การเทรดฟิวเจอร์ส

สัญญา Perpetual แบบไม่จำกัดระยะเวลาที่มีเหรียญเป็นตัวประกัน

อัปเดตล่าสุด: 30/12/2568

1. แนวคิดพื้นฐาน

ในการซื้อขายสัญญา สัญญาที่ใช้เหรียญเป็นหลักประกัน ตำแหน่งการซื้อขายจะถูกกำหนดเป็น คริปโตเคอเรนซี อ้างอิง (เช่น BTC, ETH) และ หลักประกัน กำไร และขาดทุนจะถูกคำนวณในสินทรัพย์เดียวกัน ผู้ซื้อขายสามารถ Open Long หรือขายเพื่อเข้าร่วมในความผันผวนของราคาของสินทรัพย์อ้างอิง สัญญาแต่ละฉบับมีมูลค่าเป็นดอลลาร์สหรัฐ (1 สัญญา = 1 ดอลลาร์สหรัฐ) และสามารถใช้เลเวอเรจเพื่อ เพิ่มโพสิชัน สัญญาแบบไม่จำกัดระยะเวลาไม่มี วันหมดอายุ (ยกเว้นสัญญาแบบส่งมอบ สัญญาที่ใช้เหรียญเป็นหลักประกัน ) และสามารถถือครองได้ในระยะยาว

 

2. ราคามาร์คและราคาดัชนี

  • Mark Priceใช้ในการคำนวณกำไรขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงและความเสี่ยง การชำระบัญชี เพื่อป้องกันการชำระบัญชีที่ไม่สมเหตุสมผลซึ่งเกิดจากการซื้อขายในตลาดที่ผิดปกติ
  • ราคาดัชนีคำนวณจากค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของราคาจากตลาดซื้อขายทันทีหลักหลายแห่ง (เช่น Kraken, Bitfinex, Coinbase) สำหรับ BTC/USD หรือ ETH/USD และไม่ได้ใช้ตลาด USDT
  • เนื่องจากสัญญาซื้อขาย สัญญาที่ใช้เหรียญเป็นหลักประกัน นั้นกำหนดราคาเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ดังนั้น ราคาดัชนี จึงมาจากตลาดซื้อขายเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แบบทันที ไม่ใช่จากตลาด USDT หรือตลาด Stablecoin อื่นๆ

 

3. กลไกค่าธรรมเนียมการจัดหาเงินทุน

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่จำกัดระยะเวลาที่ใช้เหรียญ คริปโตเคอเรนซี เป็นหลักประกัน เช่นเดียวกับสัญญา สัญญาที่ใช้ USDT เป็นหลักประกัน จะใช้กลไก อัตราการระดมทุน เพื่อรักษาราคาของสัญญาให้ใกล้เคียงกับราคาตลาดปัจจุบัน ค่าธรรมเนียมการระดมทุนสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่จำกัดระยะเวลาที่ใช้ สัญญาที่ใช้เหรียญเป็นหลักประกัน คริปโตเป็นหลักประกันจะถูกเรียกเก็บในสกุลเงินดิจิทัลพื้นฐาน ไม่ใช่ USDT

 

4. ตัวอย่างการคำนวณ

สมมติว่าราคา BTC อยู่ที่ 30,000 ดอลลาร์ และคุณเปิด โพสิชัน ซื้อ BTC แบบไม่จำกัดระยะเวลา (perpetual long) มูลค่า 10,000 ดอลลาร์ โดยใช้ เลเวอเรจ 50 เท่า:
  • มูลค่าตามสมมติฐานของตำแหน่ง= 10,000 ÷ 30,000 = 0.3333 BTC
  • มาร์จินเริ่มต้น= 10,000 ÷ 30,000 ÷ 50 = 0.00667 BTC
หมายความว่าคุณจะต้องจ่าย หลักประกัน เพียงประมาณ 0.00667 BTC เท่านั้น เพื่อถือครอง โพสิชัน ที่มีมูลค่า 10,000 ดอลลาร์
 
4.1 ตัวอย่าง: สถานะซื้อ (ขาขึ้น)
  • หากราคา BTC พุ่งขึ้นไปถึง 40,000 ดอลลาร์:
    • กำไร/ขาดทุน (BTC)= มูลค่าตำแหน่ง × (1/ราคาเข้าซื้อ − 1/ราคาขายออก)
    • = 10,000 × (1/30,000 − 1/40,000) = +0.0833 BTC
    • ด้วย หลักประกันขั้นต้น 0.00667 BTC คุณจะได้รับประมาณ 0.0833 BTC ซึ่งคิดเป็นผลตอบแทนประมาณ 1,250% (ไม่รวมค่าธรรมเนียมและเงินทุน)
รายการ สูตรการคำนวณ ตัวอย่างผลลัพธ์
มูลค่าสมมติของตำแหน่ง มูลค่าสัญญา ÷ ราคาหลักทรัพย์อ้างอิง 10,000 ÷ 30,000 = 0.3333 BTC
หลักประกันขั้นต้น มูลค่าตามสมมติฐาน ÷ อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน 10,000 ÷ 50 = 200 USD = 0.00667 BTC
กำไร/ขาดทุน (BTC) มูลค่าสมมติ × (1/ราคาเข้าซื้อ − 1/ราคาขายออก) + 0.0833 BTC
ผลตอบแทน กำไร/ขาดทุน ÷ อัตรากำไร 0.0833 ÷ 0.00667 ≈ 1,250%
 
4.2 ตัวอย่าง: สถานะขาย (ขาลง)
  • หากราคา BTC ลดลงเหลือ 29,000 ดอลลาร์:
    • กำไร/ขาดทุน (BTC)= 10,000 × (1/30,000 − 1/29,000) = −0.0115 BTC
    • โพสิชัน ลงทุนดังกล่าวจะแสดงผลขาดทุนลอยตัวประมาณ −172% ซึ่งอาจนำไปสู่ การชำระบัญชี ได้

 

5. ความแตกต่างระหว่างสัญญาที่ใช้เหรียญดิจิทัลเป็นหลักประกันและสัญญาที่ใช้ USDT เป็นหลักประกัน

  • หน่วยการกำหนดราคา:
    • สัญญา สัญญาที่ใช้ USDT เป็นหลักประกัน นั้น กำหนดมูลค่า วางมาร์จิน และชำระด้วย USDT
    • สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบใช้เหรียญเป็นหลักประกันนั้น จะกำหนดมูลค่า วางหลักประกัน และชำระด้วยสินทรัพย์อ้างอิง เช่น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่จำกัดระยะเวลา BTC/USD จะใช้ BTC เป็นสกุลเงิน หลักประกัน
  • ขนาดสัญญา:
    • สัญญาซื้อขาย สัญญาที่ใช้ USDT เป็นหลักประกัน : แต่ละสัญญาแสดงถึงหน่วยย่อยของสินทรัพย์อ้างอิง (เช่น สัญญา BTC/USDT = 0.001 BTC ต่อสัญญา)
    • สัญญาที่มีเหรียญเป็นตัวประกัน: แต่ละสัญญามีมูลค่าคงที่ 1 ดอลลาร์สหรัฐ
  • การคำนวณกำไรและขาดทุน:
    • สัญญาซื้อขาย สัญญาที่ใช้ USDT เป็นหลักประกัน : กำไรขาดทุนคำนวณเป็นสกุลเงิน USDT
    • สัญญาที่มีการใช้เหรียญเป็นตัวประกัน: กำไรขาดทุนคำนวณจากสินทรัพย์อ้างอิงและมีคุณสมบัติ "สัญญาแบบย้อนกลับ":
      • เมื่อเข้าซื้อในตลาดขาขึ้น P&L จะได้รับประโยชน์จากผลสองทาง ส่งผลให้ได้กำไรสูงกว่าสัญญาที่ สัญญาที่ใช้ USDT เป็นหลักประกัน
      • เมื่อทำการขายชอร์ตในตลาดขาลง การขาดทุนก็จะทวีคูณมากขึ้น ส่งผลให้ขาดทุนมากกว่าสัญญา สัญญาที่ใช้ USDT เป็นหลักประกัน

 

6. ภาพรวมตำแหน่งงาน

คำศัพท์ คำอธิบาย

จำนวน

 มูลค่าของสัญญา สัญญาที่ใช้เหรียญเป็นหลักประกัน จะคำนวณจากจำนวนสัญญา โดย 1 สัญญาเท่ากับ 1 ดอลลาร์สหรัฐ สถานะซื้อ (Long Position) แสดงด้วยจำนวนเงินที่เป็นบวก ในขณะที่สถานะขาย (Short Position) แสดงด้วยจำนวนเงินที่เป็นลบ
มูลค่า มูลค่าของสัญญา สัญญาที่ใช้เหรียญเป็นหลักประกัน จะถูกคำนวณโดยอ้างอิงจากสกุลเงินอ้างอิง มูลค่าตำแหน่ง = 1 / ราคาหน้าตรา × จำนวน
ราคาเข้า

ราคาเฉลี่ยสำหรับการเปิด โพสิชัน จะเปลี่ยนแปลงไปตามการเพิ่มขึ้นหรือลดลงของ โพสิชัน ของผู้ใช้

ตัวอย่าง: คุณมี โพสิชัน ซื้อขาย สัญญาที่ใช้เหรียญเป็นหลักประกัน โดยตั้งเป้าซื้อจำนวน 1,000 สัญญา ราคาเข้า คือ 50,000 ดอลลาร์สหรัฐ หนึ่งชั่วโมงต่อมา คุณตัดสินใจเพิ่มสัญญาอีก 2,000 สัญญา โดยมี ราคาเข้า สัญญาละ 60,000 ดอลลาร์สหรัฐ จากนั้น:

ราคาเข้าซื้อเฉลี่ย = จำนวนสัญญาทั้งหมด / มูลค่ารวมของสัญญา BTC

  • จำนวนสัญญาทั้งหมด = 1,000 + 2,000 = 3,000
  • มูลค่ารวมของสัญญา BTC = (1,000 / 50,000) + (2,000 / 60,000) = 0.053333334 BTC

ราคาเข้าซื้อเฉลี่ย = (3,000 / 0.053333334) = 56,250.00 ดอลลาร์สหรัฐ
ราคา Mark ราคา Mark Price ปัจจุบันของสัญญา สัญญาที่ใช้เหรียญเป็นหลักประกัน
ราคา Liquidation โปรดดูส่วนเกี่ยวกับการคำนวณ ราคาชำระบัญชี
มาร์จิ้น มาร์จิ้นปัจจุบัน = มาร์จิ้นเริ่มต้น + กำไรขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง + ค่าธรรมเนียมคงที่ + มาร์จิ้นที่เพิ่มเข้ามา
เลเวอเรจของโพสิชัน อัตราส่วนเลเวอเรจที่แท้จริง = มูลค่าตำแหน่ง / มาร์จิน
Unrealized PNL

ผู้ใช้สามารถเลือกได้ว่าจะคำนวณ PNL ที่ยังไม่รับรู้ โดยใช้ราคา Mark หรือราคาเทรดล่าสุดหรือไม่

กำไรขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงสำหรับหลายตำแหน่ง = จำนวนเงิน × (1 / ราคาเข้าซื้อเฉลี่ย - 1 / ราคาตลาด หรือ ราคาซื้อขายล่าสุด)

กำไรขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของตำแหน่งที่ว่างเปล่า = จำนวนเงิน × (1 / ราคาตลาดหรือราคาซื้อขายล่าสุด - 1 / ราคาเข้าซื้อเฉลี่ย)

ตัวอย่างการถือ โพสิชัน ระยะยาว

คุณมี โพสิชัน ซื้อขาย สัญญาที่ใช้เหรียญเป็นหลักประกัน โดยตั้งเป้าซื้อจำนวน 1,000 สัญญา ราคาเข้า คือ 50,000 ดอลลาร์สหรัฐ เมื่อ ราคา Mark Price ล่าสุดอยู่ที่ 55,000 ดอลลาร์ Unrealized P/L จะแสดงเป็น 0.001818 BTC

กำไรขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง = จำนวนสัญญา × [(1 / ราคาเข้าซื้อเฉลี่ย) - (1 / ราคาตลาด)] = 1,000 × [(1 / 50,000) - (1 / 55,000)] = 0.001818 BTC

 

ตัวอย่างสถานะขาย (Short โพสิชัน )

คุณมี โพสิชัน ซื้อขาย สัญญาที่ใช้เหรียญเป็นหลักประกัน โดยตั้งสถานะขาย (short) จำนวน 1,000 สัญญา ราคาเข้า คือ 50,000 ดอลลาร์สหรัฐ เมื่อ ราคา Mark Price ล่าสุดอยู่ที่ 45,000 ดอลลาร์ Unrealized P/L จะแสดงเป็น 0.02223 BTC

กำไรขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง = จำนวนสัญญา × [(1 / ราคาตลาด) - (1 / ราคาเข้าซื้อเฉลี่ย)] = 1,000 × [(1 / 45,000) - (1 / 50,000)] = 0.002222 BTC

 

หมายเหตุ: การคำนวณกำไร/ขาดทุนที่ยังไม่รับรู้จะไม่รวมค่าธรรมเนียมการเทรดหรือค่าธรรมเนียมการระดมทุนที่เกิดขึ้นในระหว่างการเปิด ปิด หรือถือโพสิชัน
ROI ROI = กำไรขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง / อัตรากำไรเริ่มต้น
กำไร/ขาดทุนที่รับรู้แล้ว

กำไร/ขาดทุนที่เกิดขึ้นจริง (กำไร/ขาดทุนจากการลดโพสิชัน) - ค่าธรรมเนียมการเทรด - รวมค่าธรรมเนียมการระดมทุนตั้งแต่เปิด

กำไรขาดทุน Realized P/L ) ประกอบด้วยค่าธรรมเนียมการซื้อขาย ค่าธรรมเนียมการจัดหาเงินทุน และกำไรขาดทุนที่เกิดขึ้นจากการปิด โพสิชัน บางส่วน (ใช้สูตรเดียวกับกำไรขาดทุนที่ Unrealized P/L))

ตัวอย่าง: คุณมี โพสิชัน ซื้อขาย สัญญาที่ใช้เหรียญเป็นหลักประกัน โดยตั้งสถานะขาย (short) จำนวน 1,000 สัญญา ราคาเข้า คือ 50,000 ดอลลาร์สหรัฐ คุณปิด โพสิชัน 500 สัญญาที่ราคา 45,000 ดอลลาร์สหรัฐ โดยเหลือ โพสิชัน บางส่วนอีก 500 สัญญา

• ตำแหน่งงานบางส่วน (PNL): 500 × [(1 / 45,000) - (1 / 50,000)] = 0.001117778 BTC

• ค่าธรรมเนียมการเปิดรับสมัครงาน: (1,000 / 50,000) × 0.06% = 0.000012 BTC

• ค่าธรรมเนียมการปิดตำแหน่งงาน: (500 / 45,000) × 0.06% = 0.000006667 BTC

• ค่าธรรมเนียมการสนับสนุนทางการเงินทั้งหมดที่ชำระ: 0.00005 BTC

Realized PNL = 0.001117778 - 0.000012 - 0.000006667 - 0.00005 = 0.001049111 BTC

 

คู่มือการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า KuCoin:

บทแนะนำบนเว็บ

บทแนะนำบนแอป

 

ขอขอบคุณสำหรับการสนับสนุน!

ทีมงานฟิวเจอร์สของ KuCoin

 

หมายเหตุ: ผู้ใช้ในประเทศและภูมิภาคที่ถูกจำกัดไม่สามารถเปิดใช้งานการเทรดฟิวเจอร์สได้