ผลตอบแทนระยะ 30 ปีแตะระดับสูงสุดในวันที่ 5.19% เมื่อวันที่ 19 พฤษภาคม 2026 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ฤดูร้อนปี 2007 ณ วันที่ 22 กรกฎาคม 2026 อยู่ที่ประมาณ 5.14% โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 0.19 ถึง 0.20 จุดเปอร์เซ็นต์นับตั้งแต่กลางเดือนมิถุนายน
เรามาถึงจุดนี้ได้อย่างไร
การเคลื่อนตัวขึ้นเริ่มขึ้นในช่วงกลางเดือนพฤษภาคม ขับเคลื่อนโดยปัจจัยร่วมระหว่างความคาดหวังด้านเงินเฟ้อที่สูงขึ้นและราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้น นักลงทุนเริ่มเรียกร้องค่าตอบแทนที่มากขึ้นเพื่อให้กู้เงินแก่รัฐบาลสหรัฐเป็นเวลาสามทศวรรษ เนื่องจากพวกเขามีความเชื่อมั่นน้อยลงว่าเงินเฟ้อจะยังคงอยู่ในระดับต่ำตลอดช่วงเวลานั้น
เกณฑ์ 5% มีน้ำหนักทางจิตใจมากกว่าตัวเลขเอง เมื่อผลตอบแทนระยะ 30 ปีอยู่ใกล้ระดับ 2% หรือ 3% การลงทุนใดๆ ก็ตามที่มีโปรไฟล์ผลตอบแทนที่เป็นไปได้ดูน่าดึงดูดเมื่อเทียบกัน แต่ที่ระดับ 5.14% สมการนี้ยากที่จะมองข้าม
ปัญหาความยั่งยืนของหนี้ที่ซ่อนอยู่ตรงหน้า
นักวิเคราะห์ได้ชี้ให้เห็นถึงข้อกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนของหนี้สหรัฐในสภาพแวดล้อมนี้ เมื่อต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้น สัดส่วนที่มากขึ้นของรายได้รัฐบาลจะถูกใช้ไปกับการจ่ายดอกเบี้ยแทนการใช้จ่ายเพื่อผลิตหรือการลดขาดดุล
ผลกระทบโดยตรงต่อผู้กู้ทั่วไปมีความเร่งด่วนมากกว่า อัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัยเคลื่อนไหวตามผลตอบแทนของพันธบัตรระยะยาวมากกว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายระยะสั้นของเฟด การมีผลตอบแทน 30 ปีเกิน 5% ไม่ใช่ข่าวดีสำหรับความสามารถในการเข้าถึงที่อยู่อาศัย และแรงกดดันที่ยั่งยืนในจุดนี้อาจส่งผลให้การใช้จ่ายของผู้บริโภคและกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยรวมลดลง
สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับนักลงทุน รวมถึงคริปโต
สำหรับผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอแบบดั้งเดิม พันธบัตรกำลังกลับมาแข่งขันกับหุ้นอีกครั้ง เมื่อเครื่องมือที่ไม่มีความเสี่ยงให้ผลตอบแทนมากกว่า 5% ต่อปี อัตราขั้นต่ำในการพิจารณาการลงทุนในหุ้นหรือสินทรัพย์ทางเลือกที่ผันผวนก็จะสูงขึ้นตามไปด้วย
ดอลลาร์ที่แข็งแกร่งขึ้นและผลตอบแทนจริงที่สูงขึ้นซึ่งมักมาคู่กับสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยแบบนี้ มักจะบีบอัดสินทรัพย์เสี่ยงที่ระดับหลักประกัน กระแสทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ที่ปลอดภัย ความคล่องตัวในตลาดสเปคเชีฟลดลง
สำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลโดยเฉพาะ สินทรัพย์ดิจิทัลใช้ช่วงการเติบโตในระยะเริ่มต้นส่วนใหญ่ในยุคที่อัตราดอกเบี้ยต่ำ ซึ่งการค้นหาผลตอบแทนได้ผลักดันทุนให้ไหลเข้าสู่มุมตลาดที่ซับซ้อนมากขึ้นเรื่อยๆ ความสัมพันธ์ระหว่างเงื่อนไขมหภาคและการเคลื่อนไหวของราคาสินทรัพย์ดิจิทัลได้เพิ่มความสัมพันธ์กันมากขึ้นตามเวลา เนื่องจากความมีส่วนร่วมของสถาบันได้ลึกซึ้งยิ่งขึ้น
ความกังวลที่เป็นรูปธรรมในระยะสั้นสำหรับนักลงทุนคริปโตคือสภาพคล่อง เมื่ออัตราผลตอบแทนที่ไม่มีความเสี่ยงน่าดึงดูด ต้นทุนโอกาสของการถือครองสินทรัพย์ที่ผันผวนและไม่มีผลตอบแทนจะสูงขึ้น โครงการและโทเค็นที่พึ่งพาการไหลเข้าของทุนใหม่อย่างต่อเนื่องเพื่อรักษามูลค่า จะได้รับผลกระทบมากที่สุดในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยสูงเป็นเวลานาน
สตรีกปัจจุบันที่เกิน 5% เป็นสตรีกที่ยาวนานที่สุดในรอบเกือบยี่สิบปี