สื่อต่างประเทศระบุว่า ตลาดหมีคริปโตในอดีตมักใช้เวลา 8 ถึง 12 เดือนในการลดลงจากจุดสูงสุดไปยังจุดต่ำสุด โดยวัดจากประสบการณ์นี้ หากจุดสูงสุดของรอบนี้เกิดขึ้นในปลายปี 2025 การปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงในช่วงกลางปี 2026 อาจได้เข้าสู่ช่วงครึ่งหลังแล้ว
ช่วงประวัติศาสตร์มักอยู่ระหว่าง 8 ถึง 12 เดือน
บทความสรุปวงจรการลดลงสองช่วงที่เด่นชัด ในตลาดหมีปี 2018 บิตคอยน์แตะจุดต่ำสุดหลังจากลดลงจากจุดสูงสุดก่อนหน้าประมาณหนึ่งปี โดยมีการลดลงสูงสุดประมาณ 84% ในตลาดหมีปี 2022 ระยะเวลาการลดลงใกล้เคียงกัน บิตคอยน์แตะจุดต่ำสุดในช่วงปลายปีนั้นหลังเหตุการณ์ FTX โดยลดลงจากจุดสูงสุดประมาณ 77%
บทความระบุว่า แม้ว่าปัจจัยกระตุ้นของสองรอบวงจรนี้จะแตกต่างกัน แต่ระยะเวลาและความลึกของการถดถอยมีความใกล้เคียงกัน ดังนั้นช่วง 8 ถึง 12 เดือนสามารถใช้เป็นช่วงอ้างอิงในการสังเกตตลาดในรอบนี้
อย่างไรก็ตาม บทความยังแยกแยะระหว่าง “ระยะการลดลงในตลาดหมี” และ “วัฏจักรสมบูรณ์” โดยระยะแรกมักหมายถึงช่วงการลดลงอย่างรวดเร็วจากจุดสูงสุดไปยังจุดต่ำสุด ขณะที่วัฏจักรสมบูรณ์ยังรวมถึงการสร้างฐานและการฟื้นตัวอย่างช้าๆ ซึ่งมักใช้เวลานานกว่า
สามปัจจัยที่กำหนดว่าการลดลงจะสิ้นสุดเมื่อใด
บทความระบุว่า ตลาดหมีจะไม่สิ้นสุดทันทีเมื่ออารมณ์เริ่มดีขึ้น แต่ต้องผ่านกระบวนการหลายขั้นตอน
- ประการแรกคือการลดเลเวอเรจ ตำแหน่งกู้ยืมที่สูงเกินไปจำเป็นต้องค่อยๆ ลดออกผ่านการลดราคาหลายรอบและการถูกปรับสภาพ
- ประการที่สองคือการปลดปล่อยอารมณ์ ตลาดเปลี่ยนจากความมั่นใจเป็นความกลัว แล้วไปสู่การที่นักลงทุนละทิ้งการถือครอง
- ثالثคือการสร้างความต้องการที่แท้จริงขึ้นใหม่ ผู้ซื้อรายใหม่จะต้องก่อตัวขึ้นใหม่ในช่วงราคาที่ต่ำกว่า
บทความกล่าวว่าในเดือนมิถุนายน 2026 ตลาดเคยมีการเคลียร์ตำแหน่งเกิน 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งการปิดตำแหน่งแบบรวมศูนย์เช่นนี้มักเป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการลดเลเวอเรจ แต่ในอดีตมักไม่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว
ตลาดในรอบนี้ได้แสดงสัญญาณใกล้จบแล้ว
จากมุมมองของเวลา บทความระบุว่าจังหวะการลดลงในรอบนี้สอดคล้องกับช่วงเวลาในอดีตโดยทั่วไป ราคาบิตคอยน์ลดลงประมาณ 22% ภายในปีนี้ เอธีเรียมร่วงลงใกล้เคียง 29% ในหนึ่งไตรมาส ดัชนีความกลัวและโลภลดลงเหลือ 13 และคาร์ดาโนตกลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 6 ปี ซึ่งทั้งหมดนี้แสดงให้เห็นว่าตลาดยังคงอยู่ในสภาวะอ่อนแออย่างชัดเจน
แต่บทความยังชี้ให้เห็นว่า ขณะนี้ระดับการถดถอยยังตื้นกว่าช่วงสุดขั้วในปี 2018 และ 2022 ดังนั้น การที่ตลาดจะถึงจุดต่ำสุดจริงๆ จึงไม่สามารถพิจารณาจากระยะเวลาเพียงอย่างเดียว
จุดสังเกตที่ผู้เขียนระบุรวมถึง: ความกลัวอย่างรุนแรงยังคงอยู่หรือไม่ แรงขายลดลงหรือไม่ ทุนจากสถาบันกลับเข้ามาอีกครั้งหรือไม่ และกระแสเงินทุนจาก ETF นโยบายของเฟด และสภาพแวดล้อมของสินทรัพย์เสี่ยงโดยรวมดีขึ้นหรือไม่ บทความสรุปว่า หากจังหวะทางประวัติศาสตร์ยังคงดำเนินต่อไป การฟื้นตัวของตลาดอาจเกิดขึ้นในช่วงปลายปี 2026 แต่เส้นทางในรอบนี้อาจไม่จำลองแบบเดิมทั้งหมด