SpaceX กำลังเตรียมการเสนอขายหุ้นครั้งแรกที่อาจกลายเป็นการเสนอขายหุ้นครั้งแรกที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ โดยมีมูลค่าบริษัทที่จะอยู่ระหว่าง 1.75 ล้านล้านถึง 2 ล้านล้านดอลลาร์
การเข้าจดทะเบียนครั้งนี้อาจระดมทุนได้สูงสุดถึง 75 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งจะทับซ้อนการจดทะเบียนสาธารณะก่อนหน้าทั้งหมด รายงานระบุว่า Nasdaq พร้อมที่จะเปลี่ยนแปลงกฎการรวมรายการดัชนีโดยเฉพาะเพื่อรองรับการเข้าสู่ดัชนี Nasdaq-100 ของ SpaceX
ปัญหาดัชนี อธิบาย
มีรายงานว่า Nasdaq กำลังพิจารณาการเปลี่ยนแปลงกฎที่จะอนุญาตให้ SpaceX ได้รับการรวมเข้าสู่ดัชนี Nasdaq-100 อย่างเร่งด่วนภายในเพียง 15 วันทำการหลังจากการจดทะเบียน ภายใต้กฎปัจจุบัน การรวมตัวอย่างรวดเร็วเช่นนี้จะผิดปกติสำหรับผู้เข้าร่วมใหม่ใดๆ ไม่ว่าขนาดจะใหญ่เพียงใด
การรวมเข้าอย่างเร่งด่วนจะหมายความว่ากองทุนดัชนีจะต้องเริ่มซื้อหุ้นของ SpaceX แทบจะทันที สร้างพื้นฐานความต้องการที่แน่นอนตั้งแต่วันแรก
สิ่งที่ SpaceX ดูเหมือนจริงๆ บนกระดาษ
Starlink ปัจจุบันให้บริการแก่ผู้ใช้งานประมาณ 11 ล้านรายทั่วโลก เป้าหมายของบริษัทมีความทะเยอทะยาน: ผู้ใช้งาน 50 ล้านรายที่สร้างรายได้หมุนเวียน 40 พันล้านดอลลาร์
ข้อมูลทางการเงินไตรมาสที่ 1 บอกเล่าเรื่องราวที่ซับซ้อนกว่านั้น อย่างไรก็ตาม SpaceX มีรายได้ 4.69 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่มีขาดทุนสุทธิ 4.28 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
คำถามควบคุม
มัสก์วางแผนที่จะรักษาอำนาจการลงคะแนนเสียงมากกว่า 85% ผ่านโครงสร้างหุ้นสองชั้น แม้จะถือสัดส่วนผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจในบริษัทประมาณ 41%
สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับนักลงทุน
หากดัชนีเริ่มปรับเกณฑ์การรวมรายการเพื่อรองรับบริษัทแต่ละแห่ง จะสร้างบรรทัดฐานที่อาจส่งผลกระทบต่อวิธีที่การระดมทุนไอพีโอขนาดใหญ่ในอนาคตทุกครั้งมีปฏิสัมพันธ์กับโครงสร้างพื้นฐานการลงทุนแบบพาสซีฟ
บริษัทที่มีมูลค่าใกล้เคียง 2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีขาดทุนต่อไตรมาสเกินกว่า 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ถูกประเมินราคาตามอนาคตที่เฉพาะเจาะจงมาก หากการเติบโตของผู้ใช้ Starlink หยุดนิ่ง ระยะทางที่จะตกจากจุดเริ่มต้นที่ 2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐนั้นยาวไกลมาก