанія не підтвердила остаточну дату лістингу, оцінку чи розмір пропозиції. Конфіденційна подача є важливим кроком на шляху до виходу на біржу, але не гарантує, що IPO відбудеться негайно.

Чи планує Anthropic вихід на біржу?

Так, останні звіти стверджують, що Anthropic також перейшла до публічних ринків. Це важливо, бо Anthropic — один з найбільших конкурентів OpenAI завдяки своїм моделям Claude. Якщо обидві компанії вийдуть на публічний ринок майже одночасно, це може стати одним із найбільших IPO-подій у сфері ШІ.

Чи планує SpaceX вихід на біржу?

Спекуляції щодо IPO SpaceX зросли, але інвесторам слід бути обережними, оскільки терміни, оцінка та фінальні деталі IPO можуть змінитися. SpaceX уважно спостерігають через Starlink, повторно використовувані ракети, супутниковий інтернет, оборонну космічну інфраструктуру та зв’язок з Ілоном Маском. IPO SpaceX, якщо воно відбудеться, швидше за все, приверне сильну увагу інвесторів.

Що таке $1 млрд коротка позиція Майкла Беррі на ШІ?

«$1 млрд AI коротка позиція» стосується повідомленої експозиції Беррі по пут-опціонах проти Nvidia та Palantir. Це не означає, що він безпосередньо продав у короткій позиції OpenAI, Anthropic або SpaceX. Також це не обов’язково означає, що він витратив $1 млрд готівкою. Ця цифра в основному стосується умовної вартості базової експозиції, пов’язаної з цими опціонами.

Чому Беррі вибрав Nvidia та Palantir?

Nvidia та Palantir стали двома ключовими публічними символами буму ШІ. Nvidia символізує чіпи ШІ, GPU та інфраструктуру центрів обробки даних, тоді як Palantir представляє корпоративне ПЗ для ШІ та впровадження ШІ в урядовому та комерційному секторах. Медв’яча позиція Беррі вказує на занепокоєння щодо того, що акції, пов’язані з ШІ, можуть стати надто дорогими після сильного зростання ринку.

Вважає Беррі, що ШІ — це інвестиційна піраміда?

Попередження Беррі не означає, що він вважає штучний інтелект фейком. Проблема полягає в оцінці. Штучний інтелект може бути реальною та потужною технологією, але інвестори все ще можуть переплачувати за акції та IPO, пов’язані з ШІ. Його попередження полягає в тому, що ринкова ейфорія може випереджати фундаментальні показники, прибутки та реалістичні очікування зростання.

Чи можуть IPO SpaceX, Anthropic та OpenAI зруйнувати ринок акцій?

Немає гарантії, що ці IPO зруйнують ринок. Однак мега-IPO можуть поглинути велику суму інвесторського капіталу та створити волатильність, особливо якщо оцінки дуже високі. Більший ризик полягає в тому, що публічні інвестори можуть купити акції відомих компаній за цінами, які вже враховують роки очікуваного зростання.

Чого повинні навчитися інвестори з попередження Майкла Беррі?

Головний урок полягає в тому, що інновації та оцінка — це різні речі. OpenAI, Anthropic і SpaceX можуть бути важливими компаніями, а штучний інтелект може продовжувати рости як велика технологічна тенденція. Але інвесторам все ще потрібно досліджувати дохід, прибутковість, грошові потоки, конкуренцію, капітальні витрати та ціноутворення на IPO, перш ніж припускати, що ці компанії забезпечать високу дохідність.
 
 

Відмова від відповідаль

Інформація, надана на цій сторінці, може походити зі сторонніх джерел і не обов’язково відображає погляди або думки KuCoin. Цей контент призначений виключно для загальних інформаційних цілей і не повинен розглядатися як фінансова, інвестиційна або професійна порада. KuCoin не гарантує точність, повноту чи надійність інформації та не несе відповідальності за будь-які помилки, пропуски або наслідки, що виникли внаслідок її використання. Інвестування у цифрові активи супроводжується власними ризиками. Будь ласка, уважно оцініть свій рівень толерантності до ризику та фінансову ситуацію перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень. Для отримання додаткової інформації зверніться до Умов використання та Заяви про ризики KuCoin.

Відмова від відповідальності: Для вашої зручності цю сторінку було перекладено за допомогою технології ШІ (на базі GPT). Для отримання найточнішої інформації дивіться оригінальну англійську версію.