Bitcoin, ETF akışları ve kısa pozisyon sıkışmaları nedeniyle üç aydır ilk kez 80.000 doları aştı

Yazar: Şen Çay TechFlow

Salı (5 Mayıs), pazarlar, Pazartesi'deki füze şokundan tamamen kurtuldu.

S&P 500 yaklaşık %0,6 yükseldi, Nasdaq yaklaşık %0,9 arttı, Dow Jones ise yaklaşık %0,55 yükseldi; üç endeks de tamamen Pazartesi günündeki kayıpları telafi etti. Güçlü artışın iki temel nedeni vardı: savaşla ilgili haberlerin sakinleşmesi ve AMD'nin bu karar dönemi boyunca en iyi yarı iletken performansını sergilemesi.

Savaşın soğuması daha çok Trump'ın tonunda değişiklikten kaynaklandı. Salı öğleden sonra, Trump, "müzakerelerde ilerleme kaydedildiği" gerekçesiyle önceki "gemilerin Hormuz Geçidi'ni geçmesini yönlendirmek" planını askıya aldığını duyurdu. Ayrıca Beyaz Saray'da gazetecilere, İran tarafının "telefon ettiğini" belirsiz bir şekilde onayladı. Detay yok, zaman çizelgesi yok, ancak piyasa için yeterliydi; Brent, 114 $'dan 112 $'a düştü, WTI 106 $'dan 104 $'a indi ve borsa bununla birlikte yükseldi.

Savunma Bakanı Pete Hegseth, Salı günü yapılan bir röportajda, çok dolaylı ancak anlamı net bir ifade kullandı: "Hormuz, diğer ülkeler için Amerika'dan daha önemlidir ve bu deniz yolu nihayetinde Amerikan liderliğiyle korunmalıdır." Bu ifadenin altındaki anlam: Amerika acele etmiyor, ancak bu sorunu sonsuza dek ertelemeyecek.

Günün büyük hisse senedi olayları, kapanışın ardından gerçekleşti.

Palantir (PLTR): Pazartesi günü saatler sonra açıklanan Q1 finansal raporunda gelir tarihin en yüksek seviyesine ulaştı ve yıl boyu tahminleri artırıldı. Hisse senedi Salı günü %6,59 düştü. Tek bir neden var: Şirketin değeri, mükemmel bir senaryonun önceden fiyatlandırıldığı anlamına geliyordu; biraz daha fazla beklentinin üstüne çıkması yeterli değildi. Piyasada herkes zaten senin kazanacağını inanıyorken, kazanmak sadece "beklentilere uygun" demektir. Bu, 2026 yılında yüksek değerli teknoloji hisselerinin yeni kaderidir.

Shopify (SHOP): Gelir beklentileri aşıldı, ancak yaklaşık %10 düştü. Yazılım şirketleri için AI tehditi hikayesi, her SaaS şirketi üzerinde duran bir taş haline geldi; en iyi rakamlar bile, satın alma almak için önce "AI tarafından yerinizi alınıp alınmayacağınızı" açıklamayı gerektiriyor.

Ardından ana oyun.

AMD sonrası: EPS $1,37, beklentilerin $1,29 üzerinde, %9,6 üstünde. Gelir $1,025 milyar, beklentilerin $989 milyon üzerinde. Q2 tahmini $1,12 milyar, piyasa beklentilerini büyük ölçüde aştı. Hisse fiyatı sonrası yaklaşık %15 yükseldi.

Bu raporun en önemli satırı, Q1 performansı değil, Q2 rehberidir; AI çip talebi hem yavaşlamadı hem de hızlanmaya devam ediyor. AMD'nin MI300X serisi AI GPU'ları, özellikle NVIDIA H100/H200 üretim kapasitesi kısıtlı olduğu dönemde, veri merkezi satın alma siparişlerinin giderek artan bir kısmını ele geçiriyor. Telefon görüşmesinde CEO Su Zifeng, süper büyük müşterilerin AI hesaplama gücüne yönelik satın alma talebinin "hâlâ en erken aşamada" olduğunu açıkça belirtti. Kapanış sonrası %15'lik artış, piyasanın ortak bir sonuca varışını yansıtır: Çip döngüsü henüz zirve yapmadı.

Aynı gün, Ticaret Bakanlığı, Microsoft, Google ve Musk'un xAI'nin, Ticaret Bakanlığı'nın altındaki AI Standart ve İnovasyon Merkezi'nin koordine ettiği şekilde, federal kurumlar için güvenlik testi ve araştırma amacıyla en üst düzey AI modellerini açmaya anlaştığını duyurdu. Bu, ABD hükümetinin AI düzenlemesinin savaş bağlamında ilk somut adımını temsil ediyor ve askeri AI ile ticari AI arasındaki sınır, belgelerde ilk kez çiziliyor.

Bu haftanın en absürt haberi: GameStop, eBay'i 56 milyar dolarla satın alacak.

Tüm pazar haberlerinde, bu haber ayrı olarak belirtilmelidir.

GameStop (GME), çevrimiçi ikinci el ticaret platformu eBay'yi yaklaşık 56 milyar dolar nakit ve hisse senediyle satın alma planını duyurdu.

Hisse senedi fiyatı Pazartesi günü %10 düştü. Analistler, bu haftanın en tutarlı görüşünü sundu: Bu çok kötü bir fikir. GameStop, yaklaşık 4,6 milyar dolar nakit tutarına sahipken, 56 milyar dolarlık teklife bir sıralamadan fazla uzak. Şirketin bir çeyreklik geliri 300 milyon doların altında iken, 200 milyar doların üzerinde bir değere sahip bir şirketi satın almayı planlıyor. Bu işlemi tamamlamak için ya büyük ölçüde hisse senedi seyreltmesi gerekecek ya da kredi sınırlarına kadar borçlanacak; ancak 10 yıllık ABD tahvili getirisi %4,4 seviyesinde ve kredi koşulları sürekli sıkışırken, finansal piyasalar bu çekiyi cömertçe kabul etmeyecek.

BNN Bloomberg'deki iki analist, değerlendirmede aynı şeyi söyledi: "Shopify ve eBay kombinasyonu mantıklı olabilir, ancak GameStop'un eBay'i satın alması mümkün değil. GameStop, paralarını hissedarlara dağıtmalı."

Ancak GameStop hâlâ hayatta ve piyasayı 56 milyar dolarlık teklifiyle hatırlatmak, bu şirketin varlığının son değeri.

Pazartesi günü Brent'in $114,44 fiyatı, bu İran savaşı sırasında $126 (29 Nisan) sonrası ikinci en yüksek fiyat oldu.

Ancak piyasa bunu iki gün içinde tamamen消化 etti. Salı günü, Trump'ın "gemi yönlendirme" planını askıya almasıyla Brent, 114 $'dan yaklaşık 112 $'a düştü, WTI ise 106 $'dan 104 $'a indi.

Chevron CEO Mike Wirth, Milken Küresel Konferansı'nda tekrar tekrar okunması değerli bir ifade kullandı: "Bu sadece fiyat meselesi değil. Öncelikle birkaç hafta içinde, bazı bölgelerde yakıt kıtlığının gerçek bir sorun olarak ortaya çıkacağını göreceğiz; fiyat değil, 'ürünü elde edebilme' sorunu." Ayrıca, boğazlar nihayet tekrar açılsa bile, normal ihracatın yeniden başlaması aylar süreceğini, mayınların temizlenmesi gerektiğini ve Persian Körfezi'nde mahsur kalan yüzlerce geminin yeniden yerleştirilmesi gerektiğini belirtti.

Bu ifade, piyasa beklentilerini yeniden tanımlıyor. "Fiyatlaşmalar gerçekleşirse petrol fiyatı $70'a dönecek" yerine, "Fiyatlaşmalar gerçekleşse bile, normal tedarik birkaç ay önce olmayacak" şeklinde. Bu anlayış, petrol fiyatlarının $100'un üzerinde kalmasını sağlayan yapısal bir destek haline geliyor.

Altın, Salı günü 4.625-4.640 dolara yakın hafifçe güç kazandı; 10 yıllık ABD tahvili getirisi, Pazartesi günkü 4,34% yüksek seviyesinden 4,38% civarına doğru hafifçe düştü.

5 Mayıs'ta, Bitcoin $80.000'ı aştı, gün içinde $81.000 seviyesine ulaştı ve nihayetinde $80.500-80.740 civarında sabitlendi; bu, 2025 Ekim'deki düşüşten beri Bitcoin'in bu seviyeye ilk kez geri dönmesiydi.

Bu sefer büyük bir konuşma yok, başkan adayları fiyat teklifi vermiyor.

Bu atılımı tetikleyen üç aynı anda gerçekleşen olay:

Birinci olarak, Nisan ayı ETF akışları yılın en yüksek seviyesine ulaştı. CoinGecko ve SoSoValue verilerine göre, Nisan ayı Bitcoin spot ETF’lerine net giriş yaklaşık $244 milyon oldu ve bu, yılın en yüksek aylık seviyesidir; bu durum, kurumsal alımın Q1’deki düşük seviyeden (en düşük $62.000 civarı) sonra aktif olarak geri doldurulduğunu göstermektedir. BlackRock IBIT, Fidelity FBTC ve ARK Invest ARKB üçü, girişlerin büyük kısmını absorbe etti.

İkinci olarak, kısa pozisyonlar sıvılaştırıldı. Bitcoin, 78.000-79.000 $ seviyelerinde büyük miktarda kısa pozisyon biriktirmişti; fiyat yukarı doğru kırıldıkça zorlu kapanma dalgası meydana geldi ve yüz milyarlarca dolarlık kısa pozisyonlar birkaç saat içinde temizlendi, bu da fiyatı daha da destekledi.

Üçüncüsü, savaş alanındaki anormal sinyaller. Pazartesi günü, İran'ın füzeleri Birleşik Arap Emirlikleri'ndeki bir petrol limanına isabet ettiğinde ve Brent bir süre $114'e yükseldiğinde, Bitcoin düşmek yerine yükseldi. Bu davranış, analistlerin Bitcoin'i tanımlama biçimini tamamen değiştirdi: Bitcoin artık "risk duygusu iyiyse yükselir" tekil bir mantığa sahip değil, aynı zamanda "dolar güveninin zayıflaması" ve "savaş enflasyonuna karşı korunma" gibi iki farklı hikâye tarafından destekleniyor. FinanceMagnates, LMAX Group analistinin görüşünü aktarıyor: "Bu yükselişin yapısı, kaldıraçlı değil, spot ile sürülen bir yapıdır; finansman ücretleri dengede kalıyor, bu da spekülatörlerin işlem yapmadığını, gerçek alım taleplerinin olduğunu gösteriyor."

Consensus 2026 konferansı Miami'de aynı anda açıldı ve binlerce sektör katılımcısı bir araya geldi, bu da bir duygu arka planı sağladı. Ancak geçen hafta Las Vegas konferansındaki "yazık ama hareketsiz" durumundan farklı olarak, bu sefer fiyatlar önce harekete geçti ve konferans sadece akışı takip etti.

Şu anda Bitcoin, 200 günlük hareketli ortalaması olan ve Ekim zirvesinden beri başarıyla kapanış seviyesini aşamadığı $82.228 seviyesiyle karşı karşıya. Bu seviyenin aşılması, teknik açıdan gerçek bir trend tersine dönüşü anlamına gelir; ancak korunamazsa, $75.000 tekrar alt sınır haline gelir.

4-5 Mayıs'ta bu piyasa bir defada çok şey yaşadı.

ABD hisse senedi piyasası: Pazartesi günü Dow Endeksi 557 puan düştü (İran’ın Birleşik Arap Emirlikleri’ne füze saldırısı), Salı günü tüm endeksler yükseldi ve üç ana endeks de pozitif bölgeye döndü. AMD, çarşamba günü açıklanan Q1 EPS değeri $1,37 ile beklentilerin çok üzerinde kaldı; Q2 tahmini $1,12 milyar ile tamamen beklentileri aştı ve işlem sonrası %15 yükseldi. Bu, bu haftaya kadar en önemli finansal rapor sinyali oldu ve çip döngüsünün zirve yapmadığını gösterdi. Palantir ve Shopify, “beklentilerin üzerindeyken düşüş” örneğini yüksek değerli hisseler için yeni bir piyasa mantığı olarak sergilemeye devam etti. GameStop, eBay’i $56 milyar’a satın alma teklifi verdi; Pazartesi günü %10 düştü ve analistler birlikte şaşkınlık yaşadı.

Fiyatlar: Pazartesi günü Brent $114,44'e yükseldi (bu turun en yüksek seviyesi), Salı günü $112,90'a düştü, WTI $104,10'a geriledi. Trump, gemi yönlendirme programını askıya alma kararı aldı, ancak müzakerelerde gerçek bir ilerleme sağlanmadı. Chevron CEO'su, boğaz yeniden açılmasa bile tedarikin normalleşmesinin aylar süreceğini belirtti.

Kripto para: Bitcoin, 80.000 $ seviyesini aşarak intraday'da 81.000 $'a ulaştı ve üç aylık en yüksek seviyesini kaydetti. Nisan ayı ETF net girişi 244 milyon $ ile yılın en güçlü ayı oldu; kısa pozisyonlar sıkıştırma ve spot alım baskısı çift etkisiyle, piyasa üzerinde BTC'nin rolünün yeniden tanımlanmasına neden oldu. Sonraki kritik seviye 82.228 $ (200 günlük hareketli ortalama); bu seviyeyi aşmak, son yedi ayın gölgesinden tamamen çıkmanın anahtarıdır.

Piyasa şu anda sadece bir şeyi merak ediyor: AMD'nin piyasa sonrası %15'lik artışının yarın ne kadar gerçeklenebilir?

Eğer AMD'nin piyasa sonrası yükselişi, Trump'ın İran'a yönelik tutumunun gevşemesiyle birlikte resmi günlük harekete dönüştürülürse, Nasdaq 25.500 hedefine ulaşabilir. Ancak 25.000'in üzerindeki alan, geçmişe kıyasla daha az yoğun; bu, geçmişte hiç görülmemiş bir bölge ve her adım için bir referans yok.

Bugün en azından bir şey kesin: Bitcoin, iki ay içinde 62.000 $'dan 81.000 $'a yükseldi, altın ve S&P 500'yi geçti ve Şubat'ta daha kötü olacağını söyleyen tüm sesleri geride bıraktı. 126 $'lık petrol fiyatlarında "Bitcoin düşmelidir" diyenler, piyasaya bir açıklama borcu var.