BlockBeats รายงานว่า เมื่อวันที่ 19 พฤษภาคม ตามที่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงเพิ่มสูงขึ้น สถาบันจัดการทรัพย์สินรายใหญ่หลายแห่งในวอลล์สตรีทเริ่มเตือนว่า ความไม่สอดคล้องกันระหว่างตลาดหุ้นและตลาดพันธบัตรของสหรัฐฯ กำลังทวีความรุนแรงขึ้น และตลาดอาจเผชิญกับความเสี่ยงในการปรับตัวลดลง
รายงานระบุว่าตั้งแต่เดือนเมษายน หุ้น AI และเทคโนโลยีได้ผลักดันดัชนี S&P 500 ให้พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง แต่ในขณะเดียวกัน พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ได้รับการขายอย่างต่อเนื่อง ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ระยะ 10 ปี พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบกว่าหนึ่งปี ตลาดมีความกังวลว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางและราคาน้ำมันที่สูงจะผลักดันเงินเฟ้อให้กลับมาอีกครั้ง และบังคับให้เฟดคงนโยบายอัตราดอกเบี้ยในระดับสูง
วินเซนต์ มอร์ติเยร์ หัวหน้านักลงทุนของแอตลาส กล่าวว่า “การปรับตัวลดลงของตลาดหุ้นสหรัฐฯ เป็นเพียงเรื่องของเวลา ไม่ใช่เรื่องที่จะเกิดหรือไม่เกิด” เขาชี้ให้เห็นว่า อารมณ์ตลาด นิทาน และการจัดสรรตำแหน่งการลงทุนในปัจจุบันได้เกิดการ “กลับตัวอย่างสมบูรณ์” ภายในเพียงหกสัปดาห์
ข้อมูลแสดงว่า นับตั้งแต่มีข่าวเกี่ยวกับการหยุดยิง ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้นรวม 12% แต่อัตราการแลกเปลี่ยนเงินเฟ้อระยะหนึ่งปีได้พุ่งเกินระดับ 4% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2025 ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดพันธบัตรกำลังปรับราคาความเสี่ยงเงินเฟ้อใหม่
รัฟฟาเอล ตูอิน หัวหน้ากลยุทธ์ของ Tikehau Capital กล่าวว่า ขณะนี้ “ตลาดหุ้นกำลังสร้างจุดสูงสุดใหม่ ช่องระหว่างอัตราดอกเบี้ยเครดิตแคบลง และตลาดมีความเชื่อมั่นสูงมาก” แต่ตลาดพลังงานและอัตราดอกเบี้ยกลับกำลังกำหนดราคาสำหรับผลกระทบทางเศรษฐกิจในระยะยาว ซึ่งสร้างความขัดแย้งที่ “ไม่สามารถแก้ไขได้”
อย่างไรก็ตาม ยังมีองค์กรบางแห่งที่เชื่อว่ากำไรของบริษัทยังคงหนุนตลาดหุ้นสหรัฐฯ จิลส์ พาร์กินสัน หัวหน้าหุ้นของ Trinity Bridge กล่าวว่า กำไรของบริษัทในปัจจุบัน “กำลังพุ่งสูง” และเหตุผลที่ตลาดพุ่งขึ้นยังไม่สิ้นสุด ผู้บริหารกองทุนการลงทุนบางคนสรุปว่า ตลาดพันธบัตรได้ส่งสัญญาณ “เตือนสีเหลือง” ต่อราคาน้ำมันที่สูงและการฟื้นตัวของเงินเฟ้อ ขณะที่ตลาดหุ้นเลือกที่จะยังคงเดิมพันบนความคาดหวังเชิงบวก “ก่อนที่หายนะจริงๆ จะเกิดขึ้น ตลาดยังคงเต้นรำต่อไป”