ทีมพัฒนาหลักของ PancakeSwap ซึ่งรู้จักในชื่อ The Kitchen ได้เสนอข้อเสนอการกำกับดูแลเพื่อหยุดการแปลงค่าธรรมเนียมจากสระ Stablecoin เป็น CAKE และแทนที่ด้วยการเก็บไว้ในรูปแบบ Stablecoin เดิมสำหรับคลังของโปรโตคอล การเปลี่ยนแปลงนี้จะใช้กับผลิตภัณฑ์ทั้งหมดของ PancakeSwap รวมถึง v2, v3, StableSwap และ Infinity
สิ่งที่ต้องพูดคือ ค่าธรรมเนียม Stablecoin ในอดีตคิดเป็นประมาณ 29% ของรายได้รวมรายปีของคลังเงิน นั่นคือส่วนแบ่งรายได้ที่มีนัยสำคัญซึ่งก่อนหน้านี้ถูกส่งผ่านขั้นตอนการแปลงที่ไม่จำเป็น โดยเปลี่ยนจาก Stablecoin เป็น CAKE ก่อนจะเข้าสู่คลังเงิน ข้อโต้แย้งของ Kitchen นั้นเรียบง่าย: ทำไมต้องเพิ่มความยุ่งยากและค่าใช้จ่ายในการแปลง เมื่อคุณสามารถเก็บ Stablecoin ไว้เป็น Stablecoin ได้เลย?
ข้อเสนอจริงๆ แล้วเปลี่ยนแปลงอะไร
กลไกที่นี่เรียบง่าย ค่าธรรมเนียมที่สร้างขึ้นจากคู่เทรด Stablecoin บนแพลตฟอร์มทั้งหมดของ PancakeSwap จะยังคงอยู่ในรูปแบบ Stablecoin เดิม ขณะที่ค่าธรรมเนียมที่ไม่ใช่ Stablecoin จะยังคงดำเนินตามเส้นทางเดิม โดยจะถูกแปลงเป็น CAKE เช่นเดิม
ข้อเสนอระบุอย่างชัดเจนว่าจะรักษา cơ chếการซื้อคืนและเผา CAKE ของ PancakeSwap ไว้เช่นเดิม รายได้จากผลิตภัณฑ์ที่ไม่ใช่ Stablecoin จะยังคงไหลผ่านกระบวนการแปลงเดียวกัน รักษาแรงกดดันแบบลดปริมาณที่ผู้ถือ CAKE พึ่งพาไว้ โครงสร้างโทเค็นในระยะยาวยังไม่มีการเปลี่ยนแปลง
เหตุผลที่โครงสร้างคลังสมบัติมีความสำคัญต่อ DEX
การถือครอง Stablecoin โดยตรงทำให้ PancakeSwap มีกำลังซื้อทันทีโดยไม่ส่งผลกระทบต่อตลาด เมื่อคลังทรัพย์ถือครองโทเค็นการกำกับดูแลที่ผันผวน การใช้จ่ายเงินเหล่านั้นหมายถึงการขายเข้าสู่ตลาด ซึ่งอาจสร้างแรงกดดันให้ราคาลดลงบนโทเค็นเดียวกันที่โปรโตคอลพยายามสนับสนุน
โดยการเก็บรายได้ประมาณ 29% ในรูปของ Stablecoin PancakeSwap จึงสามารถจัดสรรทุนสำหรับการดำเนินงาน ความร่วมมือ หรือการตอบสนองฉุกเฉิน โดยไม่ต้องแตะต้องปริมาณตลาดของ CAKE
แนวโน้มโดยรวมในการจัดการคลังทรัพย์สินของ DeFi
PancakeSwap ยังคงเป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ที่มีปริมาณการเทรดสูงสุด โดยดำเนินการหลักบน BNB Chain พร้อมการขยายไปยังเครือข่ายอื่นๆ อีกหลายแห่ง ครัวเป็นผู้ดูแลหลักของโปรโตคอล และในอดีตได้ขับเคลื่อนข้อเสนอการกำกับดูแลสำคัญผ่านกระบวนการลงคะแนนเสียงของชุมชน
ข้อเสนอถูกโพสต์เมื่อวันที่ 19 กุมภาพันธ์ 2026 และหลังจากการลงคะแนนเสียงของชุมชน ได้ดำเนินการเมื่อวันที่ 2 มีนาคม 2026
สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับนักลงทุน
การรักษา cơ chếการเผาสำหรับค่าธรรมเนียมที่ไม่ใช่ Stablecoin เป็นรายละเอียดที่ควรจับตา หากสายการผลิตนี้ยังคง intact กลไกการลดอุปทานของ CAKE จะยังคงทำงานตามที่ออกแบบไว้
ความเสี่ยงที่ควรติดตามคือการขยายขอบเขตที่ไม่จำกัด ข้อเสนอฉบับนี้มุ่งเป้าไปที่ค่าธรรมเนียม Stablecoin โดยเฉพาะ แต่หากข้อเสนอการกำกับดูแลในอนาคตขยายตรรกะเดียวกันนี้ไปยังหมวดค่าธรรมเนียมอื่นๆ ผลลัพธ์ทางการเงินจะเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ นักลงทุนควรติดตามว่าข้อเสนอในอนาคตจะพยายามเปลี่ยนแหล่งรายได้อื่นๆ ออกจากกระบวนการแปลง CAKE หรือไม่ เพราะนั่นจะถือเป็นการเปลี่ยนแปลงที่แท้จริงในโทเคโนมิกส์ มากกว่าแค่การเพิ่มประสิทธิภาพคลังทรัพย์