Morgan Stanley зберігає цільову ціну акцій SpaceX на рівні $300, оскільки рост штучного інтелекту та Starship формують перспективи

2026/10/13 17:05:00

Morgan Stanley зберіг свою цільову ціну у $300 на SpaceX (NASDAQ: SPCX), що відображає очікування значного зростання прибутку в бізнесі компанії, пов’язаному з штучним інтелектом, супутниковою зв’язком та запусками ракет. 5 жовтня 2026 року аналітик Адам Джонас підтвердив рейтинг «Перевага», стверджуючи, що SpaceX виглядає відносно недорогою, якщо врахувати її прогнозоване зростання. Цільова ціна передбачала приблизно 88,7% зростання від ціни закриття 2 жовтня у $158,96. Зростання витрат на інфраструктуру штучного інтелекту SpaceX, витрати на розробку Starship та амбітні припущення щодо оцінки залишаються важливими факторами для інвесторів, які оцінюють, чи зможе компанія досягти очікуваного фінансового результату.

Основні висновки

Цільова ціна Morgan Stanley на SpaceX у $300: аналітик Адам Джонас зберіг свій рейтинг «Перевага» 5 жовтня 2026 року. Ця цільова ціна вказує на приблизно 84,5% зростання від ціни закриття SPCX 9 жовтня, що становить $162,57.
Оцінка з урахуванням зростання: Morgan Stanley оцінила співвідношення EV/EBIT до зростання SpaceX на 2028 рік на рівні 0,3 рази, порівняно з 0,5 разів для основних компаній, пов’язаних з ШІ, що свідчить про відносну знижку на основі прогнозованого зростання прибутку.
Сильний ріст доходів за квартал: SpaceX повідомила про доходи у розмірі $7,81 млрд за другий квартал 2026 року, що на 92% більше, ніж рік тому. Сегмент зв’язку Starlink приніс $4,29 млрд і залишився найбільшим джерелом доходів компанії.
Ризики інвестування та прибутковості штучного інтелекту: SpaceX витратила приблизно 15,83 млрд доларів США на капітальні витрати на штучний інтелект у другому кварталі 2026 року, тоді як її відділ штучного інтелекту зафіксував операційний збиток у розмірі 1,26 млрд доларів США, що свідчить про значні вимоги до інвестування.
Каталізатор польоту Starship 15: Майбутній тест може надати додаткові докази технічного прогресу та здатності до повторного використання Starship, хоча успішне тестування не гарантує зростання цін на акції SpaceX.
Розширення Starlink Mobile: SpaceX оголосила угоду від 8 жовтня щодо придбання портфелю спектру 800 МГц компанії Grain Management, що може розширити послуги супутник-до-мобільного. Угода залишається підлягати схваленню FCC.

Morgan Stanley зберігає цільову ціну акцій SpaceX на рівні $300 на тлі оптимістичного перегляду оцінки

Аналітик Morgan Stanley Адам Джонас підтвердив рейтинг «Перевага» та цільову ціну у $300 на SpaceX (NASDAQ: SPCX) 5 жовтня 2026 року, зберігши прогноз, встановлений у липні. Цільова ціна відповідала приблизно 88,7% зростання від ціни закриття SpaceX 2 жовтня у розмірі $158,96. Джонас обґрунтував свій оптимістичний погляд очікуваним зростанням прибутку компанії, стверджуючи, що її бізнес у сфері космосу, зв’язку та штучного інтелекту може підтримати вищу оцінку, незважаючи на занепокоєння щодо високої премії акцій.

Оцінка SpaceX з урахуванням зростання від Morgan Stanley

Оцінка Morgan Stanley зосереджена на майбутньому потенціалі прибутку SpaceX, а не лише на традиційних мультиплікаторах оцінки. За словами Джонаса, SpaceX торгувалася приблизно за 30-кратним значенням відношення підприємницької вартості до операційного прибутку (EV/EBIT) на 2028 рік, тоді як основні компанії, пов’язані з ШІ, — приблизно за 16-кратним. Це робить SpaceX значно дорожчою за традиційними критеріями оцінки. Різниця важлива, оскільки вищий мультиплікатор свідчить про те, що інвестори вже платять премію за передбачуваний прибуток компанії.

Однак, якщо врахувати очікувані темпи зростання прибутку, коефіцієнт оцінки SpaceX падає приблизно до 0,3 разів, порівняно з медіаною групи аналогів у 0,5 разів. Це становить приблизно 40% знижку за показником Morgan Stanley, скоригованим на ріст. Йонас оцінив, що навіть при ціні в 300 доларів за акцію коефіцієнт SpaceX досяг би приблизно 0,6 разів — що порівнянно з Amazon і нижче за Alphabet та Meta. Ці порівняння залежать від прогнозованого зростання, а не від реалізованих прибутків, що означає, що повільніший, ніж очікувалося, розвиток може суттєво змінити оцінку.

Оцінка SpaceX AI та настрій інституційних інвесторів

Модель оцінки Morgan Stanley свідчить, що інвестори можуть приписувати відносно невелику вартість AI-операціям SpaceX. Джонас оцінив, що бізнес з запуском ракет і Starlink мають вартість приблизно $127 за акцію, що залишає близько $32 за акцію, що припадає на AI за ціною на 2 жовтня. Його аналіз виявив значну різницю між цією нав’язаною оцінкою та потенційною вартістю AI-послуг SpaceX. Інвестиційний випадок передбачає, що попит на інфраструктуру для обчислень та підприємницькі AI-продукти з часом зможе генерувати достатній прибуток для підтримки вищої оцінки.

Кілька деталей допомагають пояснити погляд аналітика та обережність інвесторів:

Оцінка підприємственного штучного інтелекту: цільова оцінка Morgan Stanley у $300 призначає приблизно $165 за акцію на операції підприємственного штучного інтелекту, що відображає очікування щодо майбутніх обчислювальних послуг та комерційного попиту.
Потенціал споживчого ІІ: Оцінка включає приблизно $8 за акцію за споживчі продукти ІІ, зокрема Grok.
Інституційна обережність: Джонас повідомив, що жоден із приблизно 40 інституційних клієнтів, яких він опитав, не вказав на володіння акціями SpaceX, хоча неформальна вибірка не відображає загальний ринок.
Стурбованість інвесторів: Питання щодо конкурентоспроможності Grok та доступу Starlink до бездротового спектру вплинули на настрій інвесторів, за словами аналітика.

Ці цифри відображають припущення щодо оцінки Morgan Stanley, а не незалежно встановлені ринкові цінності окремих бізнесів SpaceX. Вони також ілюструють, чому інвестори можуть приходити до різних висновків щодо майбутнього потенціалу прибутковості компанії, навіть використовуючи схожу фінансову інформацію.

Ріст штучного інтелекту SpaceX, дохід від Starlink та фінансові результати підтримують оцінку Morgan Stanley

Фінансові результати SpaceX за другий квартал 2026 року надають важливий контекст для оптимістичної оцінки Morgan Stanley. Згідно з звітом про фінансові результати за 4 серпня, загальний дохід збільшився на 92% у порівнянні з попереднім роком до $7,81 млрд, що було спричинено розширенням послуг інфраструктури ШІ, підписок Starlink та комерційних запусків. Однак три бізнес-напрямки по-різному вплинули на прибутковість, тому їхні індивідуальні показники мають ключове значення для оцінки довгострокового потенціалу прибутку SpaceX.

Зростання доходів від штучного інтелекту SpaceX та інвестиції в інфраструктуру

Сегмент штучного інтелекту SpaceX отримав $2,56 млрд доходів у другому кварталі 2026 року, що на приблизно 247% більше, ніж $737 млн роком раніше. Зростання сталося переважно завдяки новим контрактам на інфраструктуру ШІ, послугам хмарних обчислень та підпискам, пов’язаним з Grok і X. Рішення та інфраструктура ШІ принесли приблизно $2,19 млрд, а реклама — $367 млн. Результати свідчать про зростаючий комерційний попит на обчислювальні послуги SpaceX, хоча сегмент все ще зафіксував операційний збиток у розмірі $1,26 млрд.

Підтримка цього розширення вимагає значних інвестицій у центри обробки даних та обчислювальне обладнання. SpaceX повідомила про витрати на капітал у розмірі 15,83 млрд доларів США на штучний інтелект за квартал, що становить приблизно 86% її загальних капітальних витрат. Встановлена обчислювальна потужність, виміряна за номінальним споживанням електроенергії, досягла 1,4 гігават, порівняно з 0,4 гігаватом роком раніше. Хоча додаткова потужність може підтримувати майбутній ріст доходів, прибутковість залежатиме від попиту клієнтів, використання інфраструктури та операційних витрат. Розрив між генерацією доходів та капітальними витратами також робить важливим момент часу майбутніх повернень для інвестиційної стратегії Morgan Stanley.

Зростання доходів Starlink і прибутковість підключення

Starlink залишився найбільшим джерелом доходу SpaceX у другому кварталі, при цьому сегмент Connectivity згенерував доходи у розмірі $4,29 млрд, що на приблизно 66% більше, ніж у попередньому році. Операційний прибуток досяг $1,66 млрд, порівняно з $923 млн у Q2 2025. Сегмент вигравав від зростання кількості підписників та збільшеного попиту з боку корпоративних і державних клієнтів, що забезпечує стабільне джерело операційного прибутку разом із розширюючимся бізнесом штучного інтелекту компанії.

Starlink повідомив про 12 мільйонів абонентів станом на 30 червня 2026 року, що вдвічі більше, ніж шість мільйонів роком раніше. Потреби споживачів у зв’язку згенерували 2,49 мільярда доларів США у квартальному доході, тоді як підприємницькі та державні послуги принесли приблизно 1,81 мільярда доларів США. Однак середній щомісячний дохід на одного абонента знизився з 85 до 66 доларів США, що підкреслює важливість ціноутворення та географічного розширення для майбутньої прибутковості. Продовження зростання кількості клієнтів може підтримувати дохід, але підтримка здорових марж залежатиме від витрат на мережу, цін на послуги та структури його клієнтської бази. Розширення на ринки з нижчими цінами може збільшити кількість абонентів без одночасного зростання доходу на одного клієнта.

Фінансові результати та розширення доходів SpaceX за другий квартал 2026 року

SpaceX повідомила про чистий збиток у розмірі $541 мільйона за другий квартал 2026 року, що менше, ніж приблизно $1,01 мільярда за відповідний період 2025 року. Між тим, скоригований EBITDA, який є нестандартним показником фінансових результатів за GAAP, збільшився на 191% до приблизно $3,54 мільярда. Це покращення свідчить про кращу операційну діяльність, хоча компанія ще не досягла консолідованої чистої прибутковості. Її фінансова звітність також визначила кілька розвитків, що стосуються майбутнього отримання доходів.

Доходи від космічного запуску: Сегмент космосу згенерував 962 мільйони доларів США, що на 29% більше, ніж рік тому, хоча було зафіксовано операційний збиток у розмірі 542 мільйони доларів США через продовження витрат на розробку.
Угоди на хмарні сервіси штучного інтелекту: SpaceX оголосила про угоди на суму 14,1 млрд доларів США у вигляді контрактних продажів, що надають потенційні можливості для майбутніх доходів. Контрактні продажі не слід плутати з доходами, вже прийнятими.
Урядові контракти: Компанія повідомила про більше ніж 6 мільярдів доларів США у багаторічних угодам з урядом США для Starshield — її супутникової мережі, призначеної для застосувань у сфері національної безпеки та оборони.

Ці результати надають вимірювані докази розширення бізнес-операцій SpaceX, але оцінка Morgan Stanley все ще залежить від майбутнього зростання прибутку та стійкої прибутковості. Більш сильна операційна діяльність у Starlink та AI може допомогти підтримати ці очікування, тоді як постійні вимоги до інвестицій можуть вплинути на темпи фінансового покращення. Інвесторам також слід розрізняти скоригований EBITDA від чистого прибутку та вільного грошового потоку, оскільки кожен показник відображає різний аспект фінансової діяльності.

Прогноз ціни акцій SpaceX, катализатори Starship, потенційний зростання та інвестиційні ризики

Перспективи акцій SpaceX залежать від того, чи зможуть майбутні операційні віхи та розширення бізнесу призвести до зростання довгострокового прибутку. Хоча оптимістичний прогноз Morgan Stanley вказує на значний потенціал зростання, ціна акцій компанії залишається чутливою до результатів запусків, очікувань інвесторів та загальних умов на технологічному ринку. Розвиток Starship і Starlink Mobile може вплинути на майбутню оцінку, хоча їх фінансовий вплив залишається невизначеним.

Прогноз ціни акцій SpaceX та потенційний зростання

SpaceX (NASDAQ: SPCX) закрилася на $162,57 9 жовтня 2026 року, що відповідає приблизно 84,5% потенційного зростання до цільової ціни Morgan Stanley у $300. Акції досягли $171,09 5 жовтня після оптимістичного аналізу аналітика, а потім знизилися в наступні торгівельні сесії. Цей рух ілюструє, як ринкові очікування можуть змінюватися, навіть коли довгостроковий прогноз аналітика залишається незмінним. Цільова ціна у $300 також означає оцінку власного капіталу приблизно у $3,95 трильйона за кількістю звичайних акцій, оприлюдненою SpaceX 28 липня, за умови відсутності подальшого розведення.

Інвестори, які порівнюють оцінки фондових ринків із ціною токенізованого акційного пакету SpaceX, повинні розрізняти SPCXX та акції SPCX, що котируються на Nasdaq. Хоча ці інструменти стосуються однієї й тієї ж компанії, їх умови торгівлі та права інвесторів відрізняються. Токенізований акційний пакет SpaceX, оголошений у вересні 2026 року, надає інформацію про цю альтернативну форму ринкової експозиції, яку не слід плутати з прямим володінням звичайними акціями. Розуміння цих відмінностей особливо важливе при порівнянні цін між традиційними фондовими біржами та ринками токенізованих активів.

Чи наблизяться акції SpaceX до оцінки Morgan Stanley, залежить від здатності компанії виконати амбітні фінансові та операційні очікування. Інвесторам також слід враховувати, наскільки майбутній рост бізнесу вже врахований у ціні акцій. Підходи, такі як довгострокові стратегії доларово-середньої вартості, можуть розподілити покупки на різних ринкових умовах, але не можуть повністю виключити інвестиційні втрати. Сприятливий рейтинг аналітиків не гарантує майбутньої прибутковості, особливо коли оцінка компанії сильно залежить від прогнозів прибутку на кілька років вперед.

Польот Starship 15 та майбутні катализатори зростання SpaceX

Польот 15 Starship є важливим потенційним катализатором для SpaceX, оскільки компанія працює над тим, щоб зробити свою запускову систему наступного покоління повністю та швидко повторно використовуваною. Після орбітального дебюту Starship у вересні додаткові тести можуть надати докази щодо надійності її двигунів Raptor, систем відновлення космічного апарату та здатності підтримувати часті комерційні місії. На 12 жовтня 2026 року SpaceX не оголосила підтвердженої дати запуску польоту 15. Прогрес у напрямку надійної повторної використовуваності в кінцевому підсумку може вплинути на вартість запусків та економіку розгортання більших супутникових груп.

Кілька розвитків надають додатковий контекст для наступного етапу Starship:

Розгортання Starlink V3: польот 14 успішно розгорнув 26 супутників наступного покоління Starlink 28 вересня, продемонструвавши здатність Starship доставляти робочі навантаження на орбіту.
Покращення надійності двигуна: Польот 14 було скорочено від запланованої тривалості після проблеми з двигуном під час підйому. Хоча місія досягла розгортання на орбіті, додаткові тести допоможуть оцінити надійність двигунних систем Starship.
Інфраструктура запуску у Флориді: SpaceX підготоовує комплекс запуску 39A на космічному центрі імені Кеннеді НАСА для майбутніх місій Starship. Додаткові запускові об’єкти в майбутньому можуть забезпечити більшу оперативну гнучкість і підтримувати більшу частоту запусків.

Успішне розгортання робочих супутників під час польоту 14 підтвердило зростаючі можливості Starship. Однак майбутні тести мають продемонструвати, що система може забезпечити стійку продуктивність і просування до повної повторної використовуваності, перш ніж інвестори зможуть оцінити її довгостроковий економічний потенціал. Фінансові переваги залежатимуть від частоти запусків, витрат на відновлення, попиту на корисне навантаження та надійності, досягнутої під час повторних місій.

Розширення Starlink Mobile та ризики інвестицій у SpaceX

Крім розробки ракет, розширення SpaceX у сфері спутникового зв’язку з мобільними мережами може стати ще одним джерелом довгострокового зростання. 8 жовтня Grain Management оголосила про угоду щодо продажу своєї національної портфелії безпровідного спектру 800 МГц SpaceX. Ці активи можуть покращити здатність Starlink Mobile надавати пряме підключення до пристроїв, зокрема в районах, де традиційні мобільні мережі мають обмежене покриття. Однак угода залишається підlegлою схваленню Федеральної комісії з зв’язку та іншим умовам завершення. За повідомленням Reuters, вартість угоди становить приблизно 8 мільярдів доларів США, хоча компанії офіційно не розголошили фінансових умов.

Інвесторам також слід врахувати кілька ризиків, які можуть вплинути на майбутню продуктивність акцій SpaceX:

Невизначеність фінансування штучного інтелекту: Reuters повідомив 6 жовтня, що SpaceX шукає приблизно 40 мільярдів доларів США для покупки чіпів Nvidia. Якщо угоду буде завершено, велике фінансування може збільшити зобов’язання щодо погашення боргу та вплинути на майбутні грошові потоки.
Потенційне розведення акціонерів: розкриття SpaceX перед SEC вказують на наявні опціони на акції та обмежені акційні одиниці. Додаткове випускання акцій може вплинути на частки власності існуючих акціонерів та оцінку компанії на акцію.
Конкуренція на ринку бездротових послуг: Starlink Mobile стикається з конкуренцією з боку встановлених телекомунікаційних провайдерів та інших компаній, що надають супутникову зв’язок. Власність спектру сама по собі не гарантує широкого прийняття клієнтами чи комерційно конкурентоспроможну послугу.

Ризики фінансових продуктів також залежать від того, як інвестори отримують доступ до ринку. Наприклад, безстрокові контракти індексу акцій SpaceX є деривативами, а не прямим володінням акціями, що котируються на Nasdaq. Їхнє кредитне плече, витрати на фінансування та механізми ліквідації створюють ризики, які відрізняються від ризиків, пов’язаних із звичайними інвестиціями в акції. Зміни ціни базових акцій також можуть сильніше впливати на позиції з кредитним плечем, особливо під час періодів підвищеної волатильності.

Майбутня динаміка ціни акцій SpaceX залежатиме від того, наскільки ефективно ці ініціативи перетворюються на стійкий прибуток. Операційний прогрес може посилити інвестиційний аргумент, але технічні перешкоди, потреби у фінансуванні та змінні очікування ринку також можуть обмежити потенційний зростання акцій. Інвестори, які оцінюють цільову ціну у $300, повинні враховувати як можливості зростання компанії, так і припущення, необхідні для обґрунтування її прогнозованої оцінки.

Висновок

Цільова ціна акцій SpaceX у розмірі 300 доларів США від Morgan Stanley відображає очікування постійного зростання в галузях штучного інтелекту, зв’язку Starlink та повторно використовуваних запускових технологій. Фінансові результати компанії за другий квартал показують зростання доходів та покращення операційної діяльності, хоча значні капітальні витрати та операційні збитки залишаються важливими факторами. Майбутні досягнення Starship, розширення супутникового зв’язку та майбутні звіти про прибутки можуть надати більше доказів щодо здатності SpaceX виконати ці очікування. Для інвесторів головне питання полягає в тому, чи може майбутня прибутковість обґрунтувати оцінку, передбачену Morgan Stanley, а не в тому, чи зможе акція досягти певної ціни в короткостроковій перспективі.

🔥 Поза заголовками: що означає KuCoin 5.0 для вас

Новини ринку рухаються швидко — але те, де ви дієте з ними, має рівно таке ж значення. Цього жовтня KuCoin запускає KuCoin 5.0, перетворюючи KuCoin на відновлену платформу. Ось що насправді змінюється для вас:

Один акаунт для всього. Старі платформи розділяли ваші кошти між окремими акаунтами «спот», «маржа» та «ф'ючерси» і очікували, що ви зрозумієте чому. Єдиний акаунт KuCoin 5.0 повністю видаляє це — зробіть депозит один раз, і все буде просто там (наразі доступно лише для VIP).
Акції, індекси та товари. KuCoin 5.0 розширюється за межі криптовалют на глобальні ринки. Коли криптовалюти рухаються бічно, а акції ростуть (або навпаки), ви переключаєтеся за хвилини, замість того щоб відкривати брокерський акаунт і чекати днів на фіатні канали.
Реальні активи (RWA). Токенізоване володіння традиційними активами, такими як сировина, прямо в вашому крипто-акаунті. Один із найшвидшо розростаючихся сегментів у світовій фінансовій сфері більше не виключений для інституцій — ви отримуєте до нього доступ з того ж балансу, з яким торгуете.
Заробляйте, поки вчитеся. Ще не готові торгувати? KCUSD дозволяє вашим стейблкоїнам заробляти щоденні автокомпаунд-відсотки. Найменш стресовий спосіб використати ваші неактивні депозити для отримання 4% дохідності.
AI-асистент простою мовою. Задавайте питання, отримуйте контекст ринку, розумійте, що ви бачите — інтегровано в платформу, без жаргону.
Додаток, який не перевантажує. Швидший, чистіший і послідовний — інтуїтивний з першого дотику, а не після інструкції.
Безпеку, яку ви можете перевірити, а не просто вірити. Організація з ліцензією MiCAR у ЄС, Proof of Reserves, який ви можете перевірити самостійно, та міжнародно сертифікована безпека (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).

Створіть акаунт за хвилини — і починайте на платформі, створеній для майбутнього криптовалют, а не минулого.

ЧаПи

У чому різниця між ринковою капіталізацією SpaceX та підприємницькою вартістю?

Ринкова капіталізація вимірює загальну ринкову вартість всіх випущених акцій компанії. Підприємницька вартість (EV) надає ширший показник оцінки, враховуючи борги та віднімаючи готівку та її еквіваленти, а також інші коригування, де це застосовно. Аналітики часто використовують EV при порівнянні бізнесів, оскільки компанії з подібною ринковою капіталізацією можуть мати значно різні позиції щодо боргів та готівки.

Як SpaceX може отримувати позитивний готівковий потік від операційної діяльності, одночасно звітуючи про чистий збиток?

Операційний грошовий потік і чистий прибуток вимірюють різні аспекти фінансових результатів. За перші шість місяців 2026 року SpaceX повідомила про операційний грошовий потік приблизно $3,47 млрд, незважаючи на чистий збиток у розмірі $4,82 млрд. Негрошові витрати, відкладений дохід та зміна робочого капіталу допомагають пояснити цю різницю. Позитивний операційний грошовий потік не означає обов’язково позитивний вільний грошовий потік після капітальних витрат.

Чи включено акції SpaceX до індексу Nasdaq-100?

Так. SpaceX приєднався до індексу Nasdaq-100 7 липня 2026 року після оголошення Nasdaq. Його включення дозволяє інвесторам, які тримають фонди, що відстежують індекс, отримати непряме вплив на акції SPCX. Однак сума впливу залежить від зваження портфеля фонду та методики відстеження, які можуть змінюватися під час періодичного ребалансування.

Де інвестори можуть знайти наступний звіт про прибутки SpaceX та офіційні фінансові оновлення?

Інвестори можуть перевірити офіційний веб-сайт відділу інвесторських відносин SpaceX для отримання оголошень про прибутки, квартальних фінансових звітів та вебтрансляцій керівництва. База даних SEC EDGAR також надає регуляторні подання, включаючи звіти Form 10-Q та Form 10-K. На станом на 13 жовтня 2026 року календар інвесторських відносин компанії не підтвердив дату наступного квартального релізу прибутку.

Відмова від відповідаль

Інформація, надана на цій сторінці, може походити зі сторонніх джерел і не обов’язково відображає погляди або думки KuCoin. Цей контент призначений виключно для загальної інформаційної мети і не повинен розглядатися як фінансова, інвестиційна або професійна порада. KuCoin не гарантує точність, повноту чи надійність інформації та не несе відповідальності за будь-які помилки, пропуски або наслідки, що виникли внаслідок її використання. Інвестування в цифрові активи супроводжується власними ризиками. Будь ласка, уважно оцініть свій рівень толерантності до ризику та фінансову ситуацію перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень. Для отримання додаткової інформації зверніться до Умов використання та Сповіщення про ризики KuCoin.

Відмова від відповідальності: Для вашої зручності цю сторінку було перекладено за допомогою технології ШІ. Для отримання найточнішої інформації дивіться оригінальну англійську версію.