Stripe'in eski mali müdürü, Velocity'in danışmanıdır; Velocity'in ortak kurucusu, Worldpay'in küresel stratejisini yönetmiştir; hissedar listesinde Visa, Circle, PayPal ve Google'dan yetkililer de yer almaktadır. Velocity, ödeme ve kurumsal fon yönetimi konularında gerçekten uzman bir dizi endüstri efsanesinin, geçmişte hizmet ettikleri CFO'lar için bir stablecoin çağı kurumsal hazne altyapısı kurması olarak anlaşılabilir. Bu röportajda Eric Queathem, neden bu şirketi Londra'dan başlatmaya karar verdiklerini de açıkladı.
Bazı temel arka planlar şunlardır:
Velocity, 2025 Mayıs'ta gizli moddan çıktı ve Activant Capital'in öncülük ettiği, Fuel Ventures, Triton, Fabric Ventures, Commerce Ventures, Digital Space ve Preface'nin katıldığı 10 milyon dolarlık pre-seed finansmanını tamamladı.
Temel ürünü, "Stablecoin Ödeme Hesabı" adı verilir. Basitçe ifade edersek, bu, işletmelerin bir bankadan diğerine, bir blok zincirinden diğerine ve ülkeler ile bölgeler arasında finansmanlarını hareket ettirmesini ve yönetmesini sağlayan tek bir arayüzdeki birleşik bir finans yönetimi ve ödeme platformudur.
Eric, Velocity'i Tom Greenwood ile birlikte kurdu. Tom Greenwood, açık bankacılık altyapısı şirketi Volt'un kurucusu ve lideridir. Velocity'i kurmadan önce, Eric neredeyse on yıl boyunca Worldpay'de küresel strateji ve büyüme için görev yaptı; daha önce ise McKinsey'de çalıştı.
Bu röportajda, Eric “CFO’lar için özel olarak geliştirildi” ifadesinin ne anlama geldiğini ayrıntılı olarak açıkladı. Bu işlemin zorluğu, onların karşılaştığı alıcıların birçoklarının blockchain ile gerçekten hiç temas etmemiş olmasındandı. Bu nedenle, Velocity CFO’lara hemen zincir, cüzdan ve stabil para teknolojileri hakkında değil, CFO’ların tanıdık olduğu konularla başladı: şirket fonları nasıl aktarılır, sınır ötesi ödemeler neden yavaştır, döviz kur maliyetleri neden yüksektir, neden önceden fon tahsis edilmelidir ve neden küresel hesap yönetimi bu kadar karmaşıktır.
Eric, McKinsey'de öğrendiği bir şeyden de bahsetti: iyi sorular sormak, güzel bir pitch deck sunmaktan daha hızlı bir şekilde güven kurabilir. Birçok diyalog başlangıçta CFO, sırtını sandalyeye yaslayıp, "Bu işi yapma sürem, senin yaşadığın süreden daha uzun." diyebilir. Ancak soruların ardışık analizinden sonra genellikle gövdesini öne doğru eğerek, "Belki gerçekten burada denenebilecek bir senaryo var." diyerek ciddi bir şekilde tartışmaya başlarlar. Velocity'in pazar girişi stratejisi de budur: tipik bir ürün odaklı yaklaşım değil, danışmanlık tabanlı bir satıştır. Önce şirketlere fon yönetimi içindeki gerçek ağrı noktalarını tanımlatır, ardından stabil coin rail'lerinin gerçekten daha iyi bir çözüm sunup sunamayacağını değerlendirir.
Bu içerik, Avrupa ve ABD arasındaki düzenleyici konum farklılıklarını, Velocity'nin Stripe Treasury, Bridge, BVNK ve Altitude gibi şirketlerden nasıl ayrıldığını ve sabit değerli para birimleri altyapılarının geleneksel bankacılık altyapısının bazı kısımlarını yerine geçmeye başlamasıyla şirket içi hangi iş akışlarının ilk etkilenmeye başlayacağını da ele alıyor.
Eric Queathem Velocity Ortak Kurucusu ve Başkanı
X: @Queathem
Sonuçlar:
Velocity'in temel görüşü şudur: Stabil para, tüketicilerin ödeme ön uçlarını değil, şirketlerin ödeme ve fon yönetimi arka uçlarını ilk olarak dönüştürecektir. Eric, Worldpay deneyiminden, son on yıl boyunca inovasyonların büyük bir kısmının API, risk yönetimi, tüketiciden deneyim ve ön uç tahsilatına odaklandığını, ancak şirket arka uçlarındaki fon akışlarını, setlementi, FX'yi ve hesap yönetimini hâlâ karmaşık, verimsiz ve pahalı olduğunu görüyor.
Worldpay'ın yükselişi ve çöküşü, Eric'e gelen bir sinyal oldu: geleneksel ödeme altyapısı, yeni nesil oyuncular tarafından yeniden yapılandırılıyor. Worldpay, bir zamanlar dünyanın en büyük ödeme toplayıcısıydı, ancak FIS tarafından satın alınmasından sonra piyasa koşulları değişti ve Stripe/Adyen/Toast/Square gibi yeni oyuncular yükseldi; bu da Eric'e ödeme sektöründeki bir sonraki yeniden yapılandırma ön planda kalmayacağını gösterdi.
Velocity, "şirketlerin blockchain kullanması" yerine "CFO'ya gerçek treasury sorunlarını çözmek" açısından bir giriş yaptı. Karşılaştıkları alıcılar genellikle blockchain ile hiç tanışmamıştı, bu nedenle satış dili zincir, cüzdan, L1/L2 değil; yıllardır CFO'ları rahatsız eden ön ödeme fonları, FX maliyetleri, sonuçlama döngüleri, boşta para ve hesap karmaşıklığı gibi konular olmalıydı.
“Built for CFOs” ifadesi, stabil para ürünlerinin şirketlerin mevcut mali sistemlerine entegre edilmesi gerektiği, ek bir kripto işlem akışı oluşturulmaması gerektiği anlamına gelir. Büyük şirketlerin alacakları, borçları ve likidite yönetimi zaten sistemler içinde çalışmaktadır; birçok şirket binlerce banka hesabına sahiptir. Sadece stabil parayı işlem akışına eklemek, operasyonel karmaşıklığı artıracaktır.
Velocity, CFO'nun zincire geçmesi için en az üç şey eksik: sistem uyumluluğu, ölçeklenebilir likidite ve basit bir buton. İlk olarak, mevcut nakit hazinesi süreçleriyle entegre olabilmeli; ikinci olarak, büyük tutarlı, çoklu para birimli ve çoklu platformlu likiditeyi işleyebilmeli; üçüncü olarak, CFO'nun kendi kendine cüzdan satın alması, likidite bulması ve zincir üstü uyumluluk işlemlerini yapması gerekmemeli.
Eric, şirketlerin stabil para birimi benimseme sorununun “daha hızlı olup olamayacağı” değil, “uçtan uca gerçekten daha iyi olup olmadığı” olduğunu düşünüyor. Sınır ötesi transferlerde stabil para birimleri kesinlikle daha hızlı olabilir, ancak CFO’lar FX, sonuç belirginliği, varış tutarı, uyumluluk, sistem entegrasyonu, operasyonel maliyet ve banka alternatif maliyetini karşılaştırır. Sadece hızdan bahsetmek yeterli değildir.
Velocity'in satış yöntemi ürün odaklı değil, danışmanlık odaklıdır. Eric, genellikle hemen bir sunum açıp ürünü anlatmak yerine, müşterinin mevcut nakit akışını, DÖVİZİ, önceden tahsis edilen fonlarını, hesap yapısını ve dahili operasyonlardaki zorluklarını anlamak için sorular sorar. Bu yaklaşım, SaaS kendi kendine dönüşümünden ziyade kurumsal danışmanlık satışına daha yakındır.
CFO'nun zihniyetindeki değişim genellikle "gerekmiyor" ile başlar ve "belki denenebilecek bir kullanım senaryosu vardır" ile biter. Birçok deneyimli CFO, başlangıçta en iyi çözümün zaten mevcut olduğuna inanır, ancak sürekli sorularla, bazı kripto varlıkların çıkarılması zor, her gün milyonlarca doların önceden ayarlanması veya bazı pazarlarda tahsilatın çok yavaş olması gibi uzun süredir var olan sorunlara rastlanır.
Önceden tahsis edilen fonlar, stabil para kasesinin en kolay erişilebilir sorunlarından biridir. Bir şirket, yerel operasyonlar, ödemeler veya setlementler için fonları önceden bir ülkeye, bir hesaba veya bir kripto paraya yerleştirmek zorunda kalırsa, likiditeyi tüketecektir. Stabil para, setlement süresini kısaltabilirse, bu fon tahsisini azaltma fırsatı elde edebilir.
FX, büyük ancak sıklıkla abartılmayan başka bir kâr havuzudur. Eric, "Nerede gizem varsa, orada kâr da vardır." sözünü hatırlatır. Birçok büyük şirket, FX maliyetlerini tam olarak bildiğini düşünür, ancak yetkilendirme ile ödeme arasında döviz kurları, spread'ler, referans değerler ve nihai tutarlar değişebilir. Karmaşık FX senaryoları, Velocity'in önem verdiği bir giriş noktasıdır.
Kurumsal nakit yönetimi kendisi büyük bir sorundur. Birçok çok uluslu şirket, küresel olarak binlerce hatta on binlerce banka hesabına sahiptir; gerçek zorluk, parayı doğru zamanda doğru varlığa yerleştirmektir. Bu nedenle büyük miktarlarda para, şirket banka hesaplarında boşta kalır ve hatta faiz veya getiri bile elde edilemez.
Velocity'in ürün hedefi, tek bir zincir üzerindeki bir cüzdan değil, tek bir tutarlı para ödeme hesabı olmaktır. Bankalar, yerel ödeme yolları, düzenlenmiş cüzdanlar, likidite ortakları ve sabit değerli para birimi çıkarıcıları ile entegre olacak ve işletmelerin bankalar arası, zincirler arası ve sınır ötesi finansal hareketlerini ve yönetimini tek bir arayüzde tamamlamalarını sağlayacaktır.
Velocity'in temel bir ürün ilkesi şudur: SWIFT kullanmaya devam ediliyorsa, gerçek bir stabil para değerine ulaşılmamıştır. Eric, birçok pazar çözümünün zincir üzerindeki transferlerin 10 saniyede tamamlandığını iddia ettiğini, ancak bunun ön koşulunun zaten hesaba para yatırılmış olması olduğunu düşünmektedir. Eğer ön uç hala önceden yatırma veya SWIFT'e bağımlıysa, stabil paranın gerçek zamanlılık değeri zayıflar.
Velocity, düzenleme, yönlendirme ve uçtan uca fiyatlandırma yeteneklerini kendi içinde oluşturur; altyapı katmanında ise geniş ölçüde iş birliği yapar. Fireblocks, düzenlenmiş teminat sağlayıcılar, uyumluluk hizmet sağlayıcıları, likidite ortakları ve stabil para birimi emisyoncularıyla iş birliği yaparlar; kendi odak noktaları, işlemleri nasıl böleceklerini, çoklu likidite kaynaklarını nasıl elde edeceklerini ve döviz kurlarını ile nihai varış miktarını nasıl garanti altına alacaklarını inşa etmektir.
Velocity, gelecekteki zincir ve ağ işlemlerinin hacminin, şirketlerin kendileri yerine şirket hazinesi düzenleme platformları tarafından büyük ölçüde belirleneceğini düşünüyor. CFO'lar ve şirket finans ekipleri genellikle L1/L2'yi anlamaz ve kendi başlarına zincir üzerindeki ağ işbirliklerini görüşmez. Bu nedenle, Velocity gibi bir ara katman, gelecekte "işlemin hangi zincirde veya hangi ağda yürütüleceği" konusunda güçlü bir söz hakkına sahip olabilir.
Sunucu:
Eric, sonucun nasıl? Kardeş, bize katıldığın için teşekkür ederiz.
Eric:
İnvitasyon için teşekkür ederiz. Sizi görmek güzel.
Sunucu:
Harika. Bu konuyu daha önce de konuşmuştuk. O zaman, birinin Worldpay gibi bir şirketten ayrılmadan önce dokuz yıl kalıp güçlü bir inanca sahip olmaması mümkün değil demiştim. Bu yüzden, durumu henüz bilmiyorken, önce biraz bilgi verir misiniz? Velocity'nin son 6 ila 8 ayının çok yoğun geçtiğini ve birkaç finansman turu tamamladığını biliyorum. O zaman, Worldpay'de ne yapıyordunuz, hangi aşamadaydınız ve nelerin sizde Velocity'yi gizli moddan çıkarıp piyasaya sürme inancını oluşturduğunu bize anlatabilir misiniz?
Eric：
Evet, bu iyi bir soru. Dokuz yıl gerçekten uzun. Asla bir şirkette dokuz yıl kalacağımı düşünmemiştim. Şimdi Velocity'de de dokuz yıl yapmayı umuyorum. Ancak evet, bu oldukça ilginç. Dokuz yıl boyunca ödeme sektörünün birçok aşamadan geçtiğini düşünüyorum.
Şirkete katıldığım anda, aslında Vantiv adını taşıyordu. Ohio州辛辛那提'de bulunan, biraz sıkıcı küçük bir ödeme şirketiydi, ancak çok sessizce dünya çapında en büyük ticari ödeme alıcı kurumu haline gelmişti. Bir yıl içinde Worldpay'ı satın aldık. İki şirketi birleştirdik ve ardından şirketi Worldpay olarak yeniden adlandırdık. Daha sonra neredeyse hemen, o dönemdeki en büyük ve şimdiye kadar hâlâ dünyanın en büyük ödeme alıcı kurumu konumuna geldik.
O yüzden Worldpay'nin zirvede olduğunu söyleyebilirim. Stripe ve Adyen gibi şirketler o zamanlar elbette mükemmel bir şirket kurma yolundaydılar, ancak benim düşünceme göre, pazar bu şirketlerin nasıl bir yol izleyeceğini ve zamanla bazı daha geleneksel oyuncuların nasıl bir tehditle karşı karşıya kalabileceğini tam olarak fark etmemişti.
İş hayatımın sonuna doğru, işimizi nihayet bir özel sermaye şirketine satmak ya da ayırmak suretiyle özelleştirdik. Bu, benim için kabul etmesi biraz zor bir şeydi. Çünkü bir şirketin bir parçası olmak, uzun bir süre boyunca hayatınızı ona adamak demektir. Bu olayın sonucu, finansal destekçiler ve özel sermaye şirketleri için iyi bir sonuçtu, ancak diğer bir açıdan bakıldığında, sahnedan düşmek gibi hissettiriyordu. Bir zamanlar bu şirket, piyasada en büyük ve en iyi ödeme şirketlerinden biriydi. Bence o nokta aslında bir sinyaldi.
Sunucu:
Eric, o ne zaman? Ne kadar önce? Aslında o çok uzak bir zaman değil, değil mi?
Eric:
Evet, Worldpay 2019 yılında FIS'e satıldı. Sonraki yıllar zorlu geçti, COVID etkisi ve piyasada yaşanan bazı mesleki değişiklikler bunu daha da ağırlaştırdı. Ayrılma 2023 yılında duyuruldu, özür dilerim, önce 2030 dedim, aslında 2023 yılında duyuruldu ve 2024 yılında tamamlandı. 2024 yılı itibarıyla, FIS'in 2019 yılında Worldpay'i satın almasına kıyasla bu alım yaklaşık 25 milyar dolar değer kaybına uğradı. 2019 yılındaki işlem tutarı 43 milyar dolar idi.
Açıkça görülüyor ki, uzun bir süre boyunca piyasa dinamikleri büyük ölçüde değişti ve yatırımcı güveni ile bu varlık hakkındaki değer yargıları da değişti. Benim için bu olayın arkasında gerçekten anlaşılan şey, ödeme dünyasının değiştiğidir. Stripe, Toast ve bir ölçüde Square gibi oyuncuların büyük pazar paylarını ele geçirdiğini ve bazı geleneksel oyuncuları geride bıraktığını görüyorum.
Bu yüzden düşüncem doğal olarak şuna yöneldi: Bir sonraki aşama nasıl bir evrim geçirecek? Sonra nereye doğru ilerleyeceğiz? Ve tam olarak bu süre zarfında, stabil paranın tanınmaya ve güven görmeye başladığı dönemdi. Elbette, Bridge gibi şirketlerin erken başarıları, piyasada gerçekten bir şey olduğunu fark ettirmeye başlamıştı.
Ancak benim için gördüğüm fırsat, ödeme arka planını yeniden tanımlamaktı. Öne çıkan API'ler, dolandırıcılık ve risk araçları gibi ön uçlara büyük sermaye akışlarını görüyordum; bunlar sıkça duyduğunuz ve gördüğünüz şeylerdi. Bunlar gerçekten tüketici deneyiminin çekirdeğiydi. Ancak arka planda neler olduğunu kimse tartışmıyordu. Ben bunların içinden geçmiştim ve arka planın son derece karmaşık olduğunu, çok sayıda sorun ve hata içerdiğini, çok pahalı olduğunu ve kimse bu dünyanın yeniden yapılandırılmasıyla ilgilenmediğini fark ettim.
Bence herkes, mevcut bankacılık altyapısının çok karmaşık olduğunu ve bunu daha iyi hale getirmenin çok zor olduğunu fark etti. Bu nedenle bu alanda özel teknolojiler geliştiren kimse yoktu. Sonra stabil coin’leri bu tartışmaya dahil ettiğinizde, artık üzerinde inşa edilebilecek ve arka planda gerçekleşen her şeyi güçlendirebileceğiniz tamamen yeni bir medyum ya da platforma sahip olduğunuzu anlarsınız. Bu yüzden beni gerçekten heyecanlandıran şey, ödeme ön ucunda ne olacağını ya da tüketicinin ne hissedeceğini değil, ödeme arka planında ne olacağını düşünmek.
Sunucu:
“Özelleştirilmiş teknoloji” kavramı hakkında daha fazla bilgi verebilir misiniz? Çünkü açıkça medya alanında bulunuyoruz ve dikey medyayız. Bunu özelleştirilmiş medya olarak da tanımlayabilirsiniz. Gerçekten de, birçok girişimcinin geniş ve yüzeysel olmak yerine derin ve dar bir alan odaklanmaya doğru yöneldiğini görüyoruz. Blok zinciri alanında bile bu eğilimi görüyoruz; örneğin gizlilik ve kurumsal segmentini seçtiğinizde Tempo, Stable gibi projeleri görüyorsunuz. Web sitenizde açıkça “CFO’lar için oluşturuldu” yazıyor. Sizin için “özelleştirilmiş” nedir? Bu, ürün yol haritanıza, pazar giriş stratejinize ve ulaşmaya çalıştığınız kitleye nasıl etki ediyor?
Eric:
Evet, bu çok iyi bir soru. Daha önce çalıştığım organizasyon, FIS'in zirvesinde 75.000 kişiye sahipti. Şimdi ise birkaç kişilik bir odadan bir organizasyon kurmaya başlıyoruz. Çok hızlı bir şekilde fark edeceksiniz ki, herkese hizmet veremeyebilir ve herkesin tüm ihtiyaçlarını karşılayamazsınız. Nerede erken çekim kazanabileceğinizi çok ciddi bir şekilde düşünmelisiniz ve aynı zamanda piyasada nasıl farklılaşmak istediğinizi de dikkatlice değerlendirmelisiniz.
Bizim için fark ettiğimiz şey, şu ana kadar kimse gerçekten düşünmemiş ki, CFO veya mali müdür zincire geçmeye karar verirse, tam olarak neye dikkat edecektir. Bununla ilgili birçok kişiyle görüşerek öğrendik. Stripe'in eski mali müdürünü ve bu sorunu çok farklı açılardan incelemiş birçok kişiyi içeren harika bir danışman ekibimiz var. Aynı zamanda, yıllardır benzer soruları tartışan küresel meslektaş ağları da mevcut: Stabil para birimi nedir? Gerçekten bir hazne yönü müdür? Buna nasıl bakmalıyız?
Bu görüşmelerden en az üç şeyin olmadığını öğrendik.
Birincisi, finans direktörü veya CFO'nun ödemeleri, alacakları yönetme şeklini veya likidite yönetimini değiştirmeye karar verdiğinde, bunların hepsi bugün aslında bir sistem içinde mevcut. Bu sadece bir elektronik tablo içinde gerçekleşmiyor. Bunlar binlerce banka hesabına sahip olabilecek büyük organizasyonlar. Bu ortama sadece stabilcoin'i sokarsanız ve bunun getireceği operasyonel karmaşıklığı göz önünde bulundurmazsanız, bu büyük bir eksiklik. Ve benim düşünceme göre, hâlâ çok erken aşamadayız ve bu dünyanın nasıl zincire geçeceği ve bugün fiat operasyonlarını yönetme şekilleriyle nasıl etkileşime gireceği ya da destekleneceği konusunda hâlâ anlamaya çalışıyoruz. Bu büyük bir eksiklik ve hâlâ neredeyse tamamen yok. Biz bu konuya çok odaklandık. Bu yüzden bunu ilk nokta olarak düşünüyorum.
İkinci olarak, CFO'lar için soru şu oldu: Pekâlâ, bugün bir küresel sistemsel öneme sahip banka ile iş yapıyorum ya da süper bölgesel bir banka ile iş yapıyorum ve aldığım DÖVİZ fiyatlandırması iyi geliyor. Evet, fon hareketi çok yavaş, sınır ötesi fon hareketi ortalama iki ila üç gün sürüyor. Bunu yenebilir misiniz? Bunun için bir çözümünüz var mı? Açıkçası, zaman açısından bunu yenebilirsiniz, ancak uçtan uca bakarsam, bu çözüm gerçekten daha iyi mi?
Bunu yapmak için, hizmet sağlayıcı ticaret platformlarının tekniklerinden farklı birçok şey yapmanız gerekir. Örneğin, büyük miktarda yerel para birimine ihtiyacınız olacak, bu da hem yerel ödeme yollarına erişebileceğiniz banka hesaplarına hem de likidite elde etme yeteneğine sahip olmanıza anlamına gelir. Bu yüzden birçok likidite kaynağına ihtiyacım var. Siparişleri birden fazla ticaret yerine bölebilmem gerekiyor. Gerekli olduğunda, yeterli derinlikte likidite bulmak için çevrimdışı FX veya sentetik takas yapabilmem gerekiyor. Çünkü burada birkaç on bin dolar veya bir iki milyon dolar değil, işlem hacminin çok hızlı şekilde çok büyük ve anlamlı hale geleceği konuşuluyor.
İkinci nokta şudur: Bunu ölçeklenebilir bir şekilde yapabilir misiniz? Bugün bir banka ile iş birliği yapan bir şirketi hizmet edebilir misiniz, bu banka aslında neredeyse sınırsız sermaye erişimine sahip?
Üçüncü nokta: Bunu nasıl basitleştirirsiniz? Çünkü herkes stabil para birimi getirilerini istiyor, ancak kimse bir cüzdan sağlayıcısı satın almak, likiditeyi kendisi bulmak, risk ve uyumluluk karmaşıklığını kendisi anlamak istemiyor. Peki CFO'lar için bu "basit düğme" nasıl görünmelidir? Onlara bir danışmanlık paketi satıyormuş gibi görünmelidir: İşte zincir üstü nasıl görünüyor; burada beş basit adım var; burada nasıl birkaç gün içinde başlatırsınız; ve nihayetinde API'ye bağlanıp arka uç entegrasyonunu yaparsınız.
Yani, bu üç şey dünyada yoktur. Her şey çok karmaşık. Bu yüzden yapmaya çalıştığımız şey, oyun kelimeleri kasıtlı olmayan, bu iki dünyayı köprülemektir. Yani, nispeten sıkıcı bir geleneksel hazne işini veya stabil coin fikrini gerçekten seven ama tamamen nasıl başlayacağını bilmediklerini birbirine bağlamaktır.
Sunucu:
Üzgünüm Drew, ben sürekli soru sordum. Bir sonraki soruya geçelim.
30 yıldır CFO olan, saygılı bir şekilde çok "eski nesil" bir CFO'nun nasıl olduğunu hayal ediyorum. 90'lı yıllarda CFO olanları düşünün, internet dalgasını yaşadılar, büyük değişiklikler geçirdiler. Böyle bir kişiyle oturup Velocity'yi doğrudan denemelerini sağlayıp, "Vay, bu kadar yıllar boyunca kaçırdığım şey budur!" diye tepki verip veremeyeceğinizi biliyor musunuz?
Sunucu:
Bu tür insanlar özellikle yeni yazılımları benimsemeyi sever. Bence bu, en çok sevdikleri şey. Yeni şeyler, yeni iş sistemleri. Bu deneyim nasıl bir şey?
Eric:
Evet. Kastettiğim, her sohbetin başında genellikle o kişi arkaya yaslanıyor, polo gömlek giyiyor ve sonra...
Sunucu:
Zaten bu tür bir konuşma yapmakten bıktım.
Eric:
Evet. Şöyle diyecektir: Çocuk, ben burada CFO olarak senin yaşadığın süreden daha uzun zamandır. Sonra da: Bak, nasıl daha iyi yapabileceğini anlayamıyorum. Çünkü herkes kendi kurduğu sinek tuzağının en iyisi olduğuna inanır.
Bu yüzden genellikle bir dizi soruyla başlarım. Şöyle derim: Bakın, sizi anlamaya yardımcı olayım. Belki haklısınız, burada gerçekten bir fırsat olmayabilir. Ancak önce birlikte ilerleyelim, sana birkaç soru sormama izin ver.
İlk soru, sermaye yönetimi düşündüğünüzde, bugünki iş süreçlerinizde herhangi bir türde ön finansman yapma senaryosu var mı? Belki yerel bankadan kısa vadeli kredi hattı alıyorsunuz. Herhangi bir nedenle böyle bir durum var mı?
Karşı taraf, hayır, sermaye yönetiminiz çok verimli diyebilir.
Ancak gerçek durum şu olabilir ki, aslında bir kullanım senaryosu var: Filipin peso'sunu çıkarmak gerçekten zor. Bu yüzden her gün aslında 6 milyon dolar önceden yerleştiriyorum.
Bu nedenle, bu dizi soru, tüm bu şeyleri adım adım parçalara ayırmaya başladı. Bu sorular aslında onlar tarafından daha önce biliniyordu, ancak fiat dünyasında bu sorunların çözülmesinin zor olduğunu fark ettiler. Bu nedenle bir ölçüde vazgeçmişlerdi, ancak bu sorular her zaman zihinlerinin arkasında kalmıştı.
Bu tür bir diyalog her zaman şu şekilde biter: Peki, belki burada bir kullanım senaryosu var. Belki bunu deneyebiliriz. Eğer bu küçük kullanım senaryosunu gerçekten kanıtlayabilirseniz, o zaman belki daha fazlasını da yapabiliriz.
Onlar, "İlgi duymuyorum, mükemmel bir sinek tuzağı kurdum" durumundan "Belki burada gerçekten bir şey var" durumuna geçiş yapacaklar. Ve arada bir, ben genellikle harika bir şeyi ileri sürme şansı bulamadım, bu yüzden bu olayın içindeki itici güç olacağım. İçinde neredeyse bir heyecan verici bir dönüşüm yaşanacak. Çünkü son zamanlarda genellikle organizasyona gerçekten ilginç bir şey katmadılar. Örneğin, ben yeni bir borç yeniden finanse ettim. Harika, çok güzel. Yeni bir TMS uyguladım. İlginç görünüyor. Ancak onların görev süresi boyunca genellikle organizasyonu gerçekten heyecanlandıracak bir şey olmadı. Bu şey ise gerçekten çok öncü ve ilginç.
Sunucu:
Evet. Evet. Profilinizi inceliyorum ve bireysel olarak büyüme ve pazar girişi konularına odaklanan biri olarak, ben de aynı şekilde düşünüyorum. Bu yaklaşımı çok seviyorum; en basit ve en doğrudan giriş noktasını bulmak. Bazen benim kendimle mücadele ettiğim şey, çok ileriye bakıp, çok fazla olasılık düşünüp, yapabileceğim çok şeyi düşünmem. Ama sizin刚才 söylediğiniz şeyi çok seviyorum; sadece bir şey bulup, onu basit tutup, önce bir temasa geçmek.
Arka planınıza göre bu yaklaşım nasıl şekillendi? Görünüşe göre birçok büyüme odaklı rol, strateji sorumluluğu ve pazar girişi gibi görevlerde bulundunuz. Pazar girişi gözünden bakarsanız, Velocity'e pazar girişi açısından getirdiğiniz temel stratejileri anlatabilir misiniz? Bu tür insanlara nasıl önce bir adım atarsınız? Kendinizi başkalarıyla karşılaştırdığınızda, hangi farklı yaklaşımlarınız var ve bu yaklaşımlar işe yarıyor?
Eric:
Evet. Genel olarak, bu organizasyonun süper gücü, günümüzde ödeme sistemlerinin nasıl çalıştığını çok iyi anlamamız ve bunu dünyada nadiren görülen bir detay seviyesinde kavramamızdır. Sorunların nerede olabileceğini çok hızlı bir şekilde belirleyebiliyor, ardından para akışının nasıl çalıştığını, bağlandığı sistemleri ve bunların döviz kurlarını nasıl aldığını inceleyerek açıklıkları bulup mevcut durumu anlayabiliyoruz. Bu nedenle, bu durumun piyasa girişimizde büyük bir rol oynadığını düşünüyorum.
İkinci nokta, bu süreç benim için çok hoşuma gidiyor. Takımım sıklıkla bana bir trüf domuzu gibi davrandığını söylüyor. Karşımaki birine oturup, burada fırsat olmadığını söylüyorlar, sonra sürekli olarak soğanı katman katman soyup, gerçekten nerede sorun olduğunu anlamaya çalışıyorum.
McKinsey'de erken dönemlerde öğrendiğim bir şey, neredeyse 10-K raporlarını okumak dışında bu şirketler hakkında hiçbir bilginizin olmadığı durumlara yerleştirilmenizdi. Arada, o zamanlar AI yoktu. Bu yüzden bir şirketin tam olarak ne yaptığını anlamak için çok fazla ağır iş yapmak gerekiyordu.
Ancak çok iyi sorular sorarsanız, çok hızlı bir şekilde güven kazanabilirsiniz. Dolayısıyla önemli olan ne bildiğiniz değil, hangi soruları sorduğunuz.
Bu noktayı pazar girişi stratejimize uygulamaya çalıştığımızı düşünüyorum. Temel nokta, bu işletmelere daha iyi bir ödeme ve treasury deneyimi sunmak için hangi tür soruları soruyorsunuz. Bence bunu çok iyi şekilde şekillendirdik. Nadiren, hatta belki hiç bir kez, bir sohbete girip hemen “Peki, sunumumuzu açalım, size ne yapabileceğimizi göstereyim” demedik. Yaklaşımlamız çok farklı: Treasurer ve CFO’lar için sorun çözme çabasındayız. Genellikle karşılaştığımız sorular bunlar. Şu anda yaşadığınız sorunları ve bugün karşılaştığınız durumu bize anlatabilir misiniz?
Bu nedenle bu, çok danışmanlık temelli bir deneyim. Hatta bazı büyük yatırımcılarımız bile, “Bakın, bu kadar çok zamanı büyük şirketlerle geçirdiniz, onlardan danışmanlık ücreti almalısınız,” dedi. Bu şirkete, geçen ay onlarla harcadığınız 12 saatin faturalandırılması gerektiğini söylemelisiniz, onlara bir fatura göndereceksiniz, çünkü onlara zincire nasıl geçileceğini öğretiyorsunuz.
Sunucu:
Bu insanlar, işte iş satışları. Ne konuşuyorsunuz?
Eric:
Evet, doğru, doğru. Bu modeli biraz test ettik. İnsanların söylediklerimizi gerçekten ciddiye aldığını görmeniz şaşırtıcı olabilir. Bu nedenle, gelecekte bir zamanda bu tür bazı sözleşmeleri gizlice ekleyebiliriz.
Sunucu:
Evet. Bir şey sormak istiyorum, ön ödeme fonlarından bahsetmiştiniz. Bu nedenle bu spesifik konuyu ele alırken, ön ödeme fonları etrafında sorunları veya ağrı noktalarını nasıl tanımladığınızı paylaştınız. Bu keşif çağrıları sırasında, elinizde başka hangi temel ağrı noktalarını önceden hazırlıyorsunuz?
Eric:
Evet, genellikle üç ana kategori olduğunu düşünüyorum.
İlk kategori ön ödemeli fonlardır. Neden ön ödeme yaparsınız? Neden? Bu gerekliliği nasıl ortadan kaldırabilir veya settlement süresini kısaltarak bu ön ödeme ihtiyacını nasıl ortadan kaldırabilirsiniz?
İkinci kategori, bugünün mevcut ortamında FX'nin çalışma şeklini zorlamaktır. Takımımızda bir meslektaşımın çok iyi bir sözü var: Nerelerde gizem varsa, orada kar fırsatları da vardır. Çoğu şirket için, en olgun şirketler bile dahil olmak üzere, dünyanın ilk on şirketi diye bahsettiğimde, her yıl milyarlarca dolar FX ücretleri ödüyor ve gerçekten bu ücretleri anladıklarını düşünüyorlar. Ancak bir işlemin onaylanmasından itibaren sonuçlanmasına kadar döviz kurlarının çeşitli şekillerde dalgalandığını fark edersiniz. Gerçek bir referans noktasına ulaşmak aslında çok karmaşıktır.
Bu nedenle, birini bu sorunu düşünmeye ve işlemeye başlattığınızda, aynı zamanda geleneksel dünyadan gelen FX uzmanlığımızı getirip, bugünün FX'si hakkında sahip oldukları görüşlere karşı bir referans veya karşılaştırma sunabildiğinizde, fırsatlar açılır. Bu nedenle, karmaşık FX senaryoları genellikle çok iyi bir başlangıç noktasıdır.
Üçüncü kategori, genel iç nakit yönetimidir. Worldpay'de çalışmaya başlamadan önce, birçok şirketin küresel olarak binlerce hatta on binlerce banka hesabına sahip olduğunu gerçekten fark etmemiştim. Nakitleri operasyonel ihtiyaçları karşılamak için doğru varlıklara yerleştirmek, hayal ettiğinizden çok daha zordur. Bu nedenle dünyada büyük miktarda sistem bulunmakta ve büyük miktarda nakit boşta kalmaktadır. Bu konuda çeşitli aşırı veriler mevcuttur. Özür dilerim. Sadece İngiltere'de, 180 milyar dolarlık şirket banka hesaplarında %0 faiz veya getiri kazanmaktadır. Bunun bir kısmı şirketlerin getiri elde etme konusunda olgunlaşmamış olmasından kaynaklanmaktadır, ancak büyük bir kısmı da nakitlerin önceden yerleştirilmemesinden veya nakitlerin doğru zamanda doğru yere yerleştirilememesinden kaynaklanmaktadır.
Bu üç temel soru, bize zincir üzerinde nerede değer yaratabileceğimizi anlama yeteneğini genellikle açar.
Sunucu:
Şu anda ekranımızda gördüğümüz bu akıllı hazıne fonu ve çalışma şekli hakkında biraz anlatabilir misiniz?
Eric:
Elbette. Yani, platformumuzun yapısı açısından, temel yetenekler açısından tam olarak beklediğiniz gibi. Tüm fiat entegrasyonlarımızı ve ağlarımızı dünya çapında ve bankalar arasında kendi içimizde yönetiyoruz ve gerçek zamanlı ödeme alabiliyoruz. Bu nedenle içimizde bir söz var: Bir ödeme yapmak için SWIFT kullanmamız gerekiyorsa, o zaman iyi bir iş yapamadık demektir.
Bugün piyasayı izliyorum, çoğu insan, sonunda blokzincire geçirilecek birçok ödeme için ön ödeme yapıyor ya da SWIFT üzerinden işlem yapıyor. Bence bu, stabil paranın orijinal amacını kısıtlıyor ya da tersine dönük, çünkü stabil para gerçek zamanlı para hareketini temsil etmelidir.
A noktasından B noktasına paranızı 10 saniyeden kısa bir sürede taşıyabileceğimizi söyleyen kişileri de göreceksiniz. Evet, doğru, ancak bu, zaten paranızı hesabınıza önceden yatırdıktan sonra mümkündür. Dolayısıyla, burada bahsedilen, banka hesapları ile gerçek zamanlı para hareketi ve her piyasada düzenlenmiş bir kasa cüzdanı çıkarma gerçek kapasitesidir.
Biz, birçok şirketin bu tür bir cüzdan altyapısını kendi kendine kurmayacağını ve asla kurmayacağını düşünüyoruz; sadece bunu kimse tarafından yönetilmesini istiyorlar. Bu nedenle, cüzdan altyapısını iş modelimize nasıl entegre edeceğimizi çok ciddiye aldık.
Bu temel üzerine, ticaretleri küresel farklı likidite ortaklarına yönlendirmemizi ve bunu çok sayıda ortaktan likidite alarak, ticaretleri bölerek ve aynı zamanda ticaretler için uçtan uca fiyatlandırma yaparak yapmamızı sağlayan, oldukça harika bir teknik bileşen inşa ettik. Yani, bir para biriminden başka bir para birimine ne kadar miktar değiştirmek istediğini bana söyleyebilirsiniz, sizin için bu döviz kuru garantisi verebilirim ve size söylediğim miktarın gerçekten o hesaba ulaşacağını garanti edebilirim. Bu yetenek, günümüz piyasasında sizin düşündüğünüzden daha yenilikçi ve daha özgün. Bu, likidite ağı kurarken düşündüğümüz yaklaşımın bir parçası ve bize bunu yapma imkanı sağlıyor.
Sunucu:
Çok ilginç, Zach. Bitirmemiz gereken kadar zamanımız kalmadan, sadece hemen hemen tüm şeyleri gerçekleştirmek için Velocity’in muhtemelen kullandığı altyapı yığını veya ortaklar hakkında daha iyi bir anlayış kazanmak istiyorum. Eric, bu katmanı, yani bu tür işletmeleri ve nasıl çalıştıklarını incelemeye çok zaman harcadık. Arka planda hangi parçaların bir araya getirildiğini, bu şeyleri çalışır hale getirdiğini duymak çok ilginç olurdu. Sanırım bizim röportaj yaptığımız birçok kişi ve programı dinleyenler de sıklıkla sizin konumunuzdasınız, yani bu şeylerin nasıl bir araya geldiğini düşünüyorlar. Bu yüzden, bunları nasıl birleştirdiğiniz hakkında daha fazla bilgi almak isterim. Bunların hangilerini kendi içlerinizde inşa ettiniz, hangilerini ortaklık yoluyla yaptınız? Bu durum nasıl görünüyor?
Eric:
Evet. İşbirliğimizin bir parçası olarak cüzdan altyapısı yer alıyor. Fireblocks ekibiyle iyi bir ilişkimiz var ve onlar da yakın iş birliği partnerlerimiz. Aynı zamanda dünya çapında düzenlenmiş koruma kurumlarıyla da iş birliği yapıyoruz.
En iyi uyum ortaklarıyla çalışıyoruz. Bu nedenle, hem erken aşama AML, KYC, KYB kontrolleri hem de açıkça zincir üzerindeki işlem izleme ve Travel Rule uyumu dahil olmak üzere, tüm bu süreçlerde ortaklarımız var.
Ayrıca küresel birçok likidite ortağıyla iş birliği yapıyoruz. Doğrudan döküm için yayıncılarla iş birliği yapıyoruz. Ekran üzerinde Agora'nın geçtiğini görüyorum. Nick'e ve ekibine de selam göndermek istiyorum. Agora'nın yaptığı işin çok ilginç olduğunu ve mali müdürlerin zincir üzerindeki varlık değerini nasıl gördüğünü tamamen yansıttığını düşünüyoruz.
Bugün联邦基金 faiz oranını kazanan bir şirketi bulup, “By the way, paranızı bu stablecoin’e aktarmak ister misiniz, ki bu stablecoin %0 faiz veya getiri sağlıyor?” demek mümkün değil. CLARITY Yasası'nın bu konunun gelecekte nasıl işleyeceğine dair çok tartışma yarattığını biliyorum, ancak çoğu şirket için bu, başlamak için bir başlangıç noktası olamaz. Bence Agora'nın yaklaşımı, aslında bir varlık yöneticisi gibi görünen ve hissedilen yaklaşım, doğru yön. Bu nedenle onlarla iş birliği yapıyoruz ve aynı zamanda diğer stablecoin emisyoncularıyla da yakından çalışıyoruz.
Daha sonra ağ açısından bakıldığında, bugün nötr bir durumda bulunuyoruz. Şu ana kadar keşfettiğimiz şey, L1 veya L2'nin tam olarak ne olduğunu anlayan kimse olmadığıdır; bu nedenle kendi işlemlerini hangi ağda yönlendirmemizi istediğine karar veremiyorlar.
Bir görüşümüz var ki, değerler zincire geçirildikçe, bu tüm şirketler için ekip donatmak üzere yeterli Web3 veya kripto deneyimi dünyada mevcut değil. Bu nedenle, Velocity gibi tedarikçilerden hazır hizmetler almanız ve onların yerine bu kararları almanız gerekir.
Bu nedenle, özellikle ekonomik çıkarlar açısından, büyük bir güçün bizim gibi oyuncuların eline geçebileceğini düşünüyoruz; çünkü bu müşteriler kendi başlarına bu işlemlerini tamamlayamazlar. Doğal olarak bazı zincirlerin büyük müşterilerle doğrudan anlaşma yaptığını da görüyorsunuz. Ancak Spotify'nın doğrudan Tempo veya başka biriyle anlaşma yapmasının, dünyanın gerçekten nasıl işlediği olmadığını düşünüyorum.
Kart alım-satım alanında benzer bir durumu göreceksiniz. Visa ve Mastercard, dünya çapında her bir ticari kuruluşla doğrudan anlaşma yapmaz. Gerçekten de bazı en büyük ve en önemli müşterilerle doğrudan anlaşma yaparlar, ancak bu, ağlarına giren toplam işlem hacminin çok küçük bir kısmını oluşturur.
Sunucu:
Evet, bu çok ilginç. Daha önce Lightspark'ın anapara üyeliği kazandığını haberlemiştik; bu, Rain, Lightspark veya diğer şirketlerin Visa'yı kendi ağlarına dahil etmelerini sağlarken, tüm bu ekiplerle doğrudan iş birliği yapmalarına gerek kalmadan bir yetenek getiriyor. Gerçekten ilginç, kardeşim. Gelecek hafta Miami'ye gideceğinizi gördüm. Biz de orada olacağız. Orada olacak mısınız?
Eric:
Orada olacağız. Evet, Çarşamba akşamı Worldpay arkadaşlarıyla bir parti düzenleyeceğiz ve takımdan birçok kişi orada faaliyet gösteriyor. Orada sizinle buluşmayı diliyoruz.
Sunucu:
Evet, size mesaj atacağım. Oturup biraz sohbet etme gibi bazı röportaj imkanlarımız var. Çarşambaları播客 için tekil röportajlar yapacağım. Belki sizleri de programa davet edebiliriz. Bu çok ilginç olurdu. Ayrıca tarihiniz hakkında daha derinlemesine konuşmak da istiyorum. Bu çok eğlenceli olurdu.
Eric:
Evet, kurucunun köken hikayesinin daha derin bir versiyonu yapılabilir.
Sunucu:
Bu şekilde karar verdik.
Eric:
Harika, kardeşim. Zaman ayırdığın için teşekkür ederim. Gerçekten çok ilginçti. Daha önce Velocity adını duymamıştım ve gerçekten incelememiştim, ancak oluşturduğunuz şeye çok heyecanlıyım. Bakış açınız, kullandığınız yöntem, bunu nasıl inşa ettiğiniz ve bireysel geçmişiniz, bunun gelecekte nereye gidebileceğine dair çok iyimserim. Zaman ayırdığın için teşekkür ederim.
Eric:
İlginiz için teşekkür ederiz. Miami'de görüşmek üzere.