ทำไม HYPE อาจไม่ใช่การลงทุนที่หวานในระยะกลาง

ตามข้อมูลจาก TechFlow กลไกการซื้อคืนที่แข็งแกร่งและการสนับสนุนรายได้ของ HYPE ได้รับการจับตามองเชิงบวก แต่มีปัจจัยเชิงโครงสร้างและเศรษฐกิจมหภาคหลายประการที่อาจทำให้ HYPE เป็นการลงทุนที่น่าสนใจน้อยลง ตั้งแต่วันที่ 29 พฤศจิกายน 2025 อุปทานรวม 37% จะถูกปลดล็อกในระยะเวลา 24 เดือน ซึ่งอาจสร้างแรงกดดันด้านอุปทานสูงถึง $200 ล้านต่อเดือน เมื่อเทียบกันแล้ว งบประมาณการซื้อคืนของปี 2025 อยู่ที่ $644.64 ล้าน ซึ่งครอบคลุมเพียง 25-30% ของการปลดล็อกรายวัน นอกจากนี้ การประเมินมูลค่าของ HYPE ยังขึ้นอยู่กับข้อมูลเชิงบวกเป็นหลัก และในกรณีที่เกิดตลาดหมี อาจเกิดสถานการณ์ 'Davis double kill' เนื่องจากการพึ่งพารายได้จากค่าธรรมเนียมการซื้อขายถึง 91% แม้ว่า HYPE จะยังคงเป็นตัวเลือกการลงทุนระยะยาว แต่ความเสี่ยงระยะกลางจากการปลดล็อกโทเค็น วัฏจักรรายได้ และการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจมหภาคมีน้ำหนักมากกว่าประโยชน์จากการประเมินมูลค่าในปัจจุบัน