Hong Kong'lu kripto kantitatif fon Zeuspace'un kurucusu ve İngiliz uyumlu altın borsasının önemli yatırımcısı Dr. Andy Cheung, son iç kapalı paylaşımında "vadeli pozisyon kontrolü, işlem sıklığı kontrolü ve beklenti kontrolü" konularında çok açık bir yanıt verdi.

Fed'den Orta Doğu'ya: Bu sefer makro analiz neden daha zorlaştı?

(1) Enflasyon beklentileri güçleniyor: Dolar ve faiz beklentilerinin güçlenmesi, riskli varlıkları bastırmalıydı, ancak altın düzeltme yaparken bitcoin yükseliş gösterdi; bu, geleneksel bir kaçış veya enflasyona karşı korunma değil, daha çok varlık portföyü yeniden dengelenmesidir.

(2) Jeopolitik çatışmaların artması: Altının sürekli olarak yükselmesi beklenirken, kritik zamanlarda altının yükselişten sonra düşüşe geçtiğini ve kısmen kar elde eden pozisyonların karlarını gerçekleştirdiğini görebilirsiniz; bu likidite, görünürde mantık dışı bir hareket oluşturarak kripto piyasasına geri akar.

Hem Orta Doğu durumu hem de Japonya'nın faiz artırımı kısa vadeli olarak bir duygu şoku tetikleyebilir; ancak bunun sistematik bir fırsat haline gelip gelmeyeceğini, sadece haber başlıklarına bakmak yerine, sermaye ve likiditeye dönmek gerekir.

Likidite daralması altında yeni bir market maker dönemi: Borsalar, hedge fonlar ve düzenleyicilerin üçlü mücadelesi

Bu döngüde gerçek değişim, sadece fiyat değil, tüm piyasa yapısıdır.

(1) Birinci pazar temel olarak donmuş durumda: Geçmişte hikaye anlatma ve token çıkarma yoluyla finansman sağlayan projelerin çoğunluğu, bu likidite daralması dalgasıyla temizlendi; gerçekten sürdürülebilir yaşam gücüne sahip olanlar yalnızca az sayıda kaldı.

(2) İkinci seviye kantitatif stratejilerde genel yavaşlama: 2024 yılında kolayca gerçekleştirilebilen istatistiksel arbitraj ve farklı borsalar arasında arbitraj, 2025 sonrası boyunca genel olarak daraltıldı; birçok ekip, yapıcı işlem, opsiyon ve marj arbitrajına yönlendirildi; yıllık getiri %30–40'dan %10–15 aralığına düşürüldü ve risk yönetimi gereksinimleri geçmişe göre çok daha yüksek hale geldi.

(3) Önde gelen borsalar da likidite sorunu yaşıyor: Beş büyük hacimli borsanın sahipleri, iç likidite sıkıntısı nedeniyle büyük dalgalanmaları tek başına karşılayamamak üzere geleneksel kıymetli metaller borsalarıyla iş birliği kurmaya başlıyor ve hatta bazı hisselerini satmayı düşünüyor.

(1) Borsa: Kasım ayından beri yaşanan kayıpları ve müşteri kaybını dengelemek için etkinliği artırmak ve işlem duygusunu serbest bırakmak gerekmektedir.

(2) Hedge fonları ve kantitatif kurumlar: Yüksek kaldıraç ve aşırı finansman ücretlerinin çift baskısı altında, önceki patlamadan kaynaklanan kayıpları telafi etmek ve sınırlı fırsat penceresinde önce parayı kazanmak zorundalar.

(3) Düzenleme ve Politika: Avrupa, Amerika ve Orta Doğu'nun önemli finans merkezlerinde, uyumluluk lisansları, marjin gereksinimleri ve geri dönüş sıklığı artmakta olup, bu da sermayenin girip girmemek, kalıp kalmamak arasında sallanmasına neden olmaktadır.

Gördüğünüz dalgalanma, masada ise sınırlı suyla piyasa desteklenip bir sonraki çip takas döngüsü tamamlanıyor.

Bitcoin'in Kritik Fiyat Seviyeleri: 74.000 ve 80.000'in Üstünde Alım Tehlikesi

Belirli fiyat seviyelerinde, Dr. Andy'nin sunduğu yaklaşım, gizemli bir “tanrısal seviye” değil, net bir senaryo çerçevesidir.

(1) 71.000 – 74.000: Bu bölge, Bitcoin'in bu döngüdeki birden fazla saldırıya karşı güçlü bir direnç bölgesidir; bu seviyede kalıp kalamayacağı, bir günlük mumla değil, 74.000 civarında birkaç gün boyunca osilasyon yaparak hızla 71.000'in altına düşüp düşmediğine bakılarak değerlendirilir.

(2) Eğer gelecek iki hafta içinde 74.000 seviyesi geçilirse, long pozisyonlar piyasa fiyatını 80.000 seviyesine taşıma şansına sahip olacak; ancak bu, bir “sermaye geri akışı + long’ların son itme” hareketi gibi görünüyor ve devamlılığı, kurumların kararlılıkla ek pozisyon alma isteğine bağlı olacak, sadece eylem momentumu ile sürdürülemeyecek.

(3) 80.000 seviyesine ulaşıldığında, önceki dalgada 90.000 civarından 60.000'in altına düşüş yaşanmış olduğundan, alım yaratma ve ardından piyasa çökertme olasılığı çok yüksektir; bu kayıplar, yeni bir yükseliş dalgasında kapatılmalıdır.

(1) Ana kırılımda takip edebilirsiniz, ancak özellikle 80.000 civarında kar alma/zarar durdurma seviyelerini önceden ayarlamalısınız; “100.000’e kadar çıkmasını beklemek yerine biraz erken satmak” daha iyidir.

(2) Eğer 74.000 seviyesi uzun süre istikrarlı kalamaz ve tekrar tekrar 70.000 seviyesine geri itilirse, muhtemelen 68.000–70.000 aralığında Mayıs ayına kadar dalgalanmaya devam edecektir. Gerçek yön, yeni Federal Rezerv Başkanı'nın atanması ve ardından uygulanacak politikaların netleşmesiyle yavaş yavaş ortaya çıkacaktır.

Bu çerçevede, Bitcoin artık sadece “yükseliş/ düşüşe bahis” yapmak değil; farklı aralıklarda “kısa vadeli dalgalanma”, “taban sakınımı” veya “trend takibi” yaptığınızı açıkça belirlemek ve her bir işlem için net çıkış kuralları belirlemektir.

19 Mart'ta yön hızlı bir şekilde tersine döndü: Bitcoin, 70.000 doların üzerindeyken düşüşe geçti ve gün içinde 70.000 dolar seviyesinin altına düştü, 24 saatlik düşüş %6'ya yaklaştı.

Kripto para piyasasının toplam değeri yaklaşık 2,55 trilyon ABD dolarından 2,35–2,4 trilyon ABD doları aralığına geriledi ve tek günde 100 milyar ABD dolarından fazla değer kaybetti; bir önceki gün 72.000–74.000 aralığında pozisyon alan birçok alıcı, aynı günde gerçeklenmemiş kârlarını gerçeklenmemiş zararlara dönüştürdü.

K çubuğu formasyonuna göre, bu tam olarak bir “yüksek seviyede hacimli tepeme çıkışı + bir sonraki gün hacimli uzun koyu çubuk”tır: Bir önceki günün orta-büyük pozitif çubuğu duyguyu zirveye ulaştırdı, bir sonraki gün ise büyük bir negatif çubuk, bir önceki günün tüm artışı neredeyse tamamen yuttu; bu, klasik fiyat davranışında çok tipik bir alım teşvik edip ardından satış yapan yapıdır.

18-19 Mart'ta 74.000 seviyesine doğru olan hareketten ve bir sonraki gün hacimle 70.000'in altına düşüşten, duyguların nasıl ateşlendiği, pozisyonların nasıl yüksek seviyede takas edildiği ve bir gün içinde alıcılardan takip edenlere dönüşümün nasıl tamamlandığı tam bir örnek görülmektedir.

Bu kadar karmaşık bir döngüde, her seferinde en düşükte alıp en yüksekte satmayı garantilemek kimse için mümkün değildir. Ancak, bir önceki döngüde artık geçerli olmayan mantığı bu seferki geleceğe yatırımda kullanmaktan kaçınma seçeneğini tercih edebilirsiniz.

Sonraki üç ila altı ay içinde benzer bir yapı tekrar ortaya çıkarsa, sadece şans değil, önceden uygulanabilir bir yöntem setine ihtiyacınız olacak.