เขียนโดย: Vicky Ge Huang, วอลล์สตรีทเจอร์นัล
แปลโดย: Luffy, Foresight News
ในวันเสาร์เดือนกุมภาพันธ์ เมื่อโทรศัพท์มือถือของ Vala Zeinali นักซื้อขายสินค้าของกองทุนฮีดจ์เริ่มส่องแสงขึ้นพร้อมข่าวสารจากประธานาธิบดีทรัมป์ที่ประกาศโจมตีทางอากาศต่ออิหร่าน เขาก็เปิดเว็บไซต์ Hyperliquid ทันที
เป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลแบบกระจายศูนย์ Hyperliquid เปิดให้บริการตลอด 24 ชั่วโมง ทุกวันในทุกปี ตั้งแต่ต้นปีนี้ แพลตฟอร์มนี้ได้กลายเป็นจุดหมายหลักของนักเก็งกำไรจากวอลล์สตรีท โดยนักลงทุนสามารถเปิดหรือปิดตำแหน่งล่วงหน้าในช่วงสุดสัปดาห์ที่ตลาดหุ้นสหรัฐปิดทำการ เพื่อจับกำไรก่อนที่ตลาดหุ้นสหรัฐจะเปิดอีกครั้ง
เมื่อตั้งแต่ต้นปี 2026 ที่ Zeinali คาดการณ์ว่าอาจเกิดความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง เขาจึงลงทุนจำนวนหลักพันดอลลาร์สหรัฐในผลิตภัณฑ์อนุพันธ์น้ำมันดิบ หลังจากข่าวการโจมตีทางอากาศออกมา ราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก เขาจึงปิดตำแหน่งบนแพลตฟอร์ม Hyperliquid และได้ผลตอบแทนที่มีกำไรถึง 243%
“ตอนนั้นฉันรู้สึกขอบคุณมาก เพราะโดยทั่วไปแล้วราคาน้ำมันที่พุ่งขึ้นจากปัจจัยเชิงภูมิรัฐศาสตร์这类จะลดลงก่อนเปิดตลาดหุ้นสหรัฐในวันจันทร์” ซัยนาลีกล่าว “โชคดีที่ฉันสามารถออกได้ทันเวลา และส่วนใหญ่ของตำแหน่งการลงทุนก็สามารถเก็บกำไรได้สำเร็จ”
ผู้ซื้อขายจากวงการการเงินแบบดั้งเดิมและวงการคริปโตจำนวนมากกำลังเข้ามาใช้แพลตฟอร์มนี้ โดยมีสินทรัพย์ที่ใช้ซื้อขายหลากหลาย เช่น บิตคอยน์ สแตนดาร์ดแอนด์พัวร์ส 500 น้ำมันดิบ และบริษัทชื่อดังที่ยังไม่จดทะเบียนเช่น SpaceX ผู้ใช้ส่วนใหญ่ซื้อขายสัญญาเพอร์ปีชวล ซึ่งเป็นเครื่องมือทางการเงินที่ไม่มีวันหมดอายุ สามารถซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมง และสามารถใช้เลเวอเรจสูงเพื่อขยายผลกำไรหรือขาดทุน
เจฟฟ์ ยาน ผู้ก่อตั้ง Hyperliquid ที่ปรากฏตัวในงานอีเวนต์หนึ่ง กล่าวว่า เป้าหมายสูงสุดของแพลตฟอร์มคือการรองรับธุรกิจการเงินทั้งหมด
Hyperliquid ก่อตั้งโดย Jeff Yan อดีตโปรแกรมเมอร์เชิงปริมาณจากบริษัทการซื้อขายความถี่สูง Hudson River Trading เมื่อสามปีก่อน เหตุการณ์ล้มละลายของ FTX ได้แรงบันดาลใจให้เขา: ตลาดคริปโตจำเป็นต้องมีระบบการซื้อขายประสิทธิภาพสูงที่ผู้ใช้สามารถจัดการสินทรัพย์ของตนเองได้
“การจัดการตนเองไม่ใช่เพียงแนวคิดทางวิชาการที่พูดลอยๆ แต่เป็นความต้องการพื้นฐานของผู้ใช้” เจฟฟ์ ยาน กล่าวในการสัมภาษณ์ “หลังจากเหตุการณ์ของ FTX ควรจะมีผู้ใช้จำนวนมากขึ้นให้ความสำคัญกับจุดนี้ แก่นแท้คือการที่ผู้ใช้ควบคุมสินทรัพย์ของตนเอง”
บริษัทที่อยู่เบื้องหลัง Hyperliquid มีพนักงานเพียง 11 คน ตามข้อมูลของ Blockworks Research แพลตฟอร์มพร้อมโซ่บล็อกที่เกี่ยวข้องมีรายได้รวมประมาณ 8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปีที่แล้ว; โทเค็นดั้งเดิมของโซ่บล็อก HYPE ซึ่งเปิดตัวตั้งแต่ปลายปี 2024 เพิ่มขึ้นเกิน 100% และมีมูลค่าตลาดปัจจุบันประมาณ 16 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
การเติบโตอย่างรวดเร็วของ Hyperliquid เป็นตัวอย่างของการรวมตัวกันอย่างเร่งด่วนระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมกับตลาดคริปโต คอนแทรคแบบเพอร์ปีชวลที่อ้างอิงตลาดหุ้นสหรัฐและสินค้าโภคภัณฑ์ ได้ดึงดูดความสนใจของทุนจากวอลล์สตรีทอย่างแน่นหนา
เมื่อไม่นานมานี้ หุ้นส่วนทั่วไปของบริษัทการลงทุนด้านความเสี่ยง Benchmark อย่าง Eric Vishria ได้แชร์รูปภาพบนแพลตฟอร์ม X ซึ่งแสดงให้เห็นนักธนาคารกำลังติดตามราคาสัญญาฟิวเจอร์สแบบเพอร์ปิวิตีที่เชื่อมโยงกับผู้ผลิตชิปปัญญาประดิษฐ์ Cerebras เมื่อต้นปีนี้ ดัชนี S&P Dow Jones ได้อนุญาตให้พันธมิตร Trade [XYZ] เปิดตัวผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์สแบบเพอร์ปิวิตีของดัชนี S&P 500 บน Hyperliquid ซึ่งเป็นหนึ่งในสัญญาที่ได้รับความนิยมสูงสุดบนแพลตฟอร์ม
เงินทุนจำนวนมากเดิมพันบนตลาด IPO ของบริษัทที่ยังไม่จดทะเบียน โดยข้อมูลจาก Hyperdash แสดงว่า สัญญาถาวรของบริษัท SpaceX มีมูลค่าการซื้อขายสะสมที่ 280 ล้านดอลลาร์สหรัฐบน Hyperliquid
ผู้ใช้ในสหรัฐอเมริกายังไม่สามารถใช้งานแพลตฟอร์มได้อย่างถูกต้องตามกฎหมาย แต่สถานการณ์อาจเปลี่ยนแปลง ในวันศุกร์ที่ผ่านมา คณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ของสหรัฐอเมริกา (CFTC) ได้ออกกรอบกฎระเบียบใหม่ที่อนุญาตให้แพลตฟอร์มที่ได้รับใบอนุญาตในประเทศเปิดให้บริการสัญญาเพอร์ปีวัล; นอกจากนี้ยังอนุมัติให้ Kalshi เปิดตัวผลิตภัณฑ์สัญญาเพอร์ปีวัลของบิตคอยน์ ผู้ใช้ Coinbase ในสหรัฐอเมริกาสามารถเข้าถึงผลิตภัณฑ์สัญญาเพอร์ปีวัลระดับโลกผ่านหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง
สัญญาเพอร์ปีชวลมีคุณสมบัติของเลเวอเรจสูงและเสี่ยงสูง ทำให้กำไรและขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงราคาเพิ่มขึ้นเป็นเท่าตัว ตัวอย่างเช่น เมื่อวันที่ 10 ตุลาคมปีที่แล้ว ทรัมป์ประกาศอย่างกะทันหันว่าจะเรียกเก็บภาษีนำเข้า 100% จากจีน ส่งผลให้ตลาดร่วงลงอย่างรุนแรง โดยยอดเงินที่ถูกปิดตำแหน่งเลเวอเรจทั่วทั้งตลาดเกิน 19,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดย Hyperliquid คิดเป็น 10,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
เจฟฟ์ หยาน ระบุว่า ความสูญเสียจริงของอุตสาหกรรมทั้งหมดสูงกว่า 19,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดย Hyperliquid ถูกแยกออกมาคำนวณเพียงเพราะข้อมูลการเคลียร์ของแพลตฟอร์มนั้นโปร่งใสอย่างสมบูรณ์ และระบบทำงานได้ปกติอย่างต่อเนื่องในช่วงตลาดผันผวนรุนแรง ในขณะที่แพลตฟอร์มคู่แข่งหลายแห่งในช่วงเวลานั้นล่มและไม่สามารถดำเนินการได้ตามปกติ
เบนจามิน ชิฟฟริน หัวหน้านโยบายหลักทรัพย์ของหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงิน Better Markets ได้เตือนว่า: “โครงสร้างของสัญญาฟิวเจอร์สถาวรมีความซับซ้อน แม้แต่ผู้เชี่ยวชาญทางการเงินที่มีประสบการณ์ก็ยังยากที่จะเข้าใจอย่างสมบูรณ์ ขณะนี้การเปิดเผยความเสี่ยงให้กับนักลงทุนรายย่อยยังไม่เพียงพอ ซึ่งการรวมกันนี้มีความเสี่ยงที่ใหญ่หลวง”
แม้จะมีข้อจำกัด ผู้ค้าจากสหรัฐอเมริกาและพื้นที่ที่ห้ามเข้าถึงยังคงใช้ VPN เพื่อเข้าถึงการซื้อขาย จุดดึงดูดหลักคือแพลตฟอร์มนี้ไม่ต้องการการยืนยันตัวตน ซึ่งต่างอย่างชัดเจนจากการตรวจสอบความรู้จักของนายหน้าซื้อขายแบบดั้งเดิมที่เข้มงวด อย่างไรก็ตาม ข้อตกลงผู้ใช้ของแพลตฟอร์มระบุอย่างชัดเจนว่าห้ามผู้ใช้จากสหรัฐอเมริกาเข้าร่วม และห้ามใช้ VPN เพื่อหลีกเลี่ยงข้อจำกัด
อินเทอร์เฟซที่เรียบง่ายและใช้งานง่าย ผลิตภัณฑ์การซื้อขายที่หลากหลาย และบรรยากาศชุมชนที่เข้มแข็ง คือข้อได้เปรียบอีกประการหนึ่งที่ช่วยรักษาผู้ใช้งานไว้กับแพลตฟอร์ม
นักเทรดจากเจนีวา ประเทศสวิตเซอร์แลนด์ ปัสกาล ลิน เข้ามาใช้งานปลายปี 2023 และกลายเป็นผู้ใช้งานที่ใช้งานอย่างสม่ำเสมอ สิ่งที่ทำให้เขาประทับใจที่สุดคือ ผู้ใช้งานสามารถให้ข้อเสนอแนะเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์กับผู้ก่อตั้ง Jeff Yan และทีมงานได้โดยตรงผ่านชุมชน Discord
“รู้สึกมีส่วนร่วมอย่างมาก ราวกับว่าตัวเองก็กำลังร่วมสร้างผลิตภัณฑ์” ปัสกาลยังควบคุมธุรกิจการซื้อขายเพื่อตนเองของ ARES Capital Management โดยเน้นซื้อขาย HYPE และสัญญาฟิวเจอร์สแบบถาวรของน้ำมันดิบ ก่อนหน้านี้เขาจับจังหวะตลาดน้ำมันดิบขาขึ้นอย่างแม่นยำ ราคาพุ่งจาก 67 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สูงขึ้นไปใกล้เคียง 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
เขาติด Hyperliquid จนตั้งการแจ้งเตือนราคาแบบเรียลไทม์บน Apple Watch โดยยอมรับว่าไม่แนะนำให้ผู้เทรดทั่วไปเลียนแบบ “ตื่นขึ้นมาได้ทุกยามค่ำคืน แค่เปิดแอปแตะเดียว ก็เช็คราคา HYPE ได้ทันที”
ผู้ใช้ที่หลงรักไม่ได้มีแค่เขาคนเดียว วัฒนธรรมชุมชนที่เป็นเอกลักษณ์ของแพลตฟอร์มคือหัวใจของปริมาณการเข้าชม ผู้ใช้บนแพลตฟอร์ม X ไม่ว่าจะโพสต์หัวข้ออะไร มักจะลงท้ายด้วย Hyperliquid อย่างเป็นนิสัย; ผู้ใช้จำนวนมากเลือกใช้รูปโปรไฟล์แมวสีเขียวใส่เสื้อคลุมยิ้ม Hypurr นอกเหนือจากการเล่นมีม นักพัฒนาภายนอกยังคงสร้างเครื่องมือข้อมูลตลาดและแดชบอร์ดข้อมูลต่างๆ อย่างต่อเนื่องเพื่อเสริมสร้างระบบนิเวศ
ลอเรนซ์ วู ผู้ร่วมก่อตั้ง Hyperdash กล่าวว่า: “ฉันคิดว่ามันมีชุมชนที่ใหญ่โตเช่นนี้เพราะมันพยายามจะบรรลุวิสัยทัศน์ดั้งเดิมของสกุลเงินดิจิทัล—ระบบที่ควบคุมโดยผู้เชี่ยวชาญและไม่ต้องขออนุญาต ซึ่งเป็นเรื่องที่อุดมคติมาก”
เจฟฟ์ หยาน ระบุว่า เป้าหมายสุดท้ายของ Hyperliquid คือการรวมรวมทรัพยากรทางการเงินทั้งหมด ขั้นตอนถัดไปของ Hyperliquid คือการบุกเข้าสู่ตลาดการทำนายและตลาดออปชัน โดยสัญญาแรกที่ติดตามราคาบิตคอยน์ ซึ่งเปิดตัวตั้งแต่ต้นเดือนพฤษภาคม ได้สร้างปริมาณการซื้อขายหลายล้านดอลลาร์สหรัฐ