ดูที่โปรโตคอลที่มีการขยายตัวจริง @aave $AAVE กำลังเติบโตจากปริมาณการใช้งาน → มีเงินกู้ $9.8 พันล้าน การใช้งานอยู่ที่ประมาณ 80% และมีค่าธรรมเนียมรายปีประมาณ $948 ล้าน มาจากความต้องการการกู้ยืมจริง @SkyEcosystem $SKY เป็นกรณีที่ชัดเจนกว่า → มีรายได้รายปีประมาณ $247 ล้าน โดยไม่ได้ใช้จ่ายใดๆ สำหรับแรงจูงใจ @Morpho $MORPHO บอกเรื่องเดียวกันจากมุมการให้กู้ยืม → มีสินเชื่อที่ใช้งานอยู่ $3.4 พันล้าน และค่าธรรมเนียมรายปีประมาณ $202 ล้าน ปีที่แล้ว ค่าธรรมเนียมด้านฝั่งผู้ให้เงินทุน ($13.99 พันล้าน) เกินกว่าแรงจูงใจจากโทเค็น ($13.53 พันล้าน) เป็นครั้งแรก โปรโตคอลเริ่มสร้างมูลค่าได้มากกว่าที่แจกจ่ายออกไป และช่องว่างนี้คือทั้งเกมทั้งหมด ฐานความต้องการด้านล่างยังคงขยายตัวต่อเนื่อง: > ทรัพย์สินที่ถูกแทรกซึม: $10 พันล้าน+ > Stablecoin ที่ให้ผลตอบแทน: คาดการณ์มากกว่า $50 พันล้าน+ > การให้กู้ยืมบนโซ่: ~$36 พันล้าน+ ซึ่งนำกลับมาสู่คำถามว่า “กิจกรรมทางเศรษฐกิจจริงๆ แล้ว TVL สร้างขึ้นได้มากแค่ไหน?” ในขณะที่สภาพคล่องสามารถได้รับการอุดหนุน ความต้องการไม่สามารถทำเช่นนั้นได้